決算説明：山一電機（6941）

2025年３月期　決算説明会資料

2025年3月期 決算説明会（要約）

（資料日：2025年5月13日、山一電機株式会社 / YAMAICHI ELECTRONICS Co., Ltd.）

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：山一電機株式会社（YAMAICHI ELECTRONICS Co., Ltd.）
  • 主要事業分野：テストソリューション（半導体テスト用ソケット等）、コネクタソリューション（各種コネクタ類）、光関連事業
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年5月13日
  • 説明会形式：–（資料に明記なし）
  • 参加対象：–（資料に明記なし、投資家向け決算説明資料）
• 説明者
  • 古畑 利之（経営管理部） — 資料内の問合せ先。発表者の一人または連絡先として記載。その他の発表者・役職は資料上明示なし。
  • 発言概要（資料ベース）：2024年度の業績結果、2025年度の業績予想、第4次中期経営計画（FY2023–2025）と中長期戦略の説明、株主還元・設備投資の方針等
• 報告期間
  • 対象会計期間：2024年度（2025年3月期）実績および2025年度（2026年3月期）予想
  • 決算報告書提出予定日：–（資料に明記なし）
  • 配当支払開始予定日：期末配当は2025年6月開催予定の定時株主総会に付議予定（支払開始日は未記載）
• セグメント（略称）
  • テストソリューション事業（TS事業） — 半導体テスト用ソケット、バーンインソケット等
  • コネクタソリューション事業（CS事業） — 通信インフラ、産業機器、車載向けコネクタ等
  • 光関連事業（OPT事業） — 光関連製品等（規模は小さい）

業績サマリー（2025年3月期＝FY2024 実績）

• 主要指標（単位：億円、EPSは円）
  • 売上高：452（前年比 +24.4%／増減 +88）
  • 営業利益：82.2（前年比 +180.4%／増減 +52.9）
  • 経常利益：76.8（前年比 +163.8%／増減 +47.7）
  • 当期純利益：52.4（前年比 +154.4%／増減 +31.8）
  • EPS：259.47円（前年 100.43円）
  • BPS：2,037.62円
• 為替（FY2023→FY2024）
  • USD：144.64 → 152.56（+7.92円）
  • EUR：156.81 → 163.73（+6.92円）
  • 対前年為替影響（概算）：売上高 +20.4億円、営業利益 +10.3億円
• 進捗状況（中期計画との関係）
  • 第4次中期経営計画（FY23–25）の方向性：売上高・営業利益の着実な成長、ROE・配当性向重視、生産キャパシティ拡大（2022年比 +40%）等
  • 配当性向目標：30%以上（公表目標）
  • 2024年度実績：配当1株当たり89円（中間35、期末54）、配当性向（連結）34.3% → 目標超過
  • 進捗評価（定性的）：設備投資・自己株取得・配当で株主還元と成長投資を両立する方針を継続
• セグメント別（FY2024 実績）
  • TS事業
  • 売上高：251（億円） ← 全体の約55.5%
  • 営業利益：71.1（億円） ← 営業利益全体の大部分（約86%）
  • 前年比：売上高 +58.5%（+92億）、営業利益 +285.5%（+52.6億）
  • CS事業
  • 売上高：189（億円） ← 全体の約41.8%
  • 営業利益：12.1（億円）
  • 前年比：売上高 -1.5%（▲2億）、営業利益 +30.5%（+2.8億）
  • OPT事業
  • 売上高：12（億円） ← 全体の約2.7%
  • 営業利益：▲0.2（億円）
  • 連結合計：売上高452、営業利益82.2

業績の背景分析

• 業績ハイライト（FY2024）
  • TS事業の好調が全体業績を牽引：テスト用ソケット（スマートフォン、PC向け）が堅調、ロジック向け（ADAS）やメモリ向け（DRAM投資再開）も伸長し過去最高売上を達成
  • CS事業は地域別で差：通信機器向け（データセンター向け新製品）が利益寄与、車載は新製品効果がある一方で世界需要低迷やEV減速で生産台数影響、産業向けは欧州の在庫調整が長期化し売上にマイナス
  • 為替追い風：円安が売上・利益に寄与
• 増減要因（主な寄与）
  • 増加要因：TS事業での製品販売増（スマホ/PC向け、ADAS向け）、DRAM向け投資再開、為替（USD/EUR）
  • 減少/制約要因：CSの産業機器向け（欧州在庫調整）、車載市場の需要低迷・EV減速、NAND向け回復遅延、MCU向けの在庫調整
• 競争環境
  • 資料は「グローバルニッチトップ」を目指す方針を明示。具体的な市場シェアや競合比較は資料に数値開示なし（→ 詳細は–）
• リスク要因（資料に基づく主な外部リスク）
  • 為替変動（USD/EURレート変動が業績に影響）
  • 顧客側の在庫調整・需要変動（特に欧州の産業機器、MCU、NAND）
  • 米国の関税措置（資料は当面の直接影響は織り込んだと表明。今後の変化は要注視）
  • サプライチェーンやマクロ（世界的需要低迷、EV普及の状況など）

戦略と施策

• 現在の戦略（第4次中期経営計画の方針）
  • 重点はTS事業を成長エンジンとして強化、CS事業を第2の柱へ育成
  • 設備投資（国内外の新工場建設・生産能力強化）、新製品開発、環境投資、効率化投資の継続
  • 資本政策：安定配当、機動的な自己株取得による株主還元を継続
  • 組織能力強化（社内機能の強化と外部活用）、資本配分の強化、未来への先行投資
• 進行中の施策（資料に記載の実績・計画）
  • 設備投資（FY2024 実績：37.0億円、FY2025 計画：約37.1億円相当の記載）
  • 減価償却費（FY2024 実績：32.3億円、FY2025 計画：32.5億円）
  • 自己株式取得（2024年度合計）：取得株数 1,056,500株、取得金額 約2,523.86百万円（複数回の実施）
  • 配当：2024年度（FY2024）配当 89円/株（中間35、期末54）を決定。期末配当は株主総会付議予定
• セグメント別施策と進捗
  • TS事業（テストソリューション）
  • 次世代ロジック半導体向けテスト市場参入、テストソケット分野の強化、メモリ用バーンイン（DRAM中心）、車載ADAS向け等の製品拡充
  • CS事業（コネクタソリューション）
  • 通信インフラ（データセンター向け・ハイパースケール対応製品）へ注力、産業機器向けI/Oコネクタのラインアップ拡充、車載向け次世代高速伝送規格製品・EVソリューション分野への参入
  • OPT事業
  • 資料上は規模小。特定施策の詳細は限定的（→ –）

将来予測と見通し（FY2025＝2026年3月期予想）

• 連結業績予想（単位：億円、EPSは円）
  • 売上高：474（前期比 +21）
  • 営業利益：85.0（前期比 +2.7）
  • 経常利益：79.0（前期比 +2.1）
  • 当期純利益：55.0（前期比 +2.6）
  • EPS（予想）：298.58円
• 為替前提（連結業績予想の前提）
  • USD：140円、EUR：155円（FY2024通期はUSD 152.56、EUR 163.73）
• セグメント見通し（FY2025 予想、単位：億円）
  • TS事業：売上 263、営業利益 69.5（売上・利益ともにほぼ高水準を維持する見込みだが、前年度下期比で若干の変動を想定）
  • CS事業：売上 197、営業利益 15.0（データセンター向け投資拡大で成長を見込む）
  • OPT事業：売上 13、営業利益 0.3
• 中長期計画（Towards 2035）
  • 第4次中計の継続と第5次中計へ向け、営業利益100億（第4次目標）→ 5年後150億（2030目標）→ 10年後200億（2035目標）を目指す
  • マクロ影響：為替、半導体市況（DRAM/NAND）、データセンター投資、車載・EV需要動向、米国関税措置等が想定リスク／機会
  • 設備投資と戦略投資を継続し、ROIC超過の実現を目指す
• 根拠・前提（資料より）
  • TS事業でのスマートフォン/PC向け・データセンター向け（DRAM）需要、CS事業でのデータセンター向け需要拡大が主たる成長ドライバー
  • 米国関税の直接影響は織り込んだが、今後の変化は継続モニタリング

配当と株主還元

• 配当方針
  • 中期経営計画で配当性向30%以上を目標として公表
  • 安定配当と機動的な自己株式取得を並行して実施する方針
• 2024年度（FY2024）配当実績
  • 1株当たり配当金：89円（中間配当 35円、期末配当 54円）※期末配当は定時株主総会に付議予定
  • 配当総額：1,754百万円
  • 配当性向（連結）：34.3%
  • 純資産配当率（連結）：4.6%
• 自己株取得（2024年度実績）
  • 取得合計株数：1,056,500株
  • 取得合計金額：約2,523,860,600円
  • 決議は複数回実施（2024/5/14、2025/2/5、2025/3/21等）

製品やサービス（主なもの）

• TS事業（製品例）
  • テスト用ソケット（スマートフォン、PC、データセンター/DRAM向け等）
  • メモリ用バーンインソケット（DRAM向け・NAND向け）
  • ロジック用バーンインソケット（車載ADAS、自動運転/ITS向け）
• CS事業（製品例）
  • 通信インフラ向け高速伝送コネクタ（データセンター/ハイパースケール向け）
  • 産業用I/Oコネクタ（欧州市場向けラインアップ拡充）
  • 車載向けカメラモジュールコネクタ、次世代高速伝送規格対応製品、EVソリューション関連
• OPT事業
  • 光関連製品（資料上は事業規模小）
• 協業・提携
  • 資料中に特定の協業・提携先の明示はなし（→ –）

重要な注記

• 会計方針：資料中に会計方針の変更記載はなし（→ –）
• 開示上のリスク・注意点（資料の注意書きより）
  • 本資料は2025年5月13日時点の情報に基づくものであり、内容は予告なく変更される可能性がある
  • 米国の関税措置については、発表日時点で直接影響が見込まれる部分は業績予想に織り込んでいるが、今後の状況変化で重大な影響が生じる場合は速やかに公表する旨
• その他の重要な告知
  • 期末配当は2025年6月開催予定の定時株主総会に付議予定
  • 問合せ先：経営管理部 古畑 利之（TEL 03-3734-7661、E-mail: furuhata@yamaichi.co.jp）

（注）本要約は提供資料に基づく整理であり、投資助言を目的とするものではありません。記載の数値・方針は資料作成時点のものであり、今後変更される場合があります。明記されていない項目は「–」としてあります。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

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