1. 企業情報
株式会社ダイセキは、1945年創業、1958年に設立された日本の産業廃棄物処理大手企業です。主に廃油、汚泥、廃液の中間処理やリサイクルを基幹事業としています。その他、土壌汚染の調査・処理、廃石膏ボードのリサイクル、使用済み自動車・産業用バッテリーのリサイクル（鉛精錬）、廃プラスチックのリサイクル、潤滑油の精製など、多岐にわたる環境関連事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ダイセキは、「産廃処理大手」と称されるように、産業廃棄物処理業界において主要なプレイヤーの一つです。廃液・廃油処理、土壌汚染処理、鉛リサイクルといった特定の分野で強みを有しており、これらの技術と処理能力が競争優位性となっています。特に、廃棄物の再資源化や高付加価値化に取り組むリサイクル事業は、今日の環境意識の高まりの中で、企業の持続的な成長を支える要因となる可能性があります。
一方、原油・エネルギー価格、原材料価格、人件費の高騰は業界全体の課題であり、また建設業における人手不足や残業規制は土壌汚染処理事業の案件遂行に影響を与える可能性があります。具体的な市場シェアはデータに含まれていませんが、大手としての存在感は確立していると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信からは、具体的な中期経営計画の全体像は確認できませんが、各事業における取り組みから以下の戦略と重点分野が推察されます。
* 産業廃棄物処理事業（主軸）の強化: 廃液の積極的な確保と処理により、売上高は過去最高を更新しています。コスト上昇圧力がある中でも収益性を維持・向上していくことが課題となりそうです。
* 高付加価値案件の獲得: 土壌汚染処理事業において、関東エリアでの大規模・高付加価値案件が業績に寄与しており、この分野の強化が戦略の一つであると考えられます。
* リサイクル事業の安定化・効率化: 鉛リサイクル事業では、鉛相場や為替変動の影響を受けやすいものの、生産は順調と報告されており、市場環境に左右されにくい安定的な事業運営を目指していると推察されます。
通期の業績予想では、売上高および各利益段階での増益を見込んでおり、これらの重点分野を着実に推進していく方針がうかがえます。
4. 事業モデルの持続可能性
ダイセキの事業モデルは、産業廃棄物の適正処理とリサイクルという、現代社会において必要不可欠な公共性の高いサービスを基盤としています。SDGs（持続可能な開発目標）やESG（環境・社会・ガバナンス）投資の浸透により、環境負荷低減や資源循環へのニーズは今後も一層高まることが予想されます。
同社は、廃油・汚泥、廃石膏ボード、廃プラスチック、鉛蓄電池といった多様な廃棄物のリサイクルを手掛けており、市場ニーズの変化や法規制の強化にも対応できる柔軟性を持っていると考えられます。土壌汚染処理など高度な技術を要する事業も手掛けており、環境問題の解決に貢献する事業として、持続可能性は高いと評価できます。
5. 技術革新と主力製品
同社は、産業廃棄物処理、各種リサイクル、土壌汚染対策といった分野で特定の技術とノウハウを有しています。
* 廃油・汚泥処理、廃液処理: 最も売上を牽引する主力事業であり、高度な処理技術と処理能力が強みと考えられます。
* 各種リサイクル技術: 廃石膏ボード、廃プラスチック、使用済みバッテリー（鉛）などのリサイクル技術は、資源の有効活用と環境負荷低減に貢献しています。特に鉛精錬に関する技術は、循環型社会形成に欠かせないものです。
* 土壌汚染調査・処理: 法規制の強化や企業の環境デューデリジェンスの浸透により需要が高まる分野であり、多様な汚染物質に対応できる技術력이収益に貢献しています。
主力製品としては、上記サービスが挙げられるほか、コンクリート剥離剤「パネロール」や工業用潤滑油、防錆剤などの製品も販売しています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 3,355.0円
- EPS（会社予想）: 206.88円
- PER（会社予想）: 16.22倍
- PBR（実績）: 1.94倍
- BPS（実績）: 1,732.48円
同社の予想PER 16.22倍は、業界平均PER 17.0倍と比較するとやや割安な水準にあります。一方、PBR 1.94倍は、業界平均PBR 1.8倍と比較するとやや割高です。現在の株価水準は、利益面から見ると業界平均より評価が控えめですが、資産面から見るとやや高く評価されている状態といえます。
7. テクニカル分析
現在の株価（3,355.0円）は、年初来高値（4,015円）や52週高値（4,035円）と比較すると低い水準にあります。また、年初来安値（3,260円）に近く、現在の株価は安値圏にあると判断できます。
50日移動平均線（3,592.30円）と200日移動平均線（3,648.68円）の両方を下回っており、短期・中期的には下降トレンドにあることを示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で増加傾向にあります。2022年2月期の56,867百万円から2024年2月期の69,216百万円へと成長し、2025年2月期予想は67,304百万円、2026年2月期予想は70,000百万円と、緩やかな成長を継続しています。直近12ヶ月の売上高68,513百万円は前期（2024年2月期）実績比で約-1.0%ですが、直近四半期売上高成長率は+7.2%と堅調です。
- 利益: 営業利益は2024年2月期の14,820百万円から直近12ヶ月で14,247百万円と微減傾向ですが、2026年2月期は15,700百万円への回復が予想されています。純利益も同様に直近12ヶ月で9,061百万円と微減ですが、2026年2月期予想は9,900百万円と増益を見込んでいます。
- 収益性: 営業利益率は直近12ヶ月で20.8%、直近四半期で21.4%と高い水準を維持しており、効率的な事業運営がうかがえます。
- キャッシュフロー: 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていませんが、直近四半期末の現金及び預金は26,489百万円で、前期末から減少しています。
- ROE: 実績11.29%と、投資家にとって魅力的な水準を維持しています。
- 自己資本比率: 74.2%（実績）、直近四半期末73.9%と非常に高く、財務健全性が極めて高い状態を示しています。
- 流動比率: 直近四半期で3.23（323%）と、短期的な支払い能力に余裕があることを示しています。
- D/E比率: 直近四半期で6.80%と、負債が非常に少ない低レバレッジ経営を行っています。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当方針は、安定した配当の継続と、業績に応じた利益還元のバランスを重視していると推測されます。
* 1株配当（会社予想）: 72.00円
* 配当利回り（会社予想）: 2.15%
* 配当性向: 38.13%
現在の配当利回り2.15%は5年平均配当利回り1.56%を上回っており、株主還元への意識が見られます。
また、直近四半期において約2,947百万円を投じて800,000株の自己株式取得を実施しており、積極的な株主還元策を実行していることが確認できます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価は-3.29%と、S&P500の同時期間の成長率（17.15%）と比較してアンダーパフォームしています。
現在の株価は50日移動平均線および200日移動平均線を下回っており、下降モメンタムが働いている状態です。
信用取引においては、信用売残が信用買残を上回っており、信用倍率が0.84倍と1倍を下回っています。これは、株価が下落すると利益を得る空売りが増えている状況を示唆しており、投資家の間では短期的な株価下降を予想する動きが見られる可能性があります。出来高も平均以下であり、投資家の関心は落ち着いているかもしれません。
株価への影響要因としては、原油・エネルギー価格の動向、人件費・原材料費の上昇、鉛相場や為替変動、建設業界の動向などが挙げられます。
11. 総評
ダイセキは、日本の産業廃棄物処理・リサイクル業界における大手企業であり、環境関連ニーズの高まりを背景に、事業モデルの高い持続可能性を持っています。廃油・汚泥処理、土壌汚染処理、鉛リサイクルなど多角的な事業展開と独自の技術が強みです。
財務面では、自己資本比率が非常に高く、流動比率も健全であることから、強固な財務基盤を誇ります。収益性も高い営業利益率を維持しており、経営効率性も評価できます。過去数年間の売上は概ね安定成長しており、今後も主要事業の強化や高付加価値案件の獲得により、成長を継続する見通しです。
株主還元についても、安定的な配当に加え、自社株買いを行うなど積極的な姿勢が見られます。
しかし、直近の株価は年初来安値圏にあり、移動平均線を下回るなど下降トレンドにあります。PERは業界平均よりやや割安な一方、PBRはやや割高と評価できます。売上高の成長は継続していますが、直近の利益は一時的に減益傾向にあり、投資家の関心はやや限定的かもしれません。原材料コストや人件費の上昇、市場価格の変動といった外部環境要因が業績に与える影響は注視が必要です。
12. 企業スコア
| 観点 | 評価 | 評価理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | B | LTM売上成長率（YoY）は約-1.0%と微減ですが、過去3年間の売上CAGRは6.44%と中期的には成長しており、直近Q1では+7.2%と堅調。2026年2月期予想も増収計画。 |
| 収益性 | A | LTM営業利益率20.8%、直近Q1営業利益率21.4%と高い水準を維持しており、業界平均を上回る収益性を有しています。 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率約74%と非常に高く、流動比率3.23、D/E比率6.80%と、いずれの指標も極めて高い財務健全性を示しています。 |
| 株価バリュエーション | B | PER（会社予想）16.22倍は業界平均PER17.0倍よりやや割安。PBR（実績）1.94倍は業界平均PBR1.8倍よりやや割高。全体として平均的な評価。 |
企業情報
| 銘柄コード | 9793 |
| 企業名 | ダイセキ |
| URL | https://www.daiseki.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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