1. 企業情報
ＦＤＫは、主に電池および電子部品・デバイスの製造・販売を手掛ける東証スタンダード上場企業です。元々富士通グループの一員でしたが、現在は富士通傘下から外れました。主要事業は電池事業が売上全体の約77%を占め、一次電池（アルカリ、リチウム、ニッケル系など）やニッケル水素電池、電池関連設備などを製造しています。また、電子事業（約23%）ではスイッチング電源、カスタムDC-DCコンバーター、各種電子モジュール（モビリティ、タブレット、液晶ディスプレイ向けなど）を提供しています。特に、産業用のリチウム電池やニッケル水素電池、好採算型の電子モジュールに注力しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ＦＤＫは、電池および電子部品市場において、特定の産業用途に強みを持つ企業です。特に産業用リチウム電池やニッケル水素電池を主軸としています。高出力円筒形リチウム一次電池などの製品開発を進め、用途開拓に注力することで競争力を維持しようとしています。競合他社の具体的な情報や市場シェアに関するデータは提供されていないため、業界内での具体的なポジションは判断できません。
（業界内での競争優位性や課題について）
競争優位性:
- 長年の電池開発・製造で培った技術力と製品ラインナップ。
- 産業用・特定用途向けに特化した製品開発力（高出力円筒形リチウム一次電池など）。
- コスト削減や技術VE（Value Engineering）への取り組み。
課題:
- 地政学リスク、米国の通商政策、中国経済の停滞など、外部環境からの影響。
- 物価・人件費の上昇によるコスト増。
- 為替変動リスク。
- 原材料価格（レアアース等）やサプライチェーンの不安定性。
- 一部の製品（ニッケル水素電池の海外市販・工業用途、設備関連、タブレット・液晶ディスプレイ向けの一部製品）で需要が減少していること。
- 固定資産の回収可能性（直近で減損損失を計上）。
3. 経営戦略と重点分野
ＦＤＫは、中期事業計画「R2」を推進しており、当該会計年度が最終年度に当たるとされています。この計画の重点は、「主力ビジネスの利益ある成長の加速」と「新規ビジネスの始動と開拓」の二点です。直近の第1四半期においては、コスト削減、VE、経費圧縮、新規案件獲得に注力していると説明されています。
4. 事業モデルの持続可能性
ＦＤＫの事業モデルは、電池事業と電子事業を両輪としています。電池事業は産業用途での需要が見込まれ、特にリチウム電池のような成長分野での増加が報告されており、持続可能性の要素を持っています。電子事業もモビリティ向けなどのモジュールが増加しています。
一方で、ニッケル水素電池の海外市販・工業用途や設備関連、一部のタブレット・液晶ディスプレイ向け製品が減少傾向にあること、また直近四半期で減損損失を計上したように、市場ニーズの変化や競争環境への適応には継続的な対応が必要です。コスト削減や好採算品へのシフトの取り組みは、収益性の維持・向上に貢献する可能性があります。同社は資本減少による欠損補填も予定しており、財務体質改善への意欲もうかがえます。
5. 技術革新と主力製品
ＦＤＫは、高出力円筒形リチウム一次電池の開発など、製品開発に注力しています。
主力製品:
- 電池事業:
- 一次電池：アルカリ乾電池、リチウム一次電池、マンガン乾電池、二酸化マンガンリチウム電池など。
- 二次電池：ニッケル水素電池。
- 電池関連設備。
- 電子事業:
- スイッチング電源、カスタムDC-DCコンバーター。
- デジタル地上波放送向け電源。
- 各種電子モジュール（モビリティ、タブレット、液晶ディスプレイ向けなど）。
収益を牽引しているのは電池事業であり、特に産業用のリチウム電池やニッケル水素電池が主軸です。電子事業では好採算品へのシフトを進めています。
6. 株価の評価
現在の株価374.0円に対し、以下の指標が示されています。
* PER（会社予想）：21.56倍
* PBR（実績）：0.79倍
* EPS（会社予想）：17.39円
* BPS（実績）：475.20円
業界平均と比較すると、
* 業界平均PER：12.9倍
* 業界平均PBR：0.8倍
ＦＤＫのPER（21.56倍）は業界平均PER（12.9倍）と比較して高水準です。PBR（0.79倍）は業界平均PBR（0.8倍）とおおよそ同水準です。
7. テクニカル分析
現在の株価は374.0円です。
* 年初来高値：705円
* 年初来安値：308円
* 52週高値：705円
* 52週安値：308円
* 50日移動平均：408.20円
* 200日移動平均：434.14円
現在の株価は、年初来安値に近い水準で推移しており、年初来高値からは約-47%下落しています。また、50日移動平均線、200日移動平均線のいずれをも下回っており、株価は下降トレンドにあると見受けられます。直近10日間の株価推移を見ても、374円から404円のレンジで推移し、全体的に軟調な動きを示しています。
8. 財務諸表分析
売上高:
過去数年間、売上高は610億円台から630億円台で推移し、横ばい傾向が続いていました。直近12か月（2025年3月期）の売上高は63,171百万円と前年比微増でしたが、2026年3月期第1四半期の売上高は14,528百万円で、前年同期比8.0%減となっています。通期予想では前期比5.0%減を見込んでおり、売上はやや減少傾向にあると評価できます。
利益:
- 売上総利益（粗利率）: 過去12か月で11,392百万円、粗利率は約18.0%。直近第1四半期も約17.8%で推移しています。
- 営業利益: 過去数年は変動が大きく、2025年3月期（LTM）は1,395百万円と前年（569百万円）から改善しましたが、2026年3月期第1四半期は213百万円で前年同期比2.2%減とほぼ横ばいです。
- 経常利益: 直近第1四半期は62百万円と前年同期比52.7%減と大きく減少しています。為替差損や支払利息の増加が主な要因とされています。
- 親会社株主に帰属する四半期純利益: 第1四半期は△107百万円の純損失となりました。アルカリ乾電池に関する製造設備等の減損損失137百万円の計上が主な要因です。年度別で見ると、2024年3月期は低水準（120百万円）でしたが、2025年3月期（LTM）は536百万円と回復傾向にありました。
キャッシュフロー:
- 営業キャッシュフローは255百万円のプラスであり、本業で現金を創出できています。
- 投資キャッシュフローは△627百万円のマイナスで、設備投資などが継続的に行われていることを示しています。
- 財務キャッシュフローは140百万円のプラスです。
- レバードフリーキャッシュフローは1.17Bとプラスを維持しています。
収益性・効率性指標:
- ROE（LTM）：2.62%
- ROA（LTM）：1.78%
上記はいずれも低水準であり、資本効率や資産活用効率には改善の余地があると考えられます。
* 自己資本比率（直近四半期）：35.7%。一般的に40%以上が望ましいとされる中で、やや低い水準です。
* 流動比率（直近四半期）：1.09（約109%）。短期的な支払い能力は確保されていますが、より安全とされる200%には及ばない水準です。
* 有利子負債／自己資本比率（直近四半期）：約0.9倍。負債依存度は高い水準です。
* 資本政策として資本減少による欠損補填を予定しており、財務体質の改善を目指しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：0.00%
- 1株配当（会社予想）：0.00円
- 直近の配当実績および2026年3月期の配当予想はいずれも無配となっています。
- 自社株買いなどの株主還元策に関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来高値705円から現在の374円へと大きく下落しており、下降モメンタムが続いています。52週変化率も-36.08%と大幅な下落を示しています。
売買代金や出来高は、平均と比較して直近では落ち着いた水準ですが、9月中旬には比較的多めの出来高を伴う下落が見られました。
信用買残は843,500株ありますが、信用売残は0株となっており、信用買いに偏っている状況です。
株価に影響を与える要因としては、直近の第1四半期決算で減損損失の計上により赤字となったこと、通期業績予想が横ばいから微減であること、中期事業計画の進捗、外部経済環境（金利、為替、原材料価格、地政学リスク）、そして2025年9月1日に予定されている資本減少や欠損補填といった資本政策などが挙げられます。
11. 総評
ＦＤＫは、電池事業と電子事業を主軸とする企業であり、産業用向けの製品開発に注力しています。中期経営計画「R2」の最終年度として、利益ある成長と新規ビジネス開拓を目指し、コスト削減などに取り組んでいます。しかし、直近の業績では、売上高が減少傾向にあり、第1四半期には減損損失の計上により純損失を計上しました。財務面では、自己資本比率や流動比率、D/Eレシオに課題が見られ、資本減少による欠損補填を予定しています。株価は下降トレンドにあり、現状は無配です。PERは業界平均より割高ですが、PBRは同水準です。外部環境の不確実性や、製品ポートフォリオの転換が今後の業績と株価に影響を与える可能性があります。
12. 企業スコア
- 成長性：C
- LTM売上成長率（YoY）は約0.8%の微増、3年CAGRも約0.9%の微増でした。しかし、直近の四半期売上高は前年同期比で8.0%減少しており、通期予想も減収を見込んでいるため、売上は横ばいから減少傾向にあります。
- 収益性：C
- 過去12か月の営業利益率は約2.21%と低水準です。直近第1四半期の営業利益率も約1.47%に低下しており、高収益企業とは評価しにくい状態です。
- 財務健全性：C
- 自己資本比率は35.7%であり、一般的に健全とされる40%を下回っています。流動比率も1.09と、短期的な安全性は確保されていますが、余裕がある水準ではありません。有利子負債／自己資本比率も約0.9倍と負債依存度が高いです。資本減少による欠損補填を予定していることから、財務改善の必要性が認識されています。
- 株価バリュエーション：C
- PER（会社予想）は21.56倍であり、業界平均PER12.9倍と比較すると割高と評価されます。PBR（実績）は0.79倍で、業界平均PBR0.8倍とほぼ同水準です。
企業情報
| 銘柄コード | 6955 |
| 企業名 | FDK |
| URL | http://www.fdk.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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