1. 企業情報
クリヤマホールディングス株式会社は、ゴム・合成樹脂製ホース製品、スポーツ施設・建設用床材、尿素SCRセンサーなどを国内外で製造・販売する企業です。1940年設立で、本社は大阪にあります。事業は多岐にわたり、自動車、農業、鉱業、インフラ、飲料、プラント、造船など幅広い産業に製品を供給しています。特に北米事業が連結売上高の57%を占めており、グローバル展開に強みを持っています。
主要事業セグメント:
- 北米事業: 連結売上の57%を占める主力事業で、各種ホースやゴム・プラスチック製品などを展開。
- 産業資材事業: 連結売上の21%を占め、ゴム・合成樹脂製ホースやデッキ材などを提供。
- スポーツ・建設資材事業: 連結売上の13%を占め、商業施設タイルやスポーツ床材、人工芝などを手掛ける。
- 欧州・南米事業: 連結売上の8%を占め、地域に根ざした事業展開を行う。
2. 業界のポジションと市場シェア
クリヤマホールディングスは、特定の製品分野においてニッチトップ戦略を展開し、多岐にわたる産業用資材を提供することで、グローバル市場での地位を確立しています。Kuri Tec、tigerflex、Accuflexなど複数のブランドを展開し、多様な顧客ニーズに対応しています。特に北米市場での売上比率が高いことが特徴で、この地域での強固な販売網と製品ラインナップが競争優位性となっています。一方で、原材料価格や為替変動、世界経済の動向、地政学的リスクなどが事業に影響を与える課題となります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「KURIYAMA MANAGEMENT PLAN（KMP）2039」を長期的な経営構想として掲げ、これを具体化するために2025年から2027年を「KMP Action1」、2028年から2030年を「KMP Action2」と位置づけています。直近では、2025年4月に株式会社ミトヨを子会社化し、そのグループ会社を連結対象としたことが示されており、産業資材事業におけるメーカー機能の強化とポートフォリオの最適化、事業規模拡大が中期経営計画における重点施策の一つと推察されます。M&Aによる事業拡大を通じた競争力強化と成長戦略の推進が主な方向性と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
クリヤマホールディングスの事業モデルは、多様な製品ラインナップとグローバルな市場展開により、特定の市場や地域への依存リスクを分散しています。産業用資材からスポーツ・建設資材、さらには尿素SCRセンサーのような環境関連事業まで手掛けることで、幅広い市場ニーズに対応可能です。M&Aを積極的に活用し、ポートフォリオを強化していくことで、外部環境の変化への適応力と持続的な成長を目指す姿勢が示されています。為替変動や景気変動の影響は受けるものの、堅実な事業基盤と戦略的なM&Aにより、安定的な収益確保が見込まれます。
5. 技術革新と主力製品
主な主力製品は、各種ゴム・合成樹脂製ホース（産業用、飲料用、農業用、鉱業用など）、デッキ材料、ラバーライニング、伸縮継手、商業施設用タイル、スポーツフローリング材、人工芝などです。特に「尿素SCRセンサー」事業は、環境規制の強化に伴い需要増が見込まれる分野であり、今後の成長ドライバーとなる可能性があります。技術開発動向に関する具体的なリリースは本データにはありませんが、技術研究と製品開発活動を行っており、多岐にわたる製品ブランドを保有していることから、顧客の多様なニーズに応えるための技術力を有していると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価1,634.0円に対し、以下の指標が示されています。
* 予想PER（会社予想）: 8.92倍
* 実績PBR（連結）: 0.71倍
* 予想EPS（会社予想）: 183.22円
* 実績BPS（連結）: 2,288.85円
* 業界平均PER: 10.1倍
* 業界平均PBR: 0.7倍
同社のPER（8.92倍）は業界平均（10.1倍）と比較して割安水準にあります。PBR（0.71倍）は業界平均（0.7倍）とほぼ同水準です。予想EPSに基づくと、収益力の観点から現在の株価には一定の割安感があると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,634.0円は、直近の株価推移を見ると高値圏で推移しています。
* 年初来高値: 1,654円
* 年初来安値: 1,121円
* 52週高値: 1,650円
* 52週安値: 1,121円
* 50日移動平均: 1,555.02円
* 200日移動平均: 1,379.62円
株価は50日移動平均線、200日移動平均線を大きく上回っており、短期・中期的に上昇トレンドが継続していると考えられます。特に直近10日間では1,549円から1,634円へと堅調に推移しており、年初来高値に近づく水準です。
8. 財務諸表分析
売上高:
過去数年（2021年：約595億円 → 2024年：約779億円 → LTM：約809億円）にかけて着実に増加傾向にあります。直近の四半期売上高成長率（前年比）も11.50%と堅調な伸びを示しています。
利益:
- 粗利率: 過去数年で28.8%～31.4%の間で推移しており、直近中間期は31.1%と比較的安定しています。
- 営業利益: 2023年に一時的に減少しましたが、2024年（LTM）は回復傾向です。2025年12月期第2四半期の中間期営業利益は、費用（物流機能最適化、連結化関連など）の影響で前年同期比△6.7%と減少しましたが、通期では増加を見込んでいます。
- 純利益: 過去数年では変動が見られますが、2025年12月期第2四半期の中間純利益は前年同期比＋25.0%と大きく増加しました。これは主に株式会社ミトヨの子会社化に伴い計上された「負ののれん発生益」（約6.5億円）による一過性の要因が大きいです。
キャッシュフロー:
- 過去12か月の営業キャッシュフローは54億円のプラス、レバードフリーキャッシュフローも20.7億円のプラスであり、本業で安定してキャッシュを生み出す力を持っています。
- 中間期を見ると、営業キャッシュフローはプラスですが、設備投資やM&A（子会社株式取得）に伴う投資キャッシュフローはマイナスであり、財務キャッシュフローの増加（長期借入による収入）で資金を補っている状況です。
経営効率・財務健全性:
- ROE (LTM): 9.05% と資本を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。
- ROA (LTM): 3.44% です。
- 自己資本比率: 直近実績で63.7%と非常に高かったものの、2025年12月期中間期末では53.1%に低下しました。これはM&Aに伴う長期借入金の増加が主な要因です。しかし、50%を超える水準は依然として財務健全性が高いと評価できます。
- 流動比率: 2.43倍と、短期的な支払い能力に不安はない非常に良好な水準です。
- D/Eレシオ: 31.19%と、負債過多ではない健全な資本構成を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は3.43%と比較的高い水準です。1株配当（会社予想）は56.00円、配当性向は29.18%と、利益を株主還元と成長投資にバランス良く配分している姿勢がうかがえます。5年平均配当利回りも3.43%であることから、安定した配当政策を継続していると考えられます。自己株式については、業績連動型株式報酬制度（BBT）による保有が見られますが、積極的な自社株買いプログラムについては今回の情報からは読み取れません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で年初来高値に迫る水準で推移しており、短期的に強い上昇モメンタムを示しています。50日移動平均線、200日移動平均線を上回り、テクニカル的には上昇トレンドが継続しています。信用買残はありますが、信用売残は0株であることから、空売りの圧力は現状ではないと見られます。ただし、平均出来高が2万～3万株程度と比較的少なく、市場全体の注目度が非常に高いというよりは、需給が締まっている状況である可能性があります。M&Aによる事業拡大や通期業績予想の達成に向けた進捗が、今後の株価に影響を与える要因となり得ます。
11. 総評
クリヤマホールディングスは、多角的な事業展開とグローバルな販路を持つ企業であり、売上高は着実に成長しています。M&Aを通じて事業ポートフォリオの強化・拡大を進める経営戦略は、今後の持続的成長のドライバーとなる可能性があります。株価は高値圏にありますが、PERは業界平均と比較して割安感があり、PBRも平均水準です。また、高めの配当利回りも魅力の一つです。財務面では、M&Aに伴う借入増加で自己資本比率が低下したものの、依然として健全な水準を維持しており、流動性も非常に高いです。直近の中間期業績では営業利益の減少が見られましたが、これはM&A関連の一時的な費用が影響しており、通期では回復を見込んでいます。一過性の「負ののれん発生益」により純利益は大きく増加しています。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上高は前年比で堅調に成長しており、四半期売上成長率も11.50%と高い。3年CAGRも約9.4%と良好な成長を示している。
- 収益性: B
- LTM営業利益率約5.6%、EBITDA率約8.0%は卸売業として標準的な水準。ただし、直近中間期でM&A関連費用などにより営業利益が一時的に減少した点が考慮される。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率は中間期末で53.1%と健全な水準を維持。流動比率は2.43倍と非常に高く、D/Eレシオも31.19%と良好。
- 株価バリュエーション: A
- PER（会社予想）8.92倍は業界平均10.1倍と比較して割安。PBR（実績）0.71倍は業界平均0.7倍と同水準。PERの割安感が評価ポイント。
企業情報
| 銘柄コード | 3355 |
| 企業名 | クリヤマホールディングス |
| URL | http://www.kuriyama-holdings.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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