株式会社ヒューマンテクノロジーズ（5621）の企業分析レポートを以下の通り作成しました。
1. 企業情報
株式会社ヒューマンテクノロジーズは、勤怠管理クラウドサービス「KING OF TIME（キングオブタイム）」の開発・提供を主軸とするSaaS（Software as a Service）企業です。月額300円から利用可能なクラウド型サービスを提供し、給与計算や電子契約サービスも手掛けています。また、PC認証強化やシングルサインオン、指紋認証開発キットなど、認証システムに関する技術にも強みを持っています。
同社は2011年12月13日に設立され、東京都港区に本社を構えています。代表者は家崎 晃一氏で、従業員数は319人、平均年齢は37.5歳、平均年収は581万円です。東京証券取引所グロース市場に上場しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ヒューマンテクノロジーズは、勤怠管理SaaS市場において主要なプレイヤーの一つです。働き方改革関連法や被用者保険の拡大、育児・介護休業法改正など、法制度の改正が続く中で、企業における勤怠・労務管理の高度化への需要が高まっており、同社はそのニーズを捉えています。
同社は、クラウド型の「KING OF TIME」の導入実績を強みとし、弥生株式会社へのOEM提供（弥生勤怠 Next）といったパートナーシップを通じた顧客基盤の拡大、多様な販売チャネル（販売店パートナー、地域/業種特化型チャネル）の展開を進めています。また、課金体系の見直しやサポート体制の強化（初期無償サポート、有償サポートの拡充、プリセット機能強化など）により、サービスの導入から運用定着までを支援し、競争優位性を確立しようとしています。しかし、具体的な市場シェアに関する数値データは不明です。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、勤怠管理SaaS市場の成長を取り込むための戦略を進めています。
具体的な重点分野としては以下の点が挙げられます。
– 顧客基盤の拡大と収益安定化: 「KING OF TIME」の新規導入を継続的に増やし、2023年10月からの課金体系変更（利用実態を反映した収益化）により、ストック収益の安定的な成長を目指しています。
– パートナーシップの強化: 2025年4月からの弥生株式会社へのOEM提供を皮切りに、会計・給与領域におけるOEMパートナーとの協業を深め、顧客層の拡大を図っています。
– 多様な販売チャネルの開拓: 販売店パートナーや地域・業種特化型チャネルなど、顧客接点を多様化し、市場浸透を加速させる戦略です。
– サポート体制の拡充: 導入時や運用フェーズにおけるサポートを強化することで、顧客満足度を高め、解約率の低減およびサービスの継続利用を促進しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、クラウドベースの勤怠管理SaaS「KING OF TIME」を中心とした継続課金型であり、安定的な収益が見込まれるサブスクリプションモデルです。
市場ニーズとしては、前述の通り法制度改正による勤怠管理の複雑化、多様な働き方への対応、コンプライアンス強化の必要性から、SaaSによる効率的な労務管理システムへの需要は堅調です。
同社は、法制度改正を需要喚起要因と捉え、それに適応したサービス開発や課金体系の見直しを行うことで、市場ニーズの変化に対応しています。OEM提供やサポート体制の強化も、事業モデルの持続可能性を高める要素と考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は「KING OF TIME」であり、勤怠管理に特化したクラウドサービスとして、多くの企業に導入されています。その他に、PC認証強化システム「DigitalPersona AD MFA」、シングルサインオンシステム「DigitalPersona AD SSO」、指紋認証開発キット「Digital Persona SDK」も提供しており、認証技術にも強みを持っています。
SaaS事業であるため、継続的な機能改善や拡張が行われていると推測されますが、技術革新に関する具体的な研究開発投資や特許取得などの情報開示は今回のデータにはありません。
6. 株価の評価
現在の株価は2,531.0円です。
– PER（会社予想）: 27.34倍
– PBR（実績）: 5.37倍
比較情報として、業界平均PERは66.2倍、業界平均PBRは3.5倍です。
同社のPERは業界平均と比較して低い水準にあるため、割安感があるとも見られます。一方で、PBRは業界平均を上回っており、事業の将来性や資産価値に対する市場の評価が高いことを示唆しています。SaaS企業は成長期待からPBRが高くなる傾向があるため、これらの指標だけで一概に割高・割安を判断することは難しいです。
7. テクニカル分析
現在の株価2,531.0円は、年初来高値2,683円に近い水準で推移しており、年初来安値1,118円からは大きく上昇しています。
直近10日間の株価は2,507円から2,621円の間で変動しています。本日終値は2,531円で、10日間の価格レンジでは下限寄りの水準です。
50日移動平均線（2,400.14円）と200日移動平均線（1,821.98円）のいずれも現在の株価を下回っており、短期および長期の上昇トレンドを示唆しています。株価は移動平均線よりも高位で推移しており、底堅い動きが見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間、売上高は着実に成長しています。
- 2022年3月期: 3,584百万円
- 2023年3月期: 4,223百万円 (+約17.8% YoY)
- 2024年3月期: 5,034百万円 (+約19.2% YoY)
- 過去12ヶ月（LTM）: 6,055百万円 (+約20.3% YoY)
- 直近四半期（2026年3月期第1四半期）：1,774百万円（前年同期比 +22.8%）
- 利益: 2023年3月期に一時的な減少が見られたものの、その後は回復・成長傾向にあります。
- 親会社株主に帰属する当期純利益（LTM）: 655百万円
- 直近四半期（2026年3月期第1四半期）：286百万円（前年同期比 +36.3%）
- 2026年3月期通期予想は888百万円です。
- 収益性:
- 売上総利益率（LTM）: 約69.1% (高水準)
- 営業利益率（LTM）: 約15.4%。直近四半期では約22.4%と高い水準を示しており、収益性は良好です。
- ROE（自己資本利益率）: 過去12ヶ月で17.17%と高い水準を維持しています。これは、株主資本を効率的に活用して利益を上げていることを示します。
- ROA（総資産利益率）: 過去12ヶ月で12.21%と高い水準です。総資産に対する利益創出能力が高いことを示します。
- 財務健全性:
- 自己資本比率（実績）: 75.3%、直近四半期では79.1%と非常に高い水準を維持しており、財務基盤が強固であることを示しています。
- 流動比率（直近四半期）: 4.05倍と非常に高く、短期的な支払い能力に余裕があります。
- 現金及び預金は3,712百万円を保有しており、潤沢な手元資金があります。
- キャッシュフロー: 第1四半期の四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細な分析はできません。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な配当を実施しています。
– 配当利回り（会社予想）: 1.11%
– 1株配当（会社予想）: 28.00円
– 配当性向（過去12ヶ月）: 30.01%。2026年3月期通期予想ベースでも約30.2%となる見込みです。
この配当性向は、利益の一部を株主還元に回しつつ、残りを内部留保して事業成長のための投資に充てる方針を示唆しています。自社株買いなどの追加的な株主還元策に関する情報は今回のデータにはありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去1年間の株価は66.56%の大幅な上昇を示しており、市場全体の動き（S&P 500の17.15%上昇）を大きく上回っています。これは、同社事業への高い成長期待と投資家からの関心を示唆しています。
直近の株価は高値圏で推移しており、50日および200日移動平均線を上回る状態が継続しています。
出来高は直近10日間で日によって変動がありますが、3ヶ月平均出来高を上回る日もあり、活発な取引が行われていることを示しています。
信用取引の状況では、信用買残が積み上がっている一方で信用売残がなく、将来的な需給バランスに影響を与える可能性も考えられます。
主要株主を見ると、特定の株主による保有割合が高く、浮動株が比較的少ない（Float: 3.4M株）ため、株価が変動しやすい特性も持ち合わせている可能性があります。直近の好調な四半期業績（売上高、営業利益、純利益の大幅な伸び）は、投資家の関心をさらに引き付ける要因となり得ます。
11. 総評
株式会社ヒューマンテクノロジーズは、成長性の高い勤怠管理SaaS市場において、「KING OF TIME」を主力製品として堅調な成長を続けています。法制度改正を背景とした市場ニーズの拡大を捉え、OEM提携や多様なチャネル戦略、課金体系の見直し、サポート強化などを通じて、顧客基盤の拡大と収益力の向上を図っています。
財務状況は自己資本比率が8割に迫るなど、極めて健全であり、潤沢な手元資金も保有しています。収益性も高く、特に直近四半期では高い営業利益率を記録しています。
株価は年初来で大きく上昇し高値圏にありますが、PERは業界平均と比較して割安感があり、成長期待と現在の評価には一定の乖離があるようにも見えます。PBRは業界平均を上回っており、市場からの高い評価を反映しています。株主還元は安定的な配当を通じて行われています。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率約20.3%、直近四半期売上成長率22.8%、3年CAGR約19%と高い成長を継続。
- 収益性: A
- 売上総利益率は約70%と高水準。営業利益率はLTMで15.4%、直近四半期では22.4%と非常に良好な収益性を実現している。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率79.1%、流動比率4.05倍と極めて高く、財務基盤は非常に強固。
- 株価バリュエーション: B
- PER（会社予想）27.34倍は業界平均66.2倍と比較して割安に見える。一方で、PBR（実績）5.37倍は業界平均3.5倍を上回る。SaaS企業の成長性を考慮すると、割安とは断定できないが、極端な割高感もないため中立的な評価とする。
企業情報
| 銘柄コード | 5621 |
| 企業名 | ヒューマンテクノロジーズ |
| URL | https://www.h-t.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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