1. 企業情報
ユーラシア旅行社は、高所得者層向けに特化した海外旅行の企画・販売を主な事業としています。世界遺産、雄大な自然、知られざる秘境を巡るツアーなど、テーマ性の高い付加価値のある旅行商品を強みとしており、添乗員同行のサービスも提供しています。国内旅行も手掛けていますが、主力は海外旅行です。同社は1986年2月に設立され、東京証券取引所スタンダード市場に上場しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、高所得者層向けのニッチな海外旅行市場で独自の地位を築いています。特定のテーマに特化した高単価ツアーや添乗員同行サービスは、他社との差別化要因であり、顧客満足度を高めることで競争優位性を生み出しています。しかし、旅行業界全体には多数の競合が存在するため、全体の市場シェアは限定的であると考えられます。景気変動や国際情勢（地政学リスク、感染症の流行、為替変動など）は、高単価な海外旅行市場に特に大きな影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、海外旅行需要の回復を事業成長の機会と捉え、積極的な戦略を展開しています。具体的には、広告宣伝費の増加、コロナ禍で一時凍結していた設備投資の再開、人件費のベースアップ、および積極的な人材採用を継続しています。また、企業認知度向上を目指してIR活動を強化していることも特徴です。2024年12月にはCxO制度を導入し、取締役社長COOに現場の権限を強化するなど、ガバナンスの向上と経営判断の迅速化を図ることで、中長期的な事業拡大とブランド構築を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
ユーラシア旅行社の収益モデルは、高所得者層に焦点を当てた高単価の海外旅行ツアー販売にあります。この層は一般的に景気変動の影響を受けにくいとされますが、為替レートの変動（円安など）や旅行先の安全性に関する懸念（地政学的リスク）は、顧客の旅行意欲に影響を与える可能性があります。同社は長期にわたる顧客基盤と専門性の高いツアー企画力を持つことで、市場ニーズの変化に対応し、事業の持続可能性を確保しています。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報に、同社の事業における特定の技術革新や開発に関する記述はありません。旅行業においては、ツアー内容の企画力、顧客サービス、添乗員の質などが重要となります。同社の主力製品は「世界遺産」「自然」「秘境」などをテーマとした、比較的高単価な添乗員同行の海外旅行ツアーです。これらのテーマ性のあるツアーが、同社の収益を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価704.0円に対し、会社予想EPSは29.81円、PER（会社予想）は23.62倍です。業界平均PERが15.0倍であるため、現在のPERは業界平均よりも高い水準にあります。PBR（実績）は1.46倍であり、業界平均PBR1.2倍と比較しても高めです。これらの指標を見る限り、株価は市場の平均的な評価よりも割高な水準にあると評価できます。これは、コロナ禍からの業績回復や将来の成長への期待が株価に織り込まれている可能性を示唆しています。
7. テクニカル分析
現在の株価704.0円は、年初来高値771円に近い水準にあります。年初来安値400円からは大幅に上昇しており、50日移動平均線（668.54円）と200日移動平均線（539.72円）をともに上回っています。これは、短期および中長期的に上昇トレンドにあることを示唆しています。しかし、直近の株価は年初来高値水準に位置しており、相対的には高値圏にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: コロナ禍で一時的に大幅に落ち込みましたが、2022年9月期から回復を開始し、2024年9月期には45億9,828万円に達し黒字転換しました。過去12か月間の売上高は47億7,568万円と、回復基調が続いています。
- 利益: 営業利益および純利益は、2023年9月期まで赤字でしたが、2024年9月期には営業利益1億688万円、純利益1億2056万円と黒字転換を果たしました。過去12か月ではさらに利益を伸ばしています。
- キャッシュフロー: 第3四半期累計のキャッシュフロー計算書は作成されていないため、詳細な分析は困難です。
- ROE: 過去12か月で7.09%を記録しており、自己資本の利用効率が改善していることを示します。
- ROA: 過去12か月で2.87%を記録しており、総資産に対する利益創出力が回復しています。
- 財務健全性: 自己資本比率は直近で61.7%と非常に高く、流動比率も2.50倍と十分に健全な水準であり、財務基盤は強固であると言えます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の年間配当は1株あたり31.00円であり、現在の株価に対する配当利回りは4.40%です。これは比較的高水準の利回りと言えます。過去12か月の配当性向は36.84%であり、利益に見合った安定的な配当を実施していると考えられます。提供情報に自社株買いに関する記載はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は52週安値から大幅に回復し、年初来高値に近い水準で推移しており、上昇モメンタムが続いています。これは、投資家が今後の業績回復を期待していることを示唆します。株価の変動には、海外旅行需要の動向（為替レート、国際情勢、感染症リスク）、コスト増（人件費、広告費、設備投資）、そして会社が実施するIR活動や経営体制改革の進捗などが影響を与えると考えられます。平均出来高は3ヶ月平均で18.29千株、10日平均で10.15千株と、変動しています。
11. 総評
ユーラシア旅行社は、コロナ禍からのV字回復を経験し、売上高と利益の両面で黒字転換を果たし、財務健全性も非常に高いレベルを維持しています。高所得者層向け海外旅行というニッチな市場での強みと、積極的な事業再構築への投資が奏功しつつある状況です。株価は年初来高値に近く、移動平均線も上向きで推移しており、市場の期待を反映しています。一方で、PERやPBRは業界平均と比較して割高な水準にあり、今後のさらなる成長によってこの評価を正当化できるかが焦点となるでしょう。配当利回りは高く、株主還元も意識した経営が行われています。今後の業績は、海外旅行市場の動向、特に為替変動や国際情勢に大きく左右される可能性があります。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率が前年比で約62%と非常に高く、過去の赤字からの回復と成長が顕著です。
- 収益性: B
- 営業利益率（LTM 2.29%、直近四半期累計約1.52%）は、黒字転換を果たしたものの、業界平均と比較して特に高水準とは言えず、今後のサービス品質向上や効率化が期待されます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率61.7%、流動比率2.50倍と、極めて強固な財務体質を誇ります。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）23.62倍、PBR（実績）1.46倍はいずれも業界平均よりも高く、現在の株価は割高と評価されます。
企業情報
| 銘柄コード | 9376 |
| 企業名 | ユーラシア旅行社 |
| URL | http://www.eurasia.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。