以下、ローランド（7944）の企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
ローランドは1972年に設立された日本の企業で、主に電子ピアノ、シンセサイザー、電子ドラムといった電子楽器や、映像・音響機器の開発、製造、販売を行っています。特に電子楽器分野では高い技術力とブランド力を確立しており、事業の91%（2024.12期）が海外市場向けであるグローバル企業です。従業員数は2,988名、平均年齢は46.6歳、平均年収は7,120千円。東京証券取引所プライム市場に上場しており、その他製品に分類されます。
2. 業界のポジションと市場シェア
ローランドは電子楽器専業メーカーとして、欧米市場で高いシェアを誇っています。事業セグメントは鍵盤楽器（27%）、管打楽器（29%）、ギター関連機器（25%）、クリエーション関連機器&サービス（13%）、映像音響機器（3%）と多岐にわたり、特定の製品カテゴリーに過度に依存しないバランスの取れた事業構造を持っています。長年にわたる電子楽器開発の経験と強固なブランド力が競争優位性となっています。
一方で、米国関税政策、地政学リスク、不安定な為替、欧州での小売競争激化といった外部環境の変化が事業運営上の課題として挙げられています。
3. 経営戦略と重点分野
経営戦略としては、「守り」と「攻め」の両面から施策を進めています。「守り」の施策として、ゼロベースでのコスト見直しを行い、効率性向上を目指しています。「攻め」の施策としては、米国での価格調整、生産地の見直し、関税影響の少ない商談の強化、ブランド活用による市場拡大に取り組んでいます。
中期経営計画における具体的な数値目標に関する開示は直近の決算短信にはありませんが、新製品投入やサービス強化を通じて市場ニーズへの対応を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、ニッチかつ専門性の高い電子楽器・映像音響機器市場において、グローバル展開を基盤としています。製品カテゴリーの多様性は、市場トレンドの変化に対する柔軟な適応を可能にしています。また、Roland Cloudのようなサービス事業を展開することで、製品販売に加えて継続的な収益源の確保を目指しており、収益モデルの多角化を進めています。海外売上比率が高いことは成長機会をもたらす一方で、為替変動や国際情勢のリスクに晒される側面もあります。新製品の投入が一部カテゴリーで好調であることから、市場ニーズへの適応能力は維持されていると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
ローランドは電子楽器分野における長年の開発実績と技術蓄積を強みとしています。デジタルピアノ、シンセサイザー、電子ドラム、電子管楽器など幅広い製品群を開発・製造しています。
収益を牽引する主力製品としては、中国市場で回復基調にある電子ピアノ（低価格帯中心）、好調な大型新製品が寄与している電子ドラム、新製品が好調なシンセサイザー、そして設備需要回復と新製品効果で堅調な映像音響機器が挙げられます。音楽制作ソフトウェアのRoland Cloudも会員数を伸ばしており、技術とサービスを組み合わせた提供にも注力しています。
6. 株価の評価
現在の株価は3285.0円です。
会社予想EPSは213.24円、PER（会社予想）は15.41倍です。PBR（実績）は2.18倍です。
業界平均PERが14.5倍、業界平均PBRが1.3倍であることと比較すると、ローランドのPERは業界平均をやや上回る水準にあり、PBRは業界平均を上回る水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価3285.0円は、年初来高値4,030円、52週高値4,120.00円と比較して低位にあります。年初来安値2,835円、52週安値2,835.00円からは上昇した水準です。
50日移動平均線3285.20円とほぼ同水準であり、200日移動平均線3458.07円を下回っています。直近10日間の株価は3445円から3285円へと下降傾向を示しており、短期的に株価が下落している状況が見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2021年の80,032百万円から2023年には102,445百万円まで成長しましたが、2024年には99,433百万円（前年比△2.9%）と減少し、過去12か月では98,534百万円となっています。2025年中間期売上高は45,806百万円（前年同期比△1.9%）と、直近は減少傾向にあります。
- 利益: 売上総利益率は過去12か月で42.77%、2025年中間期で43.14%と高い水準を維持しています。一方、営業利益は2023年の11,872百万円をピークに減少し、2024年には9,952百万円、過去12か月では9,348百万円となっています。2025年中間期の営業利益は3,825百万円（前年同期比△13.6%）と減少傾向です。親会社株主に帰属する純利益は2024年の5,976百万円に対し、過去12か月では6,196百万円、2025年中間期では3,914百万円（前年同期比＋5.9%）と中間期は増益となっています。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは、過去12か月で12.82B円、2025年中間期で7,220百万円と安定してプラスを維持しており、本業で着実に現金を創出しています。
- ROE・ROA: ROE（実績）は13.87%、過去12か月では14.42%と高い水準で、資本効率は良好です。ROA（過去12か月）は6.93%です。
- 財務健全性: 自己資本比率は実績で56.8%、2025年中間期末で46.8%と健全な水準です。流動比率は2.61と短期的な支払い能力は非常に高く、Total Debt/Equity（負債比率）も63.36%と低水準であり、財務基盤は安定していると言えます。
9. 株主還元と配当方針
ローランドは株主還元に積極的な姿勢を示しています。配当利回り（会社予想）は5.18%と高い水準にあり、1株配当（会社予想）は170.00円です。配当性向は74.59%と高めです。
また、2025年中間期には自己株式の取得（約5,799百万円）と消却を実施しており、配当と合わせて株主還元策を実行しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下降傾向にあり、52週高値からは下落しています。現在の株価は50日移動平均線とほぼ同水準であり、200日移動平均線を下回っています。信用買残は42,300株に対して信用売残は6,000株で、信用倍率は7.05倍と買い残が多い状況です。過去12ヶ月の株価変動率（52 Week Change）は-7.20%であり、同時期のS&P 500の動向（+17.15%）と比較すると、市場全体からは遅れを取っています。ベータ値（5Y Monthly）は0.23と低く、市場全体の変動に対する感応度が低い安定した動きを示す銘柄特性があります。今後の株価には、外部環境要因（関税、為替）や新製品の市場投入、利益率の改善などが影響を与える可能性があります。
11. 総評
ローランドは電子楽器市場をリードするグローバル企業であり、高いブランド力と技術力を背景に多様な製品カテゴリーを展開しています。強固な財務基盤と高いROEを維持しており、株主還元にも積極的です。しかし、近年は売上高と営業利益に減少傾向が見られ、外部環境の不確実性が経営に影響を与えています。企業はコスト見直しや新製品投入などで対応を図っています。株価は直近で下落トレンドにあり、株価指標は業界平均と比較して高い水準にあります。ベータ値が低いことから、安定性を志向する投資家層からの関心を集める可能性があります。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- 売上高は2023年をピークに減少傾向にあり、直近の四半期売上成長率もマイナスです。
- 収益性: B
- 粗利率は高い水準を維持し、ROEも良好ですが、近年の営業利益率は低下傾向にあります。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は健全な水準を維持しており、流動比率は非常に高く、負債比率も低く、財務基盤は極めて安定しています。
- 株価バリュエーション: C
- PERは業界平均をやや上回り、PBRは業界平均を大幅に上回る水準にあり、業界平均と比較して高い評価を受けていると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 7944 |
| 企業名 | ローランド |
| URL | https://www.roland.com/jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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