平田機工（6258）企業分析レポート
注：本レポートは公開情報に基づく客観的な企業分析であり、投資助言ではありません。不明な項目は記載を省略しています。数値は連結、単位は特記なき限り円。
1. 企業情報
- 概要：生産設備エンジニアリング企業。自動車（エンジン・EV/EDU・バッテリー関連）、半導体（EFEM/ウェーハ搬送ロボット等）、FPD/ロジスティクスなど多分野で製造ライン・搬送・産業用ロボットを設計〜製造・据付。海外売上比率53%（2025.3期）。
- 主な提供価値：ターンキーの生産ライン構築力（計画/設計/製作/据付/保守）、搬送・ロボット技術、クロスインダストリーでの自動化ノウハウ。
- 事業構成（売上構成比・セグメント利益率の参考）：自動車49%（10%）、半導体34%（9%）、他自動省力機器15%（-1%）、その他2%（-3%）。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：専用機・生産システムのSI（システムインテグレーター）として、複数業界（自動車/半導体/FPD等）に製品・ラインを供給。半導体ではEFEM・ウェーハ搬送ロボット等の周辺装置領域、自動車ではエンジン/トランスミッション/EV・バッテリー領域の組立・検査・充放電設備に強み。
- 競争優位性：多業界対応の実績、ライン一括受注のプロジェクト遂行力、搬送・ロボット要素技術、海外案件対応力。
- 課題：受注生産の案件採算ブレ（保証費用・棚卸評価等の影響）、価格転嫁のタイムラグ、半導体/自動車の景気循環影響、案件偏重による売上・運転資本の変動。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン/方針（2025–2027中計）：
1) 半導体関連の事業規模拡大
2) 受注生産の収益性強化（原価管理・プロマネ強化、価格政策の是正）
3) 収益基盤強化（安定収益の積上げ）
4) 量産ビジネス拡大
5) 新規ビジネスの事業部化
– 進捗（2026年3月期1Q）：自動車が大型案件で増収増益。半導体は増収も、価格転嫁遅延・保証費用・棚卸評価で減益。運転資本増で借入増加。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：プロジェクト型（設計～据付）中心＋装置/ロボット販売。アフターサービスの継続収益は相対的に小さいとみられ、受注タイミングに左右されやすい。
- 持続性の視点：エンド市場分散（自動車/半導体/FPD/物流）と海外比率の高さがサイクル変動を一定緩和。一方で、案件採算・保証費用管理と価格交渉力が収益安定化の鍵。
5. 技術革新と主力製品
- 主力/特徴：EV/EDU・電池モジュール/パック、充放電・コーティング設備、エンジン/トランスミッション組立ライン、半導体EFEM/ウェーハ搬送ロボット、3Dビジョン/ロボットコントローラ、FPDコーター/ラミネーション等。
- 技術動向：クリーン搬送・高精度位置決め・マルチロボット統合、検査・トレーサビリティ連携などシステム統合技術が競争軸。EV・半導体投資テーマに連動した製品群が収益ドライバー。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価：1,886円、時価総額：608.6億円
- 予想EPS：186.33円 → 予想PER ≈ 10.12倍
- 過去12か月EPS：154.29円 → 実績PER ≈ 12.22倍
- BPS：2,220.08円 → PBR ≈ 0.85倍（株価は簿価を下回る水準）
- EV/EBITDA（LTM）：約9.3倍（EV ≈ 869.8億円、EBITDA ≈ 93.8億円）
- EV/S（LTM）：約0.96倍、P/S（LTM）：約0.67倍
- 業界平均（機械）：PER 16.6倍、PBR 1.4倍
- 平田機工はPER・PBRともに業界平均を下回る水準。
7. テクニカル分析
- トレンド指標：50日線 1,973円、200日線 1,775円。終値1,886円は50日線を下回り、200日線を上回る。
- 位置づけ：52週高値 2,173円（▲13%）、52週安値 1,099円（+72%）に対して中腹。足元10日では1,990円近辺から軟化し1,880円台。
- 出来高：10日平均 23.8万株＞3カ月平均 19.6万株でやや増加。
- 信用動向：信用倍率 7.91倍（買い長）。価格の上下振れ要因となる可能性。
8. 財務諸表分析
- 成長：売上（億円）67.1（2022）→78.4（2023）→82.8（2024）→88.5（2025）→ LTM 902億円規模。3年CAGR 約+9.7%。1Q売上YoY +8.6%。
- 収益性（LTM）：粗利率 約21.7%、営業利益率 7.7%、EBITDAマージン 約10.4%。1Q営業利益率 約7.7%（前年6.0%）。
- 効率性：ROE 7.15%、ROA 3.48%。総資産回転（1Q換算）0.168（四半期ベース）。
- 安全性：自己資本比率 52.7%（1Q末 51.7%）、流動比率 209%、D/E 0.54（Total Debt/Equity 53.97%）。利払い負担は軽く、EBIT/支払利息 ≈ 29倍。
- キャッシュ：現金106.5億円、有利子負債367.7億円（1Q末）。運転資本（売上債権・棚卸）増で借入増加。
- 利益推移：営業利益 38.6→59.2→60.5→69.0億円、純利益 26.8→42.7→43.4→47.8億円と改善傾向。
9. 株主還元と配当方針
- 予想配当：年65円（期末、会社予想）。配当利回り 約3.45%（株価1,886円）。
- 予想配当性向（試算）：約35%（=65円/予想EPS186.33円）。注：データベース表示の配当性向25.9%と乖離があり、ここでは会社予想EPSに基づく試算を併記。
- 実績配当：2025年3月期 年120円（株式分割前表示）。
- 自社株：自己株式1,677,918株（2026年3月期1Q末、発行済の約5%）。継続的な買戻し方針の明記は確認できず。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：年初来では上昇（+20.7%）も、直近は50日線下で短期的に軟化。出来高は増加基調。
- 投資家構成：インサイダー持分 17.6%、機関保有 30.5%。信用買い残増（前週比+21,900株）。
- 影響要因：自動車（特にEV/電池）・半導体投資動向、価格転嫁・保証費用の動向、為替、運転資本増によるBSの変化、通期計画（売上9,600億円・営業利益840億円・純利益570億円：単位百万円）の進捗。
11. 総評
- 事業面：自動車（EV/電池含む）と半導体という大型投資テーマに強みを持つ装置・ラインSI。分散ポートフォリオにより需要サイクルを一定程度平準化。
- 収益面：中計は「案件収益性の底上げ」を重視。1Qは自動車が牽引し増益、半導体は採算面の課題が顕在化。採算・保証費用・価格転嫁の改善が鍵。
- 財務面：自己資本比率50%超・流動比率2倍超で堅実。生産拡大に伴う運転資本増で借入が増えており、キャッシュ創出とのバランス管理が重要。
- バリュエーション：PER・PBRとも業界平均を下回り、指標面は抑制的。EV/EBITDAも一桁台後半～9倍程度。
- テクニカル：中期は上昇トレンド維持（200日線上）も、短期は50日線下で戻り待ちの局面。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上+約9%前後、3年CAGR約+9.7%、1Q売上YoY+8.6%。
- 収益性：B
- 根拠：粗利率約22%、営業利益率約7–8%。機械業界としてはおおむね並水準～やや上。半導体セグメントの採算課題が足かせ。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率52.7%、流動比率209%、D/E約0.54、利払い余力高い。
- 株価バリュエーション：A
- 根拠：予想PER約10倍・PBR約0.85倍と業界平均（PER16.6倍、PBR1.4倍）を下回る。EV/S約0.96倍も落ち着いた水準。
参考データ
– 株価：1,886円
– 予想EPS：186.33円／BPS：2,220.08円
– 時価総額：608.6億円、EV：約869.8億円
– 1Q（2026/3期）実績：売上高2,212.9億円、営業利益171.3億円、純利益116.6億円（単位：百万円）
– 年間イベント：決算説明会終了（2025/8）、次回配当権利落ち予定日：2026/3/30
（以上）
企業情報
| 銘柄コード | 6258 |
| 企業名 | 平田機工 |
| URL | http://www.hirata.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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