1. 企業情報
Ｊストリームは、インターネットを活用した動画配信サービスを提供する企業です。具体的には、企業のウェブサイト上での動画ライブ中継や、好きな時に視聴できるオンデマンド放送の配信に必要なインフラ（基盤）を提供しています。また、動画コンテンツの企画、制作、撮影、編集といった映像制作サービスも手掛けています。事業内容は「動画ソリューション」に特化しており、法人顧客の動画活用を多角的に支援しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
Ｊストリームが属する情報・通信業の中でも、動画配信・ソリューション分野はDX（デジタルトランスフォーメーション）需要の拡大や生成AIの進化により、市場の裾野が広がっています。Ｊストリームは長年にわたり動画配信インフラを提供してきた実績とノウハウを強みとしています。決算短信では、医療・製薬業界（EVC医薬）、一般企業（EVC医薬以外）、放送・メディア業界（OTT）を戦略的な重点市場としており、多岐にわたる顧客基盤を有しています。しかし、具体的な市場シェアや競合他社との詳細な比較については、提供データの中には明確な記載がありません。課題としては、医薬分野における顧客の予算抑制や、バーチャル株主総会需要の減少、クラウド利用料などのコスト増加などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣の具体的なビジョンに関する直接的な記述は提供データにはありませんが、動画ソリューション事業に特化し、EVC（医薬）、EVC（医薬以外）、OTT（放送・メディア等）の3つの戦略市場に注力している点が示されています。これら重点分野において、顧客のDX推進やコンテンツ活用を支援することで企業価値向上を目指していると考えられます。内製制作比率の維持による利益率の確保や、費用節減に取り組む姿勢も見受けられます。中期経営計画の詳細な数値目標や具体的な施策については、決算短信には記載がありませんが、公表されている通期業績予想において、期初時点の見通しを据え置いています。
4. 事業モデルの持続可能性
Ｊストリームの収益モデルは、動画配信プラットフォームの提供、システム開発・運用、ライブ中継やオンデマンドコンテンツの制作・支援サービスが中心です。これは、企業や社会のデジタル化、動画コンテンツの一般化という大きな流れに沿ったもので、市場ニーズへの適応力が高いと考えられます。特に、DX需要の拡大や生成AIによるコンテンツ制作・業務効率化の進展は、Ｊストリームの事業にとって追い風となります。多様な業界（医薬、一般企業、放送メディア）への対応力も、事業の安定性・持続可能性を高める要因と言えます。
5. 技術革新と主力製品
提供データでは、Ｊストリームが具体的な技術革新においてどのような動向にあるか詳細な記述はありません。しかし、DX需要や生成AIの市場動向に言及していることから、これらの技術トレンドに対応したサービス開発や提供体制の強化に取り組んでいることが推測されます。主力製品・サービスとしては、クラウド型の動画配信プラットフォーム「J-Stream Equipmedia」が挙げられ、法人顧客の動画活用を支えています。特にOTT領域では、運用・保守案件が拡大しており、収益を牽引する重要な分野となっています。
6. 株価の評価
現在の株価は378.0円です。
– 会社予想EPS（1株当たり利益）：21.96円
– 会社予想PER（株価収益率）：17.17倍
– 実績BPS（1株当たり純資産）：414.53円
– 実績PBR（株価純資産倍率）：0.91倍
業界平均PER 66.2倍、業界平均PBR 3.5倍と比較すると、ＪストリームのPER（17.17倍）およびPBR（0.91倍）は大幅に低い水準にあります。このことから、現在の株価は業界平均と比較して割安であると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価は378.0円です。
– 年初来高値：435円
– 年初来安値：338円
– 50日移動平均：377.32円
– 200日移動平均：377.83円
直近10日間の株価推移を見ると、388円から379円の間で変動し、小幅な下落傾向にあります。現在の株価は50日移動平均線と200日移動平均線のほぼ同水準に位置しています。年初来高値（435円）からは下落しているため、高値圏にあるとは言えませんが、年初来安値（338円）からは回復しています。全体的には、高値からの調整局面を経て、移動平均線付近で膠着状態にあると見られます。
8. 財務諸表分析
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売上高:
- 2022年3月期 12,409百万円
- 2023年3月期 12,501百万円
- 2024年3月期 11,266百万円（減少）
- 過去12か月 11,800百万円（回復傾向）
- 2026年3月期 第1四半期 2,818百万円（前年同期比+2.6%）
売上高は2024年3月期に減少しましたが、過去12か月および直近四半期では回復基調にあります。
– 営業利益:
– 2022年3月期 2,054百万円
– 2023年3月期 1,663百万円
– 2024年3月期 566百万円（大幅減少）
– 過去12か月 916百万円（回復傾向）
– 2026年3月期 第1四半期 165百万円（前年同期比+1.5%）営業利益は2024年3月期に大きく落ち込みましたが、過去12か月および直近四半期では回復が見られます。
– 純利益:
– 2022年3月期 1,309百万円
– 2023年3月期 873百万円
– 2024年3月期 298百万円（大幅減少）
– 過去12か月 550百万円（回復傾向）
– 2026年3月期 第1四半期 92百万円（前年同期比-3.7%）純利益も同様に2024年3月期に大幅に減少しましたが、過去12か月では回復基調にあります。直近四半期では純利益が前年同期比で若干の減少となっています。
– キャッシュフロー: 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細な傾向は不明です。しかし、直近四半期の現金及び預金は4,292百万円と潤沢です。
– 収益性指標:
– ROE（実績）：5.24%（過去12か月: 5.68%）
– ROA（実績）：4.50%（過去12か月: 4.50%）ROE、ROAともに絶対値としては高くありませんが、収益性が回復傾向にあることを示しています。
– 財務健全性指標:
– 自己資本比率（実績）：80.1%（直近四半期: 79.2%）
– 流動比率（直近四半期）：4.90倍（約490%）
– 総負債/株主資本（D/E）：0.04%極めて高い自己資本比率と流動比率、そして少ない負債から、Ｊストリームの財務健全性は非常に高いと評価できます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：3.71%
- 1株配当（会社予想）：14.00円
- 配当性向（実績）：63.21%
Ｊストリームは3.71%という比較的高い配当利回りを維持しており、株主還元への意識が見られます。配当性向も63.21%と高めであり、利益を株主へ還元する方針であることが伺えます。提供データには自社株買いに関する情報は含まれていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去1ヶ月間の株価は、高値401円から安値376円の間で推移しており、やや下落傾向、またはレンジ内での調整局面にあると言えます。市場の流動性を示す出来高は、直近10日間で20,700株から94,600株と変動があり、平均出来高は中程度です。信用取引状況を見ると、信用買残が464,900株に対し信用売残が0株と、買い持ちに傾いている状態です。特定の大株主（トランス・コスモス、KDDI）による保有割合が合計で5割以上を占めており、機関投資家の保有割合は低い点が特徴です。
11. 総評
Ｊストリームは、インターネット動画配信市場における法人向けソリューション提供に特化した企業であり、DX需要の追い風を受けて事業を展開しています。過去数年の業績は変動が見られ、2024年3月期は利益面で大きく落ち込みましたが、過去12か月および直近四半期では売上・利益ともに回復基調にあります。
財務状況は極めて健全で、高い自己資本比率と潤沢な現金、少ない負債が特徴です。配当利回りも比較的高く、安定した株主還元を行っています。
株価は年初来高値から調整局面に入っており、業界平均と比較してPER、PBRともに割安な水準にあります。しかし、大株主による保有比率が高く、市場の流動性はそれほど高くない点には留意が必要です。動画ソリューションという成長市場において、今後の事業拡大と収益性の改善が期待されます。
12. 企業スコア
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成長性：B
過去数期の売上トレンドに変動があり、LTM売上成長率（YoY）は2.60%と緩やかです。回復傾向にはあるものの、力強い高成長と言える水準ではないため「中立」と評価します。
– 収益性：B過去12か月の営業利益率は5.86%であり、情報・通信業としては中程度です。粗利率は比較的高水準ですが、販管費も考慮すると業界平均水準に近いと判断し「中立」と評価します。
– 財務健全性：S自己資本比率80.1%、流動比率4.90倍、D/E比率0.04%と、極めて優れた財務体質です。盤石な財務基盤を有しており、「非常に健全」と評価します。
– 株価バリュエーション：S会社予想PER17.17倍、実績PBR0.91倍は、業界平均PER66.2倍、PBR3.5倍と比較して大幅に割安な水準です。「非常に割安」と評価します。
企業情報
| 銘柄コード | 4308 |
| 企業名 | Jストリーム |
| URL | http://www.stream.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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