決算説明：クリヤマホールディングス（3355）

2025年12月期第２四半期（中間期）決算説明会資料

中間決算説明会（まとめ）

クリヤマホールディングス株式会社（東証スタンダード: 3355）
開催日: 2025年9月11日

基本情報

• 企業概要
  • 企業名: クリヤマホールディングス株式会社
  • 主要事業分野: 産業資材（農機・建機向け等）、スポーツ・建設資材、ホース事業（北米・欧州・南米・オセアニア）、その他
  • 代表者名: 代表取締役 CEO 小貫 成彦
• 説明会情報
  • 開催日時: 2025年9月11日
  • 説明会形式: 資料はプレゼン形式（会場での説明を想定） — オンライン/オフラインの明示は資料に明記なし（参加形式：–）
  • 参加対象: 投資家（個人・機関）、アナリスト等（資料は個人投資家向けIR強化の一環）
• 説明者
  • 発表者: 代表取締役CEO 小貫 成彦（資料における代表発表者）
  • 発言概要: 2025中間期の業績、通期見通し、中期経営計画（KMP）の進捗、主要投資・M&A、株主還元方針（配当目標等）、ガバナンス・R&D投資計画等を説明
• 報告期間
  • 対象会計期間: 2025年12月期 中間（第2四半期）実績（報告は2025/6末までの数値ベース）
  • 配当支払開始予定日: –（資料は通期見通しと配当方針を記載）
• セグメント（名称と概要）
  • アジア事業（産業資材、スポーツ・建設資材、その他）: 農機・建機向け樹脂・ゴム製品、床材等。2025年4月に株式会社ミトヨをグループ化（連結取込）。
  • 北米事業: 主にホース（各種ホース・継手）、物流・組立機能の強化（カナダ倉庫移転・拡張）。
  • 欧州・南米・オセアニア事業: 消防用ホース・ノズル等、オイルガス市場など。
  • その他: 上記に含まれない事業・地域。

業績サマリー（中間: 2025年12月期 中間実績）

• 主要指標（単位：百万円）
  • 売上高: 43,284（前年同期 40,326 → +2,958、+7.3%）
  • 営業利益: 2,595（前年同期 2,780 → ▲185、▲6.7%）
  • 経常利益: 2,937（前年同期 3,106 → ▲169、▲5.5%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 2,636（前年同期 2,109 → +527、+25.0%）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料に明記なし）
  • 為替レート（実績 中間期）: USD=148.61、CAD=105.34、EUR=162.16、RMB=20.47
• 進捗状況（中期経営計画との関係）
  • 中期経営計画「KURIYAMA MANAGEMENT PLAN（KMP）」：KMP Action1（2025–2027）で基盤強化、KMP Action2（2028–2030）で成長加速を掲げる。
  • 中期目標（2027）: 売上高 1,000億円、営業利益 53億円、ROE 8%以上（KMPの目標値）。（進捗としてM&A（ミトヨ）、R&Dセンター着工投資等を実行中）
  • 現時点での達成率指標は資料に定量の進捗％は記載無し。2024実績: 売上 778億、営業利益 45億 → 2027目標との差分が残る状況。
• セグメント別（中間実績：単位 百万円）
  • アジア事業 合計: 売上 16,966（+3,483、+25.8%）、営業利益 1,421（+48、+3.5%）
  • 産業資材: 売上 12,034（+3,474、+40.6%）、営業利益 1,065（▲35、▲3.1%）
  • スポーツ・建設資材: 売上 4,718（+180、+3.9%）、営業利益 379（▲60、▲13.7%）
  • その他: 売上 214（▲170、▲44.3%）、営業利益 ▲23（+142）
  • 北米事業: 売上 23,313（▲450、▲1.9%）、営業利益 1,662（▲63、▲3.6%）
  • 欧州・南米・オセアニア: 売上 3,004（▲74、▲2.4%）、営業利益 212（▲108、▲33.6%）
  • 連結合計: 売上 43,284、営業利益 2,595（セグメント別の全社費用配賦は別途）
  • 各セグメントの収益寄与度は上表参照（アジア・北米が大きな比重）

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト／トピックス）
  • 売上は全社で増収（+7.3%）だが営業利益は減少（▲6.7%）。一方で中間純利益は増益（+25%）となった。
  • 中間純利益増は「負ののれん発生益」等の特殊要因が寄与（資料内で 651 百万円の寄与を計上）。
• 増減要因（売上・利益の主な寄与）
  • 売上増要因: アジア（産業資材）の販売増（農機・建機等回復・中国での販売増）、ミトヨの連結化効果（2025年4月グループ化）。
  • 売上減要因: 北米は為替（ドル円の円高進行）や米国の関税政策不透明感で減収、欧州等はユーロ円の円高や消防ホースの販売減。
  • 営業利益減少要因: 北米での倉庫移転・拡張に伴う費用計上、商品構成変化（スポーツ・建設資材）、アルゼンチン子会社への超インフレ会計適用によるマイナス影響（欧州・南米・オセアニア）。
  • 中間純利益増加は、営業利益の減少を補って余る一時要因（負ののれん発生益等）やその他の影響によるもの。
• 競争環境
  • 北米では倉庫移転・生産拡充で競争力強化を図る一方、米国の関税政策など外部環境の不確実性あり。
  • 産業資材分野ではミトヨのグループ化によりメーカー機能を強化し優位性を高める戦略（グローバルな補完）。
  • 競合他社比較の定量データは資料に記載なし（市場シェア等は –）。
• リスク要因（資料に明示）
  • 為替変動（主要通貨の感応度を開示：USD 1円変動で売上約300百万円、営業利益約15百万円（通期換算））
  • 外国関税政策（例：米国の関税政策）
  • 地域特有の経済問題（例：アルゼンチンの超インフレ会計適用）
  • サプライチェーンや需要変動（建機・農機などの生産台数動向）
  • その他法規制や市場環境変化

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画：KMP）
  • KMP Action1（2025–2027）: 基盤強化（研究開発促進、DX、人的資本強化、ガバナンス強化、資本収益性向上、キャピタルアロケーション最適化、株主還元充実）
  • KMP Action2（2028–2030）: 成長加速（売上・利益成長、ROE等の向上）
  • 目標（例）: 2027年 売上 1,000億円、営業利益 53億円、PBR 1倍超早期実現、配当性向30%以上・DOE 3.0%以上目標
• 進行中の施策（主な投資・M&A）
  • M&A: 2025年4月にゴム・樹脂製品メーカー 株式会社ミトヨをグループ化（投資額：約61億円）。製造・R&D・物流面でシナジー創出を目指す。
  • 北米ホース事業: カナダの物流倉庫移転・拡張、米国本社・支店の機能整備、製造ライン増設（投資：約2億円（CAN$1.9M〜））。
  • 研究開発: クリヤマR&Dセンター（仮称）建設着手（広島県東広島市、投資約30億円、2026年6月竣工予定）。R&D統合で新製品・技術開発促進。
  • 人的資本・ガバナンス: 従業員向け株式付与制度導入、役員の多様性強化（2025年3月に女性社外取締役選任、社外取締役比率37.5%）、IR強化（個人投資家向け説明会再開・SNS活用等）。
• セグメント別施策
  • 産業資材: ミトヨグループ化でメーカー機能強化、尿素SCR関連で一気通貫の製造販売体制、北米市場開拓。
  • スポーツ・建設資材: 老朽化対策（体育館等改修）や工事受注比率拡大、施工品質向上で収益基盤強化。
  • ホース事業（北米）: 物流機能強化、現地生産強化（地産地消）、販路拡大（オセアニア進出・豪州販売会社設立等）。
  • R&D: 新素材・センサー技術等の研究により将来製品の収益化を狙う。

将来予測と見通し（通期：2025年12月期 予想）

• 連結業績予想（2025通期・単位：百万円）
  • 売上高: 90,000（前年比 +12,105、+15.5%）
  • 営業利益: 4,000（前年比 ▲539、▲11.9%）
  • 経常利益: 4,800（前年比 ▲450、▲8.5%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 3,600（前年比 +54、+1.5%）
  • 為替前提（予想）: USD=150、CAD=107、EUR=157、RMB=20.00
• セグメント別（通期予想 抜粋：単位 百万円）
  • アジア事業: 売上 37,000、営業利益 2,405（+35.6% 売上増だが利益率低下見込み）
  • 産業資材: 売上 25,800、営業利益 1,820（+55.7% 売上増）
  • スポーツ: 売上 10,700、営業利益 580（+8.1% 売上増）
  • 北米事業: 売上 47,000、営業利益 2,650（通期での拡張効果織込）
  • 欧州・南米・オセアニア: 売上 6,000、営業利益 540
• 中長期計画（KMP）進捗の可能性
  • 2024実績（778億/営業45億）→ 2027目標（1,000億/営業53億）へ向け、M&A（ミトヨ）、R&Dセンター、北米物流強化等の投資は着実に実施中。だが中間期段階では目標達成には継続的な実行と外部環境の安定が必要。
• マクロ経済の影響
  • 為替（USD/EUR/CAD等）や海外需要（建機・農機市場、オイルガス市場）、米国の関税政策、アルゼンチン等一部地域の超インフレ等が収益に影響。

配当と株主還元

• 配当方針
  • 方針: 「安定」「継続」を重視。配当性向は30%以上、DOE 3.0%以上を目標（KMP期間の目標値）。
  • キャピタルアロケーション: 営業CF・借入・現預金を原資に、成長投資（戦略・事業投資等）と株主還元を配分（KMP Action1期間の株主還元目安 35〜50億円）。
• 配当実績と予想（資料より）
  • 2021: ¥25、2022: ¥30、2023: ¥45、2024: ¥55（通期）、2025（予想）: ¥56（内訳：中間配当 ¥28（予想））
  • 中間配当（2025予想）: ¥28
• 特別配当
  • 特別配当の有無: 資料に記載なし（2024年は普通配当＋特別配当の過去事例あり）。現在の発表では2025特別配当の計画は明示なし。

製品やサービス

• 主要製品・新製品
  • 尿素SCRシステム関連モジュール・タンク（排ガス浄化製品）
  • 各種樹脂・ゴム製品、ホース・継手（産業用ホース・消防ホース・飲料用ホース（NSF認証）等）
  • スポーツ床材（商業施設向け床材、弾性スポーツシート「タラフレックス」）、点字タイル、ノンスリップタイル、駅用段差・隙間対策商品「スキマモール」
  • 再生材利用製品（セラミックタイル廃材リサイクル製品「アクアスルー」等）、人工芝（モンドターフ等）
• サービス・提供エリア・顧客層
  • グローバル（アジア、北米、欧州、南米、オセアニア）、顧客はメーカー（農機・建機等）、公共・鉄道事業者、商業施設、消防・防災関連等
• 協業・提携
  • 共同開発事例: 鉄道会社と共同での段差・隙間対策商品「スキマモール」
  • M&A: 株式会社ミトヨのグループ化（2025年4月）
  • 販売拡大: 2024年1月にオーストラリアに販売会社設立など地域展開の強化

重要な注記

• 会計方針・特記事項
  • アルゼンチンの子会社に対する「超インフレ会計」の適用が業績に影響（マイナス要因として記載）。
  • 連結化に伴う「負ののれん発生益」を計上（中間純利益に寄与、金額資料内に記載）。
• リスク要因（特記事項）
  • 為替、関税政策、地域の超インフレ、サプライチェーン制約、需要停滞など。
• その他（今後のイベント等）
  • クリヤマR&Dセンター着工・竣工予定（投資約30億円、竣工予定 2026/6）
  • 北米物流拠点（KTC本社）移転・拡張（稼働開始・開所式の報告あり）
  • IR強化施策（個人投資家向け説明会再開、SNS活用、株主優待再開等）

補足（財務・資金関係の要点）
– 貸借対照表（概要）
– 総資産: 70,781 → 84,708 百万円（2024/12末 → 2025/6末、+13,927 百万円）
– 自己資本比率: 63.7% → 53.1%（10.6ポイント減）
– 流動資産・固定資産ともに増加（現預金・売上債権増等）
– キャッシュフロー（中間）
– 期首現金 9,387 → 期末現金 13,179（期首比 +3,792 百万円増）
– 営業CF増（税引前中間純利益＋3,594、減価償却＋833 等）、投資CF：有形固定資産取得等 ▲2,330、財務CF：長期借入増加等 +5,141、配当支払 ▲636

本資料の注意事項（資料の記載より）
– 本説明資料は将来見通しを含むものであり、不確実性を伴うため、実際の結果が異なる可能性があります。資料の更新義務は負わないと明記されています。

不明／省略事項
必要であれば、特定のスライドの数値出典や追加の図表（セグメント別推移、為替感応度表、主要投資額一覧など）を参照してより詳細な表形式サマリを作成します。どの項目を優先して深掘りしますか？

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。