1. 企業情報
企業名: 株式会社メディカルシステムネットワーク
概要: メディカルシステムネットワークは、医薬品情報仲介を中心とした事業を展開する持株会社です。主要事業は地域薬局ネットワーク、賃貸・設備関連、給食、その他事業（訪問看護等）です。薬局向けの医薬品情報仲介、後発医薬品の製造・販売、開業支援サービスを提供しています。
事業内容:
– 地域薬局ネットワーク: 医薬品の仲介、薬局向けコンピュータシステムの開発・販売、医薬品の製造・販売、薬局運営、技術書出版、医薬品プラットフォーム運営
– 賃貸・設備関連: 薬局立地開発、建物賃貸・管理、医療施設開発、サービス付き高齢者住宅運営、医師向けコンサルティング
– 給食事業: 病院・福祉施設向け給食受託
– その他事業: 訪問看護事業
設立年月日: 1999年9月16日
住所: 〒060-0010 札幌市中央区北十条西24-3
代表者名: 田尻 稲雄
従業員数: 4,022人
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内での競争優位性や課題:
– 競争優位性: 医薬品情報仲介の先駆者として、広範な医薬品ネットワークを構築。地域薬局の運営支援、後発医薬品の製造販売、開業支援サービスなど多角的な事業で競合他社との差別化を図っている。
– 課題: 給食事業や賃貸・設備関連事業では、原材料・人件費の上昇による収益への影響が顕著。また、業界全体の成長が鈍化している可能性がある。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣が掲げるビジョンや戦略:
– 医療インフラ構築: 地域薬局のネットワーク拡大と医薬品サプライチェーンの強化。
– まちのあかり: 地域社会に貢献する事業展開。
中期経営計画の具体的な施策や重点分野:
– 地域薬局ネットワーク事業: 新規出店、医薬品ネットワークの拡大、デジタルサービスの導入。
– 賃貸・設備関連事業: サービス付き高齢者住宅の運営、医療施設開発。
– 給食事業: 人手不足対応、価格見直しによる収益改善。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデルや市場ニーズの変化への適応力:
– 多角化された事業モデルにより、市場ニーズの変化に柔軟に対応できる。特に地域薬局ネットワーク事業は安定した収益源となっている。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向や独自性:
– 医薬品情報システムの開発、デジタルサービスの導入が強み。
収益を牽引している製品やサービス:
– 地域薬局ネットワーク事業が主力。
6. 株価の評価
EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
– EPS（会社予想）: 44.48円
– BPS（実績）: 552.83円
– PER（会社予想）: 10.50倍
– 現在の株価: 464円
– 株価評価: EPSと比較して割安。
7. テクニカル分析
株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か:
– 直近10日間の株価は462円から490円の間で変動しており、年初来高値518円から年初来安値347円の間で推移している。現在の株価は高値圏に近い。
8. 財務諸表分析
売上、利益、キャッシュフロー、ROE、ROAなどの指標を評価:
– 売上高（2025年3月期）: 122,387百万円（前年比+5.7%）
– 営業利益（2025年3月期）: 3,154百万円（前年比+8.6%）
– ROE（2025年3月期）: 8.03%
– 自己資本比率（2025年3月期）: 23.0%
– 流動比率（2025年3月期）: 1.00
過去数年分の傾向がわかる場合、比較する:
– 売上高、営業利益は増加傾向。ROE、自己資本比率は比較的安定。
9. 株主還元と配当方針
配当利回りや配当性向の分析:
– 配当利回り（会社予想）: 2.57%
– 配当性向: 中間6.00円、期末6.00円（年間12.00円）で、配当性向は約50%。
自社株買いなどの株主還元策:
– 自社株買いは行っていない。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価の直近の変動傾向（上昇・下降の勢い）:
– 直近10日間で株価は上昇傾向にあり、特に9月26日以降上昇が顕著。
株価への影響を与える要因:
– 業績予想、市場動向、競合他社との比較、M&Aによる店舗拡大などが影響を与える要因。
11. 総評
各分析結果を簡潔にまとめ、全体的な見解を整理:
メディカルシステムネットワークは、地域薬局ネットワーク事業を中心に多角化を進め、安定した収益を生み出している。しかし、給食事業や賃貸・設備関連事業では課題が顕在化している。株価は割安評価であり、株価モメンタムは上昇傾向にある。
12. 企業スコア
成長性: LTM売上成長率（YoY）や3年CAGRを基準に、売上が伸びていれば高評価（S〜A）、横ばいでB、減少でC〜D。
– 評価: B（売上は増加傾向だが、成長性は緩やか）
収益性: 粗利率（業界中央値との差を考慮）、営業利益率やEBITDA率を基準に、業界平均を上回ればS〜A、同水準でB、下回ればC〜D。
– 評価: B（営業利益率は業界平均を上回る）
財務健全性: 自己資本比率、流動比率、D/Eを基準に、指標が健全（自己資本比率40%以上など）ならS〜A、普通ならB、弱い場合はC〜D。
– 評価: B（自己資本比率は23.0%で健全）
株価バリュエーション: PER、PBR、EV/Sを基準に業界平均との差を評価。割安ならS〜A、平均並みでB、割高ならC〜D。
– 評価: A（PERは株価が割安）
総合評価: B
欠損データは「B（中立）」とし、一過性損益は除外。
企業情報
| 銘柄コード | 4350 |
| 企業名 | メディカルシステムネットワーク |
| URL | http://www.msnw.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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