SMNに関する企業分析レポートを下記の通りまとめました。
1. 企業情報
ＳＭＮはソニーネットワークコミュニケーションズの子会社として、デジタルマーケティング事業を展開しています。主な事業内容は、インターネット広告配信を最適化する「アドテクノロジー」を核とし、AIエンジン「VALIS-Engine」やデマンドサイドプラットフォーム（DSP）「Logicad」などを提供しています。その他、マーケティングソリューションやデジタルソリューションも手掛けており、2025年3月期の実績ではアドテクノロジー事業が連結売上高の84%を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
インターネット広告市場は、電通の「2024年日本の広告費」によると2024年に前年比9.6%増の3兆6,517億円と拡大を続けており、特に動画広告の需要が成長を牽引しています。ＳＭＮは、AI・ビッグデータ活用技術をコアコンピタンスとしており、DSP運用やデータ可視化などの専門性を有しています。ソニーグループの傘下であることは、ブランド力や顧客基盤において一定の事業優位性となり得ますが、具体的な市場シェアに関するデータは提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
ＳＭＮは、「最先端のデータサイエンスとビッグデータを駆使する総合デジタルマーケティングテクノロジー企業」を目指すことを中期的なビジョンとしています。重点施策としては、「事業ごとの収益性・成長性向上とシナジー追求」、「ソニーグループとの連携深化と新規事業創造」、「強靭な経営基盤の構築」を掲げています。直近の2026年3月期第1四半期決算では、構造改革の成果と既存事業の回復により、営業利益・経常利益・四半期純利益が黒字転換しており、経営戦略における収益性向上への進捗が見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の主力であるアドテクノロジー事業は、成長が続くインターネット広告市場に直接対応するものであり、市場ニーズの変化に合わせた技術適応力が重要です。AIエンジン「VALIS-Engine」やDSP「Logicad」を開発・提供することで、データに基づいた効率的な広告配信・分析ニーズに応えています。ソニーグループとの連携も、技術開発や新たな事業機会の創出において事業モデルの持続可能性を支える要素となります。
5. 技術革新と主力製品
ＳＭＮは、AI技術を核としたデジタルマーケティングソリューションの開発に注力しています。
* VALIS-Engine: 機械学習やAIを利用して広告配信を最適化するエンジンであり、同社の技術力の中心に位置します。
* Logicad: 広告主が最適な広告枠を効率的に購入するためのデマンドサイドプラットフォーム（DSP）。アドテクノロジー事業の主要な収益を牽引しています。
* VALIS-Cockpit: マーケティングデータを収集・分析し、可視化するためのツールです。
これらの製品・サービスは、AIやビッグデータといった最新技術を駆使しており、デジタルマーケティングにおける効率性と効果の最大化を目指しています。
6. 株価の評価
現在の株価441.0円に対し、PER（会社予想）は20.16倍、PBR（実績）は1.61倍です。業界平均と比較すると、業界平均PER15.0倍に対してＳＭＮは20.16倍、業界平均PBR1.2倍に対してＳＭＮは1.61倍となっており、現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割高な水準であると評価できます。
7. テクニカル分析
直近の株価は、2025年9月22日に年初来高値520円を記録した後、下落傾向にあります。現在の株価441.0円は、50日移動平均線（455.82円）を下回っていますが、200日移動平均線（420.24円）は上回っています。年初来安値312円、52週安値247円と比較すると中程度の水準ですが、直近の高値からは調整局面にあると見ることができます。
売上高
過去数年間は減少傾向にありましたが、直近12か月（2025年3月期実績）では11,640百万円と前年度（9,336百万円）から増加しました。2026年3月期第1四半期の売上高は前年同期比5.5%減の2,729百万円でしたが、通期の売上高は12,000百万円（前期比+3.1%）と増収を予想しています。
利益
過去には赤字を計上する年も見られましたが、直近12か月では営業利益239百万円、純利益291百万円と黒字を確保しています。特に、2026年3月期第1四半期には、営業利益70百万円、経常利益59百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益19百万円と、各利益項目が黒字転換を果たしました。通期連結業績予想では、営業利益400百万円、経常利益370百万円、親会社株主に帰属する当期純利益320百万円と、大幅な増益を見込んでいます。
収益性指標
直近12か月のROEは9.64%、ROAは3.76%と、収益性が改善している状況を示しています。第1四半期には営業利益率2.57%、当期純利益率0.69%を達成しています。
財務健全性
自己資本比率が直近四半期末で73.3%と非常に高く、流動比率も2.95倍と良好です。総負債に対する自己資本の比率を示すD/Eレシオは1.80%と低い水準にあり、負債が非常に少ないことから、財務状況は極めて健全であると評価できます。
キャッシュフロー
決算短信には四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細なキャッシュフロー分析は困難です。
9. 株主還元と配当方針
ＳＭＮは、直近の2025年3月期において配当実績はなく、2026年3月期も年間合計0.00円（無配）を予想しています。配当利回り、配当性向ともに0.00%であり、現在のところ配当による株主還元は行われていません。自社株買いに関する情報も開示されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、9月下旬に高値をつけた後、調整局面に入り下落傾向にあります。本日の出来高は直近10日平均（約10万株）と比較して低い水準です。信用取引では、信用買残が増加し信用売残が減少しているため、信用倍率は7.87倍とやや高止まりしており、将来的な株価変動要因となる可能性があります。投資家の関心は、今後のインターネット広告市場の成長、ソニーグループとの連携による新規事業創出、そして安定した収益性向上への進捗に集まると考えられます。
11. 総評
ＳＭＮはソニーグループ傘下のデジタルマーケティング企業であり、成長市場であるインターネット広告分野でAI・ビッグデータ活用を強みとしています。過去の売上減少傾向と一部の事業の低迷は見られたものの、直近の決算では構造改革が奏功し、利益が黒字転換を達成、通期での増収増益を見込んでいます。財務状況は非常に健全であり、強固な経営基盤を持っています。一方で、現在の株価は業界平均と比較して割高感があり、株主還元（配当）は行われていません。直近の株価は高値から調整局面に入っており、今後の継続的な業績改善と、中期経営計画における成長戦略の具体的な進展が市場からの評価に繋がるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性: B (売上の過去数年間の変動があるものの、直近実績の回復と通期の増収予想はプラス。ただし直近四半期売上は減少。)
- 収益性: B (過去の損失から回復し、直近の四半期・通期予想で黒字転換している点は評価できるが、利益率はまだ高水準とは言えない。)
- 財務健全性: S (自己資本比率が高く、流動性も良好、負債が極めて少ないため財務は非常に健全。)
- 株価バリュエーション: C (PER、PBRともに業界平均と比較して割高水準にある。)
企業情報
| 銘柄コード | 6185 |
| 企業名 | SMN |
| URL | https://www.so-netmedia.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。