阿波銀行（8388）企業分析レポート
作成日：2025-10-02
> 本資料は提供データに基づく客観的な情報整理です。投資判断に関する助言は行いません。
1. 企業情報
- 概要
- 徳島県を地盤とする地方銀行。県内預金シェアは約3割で首位。関西方面にも展開。
- 事業は預金・貸出・有価証券運用などの銀行業務に加え、リース、クレジットカード、信用保証、経営コンサル、オンラインモール運営、投資事業有限責任組合の設立・運営等。
- 野村證券と証券仲介で提携。中小企業金融に注力。前身は1879年創業、1896年設立。
- 資産・資金構成（2025/3期注記）
- 【資金】普通預金60%、定期26%、当座6%、他8%
- 【資産】貸出金61%、有価証券26%、現預金11%、他2%
- 【融資】中小企業等向け77%、住宅・消費者向け14%
- 本社：徳島県徳島市／従業員：1,439名
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 徳島県における預金シェア首位の地域金融機関。県外（関西など）にも展開し、顧客基盤の広がりを模索。
- 競争優位性
- 地域密着による中小企業ネットワークと情報力。
- 証券仲介（野村證券提携）やリース・コンサル等の周辺サービスによるワンストップ体制。
- 課題
- 地域人口動態の影響、預金金利上昇による資金調達コスト増、与信費用の変動、マーケット金利・証券評価のボラティリティ。
- 県内に依存しすぎない収益源の多角化と、地理的分散の進捗が中長期の論点。
3. 経営戦略と重点分野
- 会社方針・示唆（提供資料より）
- 金利上昇局面で貸出金利息の増加により資金利益が上振れ（通期予想を上方修正）。
- 有価証券は安全性・流動性を重視して運用（評価益計上）。
- 徳島県外（関西・関東・中四国）での貸出増加傾向。
- 重点分野（推定軸：開示ベース）
- 中小企業向け事業性融資の深耕、県外展開による貸出・顧客基盤の分散。
- 証券仲介・リース・コンサル等の非金利収益の拡充。
- 与信・市場リスク管理の強化（与信費用・預金利息増への対応）。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 主に貸出金利息と有価証券利息配当金（資金利益）、加えて手数料（証券仲介、保証、カード等）とリース収益。
- 持続性の観点
- 預金基盤は厚く（2025/6末 預金+譲渡性預金：約3.41兆円）、貸出金約2.44兆円で安定的資金調達が可能。
- 金利、与信費用、証券評価の変動に影響を受けるため、県外展開・手数料ビジネス拡大による分散が鍵。
- 低β（0.09）で株価ボラティリティは相対的に落ち着いた推移。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・運営
- デジタルチャネルの活用やオンラインサービス提供（オンラインモール運営等）。具体的な固有技術の詳細開示は無し。
- 主力収益源
- セグメント利益の大半を銀行業が計上（2026年3月期1Q：銀行セグメント利益 5,189百万円、全体約97.6%）。
- リースは売上比率約2割だが利益寄与は限定的。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提
- 株価：3,635円、時価総額：1,454億円
- EPS（会社予想・連結）：355.13円、BPS（実績・連結）：8,676.77円
- PER（予想・連結）：約10.24倍、PBR（実績・連結）：約0.42倍
- 配当予想：100円（予想利回り約2.75%）、配当性向：約28.7%
- 業界平均との比較（提供データ）
- 業界平均PER：10.7倍、PBR：0.4倍
- 観点：PERは業界平均をわずかに下回り、PBRはわずかに上回る水準。総合すると概ね平均的なレンジ。
7. テクニカル分析
- トレンド
- 終値3,635円は50日移動平均3,375円、200日移動平均2,918円を上回る上昇トレンド。
- 52週高値3,705円、年初来高値3,785円に接近（年初来高値比で約4%下）。
- モメンタム
- 直近10日で3,485円→3,635円へ上昇。9/29に配当落ち（50円）イベントを挟むが、その後も堅調。
- 出来高は当日83.3千株と3カ月平均（約61.8千株）を上回る。
- 位置づけ
- 短中期では高値圏に近い水準。
8. 財務諸表分析
- 業績推移（連結）
- 売上（経常収益相当）
- 2022/3：65,043百万円
- 2023/3：79,193百万円
- 2024/3：66,260百万円
- 過去12か月：70,472百万円（対前期+6.3%）
- 親会社株主に帰属する当期純利益
- 2023/3：10,207百万円 → 2024/3：11,263百万円 → 過去12か月：13,202百万円
- 2026年3月期1Q：経常収益+10.5%、純利益-11.6%（預金利息・与信費用増で減益）
- 収益性（LTM）
- 営業利益率：約27.4%
- 当期純利益率：約18.3%
- ROE：約3.8〜4.0%、ROA：約0.32%
- 財政状態（2025/6/30）
- 総資産：約4.03兆円、純資産：約3,388億円
- 預金：3.27兆円、譲渡性預金：0.14兆円、貸出金：2.44兆円、有価証券：1.07兆円
- 開示債権合計：500億円、総与信残高比2.03%
- 自己資本比率（会計上）：約8.3〜8.4%（注：バーゼル規制比率とは異なる指標）
- キャッシュフロー
- 1Qの連結CF計算書は作成なし（注記）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 実績（2025/3）：年間95円（中間45円・期末50円）
- 予想（2026/3）：年間100円（中間50円・期末50円）
- 予想配当利回り：約2.7〜2.8%、配当性向：約28.7%
- 自己株式
- 自己株式保有あり（約0.33%）。新規の自己株買い方針は提供情報に記載なし。
- 今後のイベント
- 次回配当落ち予定日：2026-03-30（予定）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム
- 52週騰落率：約+50.8%。短期は移動平均線上で推移。
- 信用動向
- 信用買残：73,400株（前週比-2,700）、信用売残：13,200株（前週比+2,000）、信用倍率：5.56倍。
- 短期的には買い残調整と売り残増が併存。
- 注目要因
- 金利動向（貸出金利・預金利息・有価証券評価）。
- 与信費用の変動、県外向け貸出の伸長、証券仲介等の手数料収益。
- 通期業績予想は上方修正済み（資金利益上振れが主因）。
11. 総評
- 徳島県での強固な預金基盤と中小企業向け融資を軸に、県外展開や非金利収益の拡充を進めている。
- 2026年3月期は資金利益の上振れ見込みで通期予想を上方修正。一方、1Qは預金利息・与信関連費用の増加で減益。
- バリュエーションはPER・PBRともに業界平均レンジ内。株価は移動平均線を上回り、52週高値圏に位置。
- リスク要因は金利・与信・証券評価に加え、地域人口動態。安定的な資金調達基盤を背景に、収益源の分散とリスク管理の進捗が注目点。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上は対前期+6.3%、3年CAGR約+2.7%（一過性損益の影響は考慮外）
- 収益性：B
- 根拠：営業利益率約27%、純利益率約18%、ROE約3.8〜4.0%（業界詳細平均との厳密比較データが不足）
- 財務健全性：B
- 根拠：自己資本比率（会計基準）約8.3〜8.4%。規制資本比率の開示がなく、欠損データは中立評価。
- 株価バリュエーション：B
- 根拠：PERは業界平均をわずかに下回り、PBRはわずかに上回る水準で総合的に平均並み。
参考データ（抜粋）
– 予想EPS：355.13円／予想PER：約10.23倍
– 実績BPS：8,676.77円／PBR：約0.42倍
– 配当予想：100円（利回り約2.75%、配当性向約28.7%）
– 1Q（2026/3期）：経常収益+10.5%、純利益-11.6%
– 預金+譲渡性預金：約3.41兆円、貸出金：約2.44兆円、有価証券：約1.07兆円（2025/6末）
（注）本レポートは提供データの範囲で作成。不明項目は省略しています。
企業情報
| 銘柄コード | 8388 |
| 企業名 | 阿波銀行 |
| URL | http://www.awabank.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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