決算説明：SMN（6185）

2025年３月期 第２四半期決算説明資料

SMN株式会社 — 2025年3月期 第2四半期 決算説明（資料：2024年10月31日）

以下は提供資料（2025年3月期 第2四半期決算説明資料、発表日：2024年10月31日）をもとに整理した要点です。不明な項目は「–」で示しています。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：SMN株式会社（証券コード：6185）
  • 主要事業分野：マーケティングテクノロジー事業（アドテクノロジー、マーケティングソリューション、デジタルソリューション）
  • 代表者名：代表取締役社長 原山 直樹
• 説明会情報
  • 開催日時：2024年10月31日（決算説明資料の日付）
• 説明者
  • 発言概要：資料本文に基づくハイライト（業績増収増益、ルビー・グループ株式譲渡による特別利益計上、デジタルハウスエージェンシーの立ち上がり等）を後述
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年3月期 第2四半期連結（資料は「当第2四半期累計」等で集計）
  • 決算説明資料発表日：2024年10月31日
• セグメント（報告セグメント）
  • アドテクノロジー：DSPや自社プロダクト（Logicad 等）、TVBridge Ads、VALIS 系等。今期より「デジタルハウスエージェンシー」を含む。
  • マーケティングソリューション：成果報酬型コンテンツマーケティング等。
  • デジタルソリューション：デジタルコンテンツ制作、QA、EC構築・運営、TVCMメタデータ提供等。
  • 備考：2024年9月30日に連結子会社ルビー・グループ（EC支援事業）を譲渡。連結範囲から除外。

業績サマリー

• 主要指標（第2四半期累計：百万円）
  • 売上高：5,590百万円（55.9億円） 前年同期比 +34.9%（+1,447百万円）
  • 営業利益：▲128百万円（前年同期 ▲377百万円、改善 +248百万円）
  • 経常利益：▲189百万円（前年同期 ▲372百万円、改善 +183百万円）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：▲58百万円（前年同期 ▲285百万円、改善 +226百万円）
  • 備考：通期（2025年3月期）会社予想は売上高 10,000百万円、営業利益 150百万円、経常利益 130百万円。親会社株主に帰属する当期純利益は当初予想 40百万円から150百万円へ上方修正（増額分はルビー・グループ株式譲渡による特別利益）。
• 進捗状況（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：約55.9%（5,590/10,000 百万円）
  • 営業利益・経常利益等の進捗率：資料では明示なし（通期予想自体は据え置き、純利益のみ特別利益計上で上方修正）
• セグメント別状況（第2四半期累計、百万円）
  • アドテクノロジー：4,413（構成比大幅増、前年同期比 +58.0%、増加 +1,620）
  • 備考：デジタルハウスエージェンシーの本格展開やDSPの回復寄与
  • マーケティングソリューション：298（前年同期比 ▲34.2%、▲155）
  • デジタルソリューション：832（前年同期比 ▲4.1%、▲35）
  • 合計：5,590（前記）

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト／トピックス）
  • 第2四半期累計は売上高・各段階利益ともに前年同期比で大幅な増収増益を達成。
  • 連結子会社ルビー・グループの株式を2024年9月30日に譲渡し、特別利益（1.5億円）を計上。これを受けて通期の親会社株主に帰属する当期純利益を上方修正。
  • デジタルハウスエージェンシーが今期から本格展開し、当初想定を上回る立ち上がりでアドテクノロジー売上増に貢献。
  • これまでの営業力強化・商品力強化施策によりDSPの業績が回復基調。
  • のれん減損の計上（2024年3月期末実施）に伴う償却費減少が営業利益改善に寄与。
• 増減要因（業績改善に寄与した主な因子）
  • 売上増：アドテクノロジー（特にデジタルハウスエージェンシー、TVBridge Ads等）の成長。
  • コスト／損益：のれん減損に伴う償却費減少による利益改善。
  • 特別利益：ルビー・グループ株式譲渡の特別利益（150百万円）により通期純利益見通しを押上げ。
  • 製品・サービス面の改善：IM-UID導入によるSafari配信対応、TVBridge Ads機能拡充、入札最適化エンジン（VALIS-Trader）のアルゴリズム改善等。
• 競争環境
  • 市場トレンド：プライバシー規制強化（3rd Party Cookie問題）、CTV/コネクテッドTV、1st party data、リテールメディア等新市場の形成が進行中。
  • 競争優位性：ソニーグループの経営資源へのアクセス、自社開発のAI/ビッグデータ技術（VALIS系等）、独自のテレビ視聴データ（約1,200万台のデータ等）を有することが強みとして示されている。
  • 競合比較：資料内に同業他社との定量比較は記載なし。差別化要因として「データ資産」「AI技術」「Sonyとの連携」を強調。
• リスク要因（業績に影響を与える外部要因）
  • ブラウザやプラットフォーマーによるプライバシー施策（例：Googleの3rd Party Cookie方針の変化）とその影響。
  • 広告市場全体の景況（広告主の投資意欲）、マクロ要因（為替、金利等）。
  • データ取得難化に伴うサービス提供構造の変化。
  • その他：重要な契約・提携の状況変化、法規制の変更等。

戦略と施策

• 現在の戦略（中長期戦略の要旨）
  • 「3つの構造改革」を中核：①中核事業改革（アドテクノロジー／マーケティングソリューション）②事業ポートフォリオの再定義③収益構造改革（コスト構造のリーン化等）。
  • ソニーグループ連携の更なる深化と新規事業創造（デジタルハウスエージェンシー、1st Party Ad Platform、インキュベーション・戦略的アライアンス・M&A等）。
  • 中期目標：ROE 8.0%以上（中期的な目標）。
• 進行中の施策（具体的プロジェクト）
  • デジタルハウスエージェンシー：ソニーネットワークコミュニケーションズ（SNC）向けのデジタル広告・マーケティングのインハウス化支援を本格展開。想定を上回る立ち上がり。
  • 1st Party Ad Platform：YxS Ad Platform（読売新聞東京本社との協業）等の販促を推進。
  • TVBridge Ads（CTV向けDSP）の機能拡充と配信面拡大。
  • 商品力強化：IM-UID導入（Safari配信対応）、VALIS-Traderの新アルゴリズム導入。
  • 収益構造改革：オフィス集約による賃料削減、システムインフラコスト最適化を推進。
• セグメント別施策と成果
  • アドテクノロジー：営業組織改編、人材採用育成、配信面拡大（Safari対応）、アルゴリズム改良により広告案件数・配信ボリュームが増加。TVBridge Ads売上 +22%（前期比）。
  • マーケティングソリューション：省略的記載（強化施策の詳細は限定的）。
  • デジタルソリューション：ルビー・グループの株式譲渡で事業ポートフォリオを再定義。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期、2025年3月期）
  • 売上高：10,000百万円（据え置き）
  • 営業利益：150百万円（据え置き）
  • 経常利益：130百万円（据え置き）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：150百万円（前回予想 40 → 今回 150、+110。増加の主因はルビー・グループ株式譲渡の特別利益）
  • 前提・根拠：売上進捗・事業の想定、特別利益計上を踏まえた修正（詳細前提は資料で個別明示なし）
• 中長期計画
  • 中核事業（AdTech等）の回復・成長、事業ポートフォリオ再定義による資源配分、ソニーGとの連携強化による新規事業創出を通じ、ROE 8%超を目指す。
  • 進捗：デジタルハウスエージェンシーの早期成長、ルビー譲渡完了、DSP回復など、構造改革は「順調に進捗」としている。
• マクロ経済の影響
  • 広告市場の需要動向、ブラウザ／プラットフォーマーによる技術・プライバシー政策、金利・為替変動等が業績に影響する旨を明示。
  • 特にポスト3rd Party Cookie環境の不確実性（Privacy Sandbox 等）に対し、継続的な技術対応・効果検証を実施していると説明。

製品やサービス

• 主力製品・プロダクト
  • DSP（Logicad等）、VALIS-Engine / VALIS-Cockpit（AI・マーケティングプラットフォーム）、VALIS-CPX（成果報酬型DSP）
  • TVBridge / TVBridge Ads：コネクテッドテレビ（CTV）視聴データを用いた独自DSP（約1,200万台のテレビデータ保有、PDCA支援）
  • 1st Party Ad Platform（YxS Ad Platform など）：1st／ゼロパーティデータ連携によるターゲティング提供
  • デジタルハウスエージェンシー：デジタル広告・マーケティングのインハウス化支援（戦略立案〜調達・運用の包括的担務）
• サービス提供エリア・顧客層
  • 主に国内広告主、広告代理店、ソニーグループ関連企業等。連携先に読売新聞、DNP（例示）等。
• 協業・提携
  • ソニーグループ（親会社・連携）、読売新聞東京本社（YxS Ad Platform）、株式会社インティメート・マージャー（IM-UID）、買手：株式会社イルグルム（ルビー譲渡先）等。
  • 手段として戦略的アライアンス、インキュベーション、M&A を掲げる。

重要な注記

• 会計方針・会計上の特記事項
  • 2024年3月期末にのれん減損を実施しており、その結果、当期は償却費が減少し営業利益に寄与している点を開示。
  • 連結子会社（ルビー・グループ）の株式譲渡（2024年9月30日実行）により、連結範囲の変化あり。
• リスク要因（特記事項）
  • Googleによる3rd Party Cookie方針の変化（廃止の撤回と今後のPrivacy Sandbox開発）について、SMNは継続的に対応・効果検証を行っているが、将来の技術変更は広告配信等に影響する可能性があると明示。
  • 一般的なリスク注意（資料末尾）：将来見通し（forward-looking statements）は不確実性を含み、予告なく修正される可能性がある旨の注記あり。
• その他（重要な告知）
  • ルビー・グループ株式譲渡の概要
  • 異動前所有株式数：147,375株（議決権100%）
  • 譲渡先：株式会社イルグルム
  • 譲渡価額：4.8億円
  • 特別利益計上額：約1.5億円
  • 異動日：2024年9月30日
  • 財務ハイライト：第2四半期末の自己資本比率 64.4%、D/Eレシオ 17.4%、現金及び現金同等物 2,643百万円。第2四半期累計で営業CF・フリーCFが大幅改善。

（補足）
– 資料は中長期戦略、事業ポートフォリオの再定義、ソニーG連携、技術・データ基盤強化を軸にした成長シナリオを示しています。
– 本要約は提供資料の記載内容を整理したものであり、投資助言や評価は行っていません。ご了承下さい。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

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