1. 企業情報
株式会社ジェイエスエスは、スイミングスクールの運営を中核事業としています。全国各地で直営および運営受託形態でスイミングスクールを展開しており、特に児童向けの泳法指導に強みを持っています。近年は、テニススクールや総合フィットネス事業、スポーツ用品販売など、事業領域の拡大にも取り組んでいます。本社は大阪にあり、1976年に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
ジェイエスエスは、スイミングスクール専業の大手として、業界内で確固たる地位を築いています。長年の経験で培われた専門的な水泳指導ノウハウや、自社開発のプログラム・器具が競争優位性となっています。少子化の影響や多様化する消費者の運動ニーズへの対応が課題となる一方、学校プールの老朽化や指導者不足を背景とした、学校からの水泳授業受託といった新たな需要も取り込んでいます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、既存のスイミングスクール事業を安定成長させつつ、以下の重点戦略を通じて事業の多角化と収益基盤の強化を目指しています。
* M&A戦略の強化: 成長機会の獲得と事業規模拡大のため、積極的なM&Aを進めており、直近では株式会社ワカヤマアスレティックスを連結子会社化しています。
* 協業によるサービス拡充: 日本テレビホールディングス傘下のティップネスとの連携を強化し、共同イベントの開催やオンラインサービス提供を通じて、顧客への価値提供を広げています。
* 独自プログラムの開発: 自社開発の水中バイク「Jパドルバイク」や水中トランポリンを活用した「バイポリン＆ウォーク」など、独自のフィットネスプログラムを提供し、顧客体験の向上を図っています。
* 学校向け事業の拡大: 学校プール老朽化や指導者不足という社会課題に対し、自社の指導ノウハウを活かした学校からの水泳授業受託を積極的に推進し、新たな収益源を確保しています。
* 全年齢層へのアプローチ: 主力の子供会員に加え、大人向けのヘルスケア・フィットネスプログラムにも注力し、幅広い年齢層の集客を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の主要な収益源は、スイミングスクールなどの会費収入（ストック型ビジネス）と用品販売です。このモデルは比較的安定した収益基盤を提供しますが、会員数の変動が業績に直接影響します。少子化への対応として、大人向けフィットネスプログラムの強化や、水泳授業受託といった新規事業の開拓、M&Aによる事業領域の拡大を図ることで、市場の変化への適応と持続的な成長を目指しています。
5. 技術革新と主力製品
同社は水泳指導における専門的な知見を活かし、独自の運動プログラムや器具の開発に注力しています。具体的には、自社開発の水中エクササイズ用バイク「Jパドルバイク」や、水中トランポリンを用いた「バイポリン＆ウォーク」プログラムなどが挙げられます。これらのユニークな技術やプログラムは、顧客に新たな価値を提供し、競合との差別化を図る上で重要な役割を担っています。
6. 株価の評価
現在の株価は539.0円です。会社予想PERは6.11倍、実績PBRは0.73倍となっています。
業界平均PERが15.0倍、業界平均PBRが1.2倍であることと比較すると、同社のPERおよびPBRは業界平均を大幅に下回っており、現在の株価は利益や資産価値に対して割安に評価されている可能性が高いと言えます。
会社予想EPS 88.18円、実績BPS 741.49円を基準に業界平均の倍率を適用すると、理論的な企業価値と比較して割安感がある状況です。
7. テクニカル分析
現在の株価539.0円は、直近10日間の株価推移（569.0円～536.0円）を見ると、やや下降傾向にある水準です。
年初来高値595.00円と年初来安値384.00円と比較すると、現在の株価は中間のやや安値寄りの位置にあります。
50日移動平均線558.28円を下回っているため、短期的な上昇トレンドは弱まっていますが、200日移動平均線473.88円を上回っているため、中期的には堅調なトレンドが継続していると考えられます。
本日出来高は500株と非常に少なく、市場の流動性は低い状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 2022年3月期から2024年3月期にかけて、売上高は7,550百万円から8,131百万円へと安定的に増加しています。
- 過去12ヶ月（LTM）の売上高は8,381百万円と、引き続き増加傾向にあります（対2024年3月期比 +3.08%）。
- 直近の2026年3月期第1四半期の売上高は2,062百万円（対前年同期比 +5.4%）と、M&Aによる寄与もあり、成長を維持しています。
- 利益:
- Gross Profit は過去12ヶ月（LTM）で1,240百万円、粗利率は14.80%です。2023年3月期以降、粗利率は若干低下傾向にあります。
- 営業利益は、2023年3月期の425百万円をピークに、2024年3月期は389百万円、過去12ヶ月（LTM）では252百万円（営業利益率3.01%）と減少傾向にあります。
- 直近の2026年3月期第1四半期の営業利益は28百万円（営業利益率1.36%）と、前年同期比で35.8%の大幅な減益となりました。これは、人件費、広告宣伝費、子会社関連費用などの増加が主な要因とされています。
- 親会社株主に帰属する当期純利益も同様に減少傾向にあり、LTMで192百万円、直近四半期は13百万円（前年同期比55.6%減）となりました。
- 同社は2026年3月期の通期で大幅な売上高・利益の回復（営業利益+120.8%）を予想しています。
- キャッシュフロー:
- 直近四半期のキャッシュフロー計算書は提供されていません。
- 直近四半期末の現金及び預金は982百万円であり、前期末から減少しています。
- 主要指標:
- ROE（実績）は6.38%であり、資本の効率的な活用という点では改善の余地があります。
- 自己資本比率（実績）は40.0%で、財務基盤は一定の健全性を保っています。
- 流動比率（直近四半期）は0.66と、短期的な支払い能力に懸念が残ります。
- D/Eレシオ（直近四半期）は78.32%で、有利子負債水準は過度ではありません。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元に積極的であり、会社予想の1株配当は20.00円です。これに基づく配当利回りは3.71%と、現在の株価水準では魅力的な水準です。配当性向は35.28%であり、利益に応じた安定的な配当を目指す方針がうかがえます。
今後の株主還元に関する主要なイベントとして、2026年3月30日が配当の権利確定日（Ex-Dividend Date）となる予定です。
自社株買いについては、自己株式の保有は少量であり、積極的な実施は確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は、小幅ながらも緩やかな下降傾向にあります。出来高は非常に少なく、直近本日出来高500株、過去10日平均出来高3.17千株と、市場の流動性は低い状況です。
信用買残は202,000株ありますが、信用売残は0株であり、信用倍率も0.00倍となっています。これは、今後の株価上昇を期待する投資家が存在する一方で、売り圧力が市場にほとんどない状態を示しています。
流動性が低いため、小口の売買でも株価が変動しやすい特性があると考えられます。
11. 総評
ジェイエスエスは、スイミングスクール運営を基盤とし、M&Aや他社との協業、独自プログラムの開発、学校向け事業の拡大など、多角的な成長戦略を推進している企業です。売上高は着実に成長しているものの、直近の収益性は、人件費増や M&A関連費用などのコスト増加により圧迫されています。通期では大幅な利益回復を見込んでおり、その達成状況が注目されます。
財務面では、自己資本比率は健全水準を維持していますが、流動比率には改善の余地があります。
株価バリュエーションはPER、PBRともに業界平均と比較して大幅に割安であり、配当利回りも高い水準にあります。しかし、市場での流動性が低く、直近の利益の減速が投資家心理に影響を与える可能性があります。今後は、コストコントロールと成長戦略による利益創出が、株価評価の鍵となると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去数年および過去12ヶ月（LTM）の売上高は着実に増加しており、直近四半期も成長を維持しています。2026年3月期通期でも大幅な売上高の増加を計画しており、M&Aによる事業拡大も推進しているため、高い成長性が見込まれます。
- 収益性: C
- 過去12ヶ月（LTM）の営業利益率は3.01%と比較的低く、直近四半期では減益となりました。通期では大幅な利益回復を予想しているものの、現状の実績を基にすると、収益性には課題があります。
- 財務健全性: B
- 自己資本比率40.3%は、一定の財務的な安定性を示しています。しかし、流動比率が0.66と短期的な支払い能力に懸念があるため、中立的な評価とします。
- 株価バリュエーション: S
- 会社予想PER 6.11倍、実績PBR 0.73倍は、業界平均PER 15.0倍、業界平均PBR 1.2倍と比較して非常に割安であり、バリュエーション面では高い魅力があります。
企業情報
| 銘柄コード | 6074 |
| 企業名 | ジェイエスエス |
| URL | https://www.jss-group.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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