1. 企業情報
大黒天物産は、岡山県を地盤とする食品ディスカウントストアを運営する企業です。24時間営業の店舗を展開しており、複合型大型店「ラ・ムー」や単独店「ディオ」などを展開しています。事業内容は、一般食品が約59%、生鮮品が約38%を占め、これらが売上の大部分を構成しています。その他に雑貨や卸売事業も手がけています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は食品ディスカウントストアとして、低価格と利便性（24時間営業など）を追求するビジネスモデルを展開しています。これは、物価上昇や節約志向が高まる消費者ニーズに対応するものです。地盤である岡山県を中心に、複合大型店「ラ・ムー」の展開により、広範囲からの集客を目指しています。市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、ディスカウント業態は競争が激しい小売業界において、特定の顧客層に強い支持を得ています。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の詳細は確認できません。しかし、24時間営業のディスカウントストアやSC向け複合大型店「ラ・ムー」の展開という事業内容から、利便性の向上と品揃えの拡充による集客力強化、およびコスト競争力の維持が経営の重点分野であると推察されます。
4. 事業モデルの持続可能性
食品ディスカウントストアという事業モデルは、景気変動に強く、特に価格に敏感な消費者層からの需要が高まりやすい特性があります。24時間営業や複合大型店は、顧客の購買機会を増やし、他の小売店との差別化を図る要素となり得ます。収益モデルは薄利多売型であり、効率的な店舗運営と仕入れ戦略が持続的な成長の鍵となります。市場ニーズの変化、特に健康志向の高まりやオンライン販売への移行に対する適応力が今後の課題となる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報に技術革新に関する具体的な記載はありません。同社の主力製品およびサービスは、主に「一般食品」と「生鮮品」であり、これらが連結事業売上の大部分を占めています。特定の技術開発や唯一無二の製品というよりは、効率的な流通・仕入れと低価格提供を実現する店舗運営モデルが収益を牽引していると考えられます。複合大型店「ラ・ムー」や単独店「ディオ」といった店舗ブランドが事業の中心です。
6. 株価の評価
現在の株価は7,170.0円です。
* PER（会社予想）: 14.39倍
* PBR（実績）: 1.63倍
* EPS（会社予想）: 498.23円
* BPS（実績）: 4,400.85円
業界平均と比較すると、PER (自社 14.39倍 vs 業界平均 21.3倍) およびPBR (自社 1.63倍 vs 業界平均 1.8倍) はいずれも業界平均を下回っています。このことから、現在の株価は業界平均と比較して割安に評価されている可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価7,170.0円は、年初来高値9,660円、52週高値10,990円から大きく乖離しています。直近10日間の株価推移を見ると、7,560円から7,170円へと下降傾向にあります。50日移動平均線 (7,567.80円) および200日移動平均線 (7,532.95円) を下回っており、現在の株価は年初来安値6,180円に近い水準にあるため、安値圏に近い位置にあると考えられます。
損益計算書 (年度別比較)
- 売上高 (Total Revenue): 過去数年にわたり堅調に増加しており、2022年5月期から2025年5月期 (LTM) にかけて、2,241億5,000万円から2,929億4,000万円へと成長しています。
- 粗利益 (Gross Profit): 売上高の増加に伴い、粗利益も増加傾向にあります。
- 営業利益 (Operating Income): 2023年5月期に一時的な減少が見られましたが、その後は回復し、2025年5月期 (LTM) には過去最高水準の98億1,500万円を計上しています。
- 純利益 (Net Income Common Stockholders): 営業利益と同様に、2023年5月期に減少し、その後回復・増加傾向にあります。
主要財務指標 (過去12ヶ月 LTM)
- Profit Margin: 2.31%
- Operating Margin: 3.20%
- Return on Assets (ROA): 5.52% – 効率的な資産活用ができていると評価できます。
- Return on Equity (ROE): 11.63% – 自己資本を効率的に活用し、利益を創出できている水準と評価できます。
キャッシュフロー (連結キャッシュ・フロー計算書)
- 営業活動によるキャッシュフロー: 2024年5月期の214億800万円から、2025年5月期は114億3,800万円と減少しています。これは、収益増加に伴う売上債権や棚卸資産の増加が影響している可能性があります。
- 投資活動によるキャッシュフロー: 両年度ともにマイナスとなっており、継続的に設備投資を行っていることが示唆されます。2025年5月期は△167億6,600万円と、投資が増加しています。
- 財務活動によるキャッシュフロー: 2024年5月期は△49億8,500万円でしたが、2025年5月期は17億9,300万円とプラスに転換しています。
財務健全性
- 自己資本比率: 52.4% – 財務基盤は比較的安定しており、健全性が高いと言えます。
- 流動比率 (Current Ratio): 0.55 – 短期的な支払能力を示す流動比率が100%を下回っており、短期的な資金繰りには注意が必要な可能性があります。ただし、小売業においては、商品の回転が速いため、一般的な製造業などに比べて流動比率が低くなる傾向もあります。
- 総負債比率 (Total Debt/Equity): 24.62% – 有利子負債は自己資本に対して低い水準にあります。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り（会社予想）は0.49%と低く、1株配当（会社予想）は35.00円です。配当性向は7.20%と非常に低く、利益の大半を内部留保または事業投資に回していることが示唆されます。自社株買いに関する具体的な計画は提供情報に明記されていませんが、株主構成に「自社(自己株口)」が含まれていることから、過去に自社株買いを実施した実績がある可能性はあります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、7,560円台から7,170円台へと下降傾向にあり、下落の勢いが見られます。出来高は直近10日間で3万株台と、3ヶ月平均（約6.07万株）や10日平均（約3.44万株）と比較して、特に最近は平均を下回っており、投資家の関心は比較的落ち着いている可能性があります。信用買残は増加傾向にあり、信用倍率8.85倍は買い圧力が比較的高い状況を示しています。52週変化率が-34.55%であることから、市場全体（S&P 500の52週変化率16.77%）と比較して株価は軟調に推移しています。
11. 総評
大黒天物産は、食品ディスカウントストアとして売上、粗利益、営業利益、純利益ともに過去数年で着実に成長を続けている企業です。ROEやROAも良好な水準にあり、自己資本比率も高く財務の安定性が見られます。一方で、流動比率が低い点には今後の推移を注視する必要があります。株価は業界平均と比較して割安な水準にあり、年初来安値に近い位置で推移していますが、直近の株価は下降傾向であり、投資家の目線はやや慎重になっている可能性があります。配当性向は低いですが、これは事業成長への再投資を優先する方針と考えることもできます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率 (YoY, 2024年比): 約8.46%
- 3年CAGR (売上高): 約9.38%
- 売上は堅調に増加しており、高い成長性を示しています。
- 収益性: B
- 粗利率 (LTM): 23.46%
- 営業利益率 (LTM): 3.35% (同業他社と比較して平均的な水準と判断)
- EBITDA率 (LTM): 6.11%
- 2023年5月期の一時的な利益減少は見られましたが、その後回復しており、小売業態としては標準的な収益性を維持していると評価できます。
- 財務健全性: B
- 自己資本比率: 52.4% (高い水準)
- 流動比率: 0.55 (低い水準、短期流動性には注意が必要)
- Total Debt/Equity: 24.62% (有利子負債は低い水準)
- 自己資本比率は高いものの、流動比率が低い点が考慮され、中立的な評価としました。
- 株価バリュエーション: S
- PER (会社予想): 14.39倍 (業界平均 21.3倍と比較して割安)
- PBR (実績): 1.63倍 (業界平均 1.8倍と比較してやや割安)
- 業界平均と比較して、現在の株価は割安な水準にあると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 2791 |
| 企業名 | 大黒天物産 |
| URL | http://www.e-dkt.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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