オリオンビール（409A）の企業分析レポートを以下にまとめます。
1. 企業情報
オリオンビールは、沖縄県豊見城市に本社を置く企業で、主に酒類・清涼飲料の製造・販売を手掛けています。主力事業であるビール製造に加え、ホテルの運営といった観光関連事業も展開しており、沖縄の地域経済に深く根差した事業構造が特徴です。2025年3月期の連結事業売上構成比を見ると、酒類清涼飲料が79%、観光・ホテルが21%となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
オリオンビールは、長年にわたり沖縄市場においてその地位を確立しており、地域に密着したブランド力を持っています。特にビール市場においては、沖縄県内で高い市場シェアを維持していると推測されます。観光・ホテル事業も展開することで、沖縄を訪れる観光客の需要を取り込み、地域経済の回復や成長とともに事業拡大を目指す競争環境にあると考えられます。市場シェアの具体的な数値データはありませんが、沖縄という特定の地域において強固な事業基盤を有している点が競争優位性であると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、具体的な中期経営計画や詳細な経営戦略は確認できません。一般的に、地域に根差した企業として、製品の品質向上、地域イベントへの貢献、観光需要の取り込みなどが経営の重点分野になると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
オリオンビールの事業モデルは、主力である酒類・清涼飲料事業に加え、観光・ホテル事業を併せ持つことで多角化を図っています。これにより、沖縄の観光産業の動向が企業の収益に大きく影響を与える構造となっています。観光客数の回復やインバウンド需要の高まりは、酒類販売、ホテル運営の両面で収益機会拡大に寄与する可能性があります。一方で、少子高齢化による国内消費の構造変化や、健康志向の高まりといった酒類業界全体の課題にも対応していく必要があります。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関する具体的な情報は提供されていませんが、主力製品は「オリオンビール」です。長年にわたる独自の醸造技術と、沖縄の気候・風土に合わせた製品開発により、地域住民だけでなく観光客からも支持を得ています。製品ラインナップの多様化や、健康志向に対応したノンアルコール飲料などの開発も、今後の収益に影響を与える可能性があります。
6. 株価の評価
現在の株価は1,548.0円です。
* PER（会社予想）: 1,548.0円 (株価) / 81.00円 (EPS会社予想) = 19.11倍
* 業界平均PERが19.5倍であることから、PERは業界平均とほぼ同水準と言えます。
* PBR（実績）: 1,548.0円 (株価) / 411.07円 (BPS実績) = 3.77倍
* 業界平均PBRが1.3倍であることから、PBRは業界平均と比較して割高な水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,548.0円は、年初来安値および52週安値と同水準です。年初来高値2,262円からは大きく下落しています。
直近の株価推移を見ると、2025年9月25日に2,262円の高値を付けた後、急激な下落トレンドにあり、50日移動平均線（1,710.29円）と200日移動平均線（1,710.29円）を大幅に下回っています。現在の株価は安値圏にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
過去の損益計算書を見ると、以下の傾向が見られます。
* 売上高: 2024年3月期の28,866百万円に対し、過去12か月では26,009百万円と減少傾向にあります。
* 粗利益: 同様に、2024年3月期14,520百万円から過去12か月12,900百万円へ減少しています。
* 営業利益: 2024年3月期の3,479百万円から過去12か月2,851百万円へ減少しています。
* 純利益: 2024年3月期の7,301百万円から過去12か月4,649百万円へ減少しています。
* Pretax IncomeおよびNet Incomeの減少は「Total Unusual Items」の減少（2024年3月期 6,842百万円 → 過去12か月 3,077百万円）が大きく影響していると見られます。
* 一過性損益を除いたNormalized Incomeも、2024年3月期から過去12か月にかけて減少しています。Normalized EBITDAも同様に減少傾向です。
* 収益性指標:
* ROE（実績）：33.21%と非常に高い水準です。
* ROA（過去12か月）：4.10%です。
* Operating Margin（過去12か月）：15.29%と比較的高い収益性を示しています。
* 財務健全性指標:
* 自己資本比率（実績）：37.3%であり、一般的に健全とされる40%を下回っています。
* 流動比率（直近四半期）：1.52と、短期的な支払い能力は基準を満たしています。
* Total Debt/Equity（直近四半期）：101.49%と、債務の自己資本に対する比率が100%を超えており、財務レバレッジが高い状態です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は40.00円であり、現在の株価に基づく配当利回りは2.58%です。
会社予想EPS（81.00円）に基づくと、配当性向は約49.38%（40円/81円）となります。今後のEx-Dividend Dateは2026年3月30日と予定されています。自社株買いに関する情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は大きく下落しており、下降モメンタムが強い状況です。一方で、出来高は上場直後に加えて直近数営業日も比較的高い水準で推移しており、投資家の関心は依然として高いと考えられます。信用取引を見ると、信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率は67.54倍と高水準です。これは、買建てが増加している一方で、株価の下落が続いているため、含み損を抱えた買い方が多く存在することを示唆している可能性があります。
11. 総評
オリオンビールは、沖縄に強固な事業基盤を持つ酒類・清涼飲料と観光・ホテル事業を展開する企業です。地域密着型の事業モデルは安定的な収益源となる可能性がありますが、観光需要の変動や酒類業界の構造変化に対応していく必要があります。
直近の財務状況では、売上および利益が減少傾向にあり、特に一過性要因を除いたNormalizedな利益も減少している点は注目されます。高いROEを維持しているものの、自己資本比率が40%を下回り、有利子負債が大きいなど、財務健全性には一部改善の余地が見られます。
現在の株価は年初来安値圏にあり、PERは業界平均とほぼ同水準ですが、PBRは業界平均よりも割高です。株価は高値を付けた後に急落しており、下降トレンドが継続しています。信用買残が多く、売り圧力が意識される可能性もあります。
12. 企業スコア
- 成長性：C
- 過去12ヶ月の売上高は前年同期比で約9.9%減少しており、Normalizedな利益も減少傾向にあります。
- 収益性：A
- 過去12ヶ月のNormalized EBITDAマージンは約18.19%と非常に高く、経常的な利益創出能力は強いと評価できます。
- 財務健全性：C
- 自己資本比率が37.3%と40%を下回っており、Total Debt/Equityが101.49%と高い水準にあるため、財務体制はやや弱いと評価されます。ただし、流動比率は1.52と短期的な安全性は確保されています。
- 株価バリュエーション：C
- PER（会社予想19.11倍）は業界平均（19.5倍）と概ね同水準ですが、PBR（実績3.77倍）は業界平均（1.3倍）と比較して割高な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 409A |
| 企業名 | オリオンビール |
| URL | https://www.orionbeer.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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