テクマトリックス（3762）企業分析レポート
株価：2,104円（2025-10-03終値）
市場：東証プライム／情報・通信業
時価総額：936.7億円
1. 企業情報
- 概要
- 情報基盤（ネットワーク／セキュリティ／ストレージ等の販売・SI・保守運用）、アプリケーション・サービス（CRM、BI、ソフトウェア品質保証、教育・SaaS等）、医療システム（医療画像管理PACS、クラウド「NOBORI」等）を展開。
- ニチメン（現双日）系の情報処理会社を起源に、セキュリティや医療クラウドに強み。
- 事業構成（2025.3期、売上構成比・営業利益率）
- 情報基盤：70%（12%）
- アプリケーション・サービス：14%（1%）
- 医療システム：16%（12%）
- 拠点・人員等
- 本社：東京都港区
- 従業員数：1,812人、平均年齢37.9歳、平均年収832万円
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性
- サイバーセキュリティ分野での海外ベンダー製品の知見・複数年契約の積み上げ、保守・監視まで含む一気通貫の運用能力。
- 医療PACS／クラウド（NOBORI）における実績と、医療機関向けの長期契約・更新需要。
- ソフトウェア品質保証（特に車載向けツール・テスト）やCRM/SaaSでのサブスク基盤。
- 課題
- クラウド保管費や人件費の上昇による利益圧迫、医療クラウド移行期のコスト先行。
- セキュリティ製品の仕入先・ベンダー動向への依存、エンジニア稼働率の変動。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略（短信等の開示ベース）
- サブスクリプション・クラウド型ビジネスの拡大（全社ストック比率85.2%）。
- セキュリティ運用・監視や複数年更新の積み上げによる安定収益化。
- 医療PACSのクラウドシフト推進（NOBORI）、新規PHR/関連サービスの開発。
- 車載ソフト品質向上ニーズ取り込み（テストツール／検証）。
- 具体施策
- 大口・複数年のクラウド型セキュリティ受注の深耕。
- CRMサブスク拡大、新サービス（例：Quomiru）の提供開始。
- 医療クラウドの開発投資・人員増強、保管費用の最適化。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 販売＋SI＋保守運用、SaaS/サブスク、医療クラウドのストック収入が基盤。契約更新・複数年契約により収益の視認性が高い構造。
- 適応力
- サイバー攻撃の高度化・ガバナンス強化、医療デジタル化、車載ソフト複雑化など、構造的な需要が追い風。
- コスト面（クラウド保管費、人件費）の上昇管理が収益性の鍵。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性
- セキュリティ運用・監視、脆弱性可視化、メールセキュリティなど運用を含む高付加価値提供。
- 医療クラウド「NOBORI」、PACSのクラウドシフト提案力。
- 車載向け品質保証ツール群、教育・トレーニングの内製リソース。
- 収益牽引
- 情報基盤（特にクラウド型セキュリティ／保守更新）が利益の大半を創出。
- 医療クラウドとCRMサブスクが中期の成長ドライバー。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 指標（会社予想・実績ベース）
- 株価：2,104円
- EPS（会社予想）：121.49円 → PER：約17.3倍（業界平均PER 23.2倍）
- BPS（実績）：600.22円 → PBR：約3.5倍（業界平均PBR 2.3倍）
- 予想配当：36円 → 予想配当利回り：約1.71%／配当性向目安：約29.6%（=36/121.49）
- EV/S（概算）：約1.08倍（EV≒936.7−292＋53.2=697.9億円、売上LTM 648.8億円）
- EV/EBITDA（概算）：約7.7倍（EBITDA LTM 90.9億円）
- 所見
- PERとEV系は業界平均比で相対的に低位、PBRは高位。成長・ROEの高さがPBRを押し上げる一方で、収益見通しに対する割引は限定的。
7. テクニカル分析
- 位置付け
- 50日線：2,095.7円／200日線：2,145.9円
- 現在値は50日線付近、200日線をやや下回る水準（中立圏）。
- 52週高値：2,584円（−約18.6%）／52週安値：1,720円（＋約22.2%）
- トレンド・需給
- 直近10日で2,160円台から2,100円前後へ押し戻し。出来高は10日平均が3カ月平均を上回り、短期関心は上昇。
- 信用倍率0.39倍（売り長）。売り残の増加により短期のボラティリティ要因。
8. 財務諸表分析
- 成長
- 売上高：36.5→45.95→53.30→64.88百億円（FY2022→FY2025 LTM）で拡大。3年CAGR約21%。
- 収益性（LTM）
- 粗利率：約31.7%（20.55/64.88）
- 営業利益率：約10.3%（6.67/64.88）
- EBITDAマージン：約14.0%（9.09/64.88）
- 当期純利益率：約6.3%
- ROE：17.7%、ROA：4.5%
- 安全性・資本効率（直近期）
- 自己資本比率：約23%（IFRS、契約負債計上影響あり）
- 流動比率：約1.25倍
- 総有利子負債：約53億円／現金等：約292億円 → ネットキャッシュ体質
- D/E：約17.8%（低位）
- セグメント進捗（2026/3期1Q）
- 売上＋15.3% YoY、営業益＋14.4% YoY。情報基盤が利益の主柱。アプリは投資・コスト増で微赤、医療はクラウド移行コストで減益。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 2025/3期実績：年34円、2026/3期予想：年36円（中間13円・期末23円）
- 予想配当利回り：約1.71%、配当性向目安：約30%
- 自己株式
- 自己株式比率：9.77%（4,349,700株保有）。過去の取得実績を示唆。
- その他
- 安定成長に応じた配当維持・増配傾向。大規模な追加施策（特別配等）は現時点記載なし。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 50日線≒現値、200日線を下回るレンジ推移。52週では−8.6%とやや軟調。
- Beta（5年）：0.29と低ボラティリティ特性。
- 投資家属性
- 機関投資家保有比率：約44%、インサイダー約5.8%。出来高は直近で増加傾向。
- イベント
- 次回決算想定ウィンドウ：2025-07-29〜08-04（会社予定）
- 次回権利落ち予定：2026-03-30
11. 総評
- セキュリティ×クラウド運用、医療PACSクラウド、車載品質保証など構造的成長領域を押さえ、売上・利益ともに増勢。受注残・ストック比率の高さから収益の視認性がある一方、クラウド保管費・人件費などコストインフレが利益率の変動要因。
- 財務はネットキャッシュで安定しつつ、IFRSの契約負債計上等の影響で自己資本比率は相対的に低め。運転資本管理と費用最適化が鍵。
- バリュエーションはPER・EV系で相対的に抑制、PBRはROE・成長期待を織り込む水準。テクニカルは中立圏、信用売り長で短期の値動きには留意材料。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：S
- LTM売上YoY＋約22%、3年CAGR約21%と高成長。
- 収益性：A
- 営業利益率約10%、EBITDA率14%、ROE約18%。ITサービス業平均を上回る水準と見られる。
- 財務健全性：B
- ネットキャッシュ・低D/Eは良好。一方、自己資本比率23%、流動比率1.25倍は中位。
- 株価バリュエーション：B
- PERは業界平均を下回り割安感、EV/Sも低位。一方でPBRは高め。総合して中立評価。
（注）
– 本資料は公開情報・いただいたデータに基づく客観的な整理であり、投資勧誘や投資助言を目的としたものではありません。
– 数値は百万円・億円等に丸めて表記。LTM等はデータ提供時点に依存し、将来修正される可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 3762 |
| 企業名 | テクマトリックス |
| URL | http://www.techmatrix.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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