ＡＯＫＩホールディングス（8214）企業分析レポート
株価：1,720円（時価総額：約1,490億円）／市場：東証プライム／業種：小売（アパレル小売）
1. 企業情報
- 概要
- 紳士服・ビジネスウェアのAOKI・ORIHICA、カジュアル（大きいサイズのSize MAX）を展開する「ファッション事業」
- 複合カフェ「快活CLUB」、カラオケ「コート・ダジュール」、24hジム「FiT24」を展開する「エンターテイメント事業」
- ゲストハウス型「アニヴェルセル」等の「ブライダル事業」
- 不動産賃貸事業、その他（広告関連等）
- 連結事業構成（売上構成の目安・2025.3期）：ファッション53％、エンタメ39％、ブライダル6％、不動産賃貸1％、その他0％
- 特徴
- 紳士服業界2位。機能性スーツ（例：「パジャマスーツ」「エアクール」）などを拡充
- 快活CLUBは鍵付完全個室の拡大などで差別化
- 本社：横浜市、創業1958年、設立1976年
2. 業界のポジションと市場シェア
- ファッション（紳士服）
- 紳士服専門の大手（業界2位）。ビジネスカジュアル・機能性ウェアの拡充で、スーツ需要の構造変化に対応
- 強み：全国網の店舗運営力、PB比率・機能性素材による差別化、販促ノウハウ
- 課題：スーツ需要の長期縮小圧力、価格競争・コスト上昇、出店コスト負担
- エンターテイメント
- 複合カフェは大手の一角。「鍵付完全個室」など滞在快適性の改善で客単価・稼働向上を狙う
- 課題：人件費・光熱費・フード原価上昇、競合フォーマット（他社カフェ/カラオケ/ネットカフェ、在宅娯楽）との競争
- ブライダル
- 受注活動強化で施行組数回復傾向。季節性と景気敏感性が高い
（定量的な市場シェアは未開示）
3. 経営戦略と重点分野
- 会社方針・重点施策（短信・開示より）
- ファッション：機能性・快適性重視の新商品（エアクール等）、レディース高機能商品の強化、ORIHICAの新規出店推進
- エンタメ：鍵付完全個室の拡大、季節メニューやキャンペーンで集客、FiT24の会員獲得強化
- ブライダル：新作ウェディングの提案、受注活動の強化で稼働改善
- 不動産：遊休スペース賃貸の推進
- 2026年3月期計画（会社予想、据え置き）
- 売上高1,980億円（+2.8％）、営業利益170億円（+8.6％）、純利益96億円（+0.3％）、EPS 114.15円
- 1Q進捗：売上22.1％、営業利益13.9％（季節性・投資負担を織り込む）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益源の多角化（ファッション×エンタメ×ブライダル×不動産）で景気・季節リスクを分散
- ファッションは需要構造変化に対し、機能性・カジュアル化・OMOの深化で適応
- エンタメは店舗の仕様改善（個室化等）で快適性を高め、稼働率・客単価を確保
- ブライダルは回復途上、固定費の吸収度合いが損益の鍵
- コスト上昇（原材料・物流・人件費）と出退店コスト、減損リスクを継続管理
5. 技術革新と主力製品
- ファッション：機能性素材・通気性・伸縮性・イージーケア等のプロダクト強化（例：パジャマスーツ、エアクール）
- エンタメ：鍵付完全個室など店舗仕様の進化、メニュー開発・キャンペーンでの収益改善
- 収益牽引
- エンタメ事業が営業利益への寄与が最大（1Qセグメント利益構成比：約59％）
- ファッションも安定的に貢献、ブライダルは赤字縮小中
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 現在株価：1,720円
- 業績指標（会社予想ベース）
- EPS：114.15円 → PER：約15.1倍
- BPS：1,641.56円 → PBR：約1.05倍
- 配当：年間80円予定 → 配当利回り：約4.65％、予想配当性向：約70.1％（=80/114.15）
- マルチプル比較（業界平均：PER 21.3倍、PBR 1.8倍）
- PER・PBRともに業界平均を下回る水準（割安圏）
- EVベース
- EV ≒ 時価総額1,490億 + 有利子負債297億 − 現金238億 ≈ 1,549億円
- LTM売上約1,927億円 → EV/S ≈ 0.80倍
- LTM EBITDA約2,420億円？→ 正しくは約242億円 → EV/EBITDA ≈ 6.4倍
- 補足
- P/S ≈ 0.77倍、EPS利回り ≈ 6.6％、配当利回りは5年平均（3.12％）を上回る
7. テクニカル分析
- 直近株価レンジ：年初来高値1,860円／安値1,112円（現値は高値比約−7.5％、安値比約+54.6％）
- 移動平均：50日線1,778円 > 現値1,720円、200日線1,485円 < 現値
- 短期は50日線割れでやや弱含み、中期は200日線上で上昇トレンドを維持
- 出来高：10日平均約24万株 > 3カ月平均約18万株（直近の売買活発化）
- 信用動向：信用倍率0.27倍（売り長）、信用売残の増加・買残の減少は短期的な上値抑制要因
8. 財務諸表分析（LTMおよび過去推移）
- 損益（LTM）
- 売上高：約1,927億円（前年比+約2.7％）
- 粗利：約807億円（粗利率約41.9％）
- 営業利益：約156億円（営業利益率約8.1％）
- 当期純利益：約96億円（純利益率約5.0％）
- EBITDA：約242億円（EBITDAマージン約12.6％）
- トレンド（年度）
- 売上：2022/3 1,549億 → 2023/3 1,762億 → 2024/3 1,877億 → LTM 1,927億（3年CAGR約7〜8％）
- 営業利益：54億 → 102億 → 139億 → 156億（改善基調）
- 純利益：26億 → 56億 → 76億 → 96億（改善基調）
- 効率・収益性
- ROE：約6.8％、ROA：約4.5％
- 金利負担：利息費用約25.5億円？→ 正しくは約2.55億円、EBIT/利息 ≈ 56倍（耐性高い）
- 財政状態・流動性（2025/6/30）
- 自己資本比率：64.0％（期末60.9％）
- 流動比率：約151％
- 有利子負債：約297億円、現金約238億円 → ネット有利子負債約58億円、ネットDEレシオは低位
- セグメント（2026/3期1Q）
- 売上：ファッション2,226億円、エンタメ1,820億円、ブライダル271億円、不動産55億円（いずれも百万円単位）
- 利益寄与：エンタメ>ファッション、不動産は安定、ブライダルは損失小幅
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想
- 2025/3期：年75円（中間15円、期末60円）
- 2026/3期会社予想：年80円（中間20円、期末60円）
- 予想配当利回り：約4.65％、予想配当性向：約70％
- 自社株
- 自己株式：約255万株（総発行株の約2.9％）
- 自社株買いの方針は今回資料に記載なし（不明）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 10日間の値動きは高値圏からの調整（配当落ち後に弱含み）。直近終値は50日線を下回る
- 信用売り残の増加（信用倍率0.27倍）は短期的な下押し要因。一方で浮動株が小さく（インサイダー保有約60％、フロート約3,240万株）、出来高次第で値動きが振れやすい可能性
- ベータ（5年）0.07と低く、市場全体に対する連動性は低い
11. 総評
- 事業面
- 多角化（ファッション×エンタメ×ブライダル）により収益基盤を分散。エンタメが利益を牽引し、ファッションは機能性・カジュアルシフトで需要変化に適応中。ブライダルは回復傾向
- 財務面
- 売上・利益はコロナ後に回復基調、自己資本比率60％台、ネット有利子負債は限定的で耐久性良好
- バリュエーション
- PER・PBRともに業界平均を下回る水準。EV/EBITDA約6倍前後、配当利回りも5年平均を上回る
- リスク
- 消費動向・物価上昇・人件費/原価上昇、出退店コスト・減損、ブライダルの季節性・景気感応度、信用売残の増加による短期的な需給
（本レポートは公開情報に基づく客観的整理であり、投資判断を目的とした助言ではありません）
12. 企業スコア
- 成長性：A
- LTM売上YoY約+2.7％、3年CAGR約7〜8％で増収基調
- 収益性：A
- 粗利率約42％、営業利益率約8％、EBITDAマージン約13％。同業平均を上回る水準とみられる
- 財務健全性：A
- 自己資本比率約61〜64％、流動比率約151％、D/E約0.21、ネットDE低位
- 株価バリュエーション：A
- PER約15倍、PBR約1.05倍、EV/S約0.8倍、EV/EBITDA約6.4倍。業界平均比で割安水準
— 参考データ —
– 今後の主な日程：2025/11/7 決算発表予定、2026/3/30 配当落ち予定日
– 信用概況：信用買残17.5万株（前週比▲3.4万）、信用売残65.4万株（同+36.6万）、信用倍率0.27倍
– 移動平均：50日1,778円、200日1,485円
– 年初来レンジ：高値1,860円／安値1,112円
– 配当：年80円予想（利回り約4.65％、会社予想）
企業情報
| 銘柄コード | 8214 |
| 企業名 | AOKIホールディングス |
| URL | http://www.aoki-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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