1. 企業情報
- 概要
- OA機器・成像・医療・産業機器の総合メーカー。主要セグメントはプリンティング、メディカル、イメージング、インダストリアル。
- 世界でオフィスMFD、レーザー/インクジェットプリンター、ミラーレス中心のデジタルカメラ、ネットワークカメラ、医療用CT/MRI/超音波、半導体・FPD露光装置などを展開。
- グローバル売上比率：海外79%（2024.12）。
- 直近決算の要点（2025/1-6中間期）
- 売上高 2,198.6億円（+2.0%）、営業利益 214.3億円（+8.0%）、営業利益率 約9.7%。
- 四半期（4-6月）は為替の円高影響で売上-2.4%も、費用コントロールで利益率は維持。
2. 業界のポジションと市場シェア
- プリンティング（オフィスMFD/商業印刷/ホームプリンター）
- オフィスMFDで世界上位。商業印刷のデジタル化（連続紙・枚葉インクジェット）に注力。
- 課題：SOHO/家庭向けは市場縮小傾向。レーザープリンターは需要調整。
- イメージング（カメラ/レンズ/映像ソリューション）
- ミラーレス一眼で上位（ソニーと二強の一角）。RFレンズ群の拡充で付帯収益も確保。
- Axis（連結子会社）によるネットワークカメラ・VMSでグローバル上位。
- メディカル
- キヤノンメディカル（旧東芝メディカル）を中核にCT・超音波等でグローバル上位グループ。サービス収入が安定化要因。
- インダストリアル（半導体/FPD装置）
- 半導体露光はEUV未展開。成熟ノード向けDUV・ナノインプリント露光（NIL）で差別化を図る。FPD露光は回復基調。
- 競争優位性
- 光学・画像処理・メカトロの総合力、広範な製品群、サービス/消耗品のリカーリング基盤、グローバル販売網。
- 主な課題
- 伝統事業（家庭用プリンター/コンデジ等）の構造的縮小、為替・関税の外部要因、次世代露光（EUV不在）での技術ポジション。
3. 経営戦略と重点分野
- 方針
- 中計「グローバル優良企業グループ構想 Phase VI」最終年度。売上の過去最高更新と収益性改善を継続。
- 重点テーマ
- 事業ポートフォリオ高度化：商業印刷、ネットワークカメラ/映像解析、医療ソリューション、産業装置（NIL含む）を伸長領域に。
- リカーリング強化：消耗品・保守・ソフト/クラウド（ドキュメントソリューション、VMS、ヘルスケアIT）。
- 選択と集中：縮小市場の効率化、構造改革の継続。
- 通期見通し（会社計画、2025.12）
- 売上 4.60兆円、営業利益 4,600億円、当期純利益 3,300億円、EPS 361.73円。米国追加関税10%継続・為替（下期USD/JPY=142）前提で慎重目線。
4. 事業モデルの持続可能性
- リカーリング収益
- プリンティング消耗品/保守、メディカルのサービス、監視カメラのソフト/保守など安定収益が下支え。
- 構造転換への対応
- ホーム/オフィスの印刷ボリューム減少に対して、大容量インク・商業印刷/産業用途へシフト。
- カメラはミラーレス・動画志向、プロ/クリエイター向けに注力。
- 外部環境への適応
- 為替・関税・地政学リスクを織り込んだ通期見直し。サプライチェーン分散や費用最適化を継続。
5. 技術革新と主力製品
- 技術
- 画像処理・光学設計・精密メカ・インクジェット/トナープロセス、医用画像再構成、映像解析AI、露光/真空薄膜。
- 半導体ではナノインプリント露光（NIL）の量産適用を推進。
- 主力
- イメージング：EOS Rシリーズ（例：EOS R5 Mark II等）、RFレンズ群、業務用映像機器。
- プリンティング：商業インクジェット（連続紙/枚葉）、大判プリンター、オフィスMFD。
- メディカル：CT、超音波、MRI、DR、ヘルスケアIT。
- 監視・映像：Axisのネットワークカメラ、VMS/映像解析。
- 産業：半導体/FPD露光装置、真空薄膜・OLED製造関連、ダイボンダ等。
6. 株価の評価（バリュエーション比較）
- 現在株価：4,358円
- 会社予想EPS：358.07円 → PER 12.17倍（提供値）
- 業界平均PER 24.2倍との単純比較では低位水準。
- 業界平均PERを当社EPSに適用した参考値：358.07×24.2 ≈ 8,665円（単純比較、前提差に留意）。
- BPS（実績）：3,560.93円 → PBR 1.22倍（提供値）
- 業界平均PBR 1.6倍をBPSに適用した参考値：3,560.93×1.6 ≈ 5,698円（単純比較）。
- EV/Sales（試算）
- EV ≈ 時価総額5.81兆 + 有利子負債1.12兆 − 現金0.72兆 ≈ 6.21兆円
- 売上（LTM）4.55兆円 → EV/S ≈ 1.36倍
- 補足
- ROE（LTM）5.26%、自己資本比率58.6%。一過性費用の影響でトレーリングEPSが低く、配当性向は見かけ上高め（後述）。
7. テクニカル分析
- 位置づけ
- 52週レンジ：3,893〜5,233円の中間域（やや安値寄り）。現在4,358円。
- 移動平均：50日線 4,340円付近を上回り、200日線 4,556円を下回る。短期は反発、長期は中立〜弱含み。
- モメンタム/出来高
- 直近は4,200円台前半から切り返し。出来高は10日平均（約341万株）並み、3カ月平均（約374万株）をやや下回る。
- 信用動向
- 信用倍率 12.64倍、買残増（+74.9千株）で個人投資家の押し目狙いスタンスが示唆。
8. 財務諸表分析
- 成長
- 売上（兆円）：2021 3.51 → 2022 4.03 → 2023 4.18 → 2024 4.51 → LTM 4.55。3年CAGR ≈ +8.9%、LTM YoYも+8〜9%程度（2023対比）。
- 収益性（LTM）
- 粗利率 ≈ 47.2%（2.149/4.552）
- 営業利益率 ≈ 10.1%（提供の10.33%と整合）
- EBITDAマージン ≈ 15.5%（704.5/4,552）
- 純利益率 3.65%（一過性費用の影響注記：2024期に-1,651億円の特殊項目計上あり）
- 効率/資本
- ROE 5.26%、ROA 4.93%。運転資本・固定資産の厚みから資本効率は中位。
- キャッシュフロー（LTM）
- 営業CF 5,237億円（売上対比≈11.5%）、レバードFCF 3,081億円（≈6.8%）。
- 財務健全性（直近）
- 自己資本比率 58.6%、D/E約32%（Net Debt ≈ 0.40兆円）、流動比率 1.44倍。バランスシートは堅健。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 年間予想 160円（中間80円・期末80円）、予想配当利回り 3.67%。
- 会社方針：配当性向50%目途の安定的・積極的還元。
- トレーリング配当性向 ≈ 87.9%（LTM EPS182円ベース、一過性費用影響）。予想EPS（約358〜362円）ベースでは配当性向≈45〜50%と方針に整合。
- 自己株式
- 自己株保有比率 約32.4%と高水準（過去の自己株取得の蓄積）。今後の資本政策柔軟性に資する基盤。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価推移
- 52週変化率 -11.08%（S&P500の+17.9%に劣後）。β 0.21で低ボラティリティ。
- 需給
- 信用買い越しが大きく、短期は個人主導の反発局面。出来高は平常域。
- 近々のイベント
- 決算：2025/10/27（予定）
- 権利落ち：2025/12/29（予定）
- これらイベントや為替・米国関税動向が短期モメンタムに影響。
11. 総評
- 構造転換の進捗
- 伝統的印刷・カメラ依存から、商業印刷/映像ソリューション/医療/産業装置の比重を高める戦略が進行。中間期で過去最高売上を更新し、費用効率も改善。
- 収益性と一過性
- LTM純利益は一時費用で抑制も、事業ベースの営業/EBITDAマージンは堅調。リカーリング収益の厚みが安定化に寄与。
- 外部要因
- 為替・関税・半導体設備投資のタイミングに業績感応度。半導体露光は成熟ノード/NILで差別化する一方、EUV不在は中長期の課題。
- バリュエーション
- PER・PBRとも業界平均比で低位。資本効率の引き上げ（ROE改善）や成長領域の収益寄与拡大が評価軸。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- LTM売上YoY＋、3年CAGR約+8.9%。イメージング/商業印刷/サービスが牽引。
- 収益性：B
- 営業利益率約10%、EBITDA率15%台。業界平均比較の統一ベンチマーク欠落のため中立評価。
- 財務健全性：A
- 自己資本比率約59%、D/E約32%、流動比率1.44倍。ネット有利子負債は軽度。
- 株価バリュエーション：A
- PER 12.2倍・PBR 1.22倍は業界平均（PER 24.2、PBR 1.6）比で低位。EV/S ≈1.36倍も抑制的。
参考データ抜粋
– 時価総額：5.81兆円、株価：4,358円
– 年初来高値/安値：5,233/3,893円
– 予想配当：160円（利回り3.67%）
– LTM：売上4.55兆円、営業利益率10.3%、ROE 5.26%
– 現金等 0.72兆円、有利子負債 1.12兆円、営業CF 5,237億円
（注）業界平均値との比較は提供値（PER 24.2、PBR 1.6）に基づく単純比較です。業種細分や会計基準差、為替前提の違いに留意してください。
企業情報
| 銘柄コード | 7751 |
| 企業名 | キヤノン |
| URL | http://canon.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。