以下は、小田原機器（証券コード:7314）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
小田原機器は、神奈川県小田原市に本社を置く、路線バスや鉄道向けの運賃収受機器の設計・製造・販売を主に行う企業です。主力製品は、運賃箱、ICカードシステム、自動券売機、LCD運賃表示器、音声合成装置などで、路線バス向けの運賃箱やICカード機器、精算機器において高い市場シェアを持っています。また、自動運転支援向けの製品開発や、空港向けの表示・案内装置、システムの開発・設計・販売も手掛けています。事業は「運賃収受機器事業」と「システム開発事業」の2つに分かれており、運賃収受機器事業が売上の9割以上を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は路線バス向けの運賃箱・ICカード機器・精算機器で高いシェアを誇っています。路線の公共交通機関における運賃収受システムに特化しており、キャッシュレス化やMaaS（Mobility as a Service）といった市場ニーズの変化に対応することで、業界内での競争優位性を維持しようとしています。自動運転支援向けの製品開発も進めており、将来のモビリティサービスへの貢献を目指しています。具体的な市場シェアの数値情報は提示されていませんが、バス向け機器における「高シェア」という記述から、一定の地位を確立していると判断できます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、路線バス業界におけるキャッシュレス化やDX（デジタルトランスフォーメーション）投資の需要継続、およびMaaS関連事業の推進を重点分野としています。具体的には、「MaaS2.0 SIMレスバス停開発事業」への参画を通じて、将来の公共交通システムに貢献していく方針です。直近の中間期決算では、「採算性の低い大型案件の戦略的受注」と「成長投資」を実行したことが記載されており、短期的な利益よりも、中長期的な成長に向けた戦略的投資を重視している姿勢が見られます。具体的な中期経営計画の数値目標に関する詳細な開示情報は今回のデータからは不明です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、路線バスを中心とした公共交通機関の運賃収受システムに特化しており、更新需要が安定的に存在します。また、キャッシュレス決済への対応や、MaaS事業への参画、自動運転支援システムへの展開など、市場ニーズの変化に合わせて事業領域を広げようとしています。これにより、新たな収益源の確保と、既存事業の強化を図り、持続可能性を高めていると考えられます。一方で、海外市場における原材料価格の高騰や関税政策など、世界経済の不確実性が事業に影響を与えるリスク要因として挙げられています。
5. 技術革新と主力製品
主力製品は、路線バス向けの運賃箱やICカードシステムなどの運賃収受機器です。これらに加えて、自動運転支援向けの製品開発を進め、MaaS関連事業にも参画するなど、技術革新に積極的に取り組んでいます。キャッシュレス対応決済端末の開発や、システム開発事業を通じて、交通機関のDX化を支援する技術も提供しています。これにより、利用者にとって利便性の高いサービスを提供し、収益の拡大を目指しています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,303.0円です。
会社予想EPS 40.59円に基づくPERは32.27倍、実績BPS 1,218.25円に基づくPBRは1.08倍です。
業種区分が「輸送用機器」の業界平均PERが7.3倍、PBRが0.5倍であることと比較すると、同社の現在のPERとPBRは業界平均を上回る水準にあります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、1,238円から1,307円の間で推移しており、本日終値1,303.0円は年初来高値1,311円に近接しています。50日移動平均線1,229.12円、200日移動平均線1,098.47円をいずれも上回っており、株価は上昇トレンドにあると見ることができます。また、年初来安値925円と比較しても、現在の株価は高値圏で推移しています。
8. 財務諸表分析
- 売上: 過去数年間は変動がありましたが、2023年12月期から2024年12月期にかけて売上高は大きく伸長し、過去12ヶ月の売上高は8,143百万円と堅調に推移しています。直近の2025年12月期中間期でも、売上高は4,309百万円と前年同期比で89.4%の大幅な増加を見せています。
- 利益: 営業利益は2022年12月期に過去最低水準に落ち込みましたが、2023年、2024年と回復基調にありました。しかし、2025年12月期中間期では、売上総利益率が前年同期の36.8%から17.1%へと大幅に低下し、営業利益は▲136百万円、親会社株主に帰属する中間純損失は▲176百万円と損失を計上しています。これは「採算性の低い大型案件の戦略的受注」と「成長投資」が主因と会社は説明しています。会社は通期では利益を確保する見通しを維持しています。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業活動によるキャッシュフローは19百万円とプラスを維持しています。2025年12月期中間期では、棚卸資産や売上債権の減少により、営業活動によるキャッシュフローは+1,785百万円と大幅に改善しました。一方で、短期借入金の大幅な返済（2,400百万円）により、財務活動によるキャッシュフローは▲2,495百万円と大幅な資金流出となりました。
- ROE: 実績ROEは7.25%ですが、過去12ヶ月ベースでは0.69%に低下しています。これは直近の中間期で純損失を計上した影響と考えられます。
- ROA: 過去12ヶ月のROAは1.09%です。
- 自己資本比率: 実績自己資本比率は42.0%ですが、2025年12月期中間期末では59.5%まで改善しており、財務健全性は良好な水準にあります。
- 流動比率: 2.27（直近四半期）と、短期的な支払い能力も十分であると評価できます。
- D/Eレシオ（Total Debt/Equity）: 33.49%（直近四半期）と低い水準であり、借入依存度が低い健全な財務状況を示しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は40.00円（期末配当のみ）で、配当利回りは3.05%です。過去12ヶ月のEPS（8.70円）に対する配当性向は321.84%と非常に高い水準ですが、これは直近の中間期で損失を計上したためです。会社予想の通期純利益に基づく1株当たり純利益は40.77円であり、これを基準とすると配当性向は約98%となります。これは利益の大部分を配当として還元する方針であるか、今後の業績回復への期待が反映されている可能性があります。自社株買いに関する情報は開示されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で上昇傾向にあり、年初来高値に迫る水準で推移しています。しかし、日々の出来高は本日の900株をはじめ、過去10日間を見ても平均で3.49千株と比較的少なく、市場における流動性は高くないと見られます。信用買残は54,900株に対し信用売残が0株であるため、信用倍率は0.00倍となっています。投資家の関心は、MaaS関連事業の進捗、自動運転支援技術の導入、キャッシュレス化の進展、そして低採算案件からの利益率改善が今後の株価に影響を与える要因となり得ます。
11. 総評
小田原機器は、路線バス向け運賃収受機器で高い市場シェアを持つ企業です。MaaS対応や自動運転支援など、将来のモビリティサービスへの投資を積極的に行い、事業領域の拡大を図っています。売上高は堅調に増加しており成長性は高いものの、直近の中間期では戦略的な低採算案件の受注と成長投資により、一時的に営業損失を計上しました。これにより、直近の収益性は低下しています。一方で、自己資本比率の改善や健全な流動性・D/Eレシオに見られるように、財務基盤は非常に強固です。株価は年初来高値圏で推移しており、PERやPBRは業界平均と比較して高水準にあります。今後の焦点は、成長投資が具体的な収益拡大へと繋がり、利益率を改善できるかにあります。
12. 企業スコア
- 成長性: S
- 過去数年の売上高は増加傾向にあり、直近の中間期売上高が前年同期比89.4%増と大幅に伸長しているため、高い成長性があると評価しました。
- 収益性: C
- 直近の中間期では、粗利率が大幅に低下し、営業利益も損失を計上しています。過去12ヶ月の営業利益率もマイナスとなっており、収益性は低いと評価しました。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率が中間期で59.5%に改善し、流動比率も2.27、D/Eレシオも33.49%と非常に良好な水準にあるため、財務健全性は極めて高いと評価しました。
- 株価バリュエーション: D
- 会社予想PER 32.27倍、実績PBR 1.08倍は、業界平均PER 7.3倍、PBR 0.5倍と比較して大幅に割高な水準にあると評価しました。
企業情報
| 銘柄コード | 7314 |
| 企業名 | 小田原機器 |
| URL | http://www.odawarakiki.com |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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