1. 企業情報
アストマックス株式会社は、元々商品先物売買や資産運用、再生可能エネルギー事業を手掛けていましたが、近年は「電力取引」を事業の軸足にシフトしています。具体的には、太陽光・地熱発電といった再生可能エネルギー事業と、電力の卸売り・小売り、そして電力・ガス事業者向け管理システムの提供を主な事業としています。本社は東京都に所在し、設立は2012年10月1日です。
事業内訳（直近）:
- 電力取引: 62%
- 小売: 33% (電力小売と推測される)
- 再生可能エネルギー: 3%
- アセット・マネジメント: 1%
- ディーリング: 0%
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「証券、商品先物取引業」に分類されていますが、事業構成を見ると「電力取引」が連結事業の主要部分を占めており、エネルギー業界のプレイヤーとしての側面が強いです。特に需給調整市場やJEPX（日本卸電力取引所）を介した電力取引、再生可能エネルギー発電事業などに注力しています。
日本の電力市場は自由化が進んでおり、多様な事業者が参入しています。同社がこの市場でどのような競争優位性や市場シェアを確立しているかに関する具体的な情報はありませんが、電力取引のノウハウと再生可能エネルギーへの取り組みが、今後の市場でのポジションを左右する可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣が掲げるビジョンや具体的な中期経営計画に関する詳細な記述は、提供された情報からは確認できません。しかし、事業内容の記述にある「商品先物売買・資産運用、再生可エネ事業から、電力取引の卸・小売りにシフト」という点から、電力取引事業を重点分野としていることが伺えます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、再生可能エネルギー発電と電力取引（卸・小売）を組み合わせたものです。電力自由化の進展や脱炭素社会への移行という市場ニーズの変化に対応し、再生可能エネルギーを基盤とした電力事業に軸足を移していることは、持続可能性の観点からは前向きな動きと評価できます。一方で、電力取引は市場価格の変動に影響を受けやすく、事業リスクも存在します。過去の損益計算書における利益の不安定さもこの影響を受けている可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
会社概要から、電力・ガス事業者向け管理システムの提供も行っているとありますが、具体的な技術開発の動向や独自性についての詳細な情報はありません。現状、主力製品・サービスは電力取引（卸・小売）および再生可能エネルギー発電事業からの収益であると見られます。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 241.0円
- PBR（実績）: (連)0.62倍
- BPS（実績）: (連)388.88円
- EPS（会社予想）: — (情報がないため評価不可)
同社のPBRは0.62倍であり、業界平均の0.8倍と比較すると割安な水準にあります。ただし、EPS（1株あたり利益）の会社予想が提示されていないため、PER（株価収益率）に基づく評価はできません。PBRのみを見ると、現在の株価は純資産に対して評価が低い傾向にあると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価は241.0円です。
* 年初来高値: 271円
* 年初来安値: 200円
* 52週高値: 283円
* 52週安値: 200円
* 50日移動平均: 251.12円
* 200日移動平均: 244.83円
現在の株価241.0円は、年初来高値と52週高値からは下落しており、年初来安値・52週安値200円に近い水準にあります。また、50日移動平均線（251.12円）および200日移動平均線（244.83円）ともに下回って推移しており、株価は比較的安値圏に位置していると見られます。
8. 財務諸表分析
| 指標 | 過去12か月 | 3/31/2024 | 3/31/2023 | 3/31/2022 | 傾向 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 (Total Revenue) | 20,666,677 | 14,855,746 | 11,774,209 | 12,769,370 | 長期的に拡大傾向 |
| 営業利益 (Operating Income) | -176,720 | 679,997 | -750,932 | 527,853 | 不安定、直近は赤字 |
| 純利益 (Net Income) | -146,994 | 445,016 | -357,822 | 127,185 | 不安定、直近は赤字 |
| ROE | -2.62% | -2.79% (実績) | 直近はマイナス | ||
| ROA | -0.76% | 直近はマイナス | |||
| 自己資本比率 | 33.7% | 40%を下回る | |||
| 流動比率 | 1.52 | 比較的確保 | |||
| 負債資本倍率 (D/E) | 84.65% | 健全 | |||
| 営業CF | -58M | マイナス | |||
| フリーCF | -392.88M | マイナス |
評価:
- 売上高: 過去数年間で特に直近12か月では大きく増加しており、事業規模の拡大傾向が見られます。直近の四半期売上成長率も前年比32.50%と高い水準です。
- 利益: 営業利益および純利益は過去数年で増益と減益を繰り返しており、安定性に課題があります。直近12か月では営業利益、純利益ともに赤字となっています。
- 収益性指標 (ROE, ROA): 直近12か月ではROEが-2.62%、ROAが-0.76%と、いずれもマイナスであり、収益性の改善が求められる状況です。
- 財務健全性: 自己資本比率は33.7%と40%を下回っており、改善の余地があります。流動比率は1.52倍（152%）で、短期的な債務返済能力は一定確保されています。負債資本倍率（D/E）は84.65%と健全な水準です。
- キャッシュフロー: 営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフローともに直近12か月でマイナスとなっており、本業でのキャッシュ創出に課題がある状況が伺えます。
9. 株主還元と配当方針
- フォーワード年間配当率: 7円
- フォーワード年間配当利回り: 2.90%
- ペイアウト比率: 15.50%
会社予想としての配当に関する情報はありませんが、年間7円の配当が実施されており、配当利回りは2.90%です。ペイアウト比率は15.50%と低めですが、これは直近の利益がマイナスであることも影響している可能性があります。自社株買いなどの追加的な株主還元策に関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近10日間の株価推移: 251円から241円へとやや下降傾向にあります。
- 52週変動率: -13.31%と、S&P500の同時期の変動率（+17.90%）と比較してアンダーパフォームしています。
- 出来高: 直近では29,600株と大きな出来高ではありません。
- 信用取引: 信用買残が544,100株ある一方で、信用売残は0株であり、信用倍率が0.00倍となっています。これは、今後の株価上昇を期待する買い方が優勢である可能性を示唆していますが、同時に、将来売圧力となる潜在的な売り注文が蓄積されているとも解釈できます。
発行済株式数13.16百万株に対し、浮動株は6.85百万株です。大和証券グループ本社が12.63%、啓尚企画が8.91%を保有しており、その他個人株主も多く名を連ねています。機関投資家の保有割合は0.00%と低く、個人投資家による関心が高い可能性があります。
11. 総評
アストマックスは、商品先物取引や資産運用から、再生可能エネルギーと電力取引へと事業の軸足を移している企業です。売上高は直近12か月で大きく伸長しており、事業規模の拡大フェーズにあると考えられます。しかし、利益面は過去数年で不安定に推移し、直近12か月では営業利益・純利益ともに赤字となっており、収益性の安定化が喫緊の課題となっています。財務健全性については、自己資本比率が40%を下回るものの、D/E比率は健全な水準を維持しています。株価はPBRで見て業界平均より割安な水準にあり、テクニカル的には安値圏に位置しています。株主還元として配当は継続されています。今後の焦点は、成長が見られる電力取引事業において、いかに収益性を改善し、安定的な利益を確保できるかにあります。
12. 企業スコア
- 成長性: A (LTM売上成長率32.50%と高く、売上は増加傾向)
- 収益性: D (過去数年の利益は不安定で、LTMでは営業利益・純利益ともに赤字、ROE・ROAもマイナス)
- 財務健全性: C (自己資本比率が40%を下回るが、流動比率は確保されD/Eも健全。ただしキャッシュフローはマイナス)
- 株価バリュエーション: A (PBR 0.62倍は業界平均PBR 0.8倍と比較して割安)
企業情報
| 銘柄コード | 7162 |
| 企業名 | アストマックス |
| URL | https://www.astmax.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – 証券、商品先物取引業 |
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