1. 企業情報
ＳＣＲＥＥＮホールディングスは、1943年に設立された京都に本社を置く企業です。主な事業は、半導体製造装置、グラフィックアーツ機器、ディスプレー製造装置および成膜装置、プリント基板関連機器の開発、製造、販売、保守です。特に半導体製造装置では、ウエハ洗浄装置において世界トップシェアを誇ります。連結事業の売上構成は、半導体製造装置（SPE）が全体の約83%を占めており、主要な収益源となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は半導体製造装置業界において、ウエハ洗浄装置で世界首位という強固な市場ポジションを確立しています。半導体市場全体は生成AI技術の発展などを背景に、微細化の進展、先端パッケージング技術の重要性向上、省エネルギー・高速半導体の需要増加といった成長トレンドにあります。このような市場環境において、主要な製造工程であるウエハ洗浄装置で高いシェアを持つことは、同社の競争優位性の源泉となっています。ディスプレイ製造装置分野においても、市場の需要回復局面でパネルメーカーの設備投資意欲が回復するとの見方が示されており、同社の事業機会につながる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、生成AIの普及に伴う半導体需要の変化に対応し、微細化、先端パッケージング、省エネ・高速半導体といった技術的進展の重要性が高まっている点を認識しています。具体的な中期経営計画の詳細は提供データからは明確ではありませんが、主要事業である半導体製造装置分野での技術革新と市場ニーズへの即応が、経営の重点分野であると推察されます。また、グラフィックアーツ機器、ディスプレー製造装置、プリント基板関連機器、ライフサイエンス・新規事業といった多角的な事業展開も見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、半導体製造装置市場におけるウエハ洗浄装置の世界首位という強みに支えられています。半導体市場は景気変動や投資サイクルによる影響を受けやすい特性がありますが、幅広い半導体製造プロセスに対応する多様な製品群を持つことで、特定セグメントへの依存リスクを軽減しています。また、ライフサイエンスやソフトウェアといった「その他」セグメントでの新規事業展開や、アフターサービスによる安定的な収益確保の可能性も、事業モデルの持続可能性に寄与すると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社は、半導体製造装置分野において多岐にわたる技術開発と製品を提供しています。主力であるウエハ洗浄システムには、ウェットステーション、スピンプロセッサー、スピンスクラバーなどがあり、高い技術力に基づいています。その他、コータ/デベロッパ、アニールシステム、膜厚測定システム、ウエハパターン検査システム、先端パッケージング向けリソグラフィ装置など、製品ラインナップは広範です。これらの技術は半導体の微細化や複雑化に対応するために不可欠であり、継続的な研究開発（2026年3月期 第1四半期の研究開発費は8,535百万円）によって競争力を維持しています。
6. 株価の評価
現在の株価14,295.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
– PER（会社予想）：15.36倍 (現在株価14,295.0円 ÷ EPS930.90円 = 約15.36倍)
– PBR（実績）：3.28倍 (現在株価14,295.0円 ÷ BPS4,360.56円 = 約3.28倍)
業界平均と比較すると、PERは業界平均24.2倍に対して15.36倍と割安感があります。一方、PBRは業界平均1.6倍に対して3.28倍と割高感があります。高いROE（25.10%）はPBRを押し上げる要因となることがあります。
7. テクニカル分析
現在の株価14,295.0円は、年初来高値15,520円に近く、年初来安値7,825円からは大幅に上昇しています。50日移動平均12,252.30円、200日移動平均10,952.71円を共に上回って推移しており、株価は上昇トレンドにあると見られます。直近10日間の株価推移を見ても、一時的な下落はあるものの、全体としては高値を維持する動きが見られ、比較的高値圏で推移している状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は一貫して増加傾向にあり、2022年3月期の411,865百万円から2025年3月期（予想含む）には625,269百万円へと大きく成長しています。2026年3月期の通期予想は621,000百万円と微減が見込まれています。
- 利益: 営業利益、経常利益、純利益も売上高の成長に伴い堅調に増加してきました。しかし、2026年3月期 第1四半期決算では、売上高は前年同期比で増加したものの、固定費の増加等を背景に営業利益、経常利益、純利益はいずれも減少しています。通期予想も減益見込みです。
- キャッシュフロー: 2026年3月期 第1四半期における営業活動によるキャッシュフローは、前年同期のマイナスからプラスに転じ、6,999百万円となっています。投資活動および財務活動によるキャッシュフローは支出超過です。
- 収益性指標: ROE（実績）は25.10%、ROA（過去12か月）は12.99%と、いずれも高い水準を維持しており、効率的な資本活用ができていることを示しています。
- 財務健全性: 自己資本比率は実績で62.7%、直近四半期末で64.5%と非常に高く、財務基盤は強固です。流動比率も2.06、総負債資本比率（Total Debt/Equity）も1.09%と極めて健全な水準です。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は1.96%、1株配当（会社予想）は280.00円です。配当性向は30.13%と比較的健全な水準であり、利益を内部留保と株主還元にバランス良く配分していると考えられます。また、2026年3月期 第1四半期において自己株式の取得が完了しており、さらに2025年7月には第三者割当による自己株式処分および自己株式消却の決議が行われるなど、自社株買いを通じた株主還元策も実施しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価は年初来高値圏で推移しており、52週間の株価変化率は40.74%とS&P 500の16.85%を大きく上回っています。これは市場からの高い期待と強いモメンタムを示唆しています。半導体市場の回復期待、特に生成AI関連需要の増加は、同社の株価を押し上げる主要な要因と考えられます。直近の第1四半期決算では利益が減少しましたが、通期予想が据え置かれたことで、市場は今後の業績回復を織り込んでいる可能性があります。信用倍率は2.78倍で、信用買残が信用売残を上回る状況です。
11. 総評
ＳＣＲＥＥＮホールディングスは、半導体製造装置、特にウエハ洗浄装置で世界首位という強固な事業基盤を持つ企業です。生成AIを背景とした半導体需要の拡大は、同社の主要事業にとって追い風となる可能性があります。売上高は過去数年で著しい成長を示し、収益性も高い水準を維持しています。財務健全性も極めて高く、安定した経営体質です。株主還元にも積極的で、配当と自社株買いを実施しています。株価は高値圏で推移しており、市場からの期待が高い状態です。一方で、直近の四半期決算では利益が前年同期比で減少しており、今後の業績動向には注意が必要です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去数年の売上高は力強い成長を見せており、2025年3月期（予想）の対前年比成長率は約23.8%と高く、3年CAGRも約14.9%と堅調です。
- 収益性: A
- 過去12か月の営業利益率は約21.7%、EBITDA率は約24.3%と、高い水準を維持しています。業界平均の具体的な数値がないものの、一般的に設備投資産業においては優れた水準と評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は62.7%、流動比率は2.06、総負債資本比率は1.09%と、いずれの指標も非常に健全な状態を示しており、財務基盤は極めて強固です。
- 株価バリュエーション: B
- PERは会社予想で15.36倍と業界平均24.2倍と比較して割安感があります。しかし、PBRは実績で3.28倍と業界平均1.6倍に比べて割高感があります。高いROEを考慮すると一概に割高とは言えないものの、総合評価としては中立と判断します。
企業情報
| 銘柄コード | 7735 |
| 企業名 | SCREENホールディングス |
| URL | http://www.screen.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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