安藤・間（証券コード:1719）に関する企業分析レポートを以下に整理します。
1. 企業情報
安藤・間は、総合建設準大手として、国内および海外で建設事業を展開しています。特に、ダムやトンネルなどの大型土木工事に強みを持つことで知られています。2013年に建築主力の安藤建設を吸収合併し、土木と建築の両分野を手掛ける体制を強化しました。
事業内容は多岐にわたり、土木事業が全体の売上高の31%を占め、建築事業が61%、グループ事業（設備・不動産など）が6%、その他（調査・研究受託等）が2%を占めています（2025年3月期予想）。海外事業にも積極的に展開しており、全体の8%の売上比率となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
安藤・間は、国内ゼネコン業界において準大手の一角を占めており、特に大型土木工事での実績と技術力に定評があります。海外展開を積極的に進めている点も、国内市場の成熟が進む中で競争優位性となりえます。
決算短信には具体的な市場シェアの記載はありませんが、その規模感と得意分野から、特定の領域においては高いプレゼンスを有していると推察されます。
業界全体としては、国内の政府・民間建設投資は堅調に推移している一方で、資材価格の高騰や労務費の上昇といったコスト増加の課題に直面しています。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の詳細は不明です。しかし、事業内容から、土木と建築を二つの柱とし、特に大型土木工事の強みを活かしつつ、海外事業を成長ドライバーとして位置付けていると考えられます。決算短信では通期業績予想が公表されており、資材価格や労務費の動向に注意を払いつつ、安定的な事業運営を目指していることが示唆されます。
4. 事業モデルの持続可能性
安藤・間の主要な収益モデルは、土木工事や建築工事の元請けとしての請負事業です。受注から施工、完成までのサイクルを通じて売上と利益を計上します。国内では堅調な建設投資が事業を下支えしていますが、資材価格や労務費の変動が収益性に直接影響を与えるため、これらのコストコントロールが重要です。海外事業への積極的な展開は、国内市場の変化に対応し、グローバルな需要を取り込むことで事業の持続可能性を高める戦略と考えられます。また、不動産や電力供給などのグループ事業も収益源の多様化に寄与しています。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、具体的な技術革新の動向や独自性について詳細な記述はありません。「ダムやトンネルなど大型土木に定評」という記述から、これらの分野で長年培ってきた専門技術やノウハウが同社の強みであり、収益を牽引している主要なサービスであると推測されます。
6. 株価の評価
現在の株価1,670.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
– PER（会社予想）: 14.54倍
– PBR（実績）: 1.54倍
– EPS（会社予想）: 114.82円
– BPS（実績）: 1,085.65円
業界平均と比較すると、
– 業界平均PER: 14.0倍
– 業界平均PBR: 1.1倍
PERは業界平均とほぼ同水準ですが、PBRは業界平均を上回っており、現在の株価は純資産価値に対してやや割高に評価されている可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,670.0円は、年初来高値1,769円、52週高値1,769.00円に近い水準にあります。直近では50日移動平均線1,688.12円をわずかに下回っており、短期的な調整局面にある可能性があります。しかし、200日移動平均線1,439.37円を大きく上回って推移しており、中期的な上昇トレンドは継続していると見られます。過去10日間の株価推移を見る限り、節目で買われる動きも見られますが、高値圏での推移であり、今後の値動きには警戒が必要です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で増加傾向にあり、直近12か月（LTM）では434.94B円、2025年3月期で425,160百万円と、着実に成長しています。直近の2026年3月期第1四半期の売上高も前年同期比+11.7%と堅調に推移しています。
- 利益: 2024年3月期は営業利益が18,592百万円、純利益が13,878百万円と一時的に減少しましたが、直近12か月（LTM）では営業利益35,244百万円、純利益26,444百万円と大幅に回復しています。特に2026年3月期第1四半期の営業利益は5,302百万円（前年同期比+79.5%）と大きく改善しており、収益力の回復が見られます。
- 収益性指標:
- ROE（実績）: 16.28%、LTMでは16.82%と高水準で、株主資本の効率的な活用が伺えます。
- ROA（LTM）: 6.95%と、総資産に対する収益力も良好です。
- 営業利益率（LTM）: 5.67%と、建設業としては比較的高い水準です。
- 財務健全性:
- 自己資本比率: 46.0%（実績）、直近四半期では48.5%とさらに改善しており、財務基盤は健全です。
- 流動比率: 1.60（160%）と、短期的な支払い能力にも懸念はありません。
- 総負債/自己資本比率（D/E）: 19.27%と、負債水準も低く、極めて健全な財務状態と言えます。
- キャッシュフロー: 直接的なキャッシュフロー計算書のデータはありませんが、直近四半期の現金及び預金は61.86B円あり、有利子負債32.97B円と比較してネットキャッシュが潤沢にあることが示唆されます。
9. 株主還元と配当方針
安藤・間の株主還元は積極的です。
– 配当利回り（会社予想）: 4.79%と高水準です。
– 1株配当（会社予想）: 80.00円（2026年3月期予想）であり、前年度の70.00円から増配の見込みです。
– 配当性向（Payout Ratio）: 41.48%と、利益の約4割を配当として株主に還元する方針です。
また、自社株口の保有割合が11.55%と高く、自社株買いなどの株主還元策にも取り組んでいることが伺えます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は52週で47.64%上昇しており、S&P 500の騰落率を大きく上回る好パフォーマンスを示しています。これは株価に強い上昇勢い（モメンタム）があることを示唆しています。
直近の取引では、3ヶ月平均出来高が約79.6万株、10日平均出来高が約83.7万株と活発な取引が行われており、投資家からの関心は高いと考えられます。
信用取引においては、信用買残が75.3万株、信用売残が8.91万株と、信用買いが信用売りを大きく上回る状況であり、信用倍率8.45倍となっています。これは将来的な売り圧力となる可能性も示唆しています。
株価への影響要因としては、国内建設投資の動向、海外事業の進捗、資材・労務費の変動、金利政策などが挙げられます。
11. 総評
安藤・間は、大型土木工事と海外事業に強みを持つ準大手ゼネコンです。直近の業績は、売上高が堅調に推移し、利益も大幅に回復しており、成長性と収益性の両面で好調を示しています。財務体質は自己資本比率が高く、有利子負債も少ないことから、非常に健全であると評価できます。
株主還元にも積極的で、高い配当利回りと増配傾向、自己株式の保有など、株主を意識した経営が伺えます。
株価は過去1年間で大きく上昇しており、モメンタムは強い状況です。バリュエーション面ではPBRが業界平均を上回る水準にありますが、PERは平均並みです。建設投資の堅調さや海外事業の拡大は同社の成長を支える要因ですが、資材・労務費の高騰リスクには引き続き注意が必要です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は約10.35%、3年CAGRは約8.5%と、堅調な売上成長を達成しています。直近四半期も売上高は11.7%増と好調です。
- 収益性: A
- 過去12か月の営業利益率は5.67%であり、建設業として良好な水準です。ROE（LTM）も16.82%と高く、資本効率の良い経営が行われています。直近四半期の営業利益率改善も評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は48.5%（直近四半期）と非常に高く、流動比率も160%と十分です。D/E比率も19.27%と低い水準にあり、財務体質は極めて健全です。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）は14.54倍と業界平均（14.0倍）とほぼ同水準ですが、PBR（実績）は1.54倍と業界平均（1.1倍）と比較して割高感があり、市場からの高い期待が織り込まれている可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 1719 |
| 企業名 | 安藤・間 |
| URL | http://www.ad-hzm.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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