第四北越フィナンシャルグループ（7327）企業分析レポート
注）本資料は提供データに基づく客観的な情報整理であり、投資助言を目的としません。数値は連結ベースが中心。一過性損益は可能な範囲で除外して考察しています。
1. 企業情報
- 概要：新潟県を主要地盤とする地銀グループ。第四銀行と北越銀行の統合により発足し、第四北越銀行を中核に銀行、リース、証券、クレジットカード、信用保証、システム関連、採用支援、コンサル、ファンド組成・運営、観光振興などを展開。
- 地域ポジション：新潟県で最上位シェア級。地域預金基盤が厚く、個人・法人いずれも顧客層が広い。
- バランスシート構成（2025.3、概略）
- 資金：普通預金66%、定期22%、当座6%、他6%
- 資産：貸出金51%、有価証券27%、現預金20%、他2%
- 融資：中小企業向け62%、住宅・消費者向け27%
- 直近の特徴（2026年3月期1Q要点）
- 貸出金利息の増加で増益。預金利息も上昇し費用増要因。
- 有価証券残高は前期末比で減少（ポートフォリオ再構築の示唆）。
（注）「群馬銀行との経営統合」については、一次情報の確認が必要です。確度の高い公式開示での裏取りが取れていないため本分析では評価に反映していません。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：新潟県で圧倒的なプレゼンスを持つ広域地銀グループ。地域内の預貸シェアは首位級。
- 競争優位性
- 厚い地域預金基盤と認知度、県内大企業・中堅中小への深い顧客関係。
- グループ内にリース・証券・保証等の周辺機能を内包し、手数料/非金利収益の獲得余地。
- デジタルチャネル整備と店舗最適化の両立によるコスト効率化の余地。
- 課題
- 地域の人口減少・産業構造変化による中長期の貸出需要の伸び悩み。
- 預金金利上昇局面での調達コスト上振れ（預金ベータ上昇）による利ざや圧迫リスク。
- 保有有価証券の金利感応度（評価損益のボラティリティ）。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン/方向性（推察含む、短信・一般的地銀戦略の整理）
- 地域総合金融グループとして「利ざや＋手数料」の両輪化。
- 事業性評価・ソリューション営業（M&A、事業承継、補助金・ファイナンス組成、ファンド活用等）の強化。
- デジタル/店舗最適化と業務プロセス効率化によるOHR改善。
- 有価証券ポートフォリオの金利リスク管理（デュレーション短縮・分散）。
- サステナブル/観光・地域活性への伴走支援。
- 具体的施策（1Qの示唆）
- 貸出金利上昇を取り込みつつ、預金コスト増のコントロール。
- 手数料収益（保証、証券、リース等）の積み上げ。
- 連結子会社機能のクロスセル強化。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：純金利収益（貸出利息−預金利息）を基軸に、保証・リース・証券仲介等の手数料を上乗せ。
- 適応力
- 金利上昇局面では貸出金利先行で利ざや追い風、一方で預金コスト上昇が遅れて顕在化。短中期の利ざや管理が鍵。
- 非金利収益の拡大余地は相対的に大きく、グループ内シナジーが効きやすい構造。
- 地域構造要因（人口・産業）への対応として事業承継・観光・農業等の地域課題起点の金融が重要。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性：デジタルバンキング、キャッシュレス、データに基づく審査/リスク管理、法人向けDX支援などを強化。
- 主力商品/サービス
- 個人：住宅ローン、消費性ローン、投信・保険販売。
- 法人：運転/設備資金貸出、リース、M&A/承継支援、各種保証、ファンド活用。
- グループ：信用保証、カード、証券仲介、システム・採用支援。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 現在株価：1,426円
- 会社予想EPS：137.49円 → PER約10.37倍（提示値と一致）
- 実績BPS：1,876.91円 → PBR約0.76倍
- 配当利回り（予想）：3.79%（配当54円、配当性向39%）
- 業界平均との比較（参考）
- PER：同社10.37倍 vs 業界平均10.7倍 → わずかにディスカウント
- PBR：同社0.76倍 vs 業界平均0.4倍 → プレミアム（ROEや資産内容を市場が評価している可能性）
- 参考感度
- 業界平均PER（10.7倍）適用の理論株価目安：137.49×10.7 ≈ 1,472円
- 自社5年平均利回り（4.05%）基準の配当利回り逆算価格：54÷0.0405 ≈ 1,333円
（注）単純な比較であり、資本政策・信用コスト見通し・規制資本などにより適正水準は変動します。
7. テクニカル分析
- トレンド：200日移動平均1,114.77円、50日移動平均1,350.41円。現値1,426円は両移動平均を上回る上昇トレンド。
- 高値/安値：年初来高値1,478円に接近後、足元は1,426円へ反落。高値圏に位置。
- 出来高：直近10日平均95.4万株 > 3カ月平均75.1万株。短期の投資家関心は高まり傾向。
- 信用動向：信用買残102万株（前週比+76.7万）、信用倍率25.63倍。短期的な需給の振れに留意。
8. 財務諸表分析
- 売上（経常収益相当）：125,217→128,346→135,794→141,309百万円（2022→2025/LTM）。LTM成長率約+4.1%、3年CAGR約+4.1%。
- 税引前利益：23,342→24,949→29,758→41,176百万円と増加傾向。
- 親会社株主純利益：15,144→17,768→21,203→29,349百万円と着実に増益。
- 収益性（過去12か月）
- 営業利益率：約41.2%
- 純利益率：約21.1%
- ROE：6.0〜6.39%（業界では中位水準）
- ROA：0.29%（銀行特性として妥当レンジ）
- バランスシート/資本
- 自己資本比率（連結）：4.3%（注：銀行はBIS規制資本比率が主要KPI。本データは一般企業の自己資本比率とは比較困難）
- 総資産：10.85兆円（2025/6末）
- 有価証券残高は前期末比で減少し金利リスク低減の示唆。
- キャッシュフロー：四半期CF計算書は未作成（第1Q）。銀行業の営業CFは業態特性上、一般事業会社と解釈が異なるため省略。
9. 株主還元と配当方針
- 予想配当：年54円（会社予想、利回り3.79%）、配当性向約39%。
- 自己株式：保有比率2.9%（2,665,200株）。過去の自己株式取得の存在が示唆されるが、当期の実施有無は不明。
- 方針感：安定配当を基本に、業績・規制資本の状況に応じて機動的還元の可能性。
- 直近の権利落ち予定：2026/3/30（予定）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週で+77.1%と強い上昇。β0.28で市場連動性は低めながら、金利動向や地銀テーマで物色。
- 関心度：出来高増、信用買い増加が示す短期関心の高まり。反面、信用買いの積み上がりは調整局面でのボラティリティ要因。
- 影響要因
- 国内金利・イールドカーブの変動（NIM、債券評価）。
- 信用コスト（不良債権動向）。
- 地域経済・観光等の内需回復の度合い。
- 規制資本・自己株買い/増配等の株主還元方針。
11. 総評
- 地域トップシェアの地銀グループとして、貸出金利上昇と非金利収益の積み上げで増益基調。収益性は業界中位、ROEは6%台と改善傾向。
- バリュエーションはPERで業界平均並み〜やや割安、PBRは同業平均より高い水準で、資産・収益の質や成長期待が一定程度織り込まれている。
- 技術・デジタル、ソリューション営業、ポートフォリオ再構築などで中期的な収益の安定化が期待される一方、預金コスト上昇、証券評価、信用コストの顕在化には注意が必要。
- 短期的には高値圏・信用買い膨張で需給要因の振れに留意。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- LTM売上成長率約+4.1%、3年CAGR約+4.1%。利益も増加基調。
- 収益性：B
- 営業利益率約41%、純利益率約21%、ROE約6%と業界中位レンジ。
- 財務健全性：B
- 自己資本比率4.3%は一般企業基準では低いが、銀行はBIS比率が本来指標。規制資本データ欠損のため中立評価。
- 株価バリュエーション：B
- PERは業界平均並み〜やや割安、PBRは業界平均を上回る。総合で中立。
参考データ（主な数値）
– 株価：1,426円、時価総額：約3,931億円、発行株数：2.756億株
– 予想EPS：137.49円、予想PER：10.37倍、実績BPS：1,876.91円、PBR：0.76倍
– 予想配当：54円、配当利回り：3.79%、配当性向：39%
– ROE（実績）：6.0%、ROA（LTM）：0.29%
– 年初来高値：1,478円、年初来安値：768円
– 50日/200日移動平均：1,350円/1,115円
– 信用倍率：25.63倍（買残 前週比+76.7万株）
企業情報
| 銘柄コード | 7327 |
| 企業名 | 第四北越フィナンシャルグループ |
| URL | https://www.dhfg.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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