エターナルホスピタリティグループ（3193）企業分析レポート
株価（10/11終値想定）: 2,850円／時価総額: 331億円／市場: 東証プライム（小売）
以下は公開情報（決算短信・提供データ）を基にした客観的な情報整理です。投資助言は行っていません。数値は特記なき限り連結・百万円ベースです。
1. 企業情報
- 概要: 焼鳥居酒屋「鳥貴族」を主力とする外食チェーン。全品均一価格（低価格帯）を特徴に東名阪を中心に展開。地方都市の開拓と海外展開を推進。2024年5月に商号を「鳥貴族ホールディングス」から「エターナルホスピタリティグループ」へ変更。バーガー事業にも参入。
- 事業区分: 飲食（単一セグメント、連結売上構成 100%）
- 海外: 米国・韓国・中国（上海・蘇州）・台湾・香港などで出店（当期中に新規出店、17店舗規模の開示あり）
- 収益基盤（地域売上比）: 関東約57%、関西約21%、東海約13%、その他約5%、その他収益約3%
- 代表者/本社: 代表取締役社長 CEO 大倉忠司／大阪市中央区
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 均一価格×焼鳥専門という明確なポジショニングで知名度が高く、若年層～大衆価格帯の外食需要を取り込むモデル。
- 競争優位性:
- 価格の分かりやすさとメニューの標準化によるオペレーション効率。
- ドミナント出店（東名阪中心）による仕入・物流効率とブランド浸透。
- 直営中心に「パートナーズ制度」等で人材・店舗運営力を補完。
- 課題:
- 原材料・光熱費・人件費の上昇による収益圧迫。
- 人手不足による採用・定着コスト上昇。
- 海外展開はスケールメリット獲得までに時間・コストを要する。
- 市場シェア: 公開資料に同社の定量的シェアは未記載（定量比較は「―」）。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン: 「Global YAKITORI Family」— 国内基盤の安定化と海外展開の加速。
- 中期施策（要点）:
- 国内: 既存店の磨き込み、地方都市の新規出店、パートナーズ制度の導入による運営強化。
- 海外: 米・アジア主要都市へ出店拡大（現地でのブランド認知とモデル適応が焦点）。
- 組織再編: 2025/8/1付の会社分割で地域統括体制を整備（連結上の数値影響はなし）。
- 2026年7月期会社計画:
- 売上高 52,355（+12.9%）
- 営業利益 3,152（+1.0%）
- 経常利益 3,140（+1.2%）
- 親会社純利益 1,839（+6.9%）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 低価格帯の均一価格×高回転の居酒屋モデル。標準化とスケールで原価・人件費を吸収し、店舗密度で物流効率を高める設計。
- 変化適応力:
- 価格改定・メニュー最適化・省人化投資等によりコスト上昇へ対応可能。
- 新業態（バーガー）・海外展開で収益源の多角化を模索。
- 留意点: コスト上振れ局面では営業利益率が揺れやすく、海外の立ち上がりコストが短期的に利益を圧迫しうる。
5. 技術革新と主力製品
- 主力: 焼鳥居酒屋「鳥貴族」。国内ブランド力が収益を牽引。
- 技術・運営面の要点（一般的取り組みを含む）:
- メニュー標準化・オペレーション簡素化による回転率・省人化の追求。
- サプライチェーンの最適化（仕入・物流の集約、店舗密度を活かした効率化）。
- 新展開: バーガー業態の試行により新たな顧客層・時間帯需要の開拓を目指す。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提:
- 株価: 2,850円
- EPS（会社予想・連結）: 159.43円
- BPS（実績・連結）: 847.44円
- PER（会社予想ベース）: 17.9倍（提供値 17.88倍と整合）
- PBR（実績）: 3.36倍
- ROE（実績）: 18.63%
- 業界平均: PER 21.3倍、PBR 1.8倍
- 比較・示唆:
- PER: 業界平均比で低位（21.3倍に対し17.9倍）。
- PBR: 業界平均比で高位（1.8倍に対し3.36倍）。高ROE（約19%）がPBRプレミアムの一因と解釈可能。
- 目安計算（参考値、機械的算術）:
- 業界平均PER適用価格 ≒ 159.43円 × 21.3倍 ≒ 3,397円
- 業界平均PBR適用価格 ≒ 847.44円 × 1.8倍 ≒ 1,525円
- 収益利回り（E/P）≒ 1/17.9 ≒ 5.6%
（注）異なる指標で示唆が分かれるため、成長・資本効率・投資負担（海外/新業態）を併せて評価する余地がある。
7. テクニカル分析
- 年初来レンジ: 高値 3,450円／安値 2,340円。現在値はレンジ下半分に位置。
- 移動平均（参考）: 50日 3,101円、200日 2,902円。足元は50日・200日とも下回り、テクニカル的には弱含み。
- 短期トレンド（直近10日）: 3,100円近辺から2,850円へ下落基調。戻りは限定的。
- 信用動向: 信用買残 132,600株（前週比+20,200）、信用倍率 9.75倍。買い残の積み上がりは短期の値動きに増幅的に働く可能性。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（2025年7月期 実績）:
- 売上高 46,356（+10.6%）
- 営業利益 3,121（-3.9%）
- 経常利益 3,103（-4.9%）
- 親会社純利益 1,721（-19.1%）
- 収益性:
- 売上総利益率 68.5%
- 営業利益率 6.7%
- EBITDA 4,279／EBITDAマージン 約9.2%
- 成長トレンド:
- 売上推移（2022→2023→2024→2025）: 20,288 → 33,449 → 41,914 → 46,356
- 3年CAGR（2022→2025）: 約+32%（コロナ後の回復と出店寄与）
- 効率・安全性:
- ROE（概算）約17.6%（提供実績 18.63%）
- ROA 約8.0%
- 自己資本比率 45.7%、流動比率 約134%
- キャッシュフロー（2025年7月期）:
- 営業CF +2,493／投資CF -2,694／財務CF -690
- FCF（概算）≒ -201（成長投資先行でマイナス）
- コメント:
- 既存店回復と新規出店で売上は伸長。一方で原価・人件費・光熱費上昇、海外立ち上げ費で利益率はやや低下。
- 財務体質は自己資本比率45%台と健全域。
（注）提供データの一部（外部自動計算値）にマイナス利益等の不整合が見られますが、本分析は決算短信および整合の取れるLTM表に基づいています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績（2025年7月期）: 年間46円（中間23円＋期末23円）、配当性向 約30.8%
- 会社予想（2026年7月期）: 年間46円予定
- 予想配当利回り: 約1.61%（株価2,850円時点）
- 自社株買い: 開示上の記載なし（当期は未実施の記載）
- 参考: 標準的な配当性向と成長投資の両立を志向
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム: 直近は戻り売り優勢で下押し圧力。移動平均割れの持続がセンチメントの重石。
- 投資家関心の要因:
- コスト高環境下での利益率の維持・改善余地
- 海外展開の進捗と採算化のタイムライン
- 価格政策（均一価格の持続性）と既存店動向
- 人件費・電力価格、為替の変動
11. 総評
- 強み:
- 明確な価格訴求とブランド力、東名阪ドミナントの効率性
- 高ROE水準、健全な自己資本比率
- 売上成長は継続（国内回復＋新規出店＋海外着手）
- 留意点:
- コスト上昇と海外投資先行により短期の利益率は伸びにくい
- テクニカルは弱含み、信用買い残の積み上がりはボラティリティ要因
- バリュエーション:
- PERは業界平均比で低め、PBRは高めと分かれる構図。資本効率と成長投資の両面を踏まえた評価が必要。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
- 根拠: LTM売上+10.6%、3年CAGR約+32%（回復＋出店による増収が継続）
- 収益性: B
- 根拠: 売上総利益率は高水準だが、営業利益率6.7%は外食同業で概ね平均圏
- 財務健全性: A
- 根拠: 自己資本比率45.7%、流動比率約134%と健全域
- 株価バリュエーション: B
- 根拠: PERは割安方向、PBRは割高方向で総合中立
参考・補足
– 権利落ち日（予定）: 2026年1月29日
– 発行済株式数: 11,622,300株
– 主要株主: 創業者・関連会社の持分が厚く、インサイダー比率は高め（提供データ）
（免責）本資料は公開情報の要約・計算であり、正確性には留意していますが、将来見通しを含む数値は変動可能性があります。投資判断は各自の責任で原資料（決算短信・有価証券報告書等）をご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 3193 |
| 企業名 | エターナルホスピタリティグループ |
| URL | https://eternal-hospitality.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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