1. 企業情報
第四北越フィナンシャルグループは、新潟県を主要な事業基盤とする地域金融グループです。傘下に第四北越銀行を中核とし、銀行業務（預金、貸出、資金運用）のほか、リース、証券、クレジットカード、信用保証、コンサルティング、システム関連サービスなど多岐にわたる金融商品・サービスを提供しています。新潟県内では、旧第四銀行と旧北越銀行が統合・合併して誕生した経緯から、圧倒的な市場シェアと顧客基盤を築いています。また、2027年4月には群馬銀行との経営統合で合意しており、さらなる事業規模拡大と経営効率化を目指しています。
事業内容の構成（2025年3月期実績見込み）：
- 資金（調達）： 定期預金22%、普通預金66%、当座預金6%など
- 資産（運用）： 現金・預け金20%、有価証券27%、貸出金51%など
- 融資（内訳）： 中小企業等向け62%、住宅・消費者向け27%など
2. 業界のポジションと市場シェア
当社は、新潟県において旧第四銀行と旧北越銀行の経営統合により、県内トップの金融グループとしての地位を確立しています。これは、地域における強固な顧客基盤とブランド力が競争優位性となっています。地方銀行業界全体では、低金利環境の長期化、人口減少、地域経済の停滞といった課題に直面しており、経営統合や業務提携による再編の動きが活発です。当社はこのような環境下で、県内統合による規模の利益と効率化を進めるとともに、群馬銀行との経営統合により広域連携を行うことで、さらなる競争力強化を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、地域における圧倒的なプレゼンスを基盤に、顧客ニーズに応じた多様な金融サービスの提供と、地域経済の活性化への貢献を重視しています。具体的な中期経営計画に関する詳細な記述は決算短信に限定的ですが、群馬銀行との経営統合は、当社の今後の経営戦略における最重要事項の一つです。これにより、両行の経営資源を結集し、広範な顧客層へのサービス提供、コスト効率化、金融ノウハウの共有による新たな事業機会の創出を目指していくと考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
当社の収益モデルは、預貸業務を主軸とする従来の銀行業から、多様な金融サービスを提供する総合金融グループへと進化しています。高齢化社会の進展やデジタル化の加速といった市場ニーズの変化に対し、オンラインバンキングやコンサルティング機能の強化、事業承継支援など、顧客のライフステージや事業フェーズに応じたソリューション提供に注力しています。地域経済の変動が直接収益に影響するリスクはあるものの、複数金融機関の統合による規模と効率性の向上、および地域経済の発展への貢献は、事業モデルの持続可能性を高める要因となります。
5. 技術革新と主力製品
銀行業における技術革新は、主に顧客サービスの利便性向上や業務効率化のためのデジタル技術の導入が中心となります。当グループも、オンラインバンキングやスマートフォンアプリを通じたサービス拡充、フィンテック連携などにより、顧客体験の向上と業務の効率化を図っていると考えられます。
主力製品は、預金商品、中小企業向け融資、住宅ローンなどの個人向け融資です。これに加え、リース、証券、クレジットカード、信用保証といったグループ各社が提供するサービスも収益を多角的に支えています。
6. 株価の評価
- 株価: 1,426.0円
- EPS（会社予想）: 137.49円
- PER（会社予想）: 10.37倍 (1426.0円 ÷ 137.49円)
- 業界平均PER: 10.7倍と比較すると、ほぼ同水準であり、特別に割高・割安という評価ではありません。
- BPS（実績）: 1,876.91円
- PBR（実績）: 0.76倍 (1426.0円 ÷ 1876.91円)
- 業界平均PBR: 0.4倍と比較すると、業界平均を上回る水準です。これは、当社の収益性や自立的な成長期待が市場に評価されている可能性を示唆しています。ただし、銀行業では自己資本比率の水準や収益構造によってPBRの水準が異なるため、単純な比較は留意が必要です。
7. テクニカル分析
現在の株価1,426.0円は、年初来高値1,478.0円に迫る水準であり、年初来安値768.0円からは大きく上昇しています。直近10日間の株価推移を見ると、1,385円から1,478円のレンジで推移しているものの、本日終値は同期間の安値に近い水準です。
50日移動平均線1,350.41円、200日移動平均線1,114.77円をともに上回っており、株価は中長期的な上昇トレンドの中で推移していると判断できます。短期的には高値圏にあるものの、調整局面を迎えた可能性も考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上（Total Revenue）： 過去数年にわたり増加傾向にあり、2022年3月期の125,217百万円から2025年3月期予想の141,309百万円まで順調に伸びています。直近12か月の売上高も141,309百万円であり、堅調な推移です。
- 利益（Net Income Common Stockholders）： 親会社株主に帰属する純利益も、2022年3月期の15,144百万円から2025年3月期予想の29,349百万円へと大幅に増加しており、収益力の改善が見られます。直近12か月も29,349百万円と好調です。
- ROE（実績）： 6.00%（LTM 6.39%）。日本の銀行業界における一般的な水準と比較して、良好な収益性を示しています。
- ROA（LTM）： 0.29%。銀行業は総資産が巨大であるため、ROAの数値が低く出る傾向があります。
- 自己資本比率（実績）： 4.3%（決算短信では直近で4.5%）。地方銀行に適用される国内基準においては、健全とみなされる水準です。前期比で改善している点も評価できます。
- 直近の四半期決算（2026年3月期 第1四半期）： 経常収益は前年同期比10.8%増、経常利益は同18.4%増、親会社株主に帰属する四半期純利益は同18.9%増と大幅な増益を達成しました。貸出金利息の増加や資金運用収益の改善が主な要因です。一方で、預金金利の上昇に伴う預金利息の増加が経常費用を押し上げています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）： 3.79%
- 1株配当（会社予想）： 54.00円
- 配当性向（Payout Ratio）： 39.00%
比較的高い配当利回りと、利益を株主還元に回す安定した配当性向を維持しています。決算短信によると、2026年3月期の年間配当予想は150.00円（中間75円、期末75円）であり、これは2025年3月期の実績131.00円相当（株式分割後換算）から増配となる見込みです。継続的な増配傾向は、株主還元への積極的な姿勢を示すものと言えます。自社株買いに関する具体的な施策は提供情報からは確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変動率は77.14%と、S&P 500の11.82%を大幅に上回る上昇を見せており、強い上昇モメンタムがあります。平均出来高も直近10日間で953.52千株と3ヶ月平均を上回っており、投資家の関心が高いことが伺えます。
信用取引の状況では、信用買残が1,020,100株と多く、信用倍率も25.63倍と高い水準です。これは、株価が上昇する中で買いが積み上がっている状況であり、売却圧力となる可能性も内包しています。
主要な株価上昇要因としては、日本銀行の金融政策転換への期待（金利上昇）、地方銀行の再編による事業規模拡大への期待などが挙げられます。
11. 総評
第四北越フィナンシャルグループは、新潟県で圧倒的な市場地位を確立し、旧行統合によるシナジー効果を着実に実現しています。また、群馬銀行との経営統合合意により、さらなる事業拡大と効率化を目指すという、地銀再編の動きを牽引する存在です。
財務状況は、売上高・利益ともに過去数年で堅調な成長を示しており、直近の四半期決算も好調に推移しています。ROEも良好な水準であり、健全な経営がうかがえます。株主還元に関しても、配当利回りが高く、増配傾向にあります。
株価は過去1年間で大きく上昇しており、中長期的な上昇トレンドにあります。PERは業界平均並みですが、PBRは業界平均を上回っており、市場からの期待値が高いことを示唆しています。信用買い残が高い水準にあるため、短期的な需給動向には注意が必要です。日本銀行の金融政策の動向や地域経済の変化が、今後の業績や株価に影響を与える主要因となるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性：A
- LTM売上成長率約3.8%、3年CAGR約4.0%と堅調な売上成長に加え、親会社株主に帰属する純利益が過去数年で大幅に増加しており、収益性の高い成長を実現しているため。
- 収益性：A
- Profit Margin 21.05%、Operating Margin 41.22%と高い利益率を確保し、ROE (LTM) も6.39%と良好。直近の第1四半期における経常利益率も30.3%と前年同期を上回るなど、収益力は高水準で推移しているため。
- 財務健全性：B
- 自己資本比率4.3%（決算短信では4.5%）は、国内基準適用行としては健全な水準と評価できます。総資産に対する有利子負債は多いですが、これは銀行業の特性によるものです。総じて見て、一般的な地方銀行の財務健全性としては中立的な評価となります。
- 株価バリュエーション：B
- PER（会社予想）10.37倍は業界平均10.7倍とほぼ同水準であり、PBR（実績）0.76倍は業界平均0.4倍を上回っています。PERは平均並みですが、PBRが平均を上回るため、市場からは一定の期待が織り込まれていると判断し、中立的な評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 7327 |
| 企業名 | 第四北越フィナンシャルグループ |
| URL | https://www.dhfg.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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