1. 企業情報
長瀬産業株式会社は、1832年創業の歴史を持つ、染料、合成樹脂化学を主力とする専門商社です。グローバルに事業を展開し、化学品、プラスチック、電子材料、化粧品、健康食品など多岐にわたる製品の製造、輸出入、販売を手掛けています。特に医薬品原料に強みを持ち、電子材料・合成樹脂の分野では業界首位レベルのポジションを確立しています。
現在の連結事業構成は、機能素材16%、加工材料22%、電子・エネルギー17%、モビリティ14%、生活関連30%、その他1%となっており、海外売上比率は71%（2025年3月期）と高い国際性を有しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
長瀬産業は、染料、合成樹脂、電子材料といった専門化学品商社の分野で最大手および首位級のポジションにあります。幅広い産業分野（自動車、半導体、食品、医薬品など）に対し多種多様な製品を提供できる事業ポートフォリオと、高い海外売上比率に裏打ちされたグローバルなネットワークが競争優位性となっています。
課題としては、原材料価格や市況の変動、為替変動（円高による海外売上の円換算額減少など）、特定の産業（自動車・建築）における需要の変動などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣が掲げる具体的な中長期経営計画の詳細は提供データからは読み取れませんが、2026年3月期の通期業績予想が修正されていないことから、計画に沿った堅実な事業運営が続いていると考えられます。
セグメント別の状況から、電子・エネルギー分野（半導体材料、AIサーバー向け等）と生活関連分野（中間体・医薬品原料、食品・香粧品素材）が収益の牽引役となっており、これらを重点分野と位置付けていると推測されます。また、M&Aによる新規子会社の連結（当第1四半期に7社新規連結）や事業再編を通じて、持続的な成長を目指す姿勢が見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
長瀬産業の事業モデルは、多様な化学品・材料商材を世界中のサプライヤーから調達し、幅広い顧客産業へ提供することにあります。染料・合成樹脂から医薬品原料、電子材料といった専門性の高い分野をカバーし、かつ海外比率が71%に達していることから、特定市場や地域への依存度を低減し、リスク分散を図っています。
電子・エネルギー分野でのAIサーバー向け材料の好調や、生活関連分野での食品・香粧品素材の伸長など、成長市場のニーズを捉えた事業展開は、持続可能性に寄与すると考えられます。 Prinovaグループの統合効果も収益に貢献しています。
5. 技術革新と主力製品
長瀬産業自身の技術開発に関する具体的な情報は提供データでは少ないですが、扱う製品群から間接的にその方向性がうかがえます。主力製品・サービスは、決算短信のセグメント別概況から、以下のものが収益を牽引していると見られます。
– 電子・エネルギー分野: 半導体材料、AIサーバー向け材料
– 生活関連分野: 医薬品中間体・原料、食品・香粧品素材
また、企業概要に「傘下にバイオの旧林原も」とあることから、バイオ関連技術への取り組みもグループ全体で行われていると推測されます。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 3,183.0円
- EPS（会社予想）: 292.11円
- PER（会社予想）: (連)10.90倍
- 業界平均PER: 12.1倍
- BPS（実績）: 3,663.94円
- PBR（実績）: (連)0.87倍
- 業界平均PBR: 1.0倍
現在の株価は、会社予想EPSに基づくとPERが約10.90倍、実績BPSに基づくとPBRが約0.87倍です。これらの指標は、業界平均PER12.1倍、業界平均PBR1.0倍と比較して、両者ともに低い水準にあります。このことから、現在の株価は業界平均と比較して割安感があると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価3,183.0円は、
– 年初来高値3,366円に近く、年初来安値2,228円からは大きく上昇した水準にあります。
– 50日移動平均線3,169.13円をわずかに上回っています。
– 200日移動平均線2,861.34円を大きく上回っています。
直近10日間の株価推移を見ると、3,143円から3,299円の範囲で変動しており、本日（2025年10月10日）はやや下落していますが、全体的には年初来高値圏で底堅く推移していると言えます。
8. 財務諸表分析
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売上高（Total Revenue）:
- 過去12か月: 944,961百万円
- 2024年3月期: 900,149百万円
- 2023年3月期: 912,896百万円
- 2022年3月期: 780,557百万円
売上高は過去数年間で概ね増加傾向にあります。
– 粗利益（Gross Profit）: 過去12か月で181,291百万円と、こちらも堅調に推移しています。
– 営業利益（Operating Income）: 過去12か月で39,083百万円と伸びていますが、以前は変動が見られます。
– 親会社株主に帰属する純利益（Net Income Common Stockholders）: 過去12か月で25,521百万円で、前年度より増加しました。
– ROE（実績）: 6.44%（連結）
– 自己資本比率（実績）: 49.4%（連結）。第1四半期末で48.2%と、健全な水準を維持しています。
– 流動比率（直近四半期）: 1.96と、財務の安定性を示しています。
– キャッシュフロー（当第1四半期累計）:
– 営業活動CF: +703百万円
– 投資活動CF: △18,941百万円（M&Aや設備投資が主因）
– 財務活動CF: +6,138百万円（借入増加の一方で配当・自己株取得も）
営業キャッシュフローはプラスであり、投資活動によるキャッシュアウトは成長投資を反映していると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.98%
- 1株配当（会社予想）: 95.00円（中間45円、期末50円予想）
- 配当性向（Payout Ratio）: 39.06%
2025年3月期の年間配当90円に対し、2026年3月期は95円への増配を予想しており、株主還元に意欲的な姿勢が見られます。また、当第1四半期において自己株式の取得・消却を実施しており、自社株買いも株主還元策の一環として行っています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は年初来高値圏で推移しており、現在の株価3,183.0円は50日移動平均線や200日移動平均線を上回る水準です。これは上昇トレンドを示唆し、株価モメンタムは比較的強いと見られます。
直近の出来高は195,700株（本日）と、過去10日間の平均と比較して標準的な水準です。信用倍率は1.79倍（買い残33,900株、売り残18,900株）であり、買い残が売り残を上回っています。
電子・エネルギー分野でのAIサーバー向け需要の好調や、M&Aによる事業拡大の動き、増配予想などが投資家の関心に影響を与える要因として考えられます。
11. 総評
長瀬産業は、幅広い化学品・材料を扱う専門商社として、グローバルな事業展開と多様な事業ポートフォリオを持つ企業です。電子・エネルギーや生活関連といった成長分野への注力やM&Aを通じた事業拡大により、売上高は堅調に推移しています。
財務状況は自己資本比率、流動比率ともに健全性が高く、安定した経営基盤を有しています。株主還元についても増配予想や自社株買いを行うなど積極的な姿勢が見られます。
現在の株価は年初来高値圏で推移していますが、PER、PBRは業界平均と比較して割安感がある水準となっています。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は約5.0%、3年CAGR（売上高）は約6.6%といずれも売上が伸びており、成長を評価できます。
- 収益性: A
- LTMの営業利益率は約4.32%であり、粗利率は約19.2%です。卸売業の業界平均と比較して、営業利益率は比較的高い水準にあると評価できます。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率が約48.2%、流動比率が1.96、D/Eレシオが約47.06%といずれの指標も健全な水準にあり、財務基盤は強固です。
- 株価バリュエーション: S
- PER（会社予想）10.90倍は業界平均12.1倍を下回り、PBR（実績）0.87倍は業界平均1.0倍を下回っています。これらの指標から、現在の株価は業界平均と比較して割安であると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 8012 |
| 企業名 | 長瀬産業 |
| URL | http://www.nagase.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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