以下は株式会社ハローズ（証券コード:2742）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社ハローズは、中国・四国地方を中心にスーパーマーケットをチェーン展開している企業です。1958年に設立され、本社は岡山県にあります。事業の大きな特徴は、24時間営業を主体としている点と、特定地域に複数の店舗を集中して出店する「ドミナント戦略」を採用している点です。これにより、効率的な店舗運営と高い収益性を追求しています。主な取扱商品は生鮮食品が約44%、ドライグロサリー（加工食品や日用雑貨など）が約56%を占めています（2025年2月期時点）。東京証券取引所プライム市場に上場しており、小売業に分類されます。
2. 業界のポジションと市場シェア
ハローズは、中国・四国地方に特化したドミナント戦略により、各地域で一定の存在感を確立しています。24時間営業という形態は、多様な顧客ニーズに対応することで競合他社との差別化に寄与しています。企業概要資料においても「高収益」と記載されており、業界内での競争優位性として効率的な経営が挙げられます。
一方で、小売業界全体としては、物価高や原材料価格の高騰、人手不足、国際情勢の変動といった不透明な外部環境に直面しています。消費者の節約志向や低価格志向の継続も課題として挙げられます。市場シェアに関する具体的な数値データは提供されていませんが、地域集中戦略により、展開地域内では比較的高いシェアを維持していると推測されます。
3. 経営戦略と重点分野
ハローズは、積極的な事業拡大を目指す経営戦略を掲げています。
* 長期ビジョン: 「西日本5000億円構想」として、250店舗体制による営業収益5,000億円の達成を目指しています（2025年3月開始）。
* 中期経営計画: 「瀬戸内2814計画」において、2030年2月期までに140店舗体制で営業収益2,800億円を目指すとしています。
これらの目標達成のため、新規出店や既存店舗の改装を継続的に実施しており、現在109店舗（広島32、岡山28、香川15、愛媛9、徳島9、兵庫13、山口3）を展開しています。店舗網の拡大と、それに伴うスケールメリットや効率化が重点分野と位置付けられます。
4. 事業モデルの持続可能性
ハローズの事業モデルは、地域に密着したスーパーマーケット運営に根ざしています。24時間営業は、顧客の購買機会を増やし、利便性を高めることで顧客基盤の維持に貢献します。また、ドミナント戦略は、物流の効率化や地域ブランド力の強化、広告宣伝費の効率化などにより、継続的な収益性を支える要素となります。
市場ニーズの変化としては、物価高騰とそれに伴う消費者の低価格志向が継続していることが決算短信に記載されています。このような環境下で、ハローズが高い収益性を維持しつつ、顧客に選ばれる商品戦略、価格戦略、店舗運営を継続できるかが、事業モデルの持続性を図る上で重要となります。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報には、ハローズにおける特定の技術革新に関する具体的な記述はありません。小売業一般としては、キャッシュレス決済の導入、セルフレジの拡充、在庫管理システムや発注システムのIT化などが挙げられますが、詳細な情報はありません。
主力製品・サービスとしては、スーパーマーケットで取り扱う生鮮食品とドライグロサリーが収益を牽引しています。これら商品の安定供給と品質維持が、事業の基盤となっています。
6. 株価の評価
現在の株価は4,735.0円です。
* EPS（会社予想）: 402.03円
* PER（会社予想）: 11.78倍
* 業界平均PER（21.3倍）と比較すると、現在のPERは割安な水準にあります。
* BPS（実績）: 3,433.64円
* PBR（実績）: 1.38倍
* 業界平均PBR（1.8倍）と比較すると、現在のPBRも割安な水準にあります。
これらの指標からは、現在の株価が業界平均に対して割安に評価されていると見ることができます。
7. テクニカル分析
現在の株価4,735.0円は、年初来高値5,290円、年初来安値3,690円の中間よりやや安値圏に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、9月下旬の5,190円をピークに、足元では下落傾向にあります。
* 50日間移動平均線（5,060.90円）を下回っており、短期的な下降トレンドが示唆されます。
* 200日間移動平均線（4,540.55円）よりは高い位置にありますが、直近の下落により接近しています。
これらの情報に基づくと、現在の株価は直近の動きとしては安値圏にあり、下降の勢いが見られます。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書と最新の四半期決算短信を基に分析します。
* 売上高（Total Revenue）:
* 2022年2月期: 163,373百万円
* 2023年2月期: 174,106百万円
* 2024年2月期: 195,444百万円
* 2025年2月期（会社予想）: 210,751百万円
* 過去12か月実績: 219,007百万円
* 2026年2月期中間期実績: 111,549百万円（前年同期比＋8.0%）
* 売上高は一貫して増加傾向にあり、堅調な成長が確認できます。
* 利益:
* 粗利益（Gross Profit）: 売上高の増加に伴い、着実に増加しています。過去12か月の粗利益率は約27.5%です。
* 営業利益（Operating Income）: 売上高と同様に増加傾向にあります。過去12か月の営業利益率は5.02%であり、小売業としては比較的高い収益性を維持しています。
* 純利益（Net Income）: 順調に増加しており、特に2024年2月期は大幅な伸びが見られました。過去12か月の実績は9,001百万円です。
* キャッシュフロー（CF）:
* 営業活動によるCFは過去12か月で15,070百万円、2026年2月期中間累計で21,326百万円と安定してプラスであり、本業で現金を創出する力が強いことを示します。
* 投資活動によるCFは、新規出店や店舗改装などの設備投資のため、継続的にマイナスとなっており、成長戦略をM&Aではなく設備投資で実現している様子がうかがえます。
* 現金及び現金同等物の残高は、中間期末で28,275百万円と大幅に増加しており、手元資金が潤沢です。
* ROEとROA:
* ROE（実績）: 13.45%（過去12か月で12.90%）。自己資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示します。
* ROA（過去12か月）: 6.07%。総資産に対する利益率も高く、効率的な経営ができています。
* 自己資本比率:
* 実績: 62.2%（直近四半期で55.2%）。非常に高い水準を維持しており、財務基盤は健全です。
* 流動比率:
* 直近四半期: 0.89。一時的に100%を下回っていますが、決算短信には「金融機関休業日による買掛金未決済分等の影響」と説明されており、一時的な要因である可能性があります。ただし、継続的な動向は注視が必要です。
* D/E Ratio（総負債自己資本比率）:
* 直近四半期: 15.39%。負債比率が低く、財務的な安定性が高いことを示します。
9. 株主還元と配当方針
ハローズは、株主還元にも力を入れています。
* 配当利回り（会社予想）: 1.44%
* 1株配当（会社予想）: 68.00円
* 配当性向（Payout Ratio）: 15.74%。利益に対する配当の割合が比較的低く、今後の成長投資や将来の増配余地を示唆していると考えられます。
* 配当実績: 2025年2月期は営業収益2,000億円達成記念配当と増配を含め、合計60円の配当を実施しました。2026年2月期は通期で68円の配当（中間34円、期末34円予想）を計画しており、増配基調にあります。
* 自社株買い: 2026年2月期中間期に自己株式の取得（75,000株）を実施しており、株主還元策の一つとして活用しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は下落傾向にあり、一時的に下降の勢いが確認されます。50日移動平均線を下回っていることから、短期的な視点では株価は下向きの動きを示しています。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大きく上回っており（信用倍率42.60倍）、買い方のポジションが大きい状況です。これは、株価が下落した際に整理売りが出やすい可能性と、株価が上昇に転じた際に買い戻し（踏み上げ）を誘発する可能性の両面を持ちます。
発行済み株式総数に対する浮動株（市場で取引される株）の割合が比較的少なく、インサイダー保有比率が高い（53.33%）ため、流動性が低い一方で、株価が変動しやすい特性を持つ可能性があります。安定的な大株主構成は、経営の安定性を示唆します。
11. 総評
株式会社ハローズは、中国・四国地方に特化したドミナント戦略と24時間営業を核に、安定した成長を続ける食品スーパーです。過去数年間にわたる売上高と利益の着実な増加は、その効率的な経営と市場競争力の高さを示しています。特に、「西日本5000億円構想」や「瀬戸内2814計画」といった積極的な中長期経営戦略は、今後の更なる成長への意欲を示唆しています。
財務面では、自己資本比率55.2%と高い水準を維持し、ROEも約13%と資本効率の良い経営が行われています。キャッシュフローも健全で、成長投資と株主還元をバランス良く実施しています。
現在の株価は、PERおよびPBRともに業界平均と比較して割安な水準にあり、バリュエーション上の魅力が見られます。一方で、直近の株価は下落トレンドを示しており、短期的な市場の動きには注意が必要です。
物価高や人手不足といった小売業界特有の外部環境はリスク要因ですが、同社の高収益体質と地域密着戦略がこれらの課題に対する対応力を支えると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（前年比）は7.50%、3年間の売上高CAGRは10.25%であり、堅調な成長を維持しています。
- 収益性: A
- 過去12か月の営業利益率5.02%は小売業界において比較的高水準であり、高収益性を実現しています。粗利率も約27.5%と健全です。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率55.2%（直近四半期）、D/E Ratio 15.39%と非常に健全な財務体質です。流動比率0.89は一時的な要因と説明されており、全体として高評価。
- 株価バリュエーション: S
- PER（予想）11.78倍、PBR（実績）1.38倍ともに、業界平均と比較して明らかに割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 2742 |
| 企業名 | ハローズ |
| URL | http://www.halows.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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