ジーテクト（5970）企業分析レポート
株価：1,943円（2025-10-10終値基準）／市場：東証プライム／業種：金属製品（Auto Parts）
注：本資料は公開情報と提示データに基づく客観的な企業分析であり、投資助言ではありません。
– 企業情報
– 概要：ホンダ系の自動車骨格部品メーカー。主要品目はダッシュボード周り、サイド構造、リアシート補強、バックパネル、フレーム、フロアなどのボディ骨格プレス部品のほか、車両用トランスミッション部品、金型・生産システムを製造・販売。海外展開が積極的で、連結売上の海外比率は82%（2025年3月期）。
– 特徴：超高張力鋼板のプレス成形・溶接組立など量産技術に強み。完成車メーカーのモデルチェンジと連動した受注・投資が発生する事業構造。
– 顧客属性：ホンダが主要株主（29.67%）で、取引上の結びつきが強い一方、地域・OEMの分散も進展。
– 業界のポジションと市場シェア
– ポジション：国内の自動車ボディ骨格（BIW）プレス部品の大手。ホンダ系での存在感が高く、グローバル生産体制（日本、北米、欧州、アジア、中国、南米）を持つ。
– 競争優位性：
– グローバル同時立上げに対応できる生産・金型・試作の一体運営。
– 超高張力鋼板を含む骨格部品の量産ノウハウ。
– 課題：
– 顧客集中リスク（ホンダ向け依存度）。
– 中国市場の需要変動・価格競争、為替変動影響。
– 電動化でトランスミッション関連の一部需要縮小リスク（ただしBIW需要は継続）。
– 市場シェア：定量データ非開示のため未記載。
– 経営戦略と重点分野
– ビジョン・方針（公表情報からの要点）：
– 海外生産の最適化とコスト改善（北米で労務費抑制・経費削減による増益を確認）。
– モデル切替・新工場稼働への先行投資（償却負担先行）。
– 地域分散の強化（アジア増収増益、南米増益で補完）。
– 2026年3月期の会社計画（据え置き）：
– 売上高：3,390億円、営業利益：163億円、経常利益：170億円、純利益：115億円、EPS：268.69円、年間配当：90円。
– 重点分野（示唆）：
– EV/HEV共存下での骨格軽量化・衝突安全対応部材の拡販。
– 金型・生産システムの内製・標準化による原価改善。
– 中国・欧州の収益性改善。
– 事業モデルの持続可能性
– 収益モデル：完成車の生産台数・モデルライフに連動する量産受注＋金型・立上げ収益。ボディ骨格はパワートレインに依らず必要なため、中長期構造需要は継続。
– 適応力：
– 電動化：ボディ・フレーム需要は継続。電池搭載に伴う床下・補強部位などの需要機会も一部想定。
– 地域分散：多地域での減少・増加が相殺される構造だが、中国の市況悪化には影響を受けやすい。
– マクロ・為替：為替差損益が業績変動要因（1Qは為替差損で経常・純利益を圧迫）。
– 技術革新と主力製品
– 技術動向・独自性：超高張力鋼板のプレス・ホットスタンプ、精密溶接・組立の量産技術、金型・治具の内製力。
– 主力領域：ボディ骨格プレス部品（ダッシュ、サイド、フロア、補強部材など）が収益の中心。トランスミッション部品、金型・生産システムが補完。
– 株価の評価（バリュエーション）
– 株価：1,943円
– 予想EPS：268.69円 → 予想PER：約7.23倍（業界平均PER 17.5倍）
– 実績BPS：4,611.34円 → 実績PBR：約0.42倍（業界平均PBR 0.7倍）
– 配当：年間予想90円 → 予想配当利回り：約4.63%／配当性向：約30%
– EV/EBITDA（LTM）：約2.5倍（EV ≒ 934億円、EBITDA ≒ 374億円）
– EV/売上（LTM）：約0.28倍
– コメント：PER・PBR・EV系指標はいずれも業界平均水準より低位。配当利回りは5年平均（3.81%）を上回る。
– テクニカル分析
– トレンド位置：株価1,943円は50日移動平均（1,958.9円）をわずかに下回り、200日移動平均（1,757.4円）を上回る水準。
– 52週レンジ：1,397円～2,058円。現状は高値から約-5.6%、安値から約+39%。
– 直近10日：1,910～1,990円のレンジでの持ち合い気味。出来高は直近・3か月平均と同程度。
– 信用動向：信用倍率10.39倍（買い長）。短期的に需給の振れが価格に影響しやすい局面。
– 財務諸表分析
– 売上高（連結）
– 2022/3：2,365億円
– 2023/3：3,143億円
– 2024/3：3,446億円
– 過去12か月：3,392億円（前年比-1.6%）
– 3年CAGR：約+12.8%
– 収益性（LTM）
– 粗利：342億円（粗利率：約10.1%）
– 営業利益：163～164億円（営業利益率：約4.8%）
– EBITDA：374億円（EBITDAマージン：約11.0%）
– 当期純利益：124億円（純利益率：約3.7%）
– 1Q単体の営業利益率：約3.37%（足元はやや低下）
– 効率・資本収益
– ROE（実績）：6.39%／ROA（LTM）：3.10%
– 財政状態（2025/6/30）
– 総資産：3,251億円、自己資本比率：60.7～61.6%
– 流動比率：約174%
– 有利子負債：約507億円、現金等：約426億円 → ネット有利子負債：約81億円
– D/E（簿価）：約24%
– コメント：売上は回復後に足元やや減速。利益はコスト改善の進捗と為替の影響で変動。財務基盤は強め。
– 株主還元と配当方針
– 配当：2025/3実績87円、2026/3予想90円（中間45円・期末45円）。予想利回り約4.63%、配当性向約30%。
– 自己株式：期末1,131,588株（保有）。足元で自社株買い実施の明記は資料上確認不可。
– 方針：安定配当志向が示唆されるが、正式な方針文言は本資料では未記載。
- 株価モメンタムと投資家関心
- 52週騰落：+22.9%（TOPIX等より堅調な部類）。
- ベータ：0.68（市場連動性は相対的に低め）。
- 投資家構成：インサイダー保有約49%、機関保有約12%でフリーフロートは大きくない。
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価格ドライバー：
- 完成車各社の生産計画・モデルサイクル、特にホンダ向け動向。
- 地域別収益（北米のコスト改善、中国の需要減・価格競争）。
- 原材料・労務費、為替差損益の振れ。
- 新工場稼働に伴う償却負担と稼働率の改善。
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総評
- 事業：電動化の進展下でもボディ骨格需要は継続。ホンダ系の強固な取引関係とグローバル体制が強み。一方で地域・為替・顧客集中の影響を受けやすい。
- 業績：22-24年度で回復、足元は減収減益（1Q）。北米の改善と中国の弱含みが混在。
- 財務：自己資本比率60%台、ネット有利子負債は小さめで耐性は高い。
- バリュエーション：PER・PBR・EV/EBITDA・配当利回りとも相対的に低位水準。足元の収益鈍化や為替影響を市場が織り込む一方、財務健全性と配当は確認できる。
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テクニカル：中長期は上向き基調を維持しつつ、短期はレンジ内でもみ合い。信用買い長の需給に留意。
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企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：B
- 根拠：LTM売上YoY -1.6%（横ばい～やや減）。3年CAGRは約+12.8%だが、直近指標を重視し中立評価。
- 収益性：B
- 根拠：LTM営業利益率約4.8%、EBITDAマージン約11%。業界内で中位水準と判断。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率約61%、流動比率約174%、D/E約24%、ネット有利子負債小。
- 株価バリュエーション：A
- 根拠：PER 7.2倍（業界平均17.5倍比で低位）、PBR 0.42倍（平均0.7倍比で低位）、EV/EBITDA約2.5倍、配当利回り約4.6%。
参考データ
– 時価総額：約853億円
– 発行済株式数：43,931,260株
– 年初来高値：2,058円／年初来安値：1,397円
– 次の主なイベント：権利落ち（予想）2026-03-30
（注）本資料は提示データに基づき作成。不明点は記載を控えています。業績・見通しは会社開示の前提に依拠し、確実性を保証するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 5970 |
| 企業名 | ジーテクト |
| URL | http://www.g-tekt.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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