世紀東急工業（1898）企業分析レポート
注記: 本レポートは公開情報に基づく情報整理であり、投資助言ではありません。数値は連結ベース、特記なき限り円。
1. 企業情報
- 概要: 東急建設系の道路舗装大手。関東・東日本を地盤に、道路・高速道路・橋梁の舗装工事、土木工事の計画・設計・施工・検査を展開。舗装資材の製造・販売、産業廃棄物の運搬・処理、建機の製造・修理・リース、不動産賃貸、スポーツ施設運営等も手掛ける。1950年設立、東京本社。
- セグメント構成（2025/3期売上構成・営業利益率）:
- 建設 81%（営業利益率: 約10%）
- 舗装資材製造販売 19%（営業利益率: 約4%）
- その他 0%（営業利益率: 約16%）※規模小
- 上場: 東証プライム（建設業）
- 従業員: 1,152人、平均年齢40.5歳、平均年収767万円
- 主要株主: 東急建設 23.86%、東急 4.1%、自己株式 2.18% 等（インサイダー保有合計 37.5%）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 国内舗装大手の一角。関東・東日本に強み。資材製造〜施工まで垂直統合し、外販も行う点が特徴。
- 競争優位性:
- 東急グループの基盤・ネットワーク
- 資材（アスファルト等）の内製・外販によるコスト・供給面の安定性
- 環境配慮・景観対応、各種舗装技術の蓄積
- 課題:
- 原材料（アスファルト・燃料）価格の変動影響
- 受注季節性・天候影響、人手不足対応
- 公共投資動向への感応度
- 市場シェア: 具体的シェアは未開示。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン/中計（2024–2026）要旨:
- 事業基盤の強靭化とサステナブル経営の推進
- 収益性重視（資材事業の収益改善、原材料高の価格転嫁・コスト最適化）
- 受注ポートフォリオの適正化（官民バランス、維持補修・更新需要の取り込み）
- DX/生産性向上（i-Construction、BIM/CIM、安全・品質・工程の高度化）
- 環境対応（省エネ舗装、リサイクルアスファルト等）
- 進捗（2026/3期1Q短信）:
- 受注高 +27.7%（官公庁向け+115%）と積み増し
- 資材事業の採算改善（1Qセグ利益 497百万円、前年13百万円）
4. 事業モデルの持続可能性
- 需要ドライバー: 老朽インフラの更新・維持補修、災害対策・国土強靭化、交通安全・騒音対策。中長期で底堅いテーマ。
- 収益モデル: 施工（工事粗利）＋資材（製造・外販）。資材事業は価格改定・製造コスト管理の進捗が収益性の鍵。
- 適応力:
- 原材料高に対する価格転嫁・配合最適化・物流効率化で改善傾向
- 受注増により手持ち工事の厚みが増加（バックログの増勢が示唆）
- リスク: 原油系資材の価格変動、天候・季節性、公共投資の変動、人員確保コスト。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性: 低騒音・排水性舗装、ウォームミックス（省エネ）舗装、リサイクルアスファルト、景観配慮舗装等。環境・安全・長寿命化の技術ポートフォリオ。
- 収益牽引:
- 建設セグメントが売上の中心
- 2026/3期1Qは資材セグメントの利益改善が全社の増益寄与
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提: 株価 1,452円、EPS（会社予想）106.53円、BPS 1,104.99円
- 指標比較:
- PER: 13.63倍（業界平均14.0倍比でやや低め）
- PBR: 1.31倍（業界平均1.1倍比でやや高め）
- EV/売上: 約0.46倍（EV ≒ 543億 + 有利子負債68億 − 現金151億 = 約461億、売上993億）
- EV/EBITDA: 約6.1倍（EBITDA 751億円→7,515百万円）
- 参考レンジ試算:
- 業界平均PER適用価格 ≈ 14.0 × 106.53 = 約1,491円
- 業界平均PBR適用価格 ≈ 1.1 × 1,104.99 = 約1,215円
- 補足: ネットキャッシュ約82.8億円（1株あたり約226円）。
7. テクニカル分析
- トレンド位置: 現在値1,452円は50日線1,534円・200日線1,505円を下回る水準。
- 52週レンジ: 1,298–1,616円の中で下方寄り（安値比+12%、高値比-10%程度）。
- 足元の値動き: 直近10営業日は緩やかな下落基調。出来高は3カ月平均並み。
- 信用需給: 信用倍率0.58（売り残 > 買い残）。短期的な需給の振れに留意。
8. 財務諸表分析
- 成長:
- 売上高（億円）：851（2022）→924（2023）→880（2024）→993（LTM）
- LTM YoY: 約+12.9%、3年CAGR: 約+5.3%
- 収益性（LTM）:
- 粗利率: 12.1%（2024: 11.3%、2023: 9.5%、回復基調）
- 営業利益率: 約5.9%（2024: 4.6%、2023: 2.9%）
- 当期純利益率: 約3.9%
- 1Q（季節要因含む）営業利益率: 約2.9%
- 効率性/資本:
- ROE: 9.45%（実績）
- ROA: 5.12%（LTM）
- 資本構成・流動性:
- 自己資本比率: 50.5%（実績）、52.1%（2025/6末）
- 流動比率: 1.41（2025/6末）
- D/E（総有利子負債/自己資本）: 約16.8%
- ネットキャッシュ: 約82.8億円
- 利払能力: EBIT/支払利息 ≈ 84倍（LTMベース）
- キャッシュフロー: 1QのCF計算書は未作成（短信注記）。通期CF詳細は—。
9. 株主還元と配当方針
- 配当:
- 前期（2025/3期）: 年間90円（中間45・期末45）
- 今期予想（2026/3期）: 年間70円（中間35・期末35）
- 予想配当利回り: 約4.82%（株価1,452円）
- 予想配当性向: 約66%（70円/予想EPS106.53円）
- 5年平均配当利回り: 4.60%
- 自社株買い: 足元で特段の開示—（自己株口2.18%保有）。
- 株主構成: グループ・関係者比率が高く、浮動株は相対的に限定的。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム: 50日・200日線を下回り、短期は弱含み。52週変化率 -4.1%。
- 出来高: 直近は概ね平均並み（3カ月平均15.5万株、直近10日13.7万株）。
- イベント:
- 決算発表予定: 2025年8月上旬（範囲指定）
- 権利落ち予定: 2026/3/30
- 影響要因: 原材料価格の動向、公共投資計画、受注動向（官公庁比率上昇）、価格転嫁の進捗など。
11. 総評
- 受注は官公庁向けを中心に拡大し、資材事業の採算改善で利益率は回復基調。LTMで売上・利益ともに2023/2024から改善。
- 財務は自己資本比率50%超、ネットキャッシュ基調で健全。利払負担は軽微。
- バリュエーションはPERで業界平均近辺、PBRは平均を上回る。EV/EBITDAは約6倍水準。短期テクニカルは軟調で、需給は売り優位。
- 注視点: 原材料・燃料価格、価格転嫁の継続、官民受注のバランス、季節性による四半期変動。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
理由: LTM売上+12.9%、3年CAGR約+5.3%。受注も拡大。
– 収益性: B
理由: 粗利率・営業利益率は回復し業界水準並〜やや改善。四半期の季節性で振れあり。
– 財務健全性: A
理由: 自己資本比率50%超、ネットキャッシュ、D/E低位、利払余力高い。
– 株価バリュエーション: B
理由: PERは業界平均近辺、PBRはやや高め、EV/EBITDAは中位水準。
データ出所: 2026年3月期 第1四半期決算短信、提示の財務・株価データ等
免責: 本資料は情報提供のみを目的とし、投資判断はご自身の責任でお願いします。
企業情報
| 銘柄コード | 1898 |
| 企業名 | 世紀東急工業 |
| URL | http://www.seikitokyu.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。