以下はアレンザホールディングス（証券コード:3546）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
アレンザホールディングスは、2016年にダイユーとリックコーポレーションの統合によって設立された企業です。主要な事業領域はホームセンターとペットショップの運営であり、東北・関東・東海・中四国エリアに多店舗展開しています。バローホールディングスの傘下にあります。連結事業としては、「ダイユーエイト」「タイム」「ホームセンターバロー」といったホームセンター事業と、「アミーゴ」というペット専門店事業、その他（不動産事業など）で構成されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、ホームセンターおよびペット事業において、東北から中四国にかけて広範囲に店舗を展開しており、地域に根差した事業基盤を持っています。具体的な市場シェアの記載はありませんが、複数ブランドでの多店舗展開により、一定の市場プレゼンスを確立していると推測されます。
業界全体としては、消費者の節約志向や来店客数の減少が続く一方、人件費、物流費、建築費、キャッシュレス手数料などのコスト上昇に直面しています。これに対し、同社はMD改革（プライベートブランド商品の比率向上など）、物流改善、店舗改装、販促のデジタルシフトなどにより競争力の維持・向上を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は中期目標として「Challenge3000」（営業収益3,000億円、経常利益率5%）を掲げています。この目標達成に向けた具体的な施策として、以下の重点分野に取り組んでいます。
* 商品戦略の強化: プライベートブランド（PB）商品比率20%目標を掲げ、地域一番商品の育成と同時に、収益性の高いMD（マーチャンダイジング）改革を推進しています。
* 物流改革: 物流の平準化、在庫の最適化、プロフィット物流の構築を通じてコスト効率の改善を目指しています。
* コスト削減: 人時生産性の向上、販促活動のデジタル化、店舗運営の効率化などにより、販管費の抑制を図っています。
* 販売チャネルの多様化: EC（電子商取引）の取扱高拡大を通じて、オンライン販売との連携を強化しています。
* 店舗の競争力強化: 店舗改装などにより、顧客体験価値の向上と集客力の強化を進めています。特にアミーゴ事業では積極的な出店を行っています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、消費者の生活に密着したホームセンターおよびペット事業を基盤としています。景気変動や消費マインドによって来店客数や購入単価が影響を受けやすい側面がありますが、日用品から専門品まで幅広い商品を扱い、多様なニーズに応えることで安定的な需要を取り込もうとしています。
また、外部環境の変化（コスト上昇、消費者の節約志向）に対して、PB商品の強化による利益率改善、物流効率化、デジタル販促、EC事業拡大といった戦略的な取り組みを進めており、市場ニーズの変化への適応力と収益モデルの持続可能性を高めようとしています。親会社であるバローホールディングス傘下であることも、事業基盤の安定に寄与している可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
同社における技術革新に関する具体的な情報は提供されていません。主力製品およびサービスとしては、各ブランド（ダイユーエイト、タイム、ホームセンターバロー）で展開する園芸用品、DIY用品、日用消耗品などのホームセンター商材と、「アミーゴ」で提供されるペットフード、ペット用品、生体販売などのペット関連商品が挙げられます。特に、中期経営計画でPB商品比率20%を目標としていることから、収益を牽引する自社開発商品の強化を重視していると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価1,042.0円に基づき、各種指標と比較します。
* PER（会社予想）: 14.22倍（業界平均: 21.3倍）
* 業界平均と比較して割安な水準です。
* PBR（実績）: 1.01倍（業界平均: 1.8倍）
* 業界平均と比較して割安な水準です。
EPS（会社予想）73.28円、BPS（実績）1,068.31円を用いて、業界平均PER・PBRで理論株価を試算すると、現在の株価は割安であると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価は1,042.0円です。
* 年初来高値: 1,123円
* 年初来安値: 900円
* 50日移動平均線: 1,057.22円
* 200日移動平均線: 1,049.52円
現在の株価は、年初来高値および52週高値（1,129.00円）からは下回っており、50日移動平均線と200日移動平均線もわずかに下回る水準です。直近10日間の株価推移を見ると、1,090円台から緩やかに下落傾向にあります。これらの情報からは、現在の株価は高値圏からは離れており、年初来安値圏よりは高い、中間の水準にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高 (Total Revenue):
- 2022年2月期: 156,938百万円
- 2023年2月期: 149,191百万円
- 2024年2月期: 149,715百万円
- 過去12ヶ月: 153,345百万円
- 2025年2月期（通期予想）: 153,345百万円、2026年2月期（通期予想）: 155,000百万円
- 過去の数年間は減少または横ばいで推移していましたが、直近の通期予想では微増が見込まれています。ただし、直近の中間期売上高は前年同期比で微減となっています。
- 営業利益 (Operating Income):
- 2022年2月期: 6,287百万円
- 2023年2月期: 5,399百万円
- 2024年2月期: 4,111百万円
- 過去12ヶ月: 3,515百万円
- 2025年2月期（通期予想）: 3,515百万円、2026年2月期（通期予想）: 3,750百万円
- 過去数年間は減少傾向にありましたが、2026年2月期通期予想では増益を見込んでいます。特に2026年2月期中間期決算では、前年同期比+66.5%と大幅な利益改善を達成しています。
- 純利益 (Net Income Common Stockholders):
- 2022年2月期: 4,091百万円
- 2023年2月期: 2,707百万円
- 2024年2月期: 2,372百万円
- 過去12ヶ月: 2,088百万円
- 2025年2月期（通期予想）: 2,088百万円、2026年2月期（通期予想）：2,200百万円
- 営業利益同様、過去数年間は減少傾向にありましたが、直近中間期では前年同期比+65.9%と大幅増益となり、2026年2月期通期予想でも増益を見込んでいます。
- キャッシュフロー (Operating Cash Flow):
- 過去12ヶ月: 7.55B円
- 中間期営業活動CF: +9,467百万円
- 安定的にプラスの営業キャッシュフローを創出しています。
- ROE (Return on Equity):
- 実績: 6.91%、過去12ヶ月: 9.05%
- 中間期（概算）: 6.31%
- 日本企業の平均と比較するとやや低い水準ですが、過去12ヶ月実績は9%を超えており、利益改善に伴い向上傾向にあります。
- ROA (Return on Assets):
- 過去12ヶ月: 3.12%
- 総資産に対する利益率は、特段高い水準ではありません。
- 自己資本比率:
- 実績: 35.0%、中間期末: 33.8%
- 一般的に健全とされる40%を下回っており、やや負債依存度が高い傾向にあります。
- 流動比率:
- 中間期末: 116.6%
- 短期的な支払い能力を示す流動比率は116.6%であり、120%を下回りますが、特段懸念される水準ではありません。
- D/E比率 (Total Debt/Equity):
- 直近四半期: 80.01%
- 中間期末（負債/純資産）: 184.6%
- 自己資本比率が低いこともあり、負債依存度はやや高い状況です。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な配当を継続しており、配当利回り（会社予想）は3.65%と比較的高水準です。1株配当（会社予想）は38.00円であり、中間配当19.00円、期末配当19.00円（予定）とされています。配当性向は54.83%と直近の利益に対する還元割合は高い傾向にあります。自社株買いに関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は緩やかな下落トレンドにあり、年初来高値圏からはやや離れています。本日出来高は138,200株と、最近の平均出来高（3ヶ月平均28.56k株、10日平均45.46k株）を大きく上回っています。これは、株価が下落している中で関心が高まっている可能性を示唆しますが、売りの勢いが強い可能性もあります。信用買残が多い一方で信用売残が少ないため、信用倍率は15.64倍と買い残が優勢であり、将来的な需給による売り圧力に留意が必要です。
投資家の関心は、消費者の節約志向継続、人件費・物流費などのコスト上昇と、それらに対する企業戦略（MD改革、物流改善、デジタル化など）の進捗状況に集まる可能性があります。直近の四半期決算で58.90%の増益を達成しており、これが今後の株価にどのように織り込まれていくか注目されます。
11. 総評
アレンザホールディングスは、ホームセンターとペット事業を主軸に展開する小売企業であり、バローホールディングス傘下で地域に根差した事業を展開しています。過去数年間は売上・利益ともに伸び悩む傾向にありましたが、直近の中間期決算では、大胆なコストコントロールとMD改革の効果により、営業利益・純利益が大幅に改善しました。中期経営計画「Challenge3000」の下、PB比率向上や物流効率化、デジタル販促強化などを通じて収益構造改革を進めています。
現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあります。配当利回りも比較的高く、株主還元意識は高いと評価できます。一方、財務健全性は自己資本比率が40%を下回り、改善の余地があると考えられます。直近の株価は下落傾向にありますが、好調な決算内容が今後どのように評価され、株価に反映されるかが注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- LTM売上成長率は-1.50%、中間期売上も前年同期比で微減です。通期予想では微増を見込みますが、過去数年の実績や既存店売上の動向は横ばい〜微増で推移しており、高い成長性は見られません。
- 収益性: B
- 過去数年間は営業利益率が低下傾向にありましたが、直近中間期では営業利益率が3.89%に改善し、大幅な増益を達成しています。小売業として絶対的に高い水準ではありませんが、改善傾向にある点を評価します。
- 財務健全性: C
- 自己資本比率は33.8%、流動比率は116.6%と、一般的に健全とされる水準を下回っています。Total Debt/Equityも80.01%と負債依存度が高く、財務健全性には改善の余地があります。
- 株価バリュエーション: A
- PER（会社予想）14.22倍とPBR（実績）1.01倍は、それぞれ業界平均PER21.3倍、PBR1.8倍と比較して大きく下回っており、現在の株価は割安であると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 3546 |
| 企業名 | アレンザホールディングス |
| URL | http://www.alleanza-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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