アレンザホールディングス（3546）企業分析レポート
株価：1,042円（2025-10-10終値基準）／市場：東証プライム／時価総額：314.6億円
注記：本レポートは公開情報の整理であり、投資助言を行いません。不明な項目は記載を省略しています。
1. 企業情報
- 概要：2016年にダイユーエイトとリックコーポレーション（タイム）が統合して設立。ホームセンター（「ダイユーエイト」「タイム」「ホームセンターバロー」）とペット専門店（「アミーゴ」）を東北・関東・東海・中四国で展開。親会社はバローホールディングス（持株比率50.6%）。
- 事業構成（2025.2期目安）：ホームセンターバロー、ダイユーエイト、タイム、アミーゴ、その他（不動産等）。当中間期はホームセンター3ブランドとアミーゴの4セグメント＋その他で報告。
- 直近トピック：2026年2月期中間（3–8月）で増益。販促のデジタルシフト、PB強化、物流改善、人時生産性向上などの構造的施策を継続。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：国内ホームセンター大手（カインズ、コメリ、DCM等）に比べると中規模の地域密着型チェーン。バローHDグループの調達・物流シナジーを活用。
- 競争優位性：
- 地域密着の多店舗運営と改装・MD（商品政策）改革の継続。
- PB比率引き上げや物流平準化によるコスト耐性強化。
- 課題：
- 節約志向による客数減、コスト上昇（人件費・物流・建築・キャッシュレス手数料）。
- ECの拡大と競争激化、ペット生体販売の需要変動。
3. 経営戦略と重点分野
- 中期方針「Challenge3000」：
- 目標：営業収益3,000億円、経常利益率5%（時期・詳細KPIは開示ベースで限定的）。
- 重点施策：PB比率20%目標、在庫最適化・プロフィット物流、販促のデジタル化、人時生産性の向上、選択的な新規出店・改装（アミーゴは出店継続）。
- 2026年2月期の会社計画（据え置き）：
- 売上高 1,550億円（+1.1%）、営業利益 37.5億円（+6.9%）、経常利益 42.5億円（+7.5%）、純利益 22.0億円（+5.4%）、EPS予想 72.86円。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益源：ホームセンターの生活密着商材（住居・園芸・資材等）とペット関連（用品・生体）。景気に左右されにくい日用需要と季節需要を併せ持つ。
- 持続性の観点：
- コスト上昇局面でもPB・物流・オペ改善で粗利・販管費をコントロールできるかが鍵。
- 来店客数減に対する客単価引き上げ・EC/デジタル販促の進捗が重要。
- バローHDのサプライチェーン連携が構造的な支え。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・オペ面：物流平準化、在庫最適化、POS/CRMの活用、デジタル販促の強化。店舗改装で売場生産性を高める取り組み。
- 主力（収益貢献）：
- 中間期セグメント利益（百万円）：ダイユーエイト 1,148、ホームセンターバロー 1,276、タイム 332、アミーゴ 240、その他 1,026。コアはホームセンター3ブランドで、特にダイユーエイトとホームセンターバローの寄与が大きい。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 会社予想ベース
- PER：14.22倍（業界平均 21.3倍）
- PBR：1.01倍（実績BPS 1,068.31円、業界平均 1.8倍）
- 配当利回り：3.65%（会社予想、年38円）
- 参考指標
- EV概算：時価総額314.6億円＋純有利子負債約162.6億円（借入266.4億−現金103.8億）≒ 477億円
- EV/Sales：約0.31倍（売上1,533億円ベース）
- PER・PBRともに業界平均を下回る水準。EV/Sは小売として控えめなレンジ。
7. テクニカル分析
- トレンド：株価 1,042円は50日移動平均 1,057円、200日移動平均 1,050円をやや下回り、もみ合い〜やや弱含み。
- レンジ感：52週高値 1,129円・安値 900円の中間帯。年初来高値（1,123円）にも届かず、レンジ内推移。
- 値動き・需給：10日間は1,047円前後のボックス。信用倍率 15.64倍で買い残が優勢。直近出来高は平常より増加（決算発表影響）。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（百万円）
- 売上高：2022/2 156,938 → 2023/2 149,191 → 2024/2 149,715 → 過去12か月 153,345（前年比+2.4%）
- 営業利益：6,287 → 5,399 → 4,111 → 3,515
- 当期純利益：4,091 → 2,707 → 2,372 → 2,088
- マージン（LTM）：粗利率 約36.2%（55,449/153,345）、営業利益率 約2.3%、純利益率 約1.4%
- 直近期（2026年2月期・中間）
- 売上 78,126（-0.8%）、営業利益 3,039（+66.5%）、営業利益率 約3.9%に改善。
- キャッシュフロー（中間）
- 営業CF +94.7億円、投資CF △17.4億円（有形固定資産取得 △16.0億円）、財務CF △15.3億円。フリーCFはプラス圏。
- 効率・資本
- ROE（実績）：6.91%、ROA（LTM）：3.12%
- 自己資本比率：33.8%（中間）〜35.0%（実績）
- 流動比率：約117%、D/E（総負債/自己資本）：約1.85倍、Net Debt/Equity：約0.5倍強（概算）
- 金利負担：LTM利息費用 16.8億円に対しEBIT 31.4億円で利払能力は確保（カバレッジ概算約18倍）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当方針：年間38円（中間19円＋期末19円）予想、配当性向 約55%（会社資料ベース）。
- 自己株式：期末自己株式 17.0万株程度。自社株買いの大規模実施は開示なし。
- 参考：5年平均配当利回り 3.42%。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週では-4.05%。ベータ 0.17で相対的に低ボラティリティ。
- 直近出来高は増加（3カ月平均 28.6千株に対し直近 138千株）。決算発表（10/10）を受けた短期的な関心の高まり。
- オーナーシップ：親会社等インサイダー比率が高く（約58%）、フリーフロートは限定的（約1,136万株）で流動性は相対的に低め。
11. 総評
- 収益性は過去数年で低下したものの、2026年2月期中間では販管費コントロールやMD・物流の構造改革により営業利益率が改善。通期計画も増益見通しを維持。
- 売上は横ばい〜小幅増で、来店客数減に対し客単価とPB拡大、改装・デジタル販促で対応中。ペット事業は出店で売上を補完する一方、既存店の生体販売減が収益の重し。
- 財務面は自己資本比率3割強、流動比率100%台半ばで概ね安定。有利子負債はあるがキャッシュ創出で賄えている。
- バリュエーションはPER・PBRともに業界平均を下回る水準。構造改革の進捗と利益率の持続的な改善が評価の焦点。
- 注視ポイント：客数動向とコストインフレ、PB比率引き上げの進捗、物流最適化の効果定着、アミーゴ既存店の立て直し、改装投資の費用対効果。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：B
- 根拠：LTM売上は前年比+2.4%と小幅増。3年CAGRは概ね横ばい〜微減の範囲。
- 収益性：C
- 根拠：LTM営業利益率 約2.3%、EBITDAマージン 約4–5%で、同業平均推定水準を下回るレンジ。中間期は改善傾向。
- 財務健全性：B
- 根拠：自己資本比率33.8–35%、流動比率約117%、Net Debt/Equityは中程度。利払能力は十分。
- 株価バリュエーション：A
- 根拠：PER 14.2倍、PBR 1.01倍はいずれも業界平均（PER 21.3倍、PBR 1.8倍）を下回る。EV/S ≈0.31倍と抑制的。
参考データ
– 株価レンジ：年初来高値 1,123円／安値 900円
– 会社予想EPS：73.28円、BPS（実績）：1,068.31円
– 信用残：買い 17,200株（前週比 +400）、売り 1,100株（前週比 -300）、信用倍率 15.64倍
– 次の配当関連：権利落ち予定 2026-02-26（会社開示ベース）
企業情報
| 銘柄コード | 3546 |
| 企業名 | アレンザホールディングス |
| URL | http://www.alleanza-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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