1. 企業情報
セブン＆アイ・ホールディングスは、日本と北米を中心にコンビニエンスストア、スーパー、専門店の運営、金融サービスなどを展開する大手流通企業です。主要な事業領域は、日米のセブン-イレブンを中心とするコンビニエンスストア事業が核となっています。近年は、事業ポートフォリオの再編を進めており、百貨店事業の売却や、銀行事業、スーパーストア事業の連結外し（持分法適用化）による事業構造改革を推進しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
国内流通業界において首位級に位置し、特にコンビニエンスストア市場ではセブン-イレブンが高いブランド力と広範な店舗ネットワークを確立しています。海外でも北米を中心に7-Elevenを展開し、グローバルなプレゼンスを誇ります。
競争優位性としては、国内外の強固な店舗網、効率的なサプライチェーン、商品開発力、そして長年培ってきた顧客基盤が挙げられます。一方で、国内市場での人口減少や消費者の節約志向、原材料価格の高騰などは継続的な課題です。スーパーストア事業では抜本的な構造改革が進行しており、収益性の改善が課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、コンビニエンスストア事業のグローバル成長を加速させることを核とした戦略を掲げています。2025年8月に発表された「7-Elevenの変革」では、経営基盤の再構築と早期の効果発現に向けた投資および施策実行が言及されています。
具体的な重点分野としては、「フレッシュフードの差別化」「店舗ネットワーク強化」「7NOW（ネットコンビニ）価値最大化」「顧客エンゲージメント強化」などが挙げられます。デジタル技術を活用した顧客体験の向上や、多様な購買ニーズへの対応を目指しています。
また、スーパーストア事業の構造改革による収益性改善や、金融関連事業の連結外しなど、企業全体の資本効率向上と成長性の集中を図るための事業ポートフォリオ再編が進められています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、高い頻度で利用されるコンビニエンスストアを中核としているため、比較的安定した収益基盤を持っています。国内外の強力なブランド力と店舗網は、市場の変化に対応するための強みとなります。
事業ポートフォリオの再編は、成長性の高いコンビニ事業に経営資源を集中させ、企業の長期的な収益力と持続可能性を高めるための戦略と見られます。ただし、Eコマースの普及や競合環境の激化、SDGsへの対応など、外部環境の変化に継続的に適応していく必要があります。デジタルサービスの拡充やサプライチェーンの最適化が、今後の持続可能性を高める上で重要となります。
5. 技術革新と主力製品
技術革新としては、ネットコンビニ「7NOW（セブンナウ）」の展開や、顧客エンゲージメントを強化するための各種デジタル施策に注力しています。これにより、利便性の向上と新たな購買体験の提供を目指し、顧客接点の多角化を図っています。
主力製品・サービスは、セブン-イレブンで提供される弁当、惣菜、スイーツなどのフレッシュフードや、プライベートブランド商品です。これらは高い品質と利便性で顧客に支持され、収益を牽引する重要な要素となっています。
6. 株価の評価
現在の株価1,961.5円に対して、会社予想EPSは104.07円、実績BPSは1,453.02円です。
* PER（会社予想）：18.85倍
* PBR（実績）：1.35倍
小売業界の平均PERが21.3倍、平均PBRが1.8倍であることと比較すると、現在の株価はPER、PBRともに業界平均を下回っており、割安な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,961.5円は、年初来高値2,550円、年初来安値1,826円のレンジ内で推移しています。52週高値2,703.00円、52週安値1,826.00円と比較すると、直近の株価は52週安値に近い水準にあります。
50日移動平均線1,981.82円、200日移動平均線2,170.43円のいずれも下回っており、株価は下降トレンドの傾向を示唆しています。この分析に基づくと、現在の株価は相対的に安値圏にあると判断されます。
8. 財務諸表分析
売上（Total Revenue）:
過去数年はM&Aを伴い変動がありましたが、概ね増加傾向にありました。2023年2月期は11兆8,113億円、2024年2月期は11兆4,717億円。過去12ヶ月（LTM）の売上は12兆153億円。ただし、直近の2026年2月期中間期においては、セブン銀行の連結除外や為替影響により、連結営業収益は前年同期比△6.9%の5兆6,166億円と減少しています。通期予想も前期比△11.8%の減収を見込んでいます。
利益:
* 営業利益: 2024年2月期の5,342億円から、過去12ヶ月（LTM）は4,267億円と減少していますが、2026年2月期中間期では2,083億円（前年同期比+11.4%）と増益を確保しています。通期予想も4,040億円と堅調な水推移を見込んでいます。
* 親会社株主に帰属する純利益: 2026年2月期中間期では固定資産売却益の計上や前年同期の非反復的要因の差異により、1,218億円（前年同期比+133.1%）と大幅な増益となりました。通期予想も2,650億円（+53.1%）と大幅な増益を見込んでいます。
収益性指標:
* ROE（過去12ヶ月）: 6.46%。一般的な目標値とされる8%には及ばないものの、改善傾向が見られます。
* ROA（過去12ヶ月）: 2.57%。
* 営業利益率（過去12ヶ月）: 3.55%（中間期は3.71%）。
キャッシュフロー:
* 営業活動CF: 過去12ヶ月で7,161億円と安定してプラスを確保しており、本業による資金創出力は高いです。
* 投資活動CF: 過去12ヶ月で△8,833億円と、事業再編や成長戦略のための投資が継続的に行われています。中間期ではセブン銀行の連結除外による現金・預金の減少が影響しました。
* レバードフリーキャッシュフロー: 過去12ヶ月で△3,820億円とマイナスとなっていますが、これは事業再編やM&Aに伴う一時的な投資の影響が大きいと考えられます。
財務健全性:
* 自己資本比率（中間期）: 37.1%。一般的に健全とされる40%を下回っており、改善の余地があります。
* 流動比率（直近四半期）: 0.70。短期的な負債に対する支払能力には留意が必要です。
* 総負債/自己資本比率 (Total Debt/Equity): 110.88%。負債水準は高めです。セブン銀行の連結除外により総資産・負債は減少しましたが、依然として財務体質の強化が課題と考えられます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは2.55%、1株当たり配当金は年間50.00円（中間25円、期末25円）を予定しており、前期から増配を見込んでいます。配当性向は47.69%と、利益の約半分を配当に回す方針です。
また、上限4億株、総額6,000億円の大規模な自己株式取得を実施中であり、既に中間期に132,880,100株を取得しています。これは1株当たり利益の向上と株主価値向上を目的としており、高い水準の株主還元姿勢を示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は年初来安値に近い水準で推移しており、50日移動平均線および200日移動平均線ともに下回る状況です。
出来高は活発で、投資家の関心は依然として高いと言えます。信用買残は信用売残を大きく上回るものの、直近週では両者ともに減少しています。
市場全体（S&P 500の52週変化率+14.44%）と比較すると、セブン＆アイ・ホールディングスの52週変化率は-16.46%と大きく劣後しており、売られやすい局面が続いていることが示唆されます。
株価の変動要因としては、グローバルコンビニ事業の成長戦略の進捗度合い、原材料価格や為替の動向、進行中の事業再編（特に事業分離）に伴う財務インパクトの具体的な開示などが挙げられます。
11. 総評
セブン＆アイ・ホールディングスは、国内外のコンビニエンスストア事業を中核に、流通業界で確固たる地位を築いています。近年は、百貨店売却やスーパー・金融事業の分離を通じて、事業ポートフォリオを再編し、成長性の高いコンビニ事業への集中と資本効率の改善を図っています。
直近の決算では、事業再編の影響で連結売上高は減少したものの、営業利益は堅調に推移し、純利益は固定資産売却益などにより大幅な増益となりました。一方で、財務健全性には改善の余地が見られ、自己資本比率や流動比率、負債比率には引き続き注視が必要です。株主還元には積極的で、増配予想と大規模な自己株式取得を実施しています。
株価は業界平均と比較して割安な水準にあり、昨年からの株価動向は軟調ですが、事業構造改革の進捗と実質的な成長戦略の成果が今後の評価を左右すると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性：C
- LTM売上成長率はプラスであるものの、直近の中間期連結営業収益は前年同期比で減少し、通期予想も減収を見込んでいます。これはセブン銀行の連結除外など大規模な事業再編の影響が大きいため、実質的な成長率の評価は今後の数値で確認が必要です。
- 収益性：B
- LTM営業利益率は約3.55%（中間期は3.71%）、粗利率は約29.25%と、小売業界として特段高水準ではありませんが、安定した利益水準を維持しています。スーパーストア事業の構造改革の成果も現れ始めており、中立的な評価とします。
- 財務健全性：C
- 自己資本比率が37.1%と40%を下回り、流動比率も0.70と短期的な支払い能力に懸念が残ります。Total Debt/Equityも110.88%と負債比率が高く、財務体質には改善の余地があるため、低い評価とします。
- 株価バリュエーション：A
- 予想PER18.85倍、実績PBR1.35倍は、業界平均PER21.3倍、PBR1.8倍と比較して低い水準にあり、割安と判断できます。
企業情報
| 銘柄コード | 3382 |
| 企業名 | セブン&アイ・ホールディングス |
| URL | http://www.7andi.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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