セブン＆アイ・ホールディングス（3382）企業分析レポート
株価（終値）：1,961.5円（2025-10-14）
市場：東証プライム｜業種：小売（Grocery Stores／Consumer Defensive）
本レポートは公開情報に基づく一般的な企業分析であり、投資勧誘や個別銘柄の推奨を目的とするものではありません。
1. 企業情報
- 概要
- 国内外でコンビニエンスストア（セブン‐イレブン）を中心に、スーパー（イトーヨーカ堂、ヨーク等）、金融（セブン銀行）などを展開。2023年に百貨店を売却済み。2025年6月に銀行事業を連結範囲から除外、2025年9月にスーパーストア等を分離。
- セグメント
- 国内コンビニ、海外コンビニ、スーパーストア、金融関連、その他（専門店・不動産等）
- 連結売上構成（参考）：国内CVS 8%、海外CVS 77%、スーパー12%、金融2%、他2%（かっこ内は営業利益構成比のイメージ）
- 事業の核
- 国内・北米のセブン‐イレブンが利益の柱。フランチャイズを主としたCVSモデルで高い収益性・安定性を志向。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 国内CVS市場で最大規模の店舗網・ブランド力を保有。海外では北米を中心に7‑Eleven, Inc.が広域展開。
- 競争優位性
- ブランド認知、フランチャイズ網、商品開発力（中食・惣菜、プライベートブランド「セブンプレミアム」等）、サプライチェーンの最適化力。
- 課題
- 原材料・人件費・エネルギーコストの上昇、為替の影響、国内人口動態の変化による需要構造のシフト。ドラッグストアやディスカウント等、異業態との競合も継続。
3. 経営戦略と重点分野
- ポートフォリオ再編
- 2023年：百貨店売却。2025年6月：セブン銀行を持分法化（連結除外）。2025年9月：スーパーストア等の分離。コンビニ集中型ポートフォリオへ再構築。
- 重点施策（2025年「7‑Elevenの変革」）
- フレッシュフードの差別化（出来立て・中食の強化）
- 店舗ネットワークの最適化・強化
- デジタル（7NOW等）による即時配送・利便性の最大化
- 顧客エンゲージメント強化（マーケティング組織の強化）
- 北米の収益改善
- 既存店売上の地域差に対応し、コスト最適化と荒利率改善を継続。
- 資本政策
- 大型の自己株式取得枠（上限4億株／総額6,000億円）。中間期に約1.33億株取得済み（期末自己株式数1.41億株）。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- フランチャイズ中心のCVSは固定費負担が相対的に軽く、景気変動耐性が比較的高い。日配・中食比率の高まりで高付加価値の追求が可能。
- 変化への適応
- 物価上昇・消費二極化に対応した価格帯・商品構成、デジタル経由の即時ニーズ取り込み（7NOW）、店舗オペレーションの効率化を推進。
- リスク
- 為替（米ドル・人民元）、原材料高、規制・税制変更、事業分離・M&Aに伴う一時的な財務数値の振れ。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・デジタル
- 7NOWの活用、アプリ・デジタルマーケティングの強化、データ活用による商品・販促最適化。
- 主力商材
- 中食（惣菜・出来立て商品）、プライベートブランド「セブンプレミアム」、即時性の高い日配・飲料・スナックなどが収益を牽引。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 現在株価：1,961.5円
- 予想EPS：104.07円 → 予想PER：約18.85倍（会社データ）
- 実績BPS：1,453.02円 → PBR：約1.35倍
- 配当：年間50円（予想）→ 予想配当利回り：約2.55%、配当性向：約47.7%
- 相対比較（業界平均）
- PER：業界平均21.3倍に対し同社18.85倍
- PBR：業界平均1.8倍に対し同社1.35倍
- コメント
- PER・PBRともに業界平均比で低位。事業分離（銀行・スーパー）に伴う収益構造変化・一時要因を織り込みつつ、コンビニ集中戦略の進捗が評価軸。
7. テクニカル分析
- 範囲と移動平均
- 年初来高値：2,550円／年初来安値：1,826円
- 50日移動平均：1,981.82円、200日移動平均：2,170.43円
- 現在値は50日線をやや下回り、200日線を明確に下回る位置。レンジでは下寄り〜中位。
- 直近の値動き
- 直近10日で1,900～2,000円近辺のもみ合い。出来高は3カ月平均（約974万株）に対し本日は1,364万株とやや膨らみ。
- 信用動向
- 信用買残：1,055万株、信用倍率11.68倍。買残は前週比で減少（解消進行）。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（連結、円）
- 売上高：2022年8.75兆 → 2023年11.81兆 → 2024年11.47兆 → 2025年11.97兆 → LTM 12.02兆
- 営業利益：2022年3,876億 → 2023年5,065億 → 2024年5,342億 → 2025年4,210億 → LTM 4,267億
- 当期純利益：2022年2,108億 → 2023年2,809億 → 2024年2,246億 → 2025年1,731億 → LTM 2,007億
- コメント：売上は増加基調。一方で営業利益は2024年ピークから調整。2026年通期予想は純利益2,650億円（前年同期比+53.1%）で一時要因も含む計画。
- 収益性
- 粗利率：約29%（LTM）、営業利益率：約3.6%（売上高基準の試算）／別開示ベースLTM営業利益率5.93%
- EBITDA（LTM）：約1.01兆円、EBITDAマージン（概算）8%台
- 効率性・資本効率
- 実績ROE：4.47%、ROA（LTM）：2.57%
- 財政状態・CF
- 自己資本比率：35.4%（実績）
- D/E（総負債/資本）：約111%（直近四半期）
- 流動比率：0.70（小売業特性もあり低め）
- 営業CF（LTM）：7,161億円、レバードFCF（LTM）：▲3,820億円（投資・自社株買い等の影響）
- のれん残高：2.01兆円（中間期時点、減少傾向）。無形資産の大きさは留意点。
- セグメント動向（2026年2月期中間）
- 国内CVS：売上横ばい、利益はやや減少（コスト上昇影響）
- 海外CVS：売上は為替等で減少、利益は増加（コスト・荒利改善）
- スーパーストア：構造改革で利益改善
- 金融：セブン銀行を連結除外
- 注意
- 期中に連結範囲の変更があり、前年比較にはスコープ差の影響。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 年間予想50円（中間25円・期末25円）。5年平均利回り1.94%に対し、現状利回り2.55%。
- 予想配当性向：約47.7%（予想EPS基準）。
- 自社株買い
- 上限4億株／6,000億円の枠を実施中。中間期に約1.33億株取得。自己株の増加によりBPS・EPSの押し上げ効果。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週変化率：▲16.46%。200日線を下回るトレンドで、戻り待ちの局面。決算日時点前後で出来高増加。
- 関心材料
- コンビニ集中戦略の進捗（国内フレッシュフード差別化、北米の収益改善）
- 事業分離後の連結数値の新基準（銀行・スーパー除外後の「純粋CVS」体制）
- 自社株買いの進捗と消却方針
- 為替動向（米ドル）・原材料価格動向・国内消費環境
11. 総評
- 事業再編を通じて「コンビニ集中」へ明確に舵を切り、コア事業の競争力（商品・デジタル・ネットワーク）強化に投資。売上は増加基調だが、コスト上昇や為替影響により利益は調整中。スーパーストア改革の効果は表面化しつつあり、北米もコスト・荒利改善で利益を確保。
- 財務は安定性と積極的な資本配分の両立を志向する一方、D/Eや流動比率、のれん規模などの指標は継続的なモニタリングが必要。
- バリュエーションは業界平均比で低位水準。テクニカル面では中長期トレンド下でのレンジ推移。今後は事業分離後の新体制での収益力（とりわけ国内・北米CVS）と資本政策の実行状況が注目点。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上は前年比増（約+4～5%）。3年CAGRもプラス。コアのCVS集中で中期的な伸長余地。
- 収益性：B
- 根拠：粗利率約29%、営業利益率は売上基準で約3～6%レンジ（指標により差）。小売としては標準的。
- 財務健全性：C
- 根拠：自己資本比率35.4%（40%未満）、流動比率0.70、D/E約111%。安定CFはあるが杠杆水準は中位～やや高め。
- 株価バリュエーション：A
- 根拠：PER18.85倍・PBR1.35倍と業界平均（21.3倍、1.8倍）比で低位。赤字ではなくPER比較が可能。
■ 参考データ（抜粋）
– 時価総額：約5.11兆円／発行済株式数：2,604,555,849株
– ROE（実績）：4.47%／自己資本比率：35.4%
– 予想配当：50円、予想利回り：2.55%、Ex-Div：2026-02-26
– 次回決算予定：2026-01-08（予定）
（注）一過性損益や連結範囲の変更により、期間比較に歪みが生じる可能性があります。開示の数値は資料ごとに定義が異なる場合があり（売上高／営業収益等）、文脈に応じて解釈しています。
企業情報
| 銘柄コード | 3382 |
| 企業名 | セブン&アイ・ホールディングス |
| URL | http://www.7andi.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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