以下は日本金銭機械（証券コード:6418）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
日本金銭機械は、貨幣処理機、硬貨計数機、紙幣鑑別機などの開発、製造、販売を手掛ける大手企業です。特に米国カジノ市場における紙幣鑑別機では高いシェアを有しています。事業は主にグローバルゲーミング、海外コマーシャル、国内コマーシャル、遊技場向機器の4つのセグメントに分かれ、海外売上比率が約72%と国際展開を強力に進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は貨幣処理技術において世界的なリーダーポジションを確立しており、特に米国カジノ向けの紙幣鑑別機ではトップシェアを誇っています。このニッチな市場における深い専門知識と実績が競争優位性となっています。一方で、国内市場では新紙幣発行に伴う更新特需が一巡したことや、欧州市場では在庫調整による需要の減少が見られ、これらの市場の変動が課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信には詳細な中期経営計画の記載はありませんが、第1四半期の業績が期初の予想通りに推移していることから、既存の事業戦略を維持していると考えられます。事業セグメントから見ると、収益の柱であるグローバルゲーミング（北米向けゲーミング機器関連）を安定成長させつつ、海外コマーシャル分野への研究開発投資を継続し、新たな成長分野を模索していると推測されます。国内コマーシャルおよび遊技場向け機器においては、特需後の需要回復が今後の課題となります。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、カジノ市場を中心に現金処理ニーズが根強い分野に特化しており、専門性の高い技術で差別化を図っています。新紙幣対応などの特殊な需要にも応えることで収益機会を得ています。しかし、中長期的にはキャッシュレス化の進展が潜在的なリスクとなり得る一方で、カジノや一部の商業施設では依然として現金処理の需要が安定しているため、その動向への適応力が重要となります。海外コマーシャル分野での先行投資は、将来的な収益源の多様化を目指すものと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
紙幣リサイクラー、ビルバリデータ、コインリサイクラーなど多岐にわたる貨幣処理機を開発しています。特に紙幣識別ユニットはグローバルゲーミング市場で高評価を得ています。また、プラズマクラスターイオン発生ユニットシステムなど、貨幣処理以外の技術開発にも取り組むことで、事業領域の拡大を図っています。海外コマーシャル分野で研究開発への先行投資を行っていることから、新たな技術や製品開発にも注力している姿勢が見られます。
6. 株価の評価
- 前日終値: 951円
- EPS（会社予想）: 118.35円
- PER（会社予想）: 7.98倍
- PBR（実績）: 0.84倍
- 業界平均PER: 16.6倍
- 業界平均PBR: 1.4倍
現在の株価は、会社予想PERが7.98倍、実績PBRが0.84倍であり、業界平均（PER 16.6倍、PBR 1.4倍）と比較して、PER、PBRともに大幅に低い水準にあります。このことから、現在の株価は業界平均に対し割安な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
年初来高値が1,228円、年初来安値が796円であるのに対し、現在の株価は951円です。直近10日間の株価は1,001円から948円へと下降傾向にあり、年初来高値から大きく下落しています。現在の株価は年初来安値に近い水準で推移しており、相対的に安値圏にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は順調に増加傾向にあり、2025年3月期には378億円を計上しました。しかし、2026年3月期第1四半期（前年同期比△24.7%）および通期予想（△18.0%）では国内の更新特需一巡と海外市場の調整により減収が予想されています。
- 利益: 営業利益、経常利益、純利益も過去数年間は増加傾向を示していましたが、2026年3月期第1四半期は、国内特需の反動や欧州向け販売の減少、為替差損の影響により、営業利益が前年同期比△77.0%、親会社株主に帰属する四半期純利益が△96.2%と大幅に減少しました。通期の会社予想も大幅な減益を見込んでいます。
- キャッシュフロー: 2026年3月期第1四半期の営業活動によるキャッシュフローは1,955百万円のプラスとなり、前年同期の822百万円から改善しました。これは主に棚卸資産の削減によるものです。
- ROE（実績）: 12.56%と、資本を効率的に活用している水準にあります。
- 自己資本比率（実績）: 64.9%（2026年3月期第1四半期末は64.3%）と非常に高い水準を維持しており、財務基盤は強固です。
- 流動比率（2026年3月期第1四半期末）: 約483.9%と、短期的な支払い能力も極めて高いと評価できます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は40.00円であり、配当利回りは4.24%と高い水準です。EPS（会社予想）118.35円に対する配当性向は約33.8%であり、今後の企業成長とのバランスを考慮した配当方針と考えられます。ただし、2026年3月期の年間配当は前期の50円から40円への減配予想となっています。自己株式の保有もあり、今後の株主還元策の動向が注目されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
決算短信発表以降、株価は直近で下降傾向にあります。国内の更新特需一巡による業績悪化見込みや、海外市場の需要変動、為替変動（円高による為替差損計上）などが投資家心理に影響を与えている可能性があります。信用倍率は1.59倍で、買い残が売り残を上回っていますが、出来高を見る限り、大きな変動を伴うような過熱感は低いと見られます。今後の業績回復やグローバルゲーミング市場の動向、為替の安定が株価への重要な影響要因となるでしょう。
11. 総評
日本金銭機械は、世界のカジノ市場向け紙幣識鑑別機で高い競争優位性を持つ企業です。強固な財務基盤と優れた技術力を有しますが、直近では国内の特需一巡や欧州市場の軟化、円高の影響により業績は一時的に減速しています。第1四半期の業績は大幅な減益となりましたが、会社は通期予想に変更がなく、この状況を織り込み済みであると見られます。現在の株価は、PERおよびPBRが業界平均と比較して割安な水準にあり、高水準の配当利回りも魅力の一つです。しかし、将来の成長性においては、主力であるグローバルゲーミング市場の動向と、海外コマーシャルなど新たな分野への投資が今後の業績を左右する鍵となります。
12. 企業スコア
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成長性: C
LTMおよび3年CAGRでは高い売上成長を示しているものの、2026年3月期通期および第1四半期は国内特需一巡の反動や海外市場の調整により大幅な減収を予想しており、直近の成長モメンタムは低下しています。
– 収益性: BLTMの営業利益率12.98%、EBITDA率14.34%、粗利率40.57%は高い水準にありますが、2026年3月期第1四半期は営業利益率が5.8%に低下。通期予想も大幅減益となっており、直近は収益性が悪化しています。
– 財務健全性: S自己資本比率64.9%、流動比率約483.9%、負債比率約0.56倍と、全ての指標で非常に健全な水準を保っており、財務基盤は極めて強固です。
– 株価バリュエーション: SPER（会社予想）7.98倍、PBR（実績）0.84倍は、業界平均PER16.6倍、PBR1.4倍と比較して大幅に割安な水準にあり、相対的に非常に低い評価を受けていると言えます。
企業情報
| 銘柄コード | 6418 |
| 企業名 | 日本金銭機械 |
| URL | http://www.jcm-hq.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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