日本金銭機械（6418）企業分析レポート
更新日: 2025-10-14
注記：本資料は公開情報を整理したものであり、投資助言・推奨を目的としません。数値は原則として連結ベース。単位は特記なき限り百万円・円。
1. 企業情報
- 概要：貨幣処理機（紙幣識別・硬貨計数・リサイクラ等）とアミューズメント関連機器をグローバルに開発・製造・販売。主な顧客は小売・交通・カジノ/ゲーミング・公営競技など。
- 事業セグメント（直近公表構成の目安）
- グローバルゲーミング：約57%
- 海外コマーシャル：約15%
- 国内コマーシャル：約10%
- 遊技場向機器：約18%
- 特徴：紙幣識別機は米国で高いシェア。カジノ向けが強み。欧米市場が主力。
- 本社/設立：大阪市浪速区／1955年
- 従業員：584人（平均年齢43.3歳、平均年収771万円）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：紙幣識別・鑑別分野で米国トップクラスのプレゼンス。カジノ/ゲーミング市場での組込み実績・信頼性が強み。
- 競争優位性
- 高精度の識別アルゴリズムと耐久性を備えたハードウェア。
- グローバルな顧客基盤（北米ゲーミングが牽引）。
- リサイクラ（入出金一体）など運用効率化ニーズに合致。
- 課題
- 欧州コマーシャル市場の景況・在庫調整の影響を受けやすい。
- 国内は新紙幣特需の一巡後、更新需要が平常化。
- キャッシュレス化の進展は現金関連機器の需要に波及し得る一方、同社は現金・キャッシュレス両対応機器も展開。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・方向性（開示等からの整理）
- 主力の北米ゲーミングでの高付加価値製品の深耕。
- コマーシャル領域での現金処理・マルチペイメント（現金/キャッシュレス）対応機器の強化。
- 研究開発（特に海外コマーシャル）への先行投資を継続。
- 2026年3月期 通期見通し（2025/5/9公表、変更なし）
- 売上31,000（前期比-18.0%）、営業利益1,400（-71.5%）、経常利益1,000（-78.6%）、当期純利益3,200（-16.0%）、EPS 118.82円
- 第1四半期の所感（短信）
- 国内特需の反動、欧州在庫調整で減収・減益。一方、北米ゲーミングは堅調。
- 円高で為替差損を計上。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：機器販売＋更新・入替需要、組込み先増加による継続的なリプレース需要。ゲーミングは設備投資サイクルと稼働率に連動。
- 需要の耐性
- 現金流通は地域差があり、北米カジノでは現金・券（TITO）運用が継続的に存在。
- 国内は新紙幣更新の一巡後は平常ベースへ。欧州は景況次第で変動。
- 適応力：現金/キャッシュレス両対応のマルチペイメント、アクセス制御など周辺領域にも展開。R&D投資を継続。
5. 技術革新と主力製品
- 技術動向：紙幣識別アルゴリズムの高度化、偽札対策、耐環境性能、モジュール化（交換・保守容易性）。リサイクラによる省人化・オペレーション効率化。
- 主力/収益牽引：
- 紙幣識別ユニット、バンクノート/コインリサイクラ、入金機、バリデータ。
- 北米ゲーミング向けの組込みユニットが収益の柱。
- コマーシャル向けマルチペイメント端末（現金・キャッシュレス）。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 足元指標（会社予想ベース）
- 株価: 948円（終値）
- 時価総額: 約280億円
- PER: 7.98倍（業界平均16.6倍）
- PBR: 0.84倍（業界平均1.4倍）
- EPS（予想）: 118.35円
- BPS（実績）: 1,130.12円
- 配当利回り（予想）: 4.24%（1株配当40円）
- 配当性向（参考）: 約33.8%（=40/118.35）
- EV/売上・EBITDA（LTMベース・概算）
- LTM売上: 37,816
- LTM EBITDA: 5,423
- 現金等: 17,312、借入・社債合計（概算）：約8,700 ⇒ ネットキャッシュ約8,612
- EV ≒ 280億 – 86億 = 約194億 ⇒ EV/S ≈ 0.51倍、EV/EBITDA ≈ 3.6倍
- 参考試算（比較のための単純計算）
- 業界平均PER（16.6倍）をEPS 118.35円に単純適用した株価水準：約1,966円
- PBR 1.0倍時の株価参考：BPS 1,130円程度
（注：いずれも理論値ではなく単純比較の参考値）
7. テクニカル分析
- 直近10日：高値切下げ・安値切下げ傾向。1000円近辺から948円へ下押し。
- 年初来レンジ：796〜1,228円。現在値948円はレンジの約35％位置（やや安値圏寄り）。
- 出来高：下落局面で出来高は一部縮小（直近5.9万株）。明確なトレンド転換シグナルは未確認。
- 信用需給：買残36.2万株、売残22.7万株、信用倍率1.59倍（やや買い長）。前週比は小幅増。
8. 財務諸表分析
- 成長（売上・利益）
- 売上（百万円）：20,040（2022）→25,259（2023）→31,611（2024）→37,816（LTM）
- LTM YoY: +19.6%、約3年CAGR: +23〜24%程度
- 営業利益：569→623→2,839→4,911（LTM）
- 当期純利益：605→3,146→3,282→3,810（LTM）
- 収益性（LTM）
- 粗利率：40.6%（=15,341/37,816）
- 営業利益率：13.0%（=4,911/37,816）
- EBITDAマージン：14.3%（=5,423/37,816）
- ROE（実績）：12.56%
- 安全性（1Q 2026）
- 自己資本比率：64.3%（期末実績は64.9%）
- 流動比率：約484%（流動資産/流動負債）
- ネットキャッシュ：概ねプラス（現金17,312 − 有利子負債約8,700）
- キャッシュフロー（1Q 2026）
- 営業CF：+1,955（在庫減少が寄与）
- 投資CF：△305
- 財務CF：△1,422（配当・返済など）
- 短期動向（1Q 2026）
- 売上：7,612（前年同期比-24.7%）
- 営業利益：441（-77.0%）
- 主因：国内特需一巡、欧州在庫調整、為替差損。
9. 株主還元と配当方針
- 配当：2025/3期 実績50円（中間14・期末36）。2026/3期 会社予想40円（中間20・期末20）。
- 予想利回り：約4.24%（株価948円前提）。
- 自己株式：保有比率9.24%（2,742千株）。譲渡制限付株式の処分（従業員向け等）あり。
- 重要日程：次回予想の権利落ち日 2026-03-30（予定）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：短期は下向き。年初来高値（1,228円）から調整局面。
- 需給：信用買い優勢（倍率1.59倍）だが、直近価格は軟調。
- 価格ドライバー（直近）
- 2026/3期1Qの減収・減益、国内特需一巡と欧州調整。
- 為替動向（円高時の為替差損）。
- 北米ゲーミングの堅調さと通商政策の動向。
- 予定イベント
- 決算発表ウィンドウ：2025-08-05〜2025-08-12（実施済み）
- 権利落ち日：2026-03-30
11. 総評
- 北米ゲーミングを柱にLTMでは増収・増益基調。収益性は二桁営業利益率、ROEも二桁。
- 一方、2026/3期は国内新紙幣特需の反動と欧州在庫調整で減収・減益の会社想定。為替も利益に影響。
- 財務体質は自己資本比率60％超・ネットキャッシュで堅健。営業CFも在庫圧縮で改善。
- バリュエーションはPER・PBRとも業界平均比で低位、EV/EBITDAも低水準。配当利回りは4％台。
- 短期テクニカルは弱含み。需給はやや買い長。今後は北米ゲーミングの持続性、欧州の在庫調整の進捗、為替の影響が注目点。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上YoY +19.6%、約3年CAGR +23%台。足元通期ガイダンスは減収見込みだが、スコアはLTM/中期成長を基準。
- 収益性：A
- 根拠：LTM粗利率40.6%、営業利益率13.0%、EBITDAマージン14.3%。機械業平均と比べて遜色ない水準と評価。
- 財務健全性：S
- 根拠：自己資本比率約65%、流動比率約484%、ネットキャッシュ。
- 株価バリュエーション：A
- 根拠：PER 7.98倍（業界16.6倍）、PBR 0.84倍（業界1.4倍）、EV/EBITDA約3.6倍。相対的に低位。
参考データ
– 年初来高値/安値：1,228円 / 796円
– 発行済株式数：29,672,651株（自己株含む）
– 主な株主：上東興産15.71%、自己株式9.24%、信託銀行7.67% 他
注記
– 数値は提示データ・決算短信要約に基づく。異なる集計基準の可能性がある項目は概算と明記。
– 一過性損益はスコア算定から除外。業界平均は提示値に依拠。
企業情報
| 銘柄コード | 6418 |
| 企業名 | 日本金銭機械 |
| URL | http://www.jcm-hq.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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