1. 企業情報
アキレス株式会社は、1947年設立の総合素材メーカーです。事業の柱はシューズ事業、プラスチック事業、産業資材事業の3つに多角化しています。特に学童靴ブランド「瞬足」で広く知られているほか、大人向けの「SORBO」なども展開しています。プラスチック製品では自動車内装材、フィルム、建材関連、さらには衝撃吸収材や断熱材なども手掛けており、国内外に製品を供給しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は運動靴分野で大手の一角を占め、「瞬足」などの有力ブランドを保有していますが、市場シェアの具体的な数値は開示データからは不明です。多角的な事業展開をしており、シューズ事業が景気や消費動向の影響を受けやすい一方、プラスチックや産業資材事業は自動車、建築、医療といった多様な産業分野に製品を提供することで、特定市場の変動リスクを分散しています。直近の第1四半期決算では、シューズBUの売上が前年同期比△14.8%と苦戦する中、航空機向けやフィルム・工業資材が好調な第一事業部、断熱資材や建装製品が牽引する第二事業部が堅調に推移し、全体の収益改善に貢献しています。原材料価格の高騰や消費者の購買抑制、国際情勢の不安定さなど、外部環境による影響が課題となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
アキレス株式会社は、「中期経営計画－FY25～FY27－」を策定し、「①選択と集中、②新たな価値の創造、③グローバル戦略の推進」の3つを全社戦略として掲げています。具体的には組織再編を実施し、事業セグメントを「第一事業部」「第二事業部」「シューズBU」の3つにしました。第一事業部ではエレクトロニクス、モビリティ、メディカル＆ヘルスケア、第二事業部ではコンストラクション＆インフラ、セーフティ・アクティビティを重点分野と位置づけています。事業横断的なシナジー創出や、人材・生産性・技術力の強化、サステナビリティ経営の推進を通じて、持続的な成長を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、シューズ販売などのコンシューマー向け事業と、産業向け素材・製品供給のBtoB事業の多角的な組み合わせを特徴としています。シューズ事業は消費トレンドや少子化の影響を受けやすい側面がありますが、「瞬足」などのブランド力は一定の基盤を確保しています。一方、プラスチック・産業資材事業は自動車、建築、医療といった幅広い分野の産業ニーズに応えることで、技術力と供給能力の持続性を図っています。原材料価格やエネルギーコストの変動、為替変動、地政学的リスクなどが収益に影響を与える可能性がありますが、重点分野への選択と集中、グローバル戦略の推進によって、市場ニーズの変化への適応力と収益モデルの安定化を目指していると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は、シューズ事業の「瞬足」「SORBO」ブランド、プラスチック事業の車輌内装用資材、フィルム、ウレタン、工業資材、産業資材事業の断熱資材、建装資材などが挙げられます。
特に技術革新については、決算短信等で具体的な開発内容は明示されていませんが、各事業分野で培われた素材開発技術や加工技術が、製品競争力の源泉となっていると考えられます。直近の収益を牽引しているのは、航空機向けやフィルム・工業資材が好調な第一事業部、および断熱資材や建装製品が堅調な第二事業部の製品群です。
6. 株価の評価
現在の株価1,275.0円に対し、各指標に基づく評価は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 21.78倍
* 業界平均PER: 20.4倍と比較すると、現在のPERは業界平均と概ね同水準からやや割高寄りであると見られます。
* EPS（会社予想）: 58.53円
* 業界平均PERを用いた理論株価: 20.4倍 × 58.53円 = 約1,194円となります。
* PBR（実績）: 0.45倍
* 業界平均PBR: 1.1倍と比較すると、現在のPBRは業界平均を大幅に下回っており、解散価値に対して割安であると見られます。
* BPS（実績）: 2,833.76円
* 業界平均PBRを用いた理論株価: 1.1倍 × 2,833.76円 = 約3,117円となります。
現在の株価はPER基準では理論株価よりやや高い水準にあるものの、PBR基準では理論株価を大きく下回っており、純資産価値から見ると割安感が強い状態にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,275.0円は、年初来高値1,534円、年初来安値1,076円のレンジの中央やや高値寄りに位置しています。また、52週高値1,550円、52週安値1,076円とも同様の関係にあります。
移動平均線を見ると、50日移動平均線1,160.94円を上回っており、200日移動平均線1,273.69円とほぼ同水準にあります。直近10日間の株価推移では、1,192円から1,275円へと上昇傾向が見られ、短期的な勢いは強まっている可能性があります。
8. 財務諸表分析
アキレスの直近の財務状況は以下の通りです。（2026年3月期 第1四半期及び過去12ヶ月の実績ベース）
* 売上高: 直近12か月売上高は78.69B（約786.9億円）、前年同期比では△2.1%の減収となりました。第1四半期の売上高も前年同期比△2.1%減少しています。
* 利益:
* 第1四半期では、営業利益が前年同期の△314百万円から＋445百万円へと黒字転換しました。
* 親会社株主に帰属する四半期純利益も、前年同期の△39百万円から＋246百万円へと黒字転換しており、収益性の改善が見られます。
* 過去12ヶ月の営業利益率は2.49%、純利益率は0.90%と、絶対水準としてはまだ低い傾向にあります。
* キャッシュフロー: 第1四半期の連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていませんが、直近四半期の現金及び預金は6.98B（約69.8億円）と潤沢な水準です。
* ROE（実績、過去12か月）: 1.82%と低水準です。これは収益性そのものがまだ低い水準にあることを示唆しています。
* ROA（実績、過去12か月）: 0.25%と、総資産の効率的な活用という点では改善の余地があると考えられます。
* 自己資本比率（実績、Q1）: 49.5%と、財務の健全性は高い水準を維持しています。
* 流動比率（実績、Q1）: 1.57（157%）と、短期的な支払い能力も良好です。
* 有利子負債: Total Debt/Equityは37.83%と、負債水準は適切に管理されていると見られます。
全体として、売上高は微減傾向にありますが、第1四半期では利益面で大幅な改善が見られました。財務基盤は自己資本比率が高く、健全性が保たれていますが、収益性と資産効率のさらなる向上が課題であると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元を重視しており、2026年3月期の年間配当は1株当たり30.00円（会社予想）と、前期の20.00円から増配を予定しています。これにより配当利回りは2.35%となります。配当性向は65.21%とやや高めの水準ですが、これは当期純利益800百万円の予想に対して配当総額を算出した場合に、株主還元への意欲が高いことを示しています。また、発行済株式数のうち6.15%を自社（自己株口）が保有しており、自社株買いによる株主還元も実施している可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、ここ10日間で約6.9%上昇しており、短期的な上昇モメンタムが見られます。しかし、出来高は平均月間51.04k株、直近10日間平均45.45k株と、特段の増加は見られません。信用取引の状況を見ると、信用買残が268,400株あるのに対し、信用売残は15,700株と少なく、信用倍率は17.10倍と買残が大幅に多い状況です。これは将来的な株価上昇の重しとなる可能性も示唆しています。
今後の主なイベントとしては、2025年8月6日から12日にかけての決算発表（Earnings Date）が控えており、これが投資家の関心を引きつける要因となる可能性があります。また、2026年3月30日には配当の権利落ち日（Ex-Dividend Date）が予定されています。
11. 総評
アキレスは、シューズ事業、プラスチック事業、産業資材事業と多角的な事業展開を行う総合素材メーカーです。シューズ事業は消費トレンドや競争激化で苦戦が続いていますが、産業資材系事業が補完し、直近の第1四半期では営業損益が黒字転換するなど、収益改善の兆しが見られます。中期経営計画では「選択と集中」を掲げ、重点分野を明確化し組織再編も実施しており、構造改革の推進に注力しています。
財務健全性は自己資本比率が高く、非常に安定していますが、過去12ヶ月のROEやROAは低水準にとどまっており、資本効率の改善は今後の課題です。株価バリュエーションでは、PBRが業界平均と比較して大幅に割安である一方、PERは業界平均と概ね同水準です。配当性向はやや高めながら、増配予想を発表しており株主還元には積極的な姿勢がうかがえます。
直近の株価は上昇傾向にありますが、信用買い残が多い状況は短期的な需給面での注意が必要です。今後の業績動向、特に中期経営計画で掲げた戦略が収益改善と成長へと結びつくかどうかが注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- LTM売上成長率（YoY）-2.10%、Q1売上も前年同期比減。通期予想も大きな成長を見込んでいるわけではないため、現状は成長が鈍化していると判断されます。
- 収益性: C
- 過去12ヶ月の営業利益率は2.49%と、素材・化学セクターの平均的な企業と比較して低い水準です。第1四半期は黒字転換したものの、絶対的な収益力はまだ改善の余地があると考えられます。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率49.5%、流動比率157%、有利子負債比率37.83%と、いずれの指標も非常に健全な水準にあります。
- 株価バリュエーション: A
- PBRが0.45倍と、業界平均PBR1.1倍と比較して大幅に割安な水準にあります。PERは業界平均並みですが、PBRの割安感が強いため、総合的に割安と判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 5142 |
| 企業名 | アキレス |
| URL | http://www.achilles.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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