1. 企業情報
- 概要
- 1947年創業の総合素材メーカー。シューズ（SORBO／瞬足）、プラスチック（車両内装材、レザー、フィルム、ラミネート、ウレタン等）、産業資材（衝撃吸収材、断熱材、建装材、防災関連）を国内外で展開。
- 連結売上構成（前期実績目安）：シューズ13％、プラスチック51％、産業資材36％。海外売上比率22％（2026年3月期1Q資料ベース）。
- 事業区分（2025年度より再編）
- 第一事業部：エレクトロニクス、モビリティ、メディカル＆ヘルスケア（車両内装、レザー、フィルム、ウレタン等）
- 第二事業部：コンストラクション＆インフラ、セーフティ・アクティビティ（断熱材、建装資材、防災商品等）
- シューズBU：コンシューマー向け（瞬足など）
- 上場・区分：東証プライム／化学（素材・化学）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 素材・化学セクターに属する中堅メーカー。消費財（シューズ）と産業材（自動車内装、建材、フィルム等）を併せ持つ分散モデル。
- 競争優位・課題（事実ベース）
- 優位性：多角化による需要分散、断熱材・工業フィルム・ウレタン等の用途拡大分野、ブランド靴（瞬足）と素材事業の両輪。
- 課題：原材料・エネルギーコスト高、為替、地政学リスク、自動車生産動向・住宅着工動向など外部環境の影響。シューズは消費抑制と競争激化で減収傾向。
3. 経営戦略と重点分野
- 中期経営計画（FY25〜FY27）
- 全社戦略：①選択と集中、②新たな価値創造、③グローバル戦略推進
- 組織再編により重点分野を明確化し、事業横断シナジー・技術力強化・生産性向上・サステナビリティ経営を推進。
- 実行施策（1Q確認できる事項）
- 第一事業部：フィルム・工業資材が好調、航空機向け伸長。車載向けは一部減産影響で減収も、収益は改善。
- 第二事業部：断熱・建装資材が堅調、価格改定等で収益確保。
- シューズBU：新製品投入・販促実施。売上減ながら損失幅縮小。
- 通期見通し（会社計画）
- 売上高810億円、営業利益15億円、純利益8億円、EPS 58.53円（変更なし）。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：産業材（プラスチック・断熱材等）を中核に、景気敏感な自動車・建設と中長期テーマ（省エネ・安全・ヘルスケア）を組合せ。消費財（シューズ）でブランド収益も保有。
- 適応力：価格改定、重点分野の選択と集中、組織再編による効率化が進展。原材料・エネルギー価格や為替変動の影響は継続的な管理課題。
- マクロ連動性：自動車生産や住宅・非住宅投資、航空機需要、海外景気・為替の影響を受けやすい構成。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性：衝撃吸収材（SORBO）、ウレタン・フィルム・ラミネート等の高機能素材、断熱材など用途展開。1Qはフィルム・工業資材、断熱・建装資材が収益牽引。
- 主力・注力製品
- 産業材：車両内装材、工業フィルム、断熱資材、建装資材、防災関連
- 消費材：瞬足などシューズブランド
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提：株価 1,275円、時価総額 約185.7億円
- 1株指標
- 予想EPS：58.53円 → 予想PER：約21.8倍（会社開示値と一致）
- 過去12カ月EPS：30.73円 → 過去PER：約41.5倍
- BPS：2,833.76円 → PBR：約0.45倍
- EV倍率（概算）
- EV ≒ 時価総額185.7億 + 有利子負債146.5億 − 現金69.8億 = 約262.4億円
- EBITDA 30.8億円 → EV/EBITDA ≈ 8.5倍
- 売上 786.9億円 → EV/Sales ≈ 0.33倍
- 業界平均との比較（提供値）
- 業界平均PER：20.4倍 → PERはやや上回る
- 業界平均PBR：1.1倍 → PBRは下回る
- 参考
- 予想配当利回り：2.35％、概算配当性向：会社データ65.21％（前期/直近ベース）。予想EPS対比の概算配当性向は約51％（30円/58.53円）。
7. テクニカル分析
- トレンド指標
- 50日移動平均：1,160.94円、200日移動平均：1,273.69円
- 現在値は50日線上方、200日線付近。短期は戻り基調、長期は中立圏。
- 位置
- 52週高値：1,550円、安値：1,076円 → 現在はレンジ中腹付近。
- 需給
- 信用倍率：17.10倍（買い長優位）。直近出来高は3カ月平均（約5.1万株）を上回る日あり（10/10：約8.8万株）。
- 直近10日推移
- 1,190〜1,240円の保ち合いから1,275円へ上放れ。短期モメンタムは改善。
8. 財務諸表分析
- 収益性（LTM）
- 売上高：786.9億円（前年同期比 −2.1％）
- 営業利益率：2.49％、純利益率：0.90％
- ROE：1.82％（実績開示1.08％、LTM改善傾向）、ROA：0.25％
- 1Q（2026年3月期）
- 売上：183.8億円（−2.1％）、営業利益：4.45億円（前年▲3.14億円から黒字転換）
- セグ利益：第一 5.86億、第二 5.14億、シューズ ▲1.05億、全社費用差引後 営業利益4.45億
- 安全性
- 自己資本比率：49.5％、流動比率：157％
- 総有利子負債：146.5億円、現金：69.8億円 → ネットデット約76.7億円
- D/E（会社提供）：37.83％
- キャッシュフロー
- 四半期CF計算書は未作成（短信注記）。減価償却費（1Q）：6.24億円。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 前期実績：年間20円
- 今期予想：年間30円（中間0・期末30）
- 予想利回り：2.35％、概算配当性向：会社データ65.21％（参考）、予想EPS対比で約51％
- 自己株式
- 自己株式比率：約6.15％（895,600株）。新規の自己株買い予定は資料上の明記なし。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：短期は反発基調、52週では−15.95％と調整局面の範囲内。
- 需給・関心：信用買い残は高めの水準（倍率17.1倍）。決算通期見通し据え置き、断熱・フィルムなど重点分野の収益動向、自動車生産・住宅需要、原材料・為替動向が関心材料。
- 予定イベント
- 配当権利落ち予定：2026/3/30（予定）
- 通期進捗（2Q以降の開示）が次の注目点。
11. 総評
- 産業材中心の多角ポートフォリオにより需要分散が図られており、組織再編と重点分野の明確化で収益性は改善傾向（1Qで黒字化・セグメント利益改善）。一方で、LTM売上はマイナス成長、営業・純利益率およびROEはなお低位で、原材料・為替・自動車生産などの外部要因の影響は継続。
- バリュエーションは、PERが業界平均を上回る一方、PBRは大きく下回るというミックス。財務健全性は自己資本比率・流動比率・D/Eともに保守的な水準。
- テクニカルは中長期で中立圏、短期は戻り基調。需給は信用買い長が続く構図。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：C
- 根拠：LTM売上成長率 −2.1％（YoY）。中計では選択と集中だが、採点は直近データ基準。
- 収益性：C
- 根拠：営業利益率2.49％、純利益率0.90％、ROE 1.8％前後。絶対水準で低位。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率49.5％、流動比率157％、D/E約38％。
- 株価バリュエーション：B
- 根拠：PERは業界平均超、PBRは平均大幅下。EV/EBITDA約8.5倍・EV/S約0.33倍（参考）。総合すると中立評価。
参考データ
– 株価レンジ：年初来高値 1,534円／安値 1,076円
– 移動平均：50日 1,160.94円／200日 1,273.69円
– 予想業績（会社）：売上 810億円、営業利益 15億円、純利益 8億円、EPS 58.53円
– 配当予想：年間30円（利回り2.35％）
– 業界平均：PER 20.4倍、PBR 1.1倍
注記：数値は会社開示・提供データに基づく。EV/EBITDAやEV/Sは概算。業績・株価は各種リスク要因により変動し得ます。
企業情報
| 銘柄コード | 5142 |
| 企業名 | アキレス |
| URL | http://www.achilles.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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