ＫｅｅＰｅｒ技研（6036）企業分析レポート
株価：3,495円（2025-10-14終値）／市場：プライム
1. 企業情報
- 概要：自動車ボディコーティング材料・洗車ケミカル・機器の開発製造販売、直営「KeePer LABO」およびFCの店舗運営、施工技術支援を展開。内装クリーニング材、板金塗料、車以外（スマホ・浴室等）のコーティングにも進出。
- 事業セグメント（2025年6月期・非連結）
- キーパー製品等関連：売上構成45%／高採算のケミカル・機器販売、ディーラー・SS・プロショップ向け。
- キーパーLABO運営：売上構成55%／直営・FC店舗での施工サービス収益。
- 拠点・体制：本社（愛知県大府市）。LABO店舗156（直営136、FC等含む）。海外は台湾・シンガポールで展開開始。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：全国的な店舗網（LABO＋プロショップ）と自社開発のケミカル・施工技術を組み合わせた垂直統合モデル。新車ディーラーでの「純正採用」メーカーが増加（トヨタ、ホンダ、スバル、三菱、メルセデス・ベンツ、VOLVO等の記載あり）。
- 競争優位性：認知度の高いブランド、施工者教育・資格制度、ディーラー・SS網との関係性、直営での顧客体験標準化。製品とサービスの両輪でスケール。
- 課題：天候依存・季節性、ガソリンSS再編による販売チャネルの変動、施工人材の採用・育成負荷、価格競争・代替コーティングの存在。アフターマーケット横風に対し、新車・非自動車・海外での補完がテーマ。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・方針：店舗網の拡大と新車ディーラー・非自動車・海外の成長領域を柱に、収益性を維持しつつ事業規模を拡大。
- 具体策（中期的）
- LABO出店強化：2026年6月期に直営25・FC19の合計44出店計画、200店舗規模を目標。
- 新車市場深耕：純正採用拡大・ディーラー提案強化（2025期、新車向け売上+32.4%）。
- 非自動車領域：モバイル（Mobile KeePer）、住宅・浴室などへ横展開（売上+46.9%）。
- 海外展開：シンガポールLABO、台湾プロショップ（3→11店）など販路拡大。
- 人材・設備：中途200名・新卒100名の採用計画、既存店の設備増強。
- 2026年6月期会社計画（非連結）：売上2,630億円（+13.9%）、営業益80億円（+12.7%）、純益72億円（+47.3%）。注：純益は投資有価証券売却益（特別利益）計上見込みを含む。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：高粗利の製品販売（B2B）と、リピート性のある施工サービス（B2C）。施工は1～数年周期の再施工需要が見込まれ、会員・再来店による継続収益が期待されるモデル。
- 需要適応：アフターマーケットの構造変化に対し、新車ディーラー・非自動車・海外へポートフォリオを分散。直営＋FCの複線で出店速度と資本効率の両立を図る。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性：自社でコーティング材料・洗車ケミカル・機器を開発。施工工程の標準化と技術研修により品質の均一化を追求。
- 収益ドライバー：
- LABOの施工売上（来店台数+11.6%、平均単価は横ばい）。
- 新車ディーラー向け製品・メニューの採用拡大。
- 非自動車（スマホ、住宅設備等）への新規需要獲得。
6. 株価の評価（指標比較・単独）
- 現在株価：3,495円
- 会社予想EPS：263.82円（2026/6期、特別利益影響を含む見込み）
- PER（会社予想）：13.25倍（業界平均17.0倍）
- BPS（実績）：661.10円 → PBR：5.29倍（業界平均1.8倍）
- 参考計算（単純比較・前提不確実性あり）
- 業界平均PER適用の参考株価：263.82円×17.0＝約4,485円
- 業界平均PBR適用の参考株価：661.10円×1.8＝約1,190円
- EV/S（概算）：（時価総額9,884億円＋有利子負債175億円－現金417億円）/ 売上2,309億円 ≒ 約4.2倍
注：PBRは無形資産・高収益モデルを織り込む傾向があり、単純比較には限界あり。特別利益の影響は一過性。
7. テクニカル分析
- 年初来レンジ：3,130～4,965円。現在値はレンジ下寄り（安値比+11.6%、高値比-29.6%）。
- 移動平均：50日線3,483円付近、200日線3,875円付近。株価は50日線近辺、200日線を下回る状態。
- 直近10日：出来高を伴う下押し（10/6）、その後戻り鈍化。短期は戻り売り圧力と下値固めが並存。
- 信用動向：信用倍率3.89倍（買い長）。需給の片寄りに伴う値動きの振れに留意。
8. 財務諸表分析（非連結）
- 成長：
- 売上高：230.9億円（+12.2% YoY、3年で約1.61倍、CAGR約+17%）
- 営業利益：70.99億円（+16.3% YoY）
- 当期純利益：48.89億円（+10.6% YoY）
- 収益性（2025年6月期）：
- 粗利率：約52%（会計区分の振替があり過年度比較は注意）
- 営業利益率：約30.7%
- 当期純利益率：約21.2%
- ROE：30.1%、ROA：約20%
- キャッシュフロー（過去12か月）
- 営業CF：+58.6億円／フリーCF：約+33.4億円
- 投資CF：▲67.96億円（有形固定資産取得・投資有価証券取得）
- 財務CF：小幅な資金の支出（配当等）
- 財政状態：
- 自己資本比率：72.7%、流動比率：1.80倍、D/E：約9.7%（保守的）
- 現金等：41.7億円／有利子負債：17.5億円
- セグメント（2025年6月期）：
- 製品等関連：売上104.0億円、セグメント利益43.81億円（利幅が厚い）
- LABO運営：売上126.9億円、セグメント利益27.17億円（サービスで安定拡大）
- トピック：保有のソフト99株のTOB応募により、2026年6月期1Qに投資有価証券売却益約23.7億円を特別利益計上見込み（短信記載）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績（2025年6月期）：期末60円（内、記念配6円）／年間60円、配当性向：約33.5%（短信記載）
- 会社方針（2026年6月期）：年間60円を下限とする方針。特別利益の追加還元の有無は1Q開示目途。
- 配当利回り（予想）：約1.72%（株価3,495円ベース）
- 自己株式：約3.5%（989,619株）保有。新規の自己株買いは記載情報内では不明。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週騰落率：▲16.1%（市場平均比でアンダーパフォームの期間あり）
- β値（5年）：0.50（市場感応度は相対的に低位）
- 保有構造：インサイダー保有約53.9%、機関約20.3%（浮動株12.17百万株）
- 需給：信用買い残の増加傾向（前週比+20.9千株）。新規出店・新車ディーラー採用拡大・特別利益などが関心材料。
11. 総評
- 事業面：製品×施工の垂直モデルで高い営業利益率とROEを確保。アフターマーケットの逆風を、新車・非自動車・海外で補完する戦略は、収益源の分散に資する設計。
- 財務面：自己資本比率が高く、D/Eも低位。営業CF創出力により先行投資を吸収する体力がある。
- 株価面：PERは業界平均を下回る一方、PBRは大きく上回る水準。200日線を下回る推移で中長期トレンドは調整局面の範囲にあり、需給（信用買い長）や一過性利益の織り込み度合いが注視点。
- リスク・留意：天候・季節性、チャネル再編、施工人材確保、投資有価証券の売却益は一過性である点、海外展開の立ち上がり不確実性。
（本レポートは公開情報に基づく分析であり、投資勧誘・助言を目的とするものではありません）
12. 企業スコア
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上+12.2%、3年CAGR約+17%、店舗拡大計画。
- 収益性：A
- 根拠：営業利益率約31%、ROE約30%。業界平均を上回る収益性。
- 財務健全性：S
- 根拠：自己資本比率72.7%、流動比率1.8倍、D/E約10%と健全。
- 株価バリュエーション：B
- 根拠：PERは業界平均比で低位、PBRは高位。EV/Sは約4.2倍。総合して中立評価。
参考データ
– 時価総額：約988億円、発行済株式数：28,280,840株
– 直近指標：営業利益率29.6～30.7%、純利益率21.2%、ROE30.1%、ROA20.1%
– 年初来高安：4,965円／3,130円
– 主要イベント：2026/6/29（権利落ち予定・会社予想ベース）
企業情報
| 銘柄コード | 6036 |
| 企業名 | KeePer技研 |
| URL | http://www.keepercoating.jp/corp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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