以下は、インフォマート（2492）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
インフォマートは、企業間の電子商取引（BtoB-EC）をデジタル化するクラウドプラットフォームを運営する企業です。主な事業として、「BtoBプラットフォーム FOOD事業」と「BtoBプラットフォーム ES事業」を展開しています。FOOD事業では、食品業界（外食産業など）向けの受発注、規格書管理、商談などのサービスを提供しており、ES事業では、請求書、契約書などの電子化サービスを手掛けています。企業間取引におけるアナログな業務（FAX、電話、郵送など）をクラウド上で効率化し、コスト削減や生産性向上を支援しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
インフォマートは、国内のBtoB-EC市場において、多数の企業間取引をデジタル化するプラットフォームとしてサービス提供を行っています。競合他社との具体的な市場シェアに関するデータは提供されていませんが、約119万社に上るBtoBプラットフォームの利用企業基盤を持つことが強みとされています。国内BtoB-EC市場は経済産業省の調査でも市場規模が拡大傾向にあり、EC化率も上昇している持続的な成長市場です。インフォマートはこの成長トレンドに乗じ、幅広い業種で利用されるプラットフォームを構築することで、業界内での優位性を確立しています。課題としては、新規参入企業との競争激化や、M&Aに伴うのれん償却費の増加などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
インフォマートは、中期経営方針として以下の3点を掲げています。
– 本業（BtoBプラットフォーム）の強化：既存サービスの機能拡充や利用企業の拡大を通じて、プラットフォームの価値向上を目指します。
– 増収増益基調の継続・高収益性への回帰：利用企業数の増加、料金改定、サーバーのクラウド移行などによるコスト構造改善を通じて、収益力の向上を図ります。
– 出資先のシナジー拡大＆収益化：M&Aや戦略的提携により獲得した子会社（例：TANOMU）との連携を強化し、事業領域の拡大と収益貢献を追求します。
これらの戦略に基づき、利用企業数の増加や収益性改善に取り組んでいます。
4. 事業モデルの持続可能性
インフォマートの事業モデルは、BtoBプラットフォームの提供による月額利用料などのサブスクリプション型収益が中心であり、持続可能性が高いと考えられます。企業活動のデジタル化、ペーパーレス化、DX（デジタルトランスフォーメーション）推進のニーズは普遍的であり、市場ニーズの変化に適応する能力を持っています。特に、電子帳簿保存法改正等の法制度変更は、同社の請求書電子化サービスにとって追い風となります。また、FOOD事業では外食産業の効率化を支援し、ES事業では多様な企業間取引のデジタル化を推進しており、幅広い市場ニーズに対応できる事業ポートフォリオを構築しています。
5. 技術革新と主力製品
インフォマートは、クラウドサービスを基盤としたプラットフォーム提供に注力し、技術革新を進めています。AI-OCR「invox」による帳票の自動読み取り・データ化や、ワークフローをデジタル化する「BP Workflow」など、最新技術を取り入れたサービス開発を行っています。また、サーバーのクラウド移行を進めることで運用コストの低減とサービス基盤の強化を図っています。
収益を牽引している主力製品は、BtoBプラットフォームのFOOD事業における受発注サービスです。TANOMUなどのサービスを含め、この事業が売上高と営業利益の大部分を占めています。ES事業の請求書電子化サービスも、利用企業数の拡大と料金改定により、収益貢献度を高めています。
6. 株価の評価
現在の株価318.0円に基づき、各種指標を評価します。
* 予想PER: 株価318.0円 ÷ 予想EPS 5.99円 = 約53.09倍
* 実績PBR: 株価318.0円 ÷ 実績BPS 51.12円 = 約6.22倍
業界平均と比較すると、インフォマートの予想PER約53.09倍は業界平均PER17.0倍よりも大幅に高く、実績PBR約6.22倍も業界平均PBR1.8倍を上回っています。これは、市場がインフォマートの将来の成長性に対して高い期待を寄せていることを示唆しています。
7. テクニカル分析
現在の株価318.0円は、年初来高値455円、年初来安値275円の範囲にあります。直近の株価は、50日移動平均線373.02円および200日移動平均線369.75円をいずれも下回っており、短期から中期のトレンドとしては調整局面にあると見ることができます。年初来のレンジで見ると、やや安値圏に近い水準です。直近10日間の株価推移も318円から334円の範囲で推移しており、大きな上昇トレンドは見られません。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で継続的な成長を示しています。連結売上高は2021年12月期9,835百万円から2024年12月期15,630百万円、そして直近12か月実績で17,418百万円と着実に増加しています。2025年中間期も前年同期比+24.8%の増収を達成しています。
- 利益: 営業利益は2022年12月期526百万円から2023年12月期1,200百万円、直近12か月実績2,311百万円と大きく改善しています。特に2025年中間期は前年同期比+358.4%と大幅な増益を達成しており、料金改定効果やクラウド移行によるコスト削減が寄与していることが伺えます。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは直近12か月で3,450百万円のプラス、2025年中間期も+1,755百万円と堅調です。投資活動によるキャッシュフローは、子会社株式の取得（TANOMU追加取得）や無形固定資産（システム開発）への投資により、2025年中間期で△2,296百万円と支出が先行しています。
- ROE/ROA: 直近12か月のROEは11.10%、ROAは9.33%です。2025年中間期のROAは約5.1%、ROEは約7.3%（年率換算前）。これらの指標は、企業が効率的に自己資本や資産を活用して利益を生み出していることを示唆しており、収益性は改善傾向にあります。
- 自己資本比率: 連結自己資本比率は73.5%（実績）と非常に高く、財務基盤が安定していることを示しています。流動比率も1.70と適切であり、短期的な支払い能力に問題はないと評価できます。
9. 株主還元と配当方針
インフォマートの配当方針は、単体配当性向50%を掲げています。
* 会社予想1株配当: 4.46円
* 会社予想配当利回り: 1.41%
* Payout Ratio (過去12か月実績): 56.94%
直近の配当利回りは市場平均と比較して特段高い水準ではありませんが、利益成長に伴い配当も増加傾向にあります。株主還元策としては、株主情報に自己株式の保有（12.74%）が示されており、自社株買いも実施している可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価はレンジ内での推移であり、特段の強い上昇あるいは下降モメンタムは見られません。50日移動平均線、200日移動平均線を下回る水準で推移しており、中期的には上値の重い展開が続いています。信用取引状況を見ると、信用買い残が約383万株と売り残約26万株に対して非常に多く、信用倍率も14.77倍と高水準です。これは、将来的な株価上昇を期待して待機している投資家が多いことを示しますが、一方で需給の悪化により潜在的な売り圧力となる可能性を内包しています。機関投資家の保有割合が50.05%と高いことから、プロの投資家からも関心が高い銘柄であると言えます。
11. 総評
インフォマートは、拡大するBtoB-EC市場を事業基盤とし、企業の間接材調達や業務プロセスをデジタル化するSaaS型プラットフォームを展開しています。BtoBプラットフォームFOOD事業を主力としつつ、ES事業も成長を牽引しており、利用企業数の増加と料金改定、コスト削減施策により、売上高と利益が順調に成長しています。特に直近の中間期決算では大幅な増益を達成し、経営戦略の進捗が伺えます。財務状況は自己資本比率が非常に高く、健全性は保たれています。一方で、株価は市場の成長期待を高く織り込んでおり、PER、PBRともに業界平均を大きく上回る水準にあります。直近の株価は移動平均線を下回っており、調整局面にあると見られますが、信用買残の多さが将来的な需給悪化リスクを示唆しています。今後の成長戦略の実行や収益性改善が、現在の高いバリュエーションを正当化できるかどうかが焦点となります。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は約30.4%と高く、四半期売上成長率も27.1%と高い伸びを示しています。通期予想も二桁成長を維持しており、全体的に強い成長軌道にあります。
- 収益性: A
- 粗利率は70%台と高く、営業利益率も直近12か月では13.27%、中間期で15.8%と改善傾向にあり、持続的な収益性の向上を見せています。EBITDA率も23.88%であり、高い収益力を有していると評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は73.5%（中間期68.9%）と非常に高く、流動比率も1.70と高い水準です。総負債に対する自己資本の比率も健全であり、安定した財務基盤が確立されています。
- 株価バリュエーション: D
- 会社予想PER約53.09倍、実績PBR約6.22倍は、業界平均（PER17.0倍、PBR1.8倍）と比較して大幅に高い水準にあり、現時点では割高と判断されます。高い成長期待がすでに株価に織り込まれている可能性が考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 2492 |
| 企業名 | インフォマート |
| URL | http://www.infomart.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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