以下に大日精化工業（証券コード: 4116）の企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
大日精化工業は、顔料、着色剤、合成樹脂コンパウンド、機能性材料、インキ、特殊コーティング剤などの製造・販売を行う化学メーカーです。特に顔料の外販で国内トップクラスの地位を占め、合成樹脂着色剤では首位です。主力事業は、顔料、着色剤、樹脂コンパウンドなどを扱う「カラー&ファンクショナル プロダクト」、ウレタン樹脂や特殊コーティング剤などを扱う「ポリマー&コーティング マテリアル」、グラビア・オフセットインキなどを扱う「グラフィック&プリンティング マテリアル」の3つのセグメントで構成されています。高い技術力で高付加価値の高分子などの製品展開に注力しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は顔料外販でトップ、合成樹脂着色剤で首位と、特定の分野で高い市場ポジションを築いています。多様な産業（塗料、インキ、合成繊維、情報記録材、自動車、電子、建材など）向けに幅広い製品を提供しており、各分野で存在感を示しています。
競争優位性としては、長年培ってきた顔料・着色剤の開発・製造技術、および合成樹脂や機能性材料への展開による事業の多角化が挙げられます。市場動向としては、液晶ディスプレイ向け顔料・分散体や輸送機器向け国内市場は堅調な一方、オフィス事務機器向けや一部の海外自動車市場、ウレタン樹脂の一部の用途では需要が低調となるなど、事業によって変動が見られます。
3. 経営戦略と重点分野
大日精化工業は中期経営計画として「明日への変革2027」を掲げ、2025年3月期を初年度としています。この計画では「HR戦略」を新たに重点分野の一つに設定しており、従業員のエンゲージメント向上を目指し、持株会による譲渡制限付株式インセンティブを導入するなど、人材への投資を強化しています。これらの施策は、長期的な企業価値向上と持続的な成長を支える基盤を構築することを目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、顔料・着色剤を基盤としつつ、合成樹脂、機能性材料、特殊コーティング剤、インキなど幅広い分野に製品を展開している点で持続性があります。多様な産業のニーズに対応することで、特定の市場の変動リスクを分散しています。例えば、液晶ディスプレイ向け顔料、自動車向けコンパウンド、情報電子向けコーティング剤、軟包装・飲料ラベル向けグラビアインキなど、様々な高付加価値製品が収益を牽引しています。市場ニーズへの適応としては、高付加価値の高分子への注力や、技術開発を通じた新製品投入が挙げられます。
5. 技術革新と主力製品
同社は顔料・着色剤のほか、機能性材料としてポリ塩化ビニル、高性能フッ素ポリマー、各種熱可塑性・熱硬化性樹脂、エレクトロニクス・情報材料、自動車、内装建材向け製品を提供しています。また、UV・EB硬化型塗料、装飾・機能性塗料、ウレタン樹脂、キトサン誘導体などの高分子製品も手掛けています。収益を牽引する主力製品としては、液晶ディスプレイ向け顔料・分散体、輸送機器向けコンパウンド・着色剤、情報電子向けコーティング剤、グラビアインキなどが挙げられます。多様な製品群で幅広い産業の先端技術ニーズに対応する技術力を有しています。
6. 株価の評価
現在の株価3,850.0円に対し、PER（会社予想）は10.83倍、PBR（実績）は0.52倍です。
同社の属する化学業界の平均PERが20.4倍、平均PBRが1.1倍であることと比較すると、PER、PBRともに業界平均を大きく下回っており、割安感がある水準と評価できます。特にPBRが1倍を大きく下回っている点は、解散価値から見ても現在の株価が割安であることを示唆しています。なお、会社予想EPSは事業譲渡益などの特別利益が織り込まれている可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価は3,850.0円です。年初来高値は4,145円、年初来安値は2,510円であり、現在の株価は年初来高値圏に近い位置にあります。
50日移動平均線が3,827.80円、200日移動平均線が3,235.07円であり、現在の株価は両移動平均線を上回って推移しています。これは短期・中期的には上昇トレンドにあることを示唆しています。直近10日間の株価推移では、一部は下落が見られますが、全体的には比較的高値圏で推移していると言えます。
8. 財務諸表分析
売上： 過去数年は1200億円台で横ばいから微増傾向にあります。2024年3月期は1,198億円と前年比微減でしたが、2025年3月期（会社予想）は1,247億円、2026年3月期（会社予想）は1,273億円と再び増加に転じる見込みです。
利益： 営業利益は2023年3月期に26億円と低調でしたが、2024年3月期に45億円、過去12か月では70億円と回復傾向にあります。これに伴い、営業利益率も改善しています。親会社株主に帰属する純利益は、過去12か月で102億円と大きく増加していますが、これは子会社の保険代理店事業譲渡による事業譲渡益（約66億円）が大きく寄与しています。
キャッシュフロー： 個別のキャッシュフロー詳細データはありませんが、連結財政状態において現金及び預金は224億円（直近四半期）と潤沢であり、財務の安定性に寄与しています。
ROEとROA： 過去12か月のROEは9.13%、ROAは2.45%です。純利益に一過性の特別利益が含まれるため、これを調整するとROEはやや低くなる可能性もありますが、過去の推移を見ると改善傾向にあります。
財務健全性： 自己資本比率は65.1%（実績）と非常に高く、流動比率も2.19倍、有利子負債比率を示すTotal Debt/Equityも16.11%と低水準であり、財務基盤は極めて健全です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は174.00円であり、現在の株価に対する配当利回り（会社予想）は4.52%と高水準です。会社予想EPS355.45円に対する配当性向は約49.0%となります。2025年3月期は普通配当に加え特別配当も実施しており、2026年3月期の予想配当にも特別配当が含まれる見込みです。
また、中期経営計画と連動したHR戦略の一環として、従業員向け譲渡制限付株式インセンティブに係る自己株式処分を実施しており、自社株の活用による株主還元やインセンティブ提供も行っています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、本日の3,850.0円まで過去数日間にわたって若干調整局面にあったものの、前述の通り年初来高値圏で推移しており、中期的な上昇モメンタムは継続していると見られます。過去12か月で株価は+28.63%の上昇を見せており、市場平均（S&P 500 52週変化率11.82%）を上回るパフォーマンスです。
投資家の関心は、直近の四半期売上高成長率が+1.1%、四半期利益成長率が+63.6%と高い伸びを示していること、高配当利回りであること、そして中期経営計画の進捗などが要因となり、引き続き高いと想定されます。特に、直近の利益の伸び（一過性の利益を含む）は、株価上昇の原動力の一つとなっています。
11. 総評
大日精化工業は、顔料・着色剤分野で高い競争優位性を持ち、合成樹脂や機能性材料などへ事業の多角化を進めています。財務基盤は非常に健全であり、高水準の自己資本比率と潤沢な現預金を誇ります。売上高は近年横ばいを経て回復基調にあり、営業利益も改善傾向にあります。直近の純利益は事業譲渡益の影響が大きく寄与していますが、株価は業界平均と比較してPBR・PERともに割安感があります。また、配当利回りも高い水準で、株主還元への意識も高い企業と言えます。株価は年初来高値圏で推移しており、市場からの関心も高い状況です。
12. 企業スコア
- 成長性：B
- 過去3年間の売上高は横ばいから微増傾向にあり、LTM売上成長率（対2024年3月期）は+4.12%、直近四半期売上高成長率（前年比）は+1.1%と、緩やかな成長が見られます。3年CAGR約1%と、高成長とは言えないため中立評価とします。
- 収益性：B
- 過去12か月の営業利益率は7.79%であり、2023年3月期、2024年3月期の低水準から回復傾向にあります。直近四半期も約7.9%と堅調で、近年改善への努力が見られます。業界平均との比較ができないため絶対評価となりますが、持続的な改善が見られることから中立からやや良好の評価とします。
- 財務健全性：S
- 自己資本比率は65.1%、流動比率は2.19倍、D/E比率は16.11%と、全ての指標で極めて健全な財務状態を示しており、非常に高い評価が可能です。
- 株価バリュエーション：S
- PER（会社予想）10.83倍は業界平均20.4倍を大きく下回り、PBR（実績）0.52倍も業界平均1.1倍と比べて大幅に割安です。特別利益によるEPSのかさ上げを考慮しても、PBRでの割安感は明らかであり、非常に高い評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 4116 |
| 企業名 | 大日精化工業 |
| URL | http://www.daicolor.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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