決算説明：ロードスターキャピタル（3482）

2025年12月期　第2四半期決算説明資料

第2四半期 決算説明（要約）

（出所: 提供資料「ロードスターキャピタル株式会社 2025年12月期 第2四半期 決算説明資料」）

基本情報

• 企業概要
  • 企業名: ロードスターキャピタル株式会社（東証プライム: 3482）
  • 主要事業分野: 不動産投資（コーポレートファンディング）、不動産賃貸・ホテル運営、アセットマネジメント（AM）、クラウドファンディング（OwnersBook）
  • 代表者名: –（資料に氏名の記載あり）
• 説明会情報
  • 開催日時: 2025年8月8日（資料表題）
• 説明者
  • 発表者（役職）: 代表取締役社長（資料内の経営陣が発表）
  • 発言概要: 決算ハイライト、物件取得・売却トピック、不動産市況見通し、中期経営計画（FY2025-2027）と主要施策（不動産ストック拡大、AM/AUM拡大、クラウドファンディング強化、株主還元方針等）を報告
• 報告期間
  • 対象会計期間: 2025年12月期 第2四半期（2025年1-6月期）
• セグメント（資料記載の区分）
  • コーポレートファンディング事業（不動産投資・賃貸・ホテル運営・保有）
  • アセットマネジメント事業（AM）
  • クラウドファンディング事業（OwnersBook / Fintech領域）

業績サマリー（第2四半期：2025年12月期 2Q 実績）

• 主要指標（単位: 百万円 / 別表記あり）
  • 売上高: 20,797 百万円（約207億円）／前年同期比 +36.7% ／ 対計画進捗率 43.4%
  • 売上総利益: 8,615 百万円（対売上高比 41.4%）
  • 販管費: 1,071 百万円（対売上高比 5.1%）
  • 営業利益: 7,544 百万円（約75億円）／前年同期比 +54.9% ／ 対計画進捗率 57.1%
  • 税前利益（経常・税前）: 6,628 百万円（約66億円）／前年同期比 +52.8% ／ 対計画進捗率 59.1%
  • 当期純利益: 4,528 百万円（約45億円）／前年同期比 +53.2% ／ 対計画進捗率 59.3%
  • EPS: 273.33 円（資料の2Q実績）
  • 販売用不動産（販売用在庫）: 95,004 百万円（約950億円）／前期末比 +16.5%
• 進捗状況（中期経営計画・年度目標に対する達成率）
  • 当第2四半期の対計画進捗率（売上高）: 43.4%（年度計画 47,926 百万円に対する値）
  • 税前利益の対計画進捗率: 59.1%（計画に対して高い進捗）
• セグメント別状況（第2四半期実績 / 売上高合計 20,797 百万円）
  • コーポレートファンディング（不動産投資）: 16,300 百万円（売上構成比 約78.4%、前年同期比 +27%）
  • コーポレートファンディング（不動産賃貸）: 1,655 百万円（約8.0%／前年同期比 +22%）
  • コーポレートファンディング（ホテル運営）: 2,111 百万円（約10.2%）
  • アセットマネジメント（AM）: 331 百万円（約1.6%／前年同期比 △54%）
  • クラウドファンディング（OwnersBook）: 387 百万円（約1.9%／前年同期比 +26%）

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト）
  • 1Qに続き2Qも順調に進捗し、売上・各段階利益が前年同期を大きく上回った。税前利益は前年同期比 +53%、計画に対して約60%の進捗。
  • オフィス中心の物件仕入れが好調で、販売用不動産残高は過去最高（約950億円）に増加。
  • 取得・売却トピック：CIRCLES新橋の売却、東品川・新横浜のオフィス取得等（保有期間中の賃料回復を実現して売却等）。
• 増減要因
  • 主要増要因: オフィスマーケットの回復による取得・売却の好機、賃料値上がり（賃貸収入の改善）、物件売却益の計上（コーポレートファンディング）等。
  • AM事業は前期の大型受託資産売却に伴う報酬が前期に発生しており、前年同期比で売上が減少（△54%）。クラウドファンディングは投資家需要増で営業貸付金が増加（過去最大の約123億円）。
  • コスト面: 販管費は増加しているが、全体として売上総利益率上昇により段階利益が拡大。
• 競争環境
  • 不動産市況は活況（オフィス空室率改善、投資マネー流入）。国内事業会社や不動産会社の需要、アジア投資家の動き（オフィス投資の存在感増）等を確認。
  • 同社の競争優位として、都心中規模オフィスに重点を置いたソーシング力、バリューアップ／リーシング力、銀行等金融機関との関係、OwnersBookによる資金力等を強みとして提示。
• リスク要因（資料に記載の外部要因）
  • 金利動向（追加利上げの時期・程度）、為替（主に海外投資動向に影響）、
  • 政策リスク（金融政策、米国の通商政策等）、
  • 不動産市況変動（流動性・賃料変動）、会計監査上の指摘（販売用不動産計上方針）など。
  • ヘッジ対応: 過年度に金利スワップ契約を締結しており、一部金利上昇リスクはヘッジ済みと記載。

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画 FY2025-2027 の要旨）
  • 基本方針: 高度な専門性とITの融合で不動産投資をリードし、独立系としての地位確立。
  • 重点: 都心（東京）への集中投資（特にオフィス）、不動産ストック拡大、AM事業でのAUM積上げ、クラウドファンディングの拡大、サステナビリティ経営推進。
  • 中期目標（2027年目標／対2024年比）
  • 売上高: 600億円（2024: 344億円 → 目標 600億円）
  • 税前利益: 167億円（2024: 100億円）
  • ROE: ≧25%
  • 配当性向: ≧18%
  • 不動産帳簿残高: 1,500億円（2024: 815億円）
  • AUM: 3,000億円（2024: 1,400億円）
  • OwnersBook投資額: 200億円（2024: 134億円）
• 進行中の施策（具体的プロジェクト）
  • 不動産取得: 都心の中規模オフィス取得を積極化（湾岸・新横浜等の取得事例）。
  • 売却・バリューアップ: 保有物件の賃料改善・満室化後の売却等で利益実現（例: CIRCLES新橋の売却）。
  • AM事業: 受託資産の獲得・AUM拡大を図る（国内外投資家へのアプローチ強化、エクイティ案件の再開、STO案件ローンチ等）。
  • クラウドファンディング: OwnersBookで貸付型案件の拡大、投資家サービス強化（払戻手数料無料の株主優待等）。
  • ESG/ガバナンス: 再生可能エネルギーの利用推進、女性役員比率等KPI設定、指名・報酬委員会等の整備。
• セグメント別施策と成果
  • 不動産投資（コーポレートファンディング）: 物件取得を増やし帳簿残高を積上げる（2025Q2 帳簿価額 95,004 百万円）。AMとのシナジーで収益安定化を目指す。
  • 不動産賃貸: オフィス回帰・インバウンドで賃貸収入好調、賃貸利益率高水準を維持。
  • ホテル運営: 取得済み高級リゾート（HIRAMATSU系列）を運営会社と協働で収益化。運営売上は計画進捗。
  • AM: 大型物件の競争激化に対応し、投資家ニーズに合わせた案件探索と提案を強化。
  • クラウドファンディング: 投資家数増（約28,167人／2025年6月末）、年間投資金額の拡大と投資家サービス充実。

将来予測と見通し

• 業績予想（次期・中期に関する資料記載）
  • 直近の四半期資料には単年の具体的な次期数値は明記なし。中期（2027年）目標は上記の通り（売上600億、税前利益167億 等）。
  • 根拠: 不動産市況の堅調（オフィス賃料改善、投資マネー流入）、帳簿残高増による収益基盤拡大、AM/AUMの拡大計画等。
• 中長期計画の進捗可能性
  • 中計では売上・税前利益の大幅増を目標（CAGR 想定約20%前後）。資料では物件取得、AUM拡大、OwnersBook成長等を通じて達成を目指す旨を提示。
  • リスク管理（長期借入の借入期間設定、金利ヘッジ等）を組み込み、自己資本比率 25-30%を目標に安全性を確保する計画。
• マクロ経済の影響
  • 為替影響: 資本流入等を通じて間接的影響。直接的な為替リスクの記載は限定的。
  • 金利: 追加利上げ時期が後ろ倒しになったことで当期業績への影響は限定的と判断。過年度金利スワップで一部ヘッジ済み。
  • 需給動向: 世界・国内の不動産投資額増加（資料引用: JLL等）により投資環境は追い風。ただし米国等のマクロ不確実性には注意。

配当と株主還元

• 配当方針
  • 配当性向: 18% 以上を目安に、安定的かつ継続的な利益還元を行う方針。
  • 自社株買い: 株価動向・経済環境等を勘案して機動的に実施する可能性あり（ただし計画に含めていない）。
• 配当実績（1株当たり配当金）
  • 2025年（予定）: 83円（前期比 +19%）
  • 歴史的推移: 上場以降増配継続（資料では7期連続増配中、10期連続増配を目標）
• 特別配当: –（資料では特別配当の記載なし）
• 株主優待
  • 1,000株以上を半年以上保有する株主向けにOwnersBookの「株主優待用投資枠」「払戻手数料無料」を提供（詳細URLあり）。

製品やサービス

• 主要製品・サービス
  • 所有・運用・売買（コーポレートファンディング）: 自己資金による物件取得とバリューアップ／売却
  • AM（アセットマネジメント）: 受託資産の運用・管理（AUMの積上げを目標）
  • OwnersBook（クラウドファンディング）: 不動産特化型クラウドファンディング（貸付型、エクイティ型の案件を提供）
• 販売状況・利用実績
  • OwnersBook会員数: 28,167 人（2025年6月末時点、eKYC導入）
  • OwnersBook年間投資金額（推移、資料図示）：2024年 134 億円→目標2027年 200 億円
  • 営業貸付金（クラウドファンディング関連）: 過去最大の約123億円（前期末比 +27%、資料記載）
• 協業・提携
  • ホテル運営: ㈱ひらまつとの協業で高級リゾートホテル運営（HIRAMATSUブランド）
  • 銀行等との関係強化: 融資調達、サステナブルローン等の実績（資料に3銀行約60億円等の記載）

重要な注記

• 会計方針・注記
  • 別段の記載が無い限り、資料の財務データは日本における一般に認められた会計原則に従って表示。
  • 会計監査人の指導により、保有目的にかかわらず一部物件を販売用不動産として計上している旨記載（販売用不動産の処理に関する注記）。
• リスク要因（資料の特記事項）
  • 将来見通しに関する開示: 予想・計画は仮定に基づくものであり、様々な要因により実績が大きく異なる可能性がある旨の留意。
  • クラウドファンディング事業における預り金の一部信託処理が現預金に影響（預け金・預り金勘定の増減）。
• その他（今後のイベント等）
  • 3Q以降の物件売却が契約済であり、9月上旬に決済予定の案件あり（資料のトピック）。
  • 中期経営計画に関する進捗やAUM拡大施策、OwnersBookのエクイティ・STO案件導入の計画等が示されている。

注意事項（資料作成上の留意）
– 本要約は提供資料の記載内容を整理したものであり、投資助言・投資勧誘を目的とするものではありません。判断・行動はご自身の責任で行ってください。
– 不明な項目は「–」で記載しています。
– 提供資料中の個人名（代表者氏名等）は本要約では開示していません（資料内に記載あり）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

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