以下は株式会社イチネンホールディングス（9619）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
イチネンホールディングスは、1930年創業、1963年設立の企業で、多様な事業を展開する複合企業です。主な事業は、カーリースと車両整備受託、燃料販売などの「自動車リース関連事業」を中心に、発電所や製鉄所向けから家庭用まで多岐にわたる「ケミカル事業」、コインパーキングなどを運営する「パーキング事業」、自動車整備や産業機械向けの「機械工具販売事業」、各種合成樹脂の製造販売を行う「合成樹脂事業」、そして「農業関連事業」など多岐にわたります。特に、自動車リース事業における整備工場のネットワークに強みを持っています。大阪市淀川区に本社を置き、代表者は黒田雅史氏です。2025年3月期の従業員数は2,070人で、平均年齢は42.7歳、平均年収は734万円です。東京証券取引所プライム市場に上場しており、サービス業に分類されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、自動車リース業界において中堅企業との位置づけです。「カーリースと車両整備受託大手」という記述もあり、特に整備工場のネットワークに強みがある点が競争優位性として挙げられます。地方や中小規模の市場を重視する戦略を展開しており、M&A（企業の合併・買収）にも積極的で、事業規模の拡大と競争力強化を図っています。ケミカル事業では一部製品が堅調で、価格転嫁により利益改善を進めています。パーキング事業も管理件数・台数が増加しています。提供された情報では、各事業における具体的な市場シェアのデータは確認できません。
3. 経営戦略と重点分野
経営戦略としては、既存事業の強化に加え、M&Aや海外展開を通じた事業規模の拡大を継続方針としています。具体的な数値目標を伴う中期経営計画の詳細は提供データからは読み取れませんが、積極的なM&Aを通じて多角的な事業ポートフォリオを構築し、各事業の成長を追求していく方針と推測されます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、自動車リース関連、ケミカル、パーキング、機械工具販売、合成樹脂、農業関連といった多角的な事業ポートフォリオによって特徴付けられています。これにより、特定の市場変動リスクに晒されにくい構造となっています。主力の自動車リース事業は、安定的な顧客基盤と全国に広がる整備ネットワークを強みとしており、継続的な収益源となっています。ケミカル事業における付加価値商品の注力や価格転嫁の動きは、市場ニーズの変化への適応と収益性の維持・向上を目指す姿勢を示しています。多角化戦略とM&Aの活用は、事業環境の変化に対応し、持続的な成長を追求するための基盤となっています。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報では、特定の画期的な技術革新に関する具体的な記述はありません。しかし、各事業分野で専門性を高めています。
収益を牽引しているのは「自動車リース関連事業」です。2025年3月期（予想）の連結事業セグメント別では、売上構成比で40%、決算短信の2026年3月期第1四半期のセグメント利益構成比では約59.3%を占め、同社の基幹事業となっています。リース契約台数の増加や整備ネットワーク・メンテナンス受託の推進が収益に貢献しています。
6. 株価の評価
現在の株価1,981.0円に対し、以下の指標が示されています。
– PER（会社予想）：7.57倍
– PBR（実績）：0.71倍
– EPS（会社予想）：262.78円
– BPS（実績）：2,787.19円
業界平均と比較すると、業界平均PERは17.0倍、業界平均PBRは1.8倍であり、イチネンホールディングスのPER（7.57倍）およびPBR（0.71倍）は、業界平均を大きく下回っています。このことから、現在の株価は多くの投資指標において割安と評価される可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,981.0円は、年初来高値2,064円に近く、年初来安値1,401円からは大きく上昇した水準にあります。直近10日間の株価推移を見ると、概ね1,950円から2,000円のレンジで推移しており、前日終値からはやや上昇しています。50日移動平均線（1,876.64円）と200日移動平均線（1,730.79円）の両方を上回っており、短期および中期のトレンドは上昇基調を示しています。現在は年初来の範囲で見ると高値圏での動きとなっています。
売上高・利益
過去数年間の総売上（Total Revenue）は、2022年3月期の120,644百万円から一貫して増加傾向にあり、2025年3月期（予想）では154,920百万円と堅調な成長を続けています。営業利益（Operating Income）も同様に増加傾向にあり、収益性の改善が見られます。
ただし、2024年3月期の純利益（Net Income Common Stockholders）は12,253百万円と大幅に増加していますが、これは特別利益（Total Unusual Items）が5,814百万円寄与した一過性の要因によるものです。この特別利益を除いたノーマライズドな利益（Normalized Income）と比較すると、2025年3月期（予想）の純利益6,657百万円は、より通常レベルの利益推移に戻ったと見ることができます。直近12か月の実績営業利益率は7.90%で、安定した収益性を維持しています。
財務健全性
自己資本比率（実績）は31.5%（2025年3月期末）、直近四半期（2025年6月末）で31.7%と、健全性の目安とされる40%を下回っています。これはリース事業の特性上、多額の資産を負債で賄うビジネスモデルであることが影響している可能性があります。一方で、流動比率は173%（直近四半期）と、短期的な支払い能力に問題がない水準を維持しています。総負債に対する株主資本の比率を示すD/E比率（Total Debt/Equity）は164.99%と、負債比率は高めです。
その他の指標
ROE（実績）は10.65%と、株主資本を効率的に利用して利益を生み出していると言える水準です。EBITDAも増加傾向にあり、キャッシュ創出力は伸びています。連結キャッシュ・フロー計算書は提示されていませんが、売上及び利益の成長が継続していることから、事業活動によるキャッシュ創出は堅調であると推測されます。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な株主還元を目指しており、配当利回り（会社予想）は3.67%（1株配当73.00円）です。配当性向は23.67%と、依然として利益に対する配当の割合が低く、今後の増配余地があると考えられます。過去には記念配当を実施した実績もあり、株主還元への意識が見受けられます。
また、2026年3月期第1四半期に自己株式の消却（50万株）とストックオプション行使に伴う自己株式処分（12.5万株）を実施しており、これは発行済株式数の減少を通じて1株当たりの価値向上を図る株主還元策の一つと評価できます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去5年間の月次ベータ値は0.35と、市場全体の変動と比較して株価の変動が小さい傾向にあります。直近の株価は年初来高値圏で推移しており、上昇モメンタムは比較的強いと見られます。
信用取引の状態を見ると、信用買残が信用売残を大きく上回っており（信用倍率10.90倍）、株価の上昇期待を持つ投資家が多い可能性があります。ただし、出来高は直近で6,100株と比較的少なく、流動性は高くないため、需給バランスの変化には注意が必要です。
11. 総評
イチネンホールディングスは、自動車リース関連事業を主軸に多角的な事業を展開し、M&Aにより成長を追求している企業です。売上高は堅調に増加しており、営業利益も安定しています。2024年3月期の一過性利益を除けば、純利益も着実に成長傾向にあります。株価指標（PER、PBR）は業界平均と比較して割安水準にあり、配当利回りも魅力的な水準で、配当性向にも余裕があります。株主還元策として自己株式の消却も実施しています。一方で、自己資本比率はリース事業の性質上、業界平均より低い傾向にあり、財務レバレッジは高めです。株価は年初来高値圏で推移し、テクニカル的には上昇トレンドを示していますが、出来高は控えめです。
12. 企業スコア
| 観点 | 評価 | 理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 過去12ヶ月の売上成長率（YoY）は12.05%、3年間の売上CAGRは8.65%と堅調な売上成長を継続しています。多様な事業ポートフォリオとM&A戦略による事業拡大が寄与しています。 |
| 収益性 | B | 直近12ヶ月の営業利益率は7.90%であり、利益は安定して確保されています。ただし、業界平均との比較や特段の高収益性を示すデータは今回の情報からは確認できないため、中立的な評価としました。 |
| 財務健全性 | C | 自己資本比率が31.7%と健全性の目安とされる40%を下回っており、Total Debt/Equityは164.99%と負債比率が高い水準です。リース事業の特性を考慮しても、財務レバレッジはやや高めです。流動比率は173%と短期の支払い能力は問題ありません。 |
| 株価バリュエーション | S | PER（会社予想）7.57倍、PBR（実績）0.71倍は、業界平均PER17.0倍、PBR1.8倍と比較して大幅に割安な水準にあります。 |
企業情報
| 銘柄コード | 9619 |
| 企業名 | イチネンホールディングス |
| URL | http://www.ichinenhd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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