ブロードリーフ（3673）企業分析レポート
株価（終値）：728円（2025-10-15）
市場区分：東証プライム／情報・通信業
時価総額：712.7億円
1. 企業情報
- 概要：モビリティ（自動車アフターマーケット）向けにSaaSクラウド、受発注プラットフォーム、業務ソフトを提供。自動車部品データベースと部品流通ネットワークが特長。整備業・部品商などに強み。
- 主な提供：
- Broadleaf Cloud Platform（クラウド基盤、.cシリーズ）
- 受発注プラットフォーム（部品電子取引）
- SALES GO ISM（販売管理）
- 顧客/販売/在庫管理などITソリューション、業務分析
- Dencho.DX（サブスク）、スマートモビリティゲートウェイ（MaaS）
- 一部非モビリティ向けパッケージ、OTRSほか
- 収益構成（2024年通期）：クラウド43%、パッケージ57%（連結）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：自動車アフターマーケット向け業務ソフトで高シェア。豊富な部品データベースと取引ネットワークによる「検索・見積・受発注」一気通貫が強み。
- 競争優位性：
- ドメイン特化データ（部品DB）とネットワーク効果
- 既存パッケージ顧客基盤からのクラウド移行蓄積
- サブスク＋取引手数料の二層収益モデル
- 課題：
- パッケージからSaaSへの移行過程での一時的な売上の目減り・移行コスト
- IT人材確保、減価償却負担増（クラウド投資の進捗に伴う）
- 汎用SaaSやOEM側のデジタル化との競合可能性
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン/戦略（中計 2022–2028）
- 成長戦略1：クラウド浸透（既存パッケージ顧客の計画的移行、2028年完了目途）
- 成長戦略2：サービス拡張（受発注プラットフォーム強化、データ/AI活用、MaaS連携）
- 重点施策：
- .cシリーズなどサブスク拡大、メニュー拡充
- データ資産・生成AI活用によるプラットフォーム化
- 無形資産（開発）投資継続とインフラ強化
- 足元の進捗（2025年中間期）：
- クラウド売上+45%で牽引。パッケージ減少は計画内のクラウドシフトの影響。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：サブスク（利用料）＋取引手数料＋付随サービス。クラウド移行進展でストック性が高まる構造。
- 適応力：
- 業界特化データとネットワークによるスイッチングコスト
- クラウド基盤上での機能追加・AI連携により顧客価値の継続的拡張が可能
- リスク：
- 移行期間の売上/利益の凹凸、減価償却・人件費の先行負担
- 流動比率が低位（前受収益の増加を含むが、短期流動性の管理が重要）
5. 技術革新と主力製品
- 技術：
- クラウドネイティブ化、データ/AI（生成AI含む）活用、MaaS連携
- 無形資産（クラウド開発）投資の継続、減価償却増加
- 主力製品・サービス：
- Broadleaf Cloud Platform／.cシリーズ（サブスク）
- 受発注プラットフォーム（部品電子取引）
- Dencho.DX、SALES GO ISM、業務分析・在庫/販売管理
- 収益ドライバー：2025年中間期のクラウド売上は+45%（構成比約54%）で全社を牽引
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提：株価728円、EPS（会社予想）11.14円、BPS 261.28円
- 指標（会社/市場データに基づく概算）
- PER：約65.3倍（業界平均 23.2倍）
- PBR：約2.79倍（業界平均 2.3倍）
- EV/S：約3.8倍（EV≒時価総額712.7億＋純有利子負債約25.3億、LTM売上194.4億）
- コメント：PER・PBRはいずれも業界平均比で高い水準。成長期待・クラウド移行進捗が織り込まれている可能性。
7. テクニカル分析
- トレンド位置づけ：
- 50日線：736.6円／200日線：695.7円
- 現在値は50日線をわずかに下回り、200日線を上回る中立〜やや上向き圏
- 位置：52週高値821円（-11%）、安値521円（+40%）の中位〜やや上側レンジ
- モメンタム（直近10営業日）：
- 価格は712→728円へ持ち直し、レンジ内の小動き
- 出来高は3カ月平均をやや下回る水準
- 信用動向：信用倍率1.01倍（買残・売残が拮抗）で中立
8. 財務諸表分析
- 成長：
- 売上：LTM 194.4億円（2024年 180.5億円 → +7.8%）、四半期YoY +14.8%
- 3年（2022→LTM）CAGR：約+12%（参考）
- 収益性：
- 粗利率：LTM 約65%（2023年 約61%から改善）
- 営業利益：LTM 14.9億円、営業利益率 約8.3%（黒字転換継続）
- ROE：LTM 3.27%（2024実績 1.50%から改善）、ROA 2.33%
- コスト構造：
- 販管費はほぼ横ばい〜高止まり、減価償却（無形）が増加
- キャッシュフロー：
- 営業CF：LTM 約65.7億円（売上比~34%）
- レバードFCF：LTM 約11.9億円（投資・償却負担下でもプラス）
- 財政状態（2025/6期末）：
- 自己資本比率：58.0%
- 有利子負債：61.5億円、D/E（概算）：26%
- 流動比率：0.54（前受金等の影響を含むが短期流動性は低位）
- インタレスト・カバレッジ（概算）：EBIT 12.5億／利息1.18億 ≈ 10.6倍
- 過去推移：
- 2022–2023年は営業赤字、その後黒字化。粗利率改善とクラウド伸長が寄与。
9. 株主還元と配当方針
- 配当：2025年年間予想 5.0円（中間2.5円・期末2.5円）、想定利回り約0.69%
- 配当性向：直近データで約53%（予想EPSベースではおおむね40%台）
- 自己株式：期末自己株式数 7,804,741株（2025年中間期末）
- 自社株買い等：—（直近公表情報は確認できる範囲で未記載）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：短期はレンジ内の持ち合い、直近は反発気味。年初来では上昇（+13%程度）。
- ボラティリティ：β 0.23（5年）で低位の値動き。
- 需給・投資家層：
- 信用残は買い・売りが拮抗（倍率1.01倍）
- 機関保有約34%、インサイダー保有約32%（参考）
- 流通株式比率は自己株式保有分を控除すると一定の絞り込みあり
11. 総評
- クラウド移行の成果が売上成長と粗利率改善に反映。2024年に続きLTMでも黒字を維持し、H1のクラウド売上+45%が牽引。
- 一方で、営業利益率はまだ一桁で、ROE/ROAも低位。無形資産の増加に伴う償却・人件費等の先行負担と、パッケージ減少による移行期の効率低下が見られる。
- 財務は自己資本比率が高くD/Eも抑制的だが、流動比率は低位で短期資金管理への注意が必要。
- バリュエーションはPER・PBRが業界平均比で高水準。クラウド移行の進捗・ストック化への期待が価格に反映されている。
- 今後は、クラウド浸透（移行完了に向けた顧客獲得・ARPU向上）とプラットフォーム/AI活用による付加価値拡大、収益性（営業利益率）の段階的改善が焦点。
（本レポートは公開情報に基づく定量・定性の整理であり、投資助言を目的としたものではありません）
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
理由：LTM売上+7〜8%増、四半期YoY+14.8%、2022→LTMのCAGR約+12%。クラウド売上+45%。
– 収益性：C
理由：営業利益率約8%、ROE 3%台と低位。粗利率は約65%と改善傾向。
– 財務健全性：B
理由：自己資本比率58%、D/E約26%は健全。一方、流動比率0.54は低位。
– 株価バリュエーション：C
理由：PER約65倍、PBR約2.79倍で業界平均（PER 23.2倍、PBR 2.3倍）を上回る水準。EV/Sは約3.8倍（参考）。
参考データ（抜粋）
- 2025年通期会社予想：売上201億円、営業利益16億円、当期純利益10億円、EPS 11.13円、配当5円
- 52週高安：821円／521円
- 発行済株式数：97,896,800株（自己株式 7,804,741株）
- 財務（2025/6末）：現金等36.2億円、有利子負債61.5億円、自己資本比率58.0%、流動比率0.54
必要に応じて、Excel形式の指標一覧や推移グラフの作成も対応可能です。
企業情報
| 銘柄コード | 3673 |
| 企業名 | ブロードリーフ |
| URL | http://www.broadleaf.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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