コナミグループ（9766）企業分析レポート
株価：21,870円（本日終値ベース）／市場区分：プライム／セクター：情報・通信業（Electronic Gaming & Multimedia）
本資料は情報提供を目的としたもので、投資助言ではありません。
– 企業情報
– 概要：デジタルエンタテインメント（家庭用・モバイル・PCゲーム、カードゲーム等）が主力。アミューズメント機器、カジノ向けゲーミング＆システム（SYNKROS等）、スポーツクラブ運営（業界首位）を展開する多角化グループ。
– 地域：日本、北米、欧州、アジア・オセアニアで展開。
– 直近の注力：主力IPの新作・リメイク（例：METAL GEAR SOLID Δ、SILENT HILL f）、eFootballの継続運営とeスポーツ施策、スポーツ事業の新フォーマット（Pilates Mirrorなど）の拡大。
– 基本情報：本社＝東京都中央区銀座1-11-1／代表取締役社長 グループCEO＝東尾 公彦／従業員数＝5,281人。
– 業界のポジションと市場シェア
– ポジション：
– デジタルエンタテインメント：国内大手IPホルダーの一角。グローバルIP（メタルギア、サイレントヒル、遊戯王等）を保有。
– スポーツ：国内スポーツクラブ運営で業界首位の規模。
– ゲーミング＆システム：北米・豪州のカジノ市場に展開し、管理システムも提供。
– 競争優位性：強力な自社IP群、長期運営型（ライブサービス）での継続課金基盤、スポーツクラブによる会費収入などのストック性。
– 課題：新作投入タイミングのブレ（四半期間の変動要因）、原材料価格や関税、為替の影響、ゲーミング事業の出荷計画やコスト上昇の管理。
– 経営戦略と重点分野
– ビジョン／戦略：
– 主力IPの大型タイトル・リメイク投入と運営型タイトルの強化（eスポーツ含む）。
– アミューズメントではIP活用と製品サイクルの最適化。
– ゲーミング＆システムではSYNKROS等のシステム拡販と機器の商品力強化。
– スポーツは収益性の改善と新フォーマットの展開。
– 2026年3月期通期見通し（会社予想・据え置き）：売上高4,300億円、事業利益1,140億円、親会社所有者帰属当期利益750億円、EPS 553.27円。
– 事業モデルの持続可能性
– 収益モデル：新作販売＋運営型課金（ゲーム）／機器販売＋システム保守（ゲーミング）／会費収入＋スクール収入（スポーツ）。ストック・フローの併存で景気耐性を一定程度確保。
– 変化対応力：大規模IP活用、マルチプラットフォーム対応、クラウド・オンライン運営、eスポーツの活用により需要変動に対応。ゲーミングは原材料や規制・関税動向の影響を受けやすい点に留意。
– 技術革新と主力製品
– 技術・独自性：自社IPの再構築（リメイク・リマスター）、オンライン運営基盤、カジノ管理システム（SYNKROS）などのソフト・システム資産。
– 主力・収益牽引：
– デジタル：eFootballや人気IPの新作・運営タイトルが牽引。
– ゲーミング：米豪向けスロット機器とSYNKROS等のシステム。
– スポーツ：クラブ運営・スクール、受託事業、新フォーマット出店。
– 株価の評価（バリュエーション比較）
– 現在値：21,870円
– 予想EPS：553.27円 → 予想PER：約39.5倍（会社公表値）
– 実績BPS：3,586.07円 → 実績PBR：約6.10倍
– EV/売上高（概算）：EV ≒ 時価総額3,138.3億円 + 有利子負債755.7億円 − 現金2,799.3億円 ≒ 2,934億円 → EV/S ≒ 2,934/4,285 ≒ 約6.8倍
– 参考比較（業界平均）：PER 23.2倍、PBR 2.3倍
– コメント：PER・PBRともに業界平均を上回る水準。BPS・EPSからの単純計算値は上記の通り。
– テクニカル分析
– トレンド：200日移動平均（19,553円）上方、50日（22,653円）下方 → 中長期は上昇基調、短期は50日線を下回る調整局面。
– 位置づけ：52週高値26,020円（−16%程度）、52週安値13,405円（＋63%程度）→ 年初来レンジの中上段。
– 出来高：本日39.7万株は直近10日平均（56.5万株）を下回る。
– 直近10日：19,000円前後から21,000円台に回復後、高値22,440円を試す動き。
– 財務諸表分析
– 成長：
– 売上高推移：299,522百万円（2022）→ 314,321（2023）→ 360,314（2024）→ 421,602（2025）→ LTM 428,527
– 3年CAGR（2022→LTM）：約12.7%
– 四半期前年同期比（1Q）：+7.7%
– 収益性（LTMベース）：
– 粗利率：約47%（203,138/428,527）
– 営業利益率：約24%（104,531/428,527）※短信1Qは約28.6%
– EBITDAマージン：約31.6%（135,301/428,527）
– ROE：16.43%／ROA：10.90%（LTM）
– キャッシュフロー（LTM）：営業CF 1,064.8億円、レバードFCF 289.8億円（プラス）
– 財政状態：自己資本比率 72.5%（1Qは74.6%）、流動比率 約355%、D/E 約15.6%（低レバレッジ）、現金同等物 2,799億円。
– セグメント（2026/3期1Q）：
– デジタルエンタテインメント：売上 733億円（+14.2%）、事業利益 279億円（マージン約38%）
– アミューズメント：売上 45億円（−7.3%）、事業利益 5億円（約12%）
– ゲーミング＆システム：売上 75億円（−22.5%）、事業損失 −1.7億円
– スポーツ：売上 121億円（+2.1%）、事業利益 4億円（約3.5%）
– 株主還元と配当方針
– 配当実績（2025/3）：年165.5円（中間66円、期末99.5円）
– 配当予想（2026/3）：年166円（中間83円、期末83円）
– 予想配当利回り：約0.76%（21,870円ベース）
– 配当性向：29.77%（予想）
– 自己株式：発行済の約5.54%を保有（7,943,283株）。直近短信に自己株買いの新規記載はなし。
- 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週騰落＋50.93%と中期的には強め。短期は50日線下でのもみ合い。
- 信用動向：信用倍率3.65倍。信用買残・売残とも前週比減少（買残 −28.7千株、売残 −7.1千株）。
- ベータ：0.78（相場全体に対する連動性は相対的に低め）。
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影響要因：大型IPの発売日程・評価、運営タイトルのKPI、為替（ドル・ユーロ）、ゲーミング事業の出荷・コスト、スポーツの会員動向等。
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総評
- 主力のデジタルエンタテインメントが高収益で全社を牽引。スポーツは改善傾向、アミューズメントは投入時期の影響で増減あり。ゲーミング＆システムは短期的にコスト・出荷の影響を受けたが、システム資産の拡販余地はあり。
- 財務は強固（高自己資本比率・潤沢なキャッシュ・低D/E）。キャッシュ創出力も堅調。
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バリュエーションは業界平均比でプレミアム水準。短期テクニカルは50日線下の調整、長期は200日線上での上昇継続の範囲。業績は通期見通しに対し1Qは進捗良好との会社見解。
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企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：3年CAGR約12.7%、1Q売上+7.7%と増収基調。
- 収益性：A
- 根拠：LTM粗利約47%、営業利益率約24%（1Q約28.6%）、EBITDA率約32%、ROE16%台。
- 財務健全性：S
- 根拠：自己資本比率72.5%（1Q 74.6%）、流動比率約355%、D/E約0.16。
- 株価バリュエーション：C
- 根拠：PER約39.5倍・PBR約6.1倍・EV/S約6.8倍は業界平均（PER 23.2倍、PBR 2.3倍）を上回る。
参考データ
– 時価総額：3,138,345百万円
– 発行済株式数：143,500,000株（自己株含む）／自己株式：7,943,283株
– 最低購入代金：2,187,000円
– 次回予定：2025/10/30 決算発表（予定）、2026/3/30 権利落ち予定
出典：会社決算短信・提供データ（数値はLTM・四半期・通期予想等、出所により基準期間が異なる場合があります）。不明項目は記載を省略しています。
企業情報
| 銘柄コード | 9766 |
| 企業名 | コナミグループ |
| URL | https://www.konami.com/ja/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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