以下、スターツコーポレーション（証券コード: 8850）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
スターツコーポレーションは、日本国内外で総合不動産事業を展開する企業です。賃貸住宅の建設から「ピタットハウス」ブランドを通じた賃貸・売買仲介、不動産管理を一体的に手掛けることを特長としています。加えて、分譲不動産事業、ホテル・レジャー事業、高齢者支援・保育事業、出版事業、金融・コンサルティングなど、多角的な事業ポートフォリオを持つ複合企業です。特に不動産管理事業が収益の大きな柱となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「ピタットハウス」の全国展開を通じて、賃貸・売買仲介市場において一定の存在感を確立しています。賃貸住宅の建設・仲介・管理を一体で提供できる点が強みであり、これは顧客への総合的なサービス提供という面で競争優位性となります。また、ホテル、高齢者支援、保育、出版など、多角的な事業を展開することで、多様化する市場ニーズに対応し、特定の不動産市況変動リスクを分散しています。海外21か国33都市にネットワークを持つグローバル展開も強みの一つです。
業界全体としては、景気動向、金利変動、建築コストの上昇、労働力不足、人口減少による賃貸需要の変化などが課題として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、グループの複合力を活かした事業展開を重視していると見られます。中期経営計画の具体的な施策としては、決算短信から「賃貸管理戸数の増加」、「不動産活用提案の強化」、「分譲販売の推進」、「海外ネットワークの活用」、「J-REITによる資産運用支援」、「高齢者支援・保育事業の運営」などが重点分野として挙げられます。これらの施策を通じて、多角的な収益源を確保し、持続的な成長を目指す戦略と推測されます。
4. 事業モデルの持続可能性
「賃貸住宅の建設、仲介、管理」を一体的に展開する事業モデルは、ストック型とフロー型収益を組み合わせることで、安定した収益基盤を構築しています。中でも不動産管理事業は安定的な収益源であり、全体の営業利益に大きく貢献しています。
また、ホテル、高齢者支援、保育といった事業への多角化は、日本の人口構造の変化（高齢化、共働き世帯の増加）といった市場ニーズにも対応しており、長期的な事業モデルの持続可能性を高めていると考えられます。海外事業も新たな成長機会として期待されます。
5. 技術革新と主力製品
提供データに技術革新に関する詳細な記載は少ないものの、耐震免震建物の設計・施工管理技術を有しています。収益を牽引する主力製品・サービスは、全国に展開する「ピタットハウス」による賃貸・売買仲介サービス、賃貸住宅を中心とした建設事業、そして最も大きな収益源である不動産管理サービスが挙げられます。分譲マンションなどの分譲不動産事業も収益に貢献しています。
6. 株価の評価
現在の株価4,695.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 9.62倍
* PBR（実績）: 1.28倍
* EPS（会社予想）: 487.83円
* BPS（実績）: 3,659.17円
業界平均と比較すると、PER（業界平均13.6倍）およびPBR（業界平均1.6倍）ともに、スターツコーポレーションの数値は業界平均を下回っています。このことから、現在の株価は業界平均と比較して割安な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価4,695.0円は、年初来高値5,240円、年初来安値3,420円の範囲内で推移しています。
直近10日間の株価は、4,920円から4,695円へと下降傾向にあります。
50日移動平均線（4,949.40円）を下回っており、短期的な下降トレンドにあることを示唆しています。一方で、200日移動平均線（4,286.38円）は上回っており、中長期的なトレンドは上昇を維持していると考えられます。
これらの情報から、現在の株価は年初来高値圏にはなく、直近で調整局面に入っている、または短期的な下落傾向が見られる中の中立圏に近い水準と評価できます。
8. 財務諸表分析
過去数年間の財務状況は以下の通りです（単位：千円）。
| Breakdown | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 (予) | LTM (過去12ヶ月) |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 196,578,000 | 233,871,000 | 233,408,000 | 232,978,000 | 232,978,000 |
| 粗利益 | 60,084,000 | 68,184,000 | 73,518,000 | 77,579,000 | 77,579,000 |
| 営業利益 | 24,183,000 | 28,095,000 | 30,498,000 | 32,623,000 | 32,623,000 |
| 純利益 | 16,772,000 | 20,218,000 | 22,095,000 | 24,274,000 | 24,274,000 |
- 売上高: 2022年から2023年に大きく成長した後、2024年、2025年予想は概ね横ばい傾向です。ただし、直近四半期（2026年3月期第1四半期）の売上高は前年同期比+9.9%と増加しています。
- 利益: 粗利益、営業利益、純利益ともに2022年以降、一貫して増加を続けており、収益性の継続的な向上を示しています。
- 収益性指標:
- ROE（実績）: 14.41%と資本効率は高く、収益力に優れています。
- ROA（過去12か月）: 6.43%と資産を効率的に活用して利益を創出しています。
- Operating Margin（過去12か月）: 14.04%と高い水準を維持しています。
- 財務健全性:
- 自己資本比率（実績）: 52.4%と非常に高く、財務基盤は強固です。
- 流動比率（直近四半期）: 1.69と、短期的な支払い能力に全く問題ありません。
- Total Debt/Equity（直近四半期）: 41.83%と、負債が適度に管理されており、財務レバレッジも健全な範囲にあります。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは堅調にプラスを維持しており、本業で安定的に資金を創出しています。投資活動によるキャッシュフローはマイナスで、賃貸不動産の取得など成長のための投資を継続していることが伺えます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.77%
- 1株配当（会社予想）: 130.00円（2025年3月期実績120円からの増配を予想）
- 配当性向: 24.38%と低い水準にあり、利益成長に応じた今後の配当余地や、内部留保を通じた成長投資の余裕があると考えられます。
- 自社株買い: 提供データからは具体的な情報は得られませんが、発行済株式に対する自己株式の割合が8.58%と高いことから、過去に自社株買いを継続的に実施してきた可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変化率は+31.92%と、S&P500の同時期変化率+13.72%を大きく上回っており、中長期的に強い上昇モメンタムがありました。しかし、直近10日間の株価は下落傾向に転じており、短期的な勢いは鈍化しています。
出来高は平均レベルで推移しており、需給面では特段の偏りは見られません。信用買残・売残はともに減少傾向で、信用倍率も1.14倍と1倍に近く、過度な投機的な動きは限定的と推測されます。投資家の関心は安定しているものの、短期的な株価の動きは市場全体の動向や業績発表（次回の決算発表は2025年8月7日〜12日）によって影響を受ける可能性があります。
11. 総評
スターツコーポレーションは、建設、不動産管理、賃貸・売買仲介を核とした強固な事業基盤に加え、ホテル、高齢者支援、保育、出版といった多角的な事業展開により安定性と成長性を両立させています。特に「建設・仲介・管理一体型」のビジネスモデルと「ピタットハウス」ブランドは、競争優位性となっています。
財務面では、売上高は安定成長し、利益は着実に増加傾向にあり、非常に健全な自己資本比率と高い収益性を誇ります。これは、財務的に安定した事業運営が可能であることを示しています。
株価は、予想PER、実績PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあり、株主還元についても増配傾向に加え、配当性向が低いことから今後の柔軟な還元策に期待が持てます。
しかし、株価モメンタムは直近で短期的な下降傾向が見られるため、今後の動向には注意が必要です。不動産市況の変動、建築費高騰、金利動向といった外部環境の変化が業績に影響を及ぼすリスクは引き続き存在します。
総合的に見ると、スターツコーポレーションは、強固な財務基盤と多角化した安定的な事業モデルを持ち、利益成長を続ける企業であると言えます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去5年間で売上高は着実に増加しており、直近四半期も売上高は前年同期比で増加しています。利益は過去数年にわたり一貫して増加を継続しており、高い成長性を示しています。
- 収益性: A
- 営業利益率14.04%、粗利率33.3%と、不動産関連業界において安定して高い水準を維持しています。各利益指標も過去数年間で増加傾向にあり、優れた収益力を有しています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率52.4%、流動比率1.69、Total Debt/Equity 41.83%と、全ての指標において非常に健全な財務状況を維持しており、財務基盤は極めて強固です。
- 株価バリュエーション: S
- 予想PER9.62倍は業界平均13.6倍を大きく下回っており、実績PBR1.28倍も業界平均1.6倍を下回ることから、現在の株価は割安な水準にあると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 8850 |
| 企業名 | スターツコーポレーション |
| URL | http://www.starts.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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