1. 企業情報
ローツェは、半導体や液晶（FPD）工場向けに、ウエハーやガラス基板を搬送する自動化システムを設計、開発、製造、販売している企業です。特にウエハー、ガラス基板搬送機においては最大手の一つとして知られています。
主要な事業は半導体関連装置が連結売上の82%を占めており、FPD関連装置が7%、分析装置3%、ライフサイエンス関連が1%、部品・修理他が7%を構成しています。売上の90%を占める海外市場、特に台湾・韓国・米国に大口顧客を持ち、グローバルに事業を展開しています。広島県福山市に本社を置き、従業員数は4,367人、平均年収は10,190千円です（2025年10月現在）。
2. 業界のポジションと市場シェア
ローツェはウエハー・ガラス基板搬送機市場において、最大手としての地位を確立しています。この分野における高い技術力と実績は、競争優位性の源泉となっています。特に世界有数の半導体メーカーや装置メーカーであるTaiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)やApplied Materialsなどを主要顧客としており、安定的な取引基盤を持っています。
一方で、半導体市場全体の設備投資サイクルに業績が左右されやすく、特定の主要顧客への依存度が高い点は事業上の課題となる可能性があります。また、売上高の90%が海外であるため、為替レートの変動が業績に与える影響も大きいと考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、具体的な中期経営計画や詳細な経営ビジョンは直接読み取れません。しかし、最新の決算短信では、生成AI機能搭載デバイスの普及やデータセンター向け投資が半導体市場を牽引している点に言及しており、高性能・低消費電力半導体技術への投資加速に対応することが事業上の重点分野であると推測されます。当社の主力需要は台湾顧客を中心に堅調に推移しており、この需要に応え続けることが当面の戦略の柱と考えられます。ライフサイエンス事業も展開していますが、現時点では規模、収益貢献ともに限定的です。
4. 事業モデルの持続可能性
ローツェの収益モデルは、半導体およびFPD製造に不可欠な精密搬送装置の提供に基づいています。ウェハやガラス基板の大口径化、製造プロセスの高精度化、自動化ニーズの高まりといった市場動向が、同社の技術と製品への需要を支えています。
生成AIやデータセンター向け投資の拡大は、高性能半導体の需要をさらに刺激し、同社の主力製品群への継続的な需要をもたらす可能性があり、市場ニーズの変化に比較的適応できていると考えられます。ただし、半導体市場は景気変動や設備投資サイクルに影響を受けやすいため、その変動が持続可能性に与える影響は考慮する必要があるでしょう。ライフサイエンス分野への進出は、事業ポートフォリオの多角化を目指す動きと見られます。
5. 技術革新と主力製品
ローツェは、ロボット技術を応用した精密なウェハ、マスク、ガラス基板のハンドリングシステムを主力としています。これには、真空環境・大気環境双方に対応するロボット、アライナー（位置合わせ装置）、ロードポート、EFEM（装置フロントエンドモジュール）やソーター、ストッカーなどが含まれます。また、システムインテグレーションや、制御用コントローラー、ステッピングモーターなどの制御デバイスも提供しています。
これらの製品は、半導体製造プロセスの高度化と自動化に不可欠であり、微細化された半導体や大口径の基板を正確かつ高速に搬送する独自技術が、同社の競争力の源泉となっています。
6. 株価の評価
現在の株価2,294.0円に基づき、各指標を評価します。
* PER（株価収益率）: 連結会社予想EPS134.28円に対し、PERは約17.08倍です（2294円 ÷ 134.28円）。業界平均PERが16.6倍であるため、同社のPERは業界平均をわずかに上回る水準です。
* PBR（株価純資産倍率）: 連結実績BPS672.70円に対し、PBRは約3.41倍です（2294円 ÷ 672.70円）。業界平均PBRが1.4倍とされているため、同社のPBRは業界平均と比較して割高な水準にあります。これは、同社の高い収益性や成長期待が市場で評価されていることを示唆していると考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価2,294.0円は、年初来高値2,540円、および52週高値2,539.50円に近い水準に位置しており、高値圏にあると言えます。年初来安値966円との比較では、大幅に上昇しています。
50日移動平均線（1,988.34円）と200日移動平均線（1,741.18円）は、いずれも現在の株価を下回って推移しており、中長期的な株価が上昇トレンドにあることを示しています。直近10日間の株価は2,142円から2,534円の範囲で変動し、本日はやや軟調な推移となっています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で、2022年2月期の670億円から2023年2月期には945億円へと大きく増加しました。2024年2月期に一時的に減少したものの、2025年2月期には1,244億円と再び大幅な成長が予想されており、過去12ヶ月の実績も1,281億円と堅調な増収傾向にあります。直近四半期の売上高成長率（前年同期比）は5.20%です。
- 利益: 粗利益率は過去12ヶ月で約40.1%、直近中間期でも40.0%と高い水準を維持しています。営業利益は2022年2月期の158億円から2025年2月期には320億円へと拡大する見込みで、過去12ヶ月の営業利益率は23.89%と高い収益性を示しています。ただし、直近中間期では、売上高は増加したものの、販管費の増加や為替差損の影響により、営業利益が前年同期比で5.4%減、経常利益・親会社株主に帰属する中間純利益は大幅な減益となりました。
- キャッシュフロー: 提供データからキャッシュフローの具体的な推移は不明ですが、現金及び預金は直近四半期で609億円を保有しています。
- ROE・ROA: 2024年2月期の実績ROEは22.50%と非常に高く、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示します。過去12ヶ月のROAも10.72%と、総資産の効率的な活用がうかがえます。
- 財務健全性: 自己資本比率は直近中間期で65.6%と非常に高く、流動比率も360.4%と短期的な支払い能力に優れています。総負債を純資産で割ったD/E Ratioも21.07%と低く、負債依存度が低い極めて健全な財務体質を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株当たり配当金は年間17.00円で、配当利回りは0.73%です。配当性向は16.00%と比較的低い水準にあり、積極的な成長投資や内部留保を優先する方針であると推測されます。
一方で、2025年4月の取締役会決議に基づき約50億円規模の自己株式を取得しており、自社株買いを通じて株主還元にも取り組む姿勢を示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
ローツェの株価は、年初来安値から高値圏まで大きく上昇しており、強い上昇モメンタムが見られます。50日および200日移動平均線を上回って推移していることから、中長期的な上昇トレンドは継続していると考えられます。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大きく上回るものの、前週比で買残が減少し、売残が微増していることから、一部で利益確定売りや短期的な調整の動きが見られる可能性があります。
投資家の関心は、半導体市場全体の設備投資動向、生成AIやデータセンター需要、主要顧客の業績推移、そして為替レートの変動（特に海外売上高が多いことから円安は収益にプラス）といった要因に影響されると考えられます。
11. 総評
ローツェは、半導体・FPD製造装置の自動化システム分野で最大手の技術を持つグローバル企業です。堅調な半導体市場の需要を追い風に、過去数年間にわたり売上高と利益を大きく伸ばしてきました。特に、生成AIやデータセンター関連投資の拡大が今後の成長機会となると期待されます。
財務面では、自己資本比率65.6%、流動比率360.4%、低D/E比率と、極めて強固で健全な財務基盤を維持しています。高いROEは資本効率の良さを示しています。
株価は年初来から強いモメンタムで上昇し、現在は高値圏に位置しています。PERは業界平均をやや上回り、PBRは大幅に上回っていますが、これは同社の高い成長性と収益性が市場から評価されているためと考えられます。配当利回りは低いですが、自社株買いも実施し、株主還元への意識も示しています。
一方で、半導体市場の景気サイクルへの依存、特定の主要顧客への高い依存度、為替変動リスクは引き続き事業運営上の留意点となります。直近中間期決算では、為替差損の影響で大幅な純利益の減益を計上しており、今後も為替動向には注意が必要です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去数期にわたる売上高の力強い成長に加え、直近の四半期売上高も前年比で増加しています。2025年2月期の通期予想でも大幅な増収が見込まれており、高い成長を継続していると評価できます。
- 収益性: S
- 粗利率は40%台、営業利益率は20%台後半と非常に高く、ROEは20％超を維持しています。業界平均と比較しても際立って高い水準であり、資本効率・収益性ともに優れていると評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は60%台半ば、流動比率は300%台後半、D/E Ratioも低く、すべての指標において極めて健全な財務状態を維持しています。
- 株価バリュエーション: C
- PERは業界平均をやや上回る程度ですが、PBRは業界平均を大幅に上回っており、割高感が指摘される水準です。高い収益性や成長性が評価されているためと考えられますが、相対的なバリュエーションは高めと評価します。
企業情報
| 銘柄コード | 6323 |
| 企業名 | ローツェ |
| URL | http://www.rorze.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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