三菱電機（6503）企業分析レポート
株価: 3,899円（2025-10-16終値）／市場: 東証プライム
– 企業情報
– 概要: 総合電機大手。FA（工場自動化）、自動車機器、昇降機（エレベーター・エスカレーター）が収益の柱。空調「霧ヶ峰」など家電、パワー半導体、社会インフラ、防衛・宇宙関連まで幅広く展開。
– 事業セグメント構成（連結、売上比率・カッコ内は参考利益率）:
– ライフ 39%（7%）: ビルシステム（昇降機）、空調・家電等
– インダストリー・モビリティ 29%（5%）: FA、産業機器、輸送機器等
– インフラ 22%（7%）: エネルギー・交通・公共インフラ等
– セミコンダクター・デバイス 5%（14%）: パワー半導体等
– デジタル（ビジネスプラットフォーム）2%（7%）
– その他 3%（6%）
– 海外売上比率: 51%（2025年3月期）
– 従業員: 149,914人／平均年齢 41.3歳／平均年収 869万円
– 業界のポジションと市場シェア
– ポジション:
– FA: PLC（MELSEC）、サーボ（MELSERVO）、CNC 等で国内外に強いプレゼンス。競合はFANUC、安川電機、オムロン、キーエンス、Siemens、Rockwell等。
– 昇降機: 国内大手の一角（他に日立、海外はOTIS、Schindler、KONE等）。
– 空調: 住宅・業務用ともに強み。需要は省エネ・ヒートポンプ化で構造的追い風。
– パワー半導体: 自動車・産業向けで存在感（Si、SiC）。競合はInfineon、オンセミ、富士電機、東芝等。
– 防衛・宇宙: レーダー・衛星関連等で実績。
– 競争優位性:
– 産業・インフラ・空調・半導体の分散ポートフォリオ、保守・サービスの継続収益、品質・信頼性への評価。
– 課題:
– FA・半導体など景気/設備投資サイクルの影響、海外（特に中国）需要の変動、品質・ガバナンス体制の継続強化。
– 経営戦略と重点分野
– ビジョン/重点:
– 産業・社会インフラの高効率化/省エネ化に資する製品・ソリューション強化。
– 成長投資: パワー半導体（特にSiC）、FA・デジタル製造、空調（省エネ/ヒートポンプ）、モビリティ電動化関連。
– 収益性改善: 事業ポートフォリオ最適化、原価・サプライチェーン改善、アフターサービス強化。
– ガバナンス/品質改革の継続（品質不適切事案後の再発防止、検査・品質保証の高度化）。
– 2026年3月期会社計画（IFRS・連結）:
– 売上高 5.4兆円、営業利益 4,300億円、純利益 3,400億円、EPS 164.12円、配当 55円（中間25/期末30）。
– 事業モデルの持続可能性
– 収益モデル:
– 設備売上（FA、昇降機、空調、インフラ）＋保守・サービスの継続収益（特に昇降機、空調）で景気変動の平準化に寄与。
– 需要構造:
– 省エネ・脱炭素、工場自動化、人手不足対応、都市化・設備更新、車の電動化が中長期追い風。
– 適応力:
– 広範な顧客基盤とグローバル展開、半導体を含む自社技術力。サイクル影響はあるが事業分散で緩和。
– 技術革新と主力製品
– 技術開発:
– パワー半導体（SiC含む）の高効率化、インバータ技術、FAのデジタル化（コントローラ、エッジ連携）、高効率空調、ビルシステムのIoT化。
– 主力/収益牽引:
– FA機器（PLC/CNC/サーボ）、ビルシステム（エレベーター）、空調（霧ヶ峰等）、自動車電装、パワー半導体。
– 株価の評価（バリュエーション）
– 会社予想EPS: 164.12円
– BPS（実績）: 1,913.26円
– 現在株価: 3,899円
– 指標（2025-10-16時点）
– PER: 23.8倍（会社予想、開示値23.76倍と整合）
– PBR: 2.04倍
– EV/Sales（試算・LTM）: EV ≈ 7.78兆円（時価総額8.24兆−純現金0.46兆）／売上5.52兆 ≈ 1.41倍
– 業界平均との比較（提供値）
– 業界平均PER 24.2倍に対し、ほぼ同水準やや下。
– 業界平均PBR 1.6倍に対し、プレミアム。
– 参考: LTM EPS ≈ 155.7円、ROE（実績）8.43%。
– テクニカル分析（短期）
– トレンド:
– 株価は50日線（3,715.7円）、200日線（3,008.8円）を上回り上昇基調維持。
– 年初来高値 4,140円に接近後、直近は3,900円前後で推移（短期的な押し目/もみ合い）。
– 位置づけ:
– 52週レンジ（2,267〜4,140円）の上限付近＝高値圏。
– 需給:
– 信用倍率 7.2倍、信用買残増加。直近10日平均出来高は3カ月平均をやや上回り、投資家関心は高め。
– 財務諸表分析（IFRS・連結）
– 成長性:
– 売上高: 4.48兆（2022/3）→5.00兆（2023/3）→5.26兆（2024/3）→5.52兆（LTM）。3年CAGR約+7%、LTM YoY約+5%。
– 収益性（LTMベースの概算）:
– 粗利: 1.69兆円（粗利率 約30.6%）
– 営業利益: 3,918億円（営業利益率 約7.1%）
– 純利益: 3,240億円（純利益率 約5.9%）
– EBITDA: 6,730億円（EBITDAマージン 約12.2%）※提供表ベース
– 効率/資本:
– ROE 8.43%（実績）
– 自己資本比率 61.9%（実績）
– 流動比率 2.09、D/E 8.84%（直近Q）と保守的。
– キャッシュフロー:
– 営業CF（LTM）4,655億円、直近期（1Q）はフリーCF＋1,741億円と堅調。
– 直近四半期（2026年3月期1Q）:
– 売上 +2% YoY、営業利益 1,119億円（前年同期比で改善）、自己資本比率 62.7%。
– 株主還元と配当方針
– 配当（会社予想）: 年間55円（中間25円、期末30円）
– 配当利回り: 1.41%（現株価ベース）
– 配当性向: 32.1%（予想）
– 参考: 過去実績 50円（2025/3）。5年平均利回り 2.31%（株価上昇で現利回りは平均を下回る状態）。
– 自社株買い: 直近の新規発表は提供情報に記載なし。自己株保有比率 1.7%。
- 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム: 52週騰落 +67.4%と強含み。β 0.51で相対的低ボラながら、需給は良好。
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直近の変動要因（一般例）:
- パワー半導体/FA需要の見通し、為替（円安）効果、原材料価格、グローバル設備投資サイクル、品質・ガバナンス関連ニュース等。
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総評
- 事業ポートフォリオはFA、昇降機、空調、パワー半導体、インフラと分散され、保守・サービス収益も下支え。省エネ・自動化・電動化といった構造テーマの追い風を受けやすい。
- 収益性は安定的に改善しており、財務健全性は高水準。直近四半期も利益が改善。
- バリュエーションはPERで業界並み、PBRはややプレミアム。株価はテクニカルには高値圏で推移。
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今後は、パワー半導体（特にSiC）の拡張、FAのデジタル化・高付加価値化、空調の省エネ需要取り込みが鍵。設備投資サイクルや中国需要、品質・ガバナンスの継続強化が留意点。
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企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
- 根拠: LTM売上成長率 約+5%、3年CAGR 約+7%。
- 収益性: B
- 根拠: 粗利率 約31%、営業利益率 約7%と安定。業界中央値比で概ね同水準と判断。
- 財務健全性: S
- 根拠: 自己資本比率 62%、流動比率 2.1、D/E 0.09程度と保守的。
- 株価バリュエーション: B
- 根拠: PERは業界平均並み、PBRは平均超。EV/S ≈1.4倍は中庸レンジ。
主要数値（参考）
– 時価総額: 8.24兆円
– LTM売上/営業/純利益: 5.52兆/0.39兆/0.32兆円
– ROE: 8.43%／自己資本比率: 61.9%
– PER: 23.8倍／PBR: 2.04倍／配当利回り: 1.41%
– 50日移動平均: 3,715.7円／200日移動平均: 3,008.8円
– 信用倍率: 7.2倍（買残増加）
注記
– 本資料は提供データに基づく事実整理であり、投資勧誘・助言を目的としません。
– 市場シェア等の未提供の定量値は記載していません。
– 数値はIFRS・連結ベース（LTM/会社予想を併用）。一過性損益の影響は可能な範囲で排除して評価しています。詳細は原資料・最新IRをご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 6503 |
| 企業名 | 三菱電機 |
| URL | http://www.mitsubishielectric.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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