新東工業（6339）企業分析レポート
免責：本資料は提供データに基づく客観的な情報整理であり、投資勧誘・助言を目的としません。不明点は記載を省略しています。
1. 企業情報
- 概要：鋳造機械・表面処理・環境装置・搬送機器等をグローバルに展開する機械メーカー。自動車・造船・建機向けに強み。粉体処理（造粒・混練・空気輸送など）や画像計測、フォースセンサ等も手掛ける。
- セグメント構成（連結・売上構成目安）：表面処理52%、鋳造28%、環境8%、搬送6%、特機6%、その他0%。海外売上比率56%（2025.3期）。
- 最近の動き：2024年に仏Elastikos S.A.S.を子会社化。表面処理の海外売上拡大に寄与。
- 主要顧客領域：自動車、造船、建機、物流・倉庫、電子部品・電池関連など。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：鋳造機械で国内首位とされる。自動車産業向けで長年の納入実績と大型プラントのプロジェクト遂行力が強み。
- 競争優位性：
- 幅広い製品群（砂型・Vプロセス・ケミカルボンド等の造型、集塵・排ガス処理、粉体プロセス、表面処理）により顧客産業の分散が進む。
- 既設据付の保守・部品需要（アフターマーケット）による安定収益源。
- 海外子会社・M&A活用による地理分散。
- 課題：
- 自動車の電動化進展による鋳造品需要の質的・量的変化（内燃系鋳物の縮小リスク）。
- 原材料・エネルギー高止まりと為替変動によるコスト・損益ブレ。
- 特機（電池関連等）の需要サイクル変動と固定費吸収。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・方向性（決算短信・開示要旨からの読み取り）：
- 表面処理事業のグローバル展開強化（Elastikos統合シナジー）。
- 鋳造大型案件の原価低減・プロジェクト収益性改善。
- 環境規制・省エネ需要を捉えた集塵・排ガス・水処理の拡充。
- 物流・倉庫分野の更新需要取り込み（搬送）。
- 電池・電子領域等の新規アプリケーション（特機）の収益化・再成長。
- 中計的施策（示唆）：
- M&A後ののれん償却負担を踏まえたPMIと利益率改善。
- アフターマーケット強化（保守・部品・改造更新）。
- 原価低減・価格転嫁の継続、為替・資材コストの感応度管理。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：装置販売（案件型）＋保守・部品（ストック/安定収益）。大型案件はサイクル影響を受けやすい一方、設置後のサービスが底支え。
- 適応力：
- 顧客産業のシフト（EV、AI/半導体、環境規制強化）に対応する製品ラインがある。
- 海外比率56%で地域分散。為替・地政学リスクはあるが需要分散の効果も。
- リスク：自動車・電池投資の変動、資材エネルギー高、為替差損、M&A償却負担。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性：砂型・Vプロセス・ケミカルボンド等の多様な造型技術、粉体の造粒・混練・分散・空気輸送技術、集塵・排ガス処理、画像計測・センシングなど、素材加工～環境・評価までの一気通貫の技術群。
- 収益ドライバー：
- 表面処理（最大セグメント、M&A寄与で拡大）。
- 鋳造（大型プラント・造型機・注湯装置）。
- 環境（大型集塵機、保守部品）。
- 搬送（物流・倉庫向け更新需要）。
- 特機（二次電池向けロールプレス等は足元で減速・赤字）。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価：1,055円
- 会社予想EPS：57.19円 → 予想PER約18.45倍（業界平均PER 16.6倍付近）
- 実績BPS：2,231.96円 → PBR約0.47倍（業界平均PBR 1.4倍付近）
- EV/売上（LTM概算）：EV ≈ 5,758億円（時価総額575.8億円）＋有利子負債478.6億円−現金400.2億円 ≈ 654.2億円、売上高165.9億円 → EV/S ≈ 0.39倍
- 所見：PBRは低位、PERは業界平均よりやや上、EV/Sは低水準。ROEが低位（LTM 2.7%）である点が株主資本コストとの関係で評価に影響する可能性。
7. テクニカル分析
- 52週高値：1,057円、安値：659円。現値は高値圏（年初来高値近辺）。
- 移動平均：50日 984.5円、200日 891.5円。株価は両MAを上回り上昇トレンド判定。
- 出来高：3カ月平均約148千株、直近10日平均約167千株と回復傾向。
8. 財務諸表分析
- 成長：
- 売上高（LTM）：1,658.8億円。四半期売上YoY +60.8%（M&A寄与・大型案件進捗）。
- 過去売上推移：99.2（2022）→106.4（2023）→115.5（2024）→150.2（2025/LTM, 別データ）億円相当。3年CAGR約+14〜15%。
- 収益性：
- 粗利率（LTM）：約28%（46.6/165.9）。営業利益率（LTM）：約1.7%。EBITDAマージン（LTM）：約6.6%。
- 2024期の営業利益率4.7%→LTMで低下。のれん償却、販管費増、原材料・エネルギー高、為替影響等が示唆。
- キャッシュ・資本効率：
- ROE（LTM）：2.7%、ROA（LTM）：0.85%。
- 現金等：400億円、有利子負債：478.6億円。ネット有利子負債約78.6億円。
- 流動比率：約2.17倍。自己資本比率：約50.5%と安定。
- その他PL項目：
- 営業外で為替差損や持分法損失、利払増加の影響。純利益はLTMで縮小（2.69〜2.76十億円規模）。
- 金利費用増（利息費用 9.7億円、利息収入 5.6億円）によりネットの金利収支はマイナス。
9. 株主還元と配当方針
- 会社予想配当：年44円（中間22・期末22）。配当利回り約4.17%。
- 配当性向：TTMベース約84%（44/52.55）、会社予想EPSベース約77%（44/57.19）。
- 自己株式：期末自己株比率約3.9%（目安、期中で2,127,155株）。自社株買いの継続有無は不明。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：直近10営業日で上昇基調、年初来高値更新圏。50日・200日線上方で強いトレンドを示唆。
- 信用動向：信用買残 74,100株（前週比 -17,100）、信用倍率 2.33倍。買い残整理の動きが見られる一方、売残も減少。
- 需給・関心：機関保有約27.5%、インサイダー約17.9%。M&A効果や大型案件進捗が材料視されやすい一方、為替・原材料費、特機セグメントの収益動向が注目点。
11. 総評
- 売上はM&Aと大型案件で高成長だが、営業利益率は足元で低下。のれん償却、コスト高、営業外損益（為替・金利）の影響が見られる。
- 財務体質は自己資本比率50%超、流動比率2倍超と安定。ネット有利子負債は抑制的。
- バリュエーションはPBRが低位、EV/Sも低水準。一方でPERは業界平均をやや上回る。ROE水準の改善が評価に影響しやすい。
- 事業面では表面処理・環境・搬送が安定寄与、鋳造は大型案件で伸長。特機は需要サイクルの影響で損失。自動車電動化や環境規制、為替・資材コストの動向が重要。
- テクニカルには上昇トレンドで高値圏。材料（受注・利益率の改善、為替動向）のフォローが必要。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：四半期売上YoY +60.8%、3年CAGR約+14〜15%、LTM売上の大幅増。
- 収益性：C
- 根拠：LTM営業利益率約1.7%、EBITDA率約6.6%。業界一般水準（中〜高一桁％の営業利益率）と比べ低位。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率約50%、流動比率2.17倍、D/E約38%（Debt/Equity）。
- 株価バリュエーション：B
- 根拠：PERは業界平均超、PBRは大幅低位、EV/Sは低水準と混在。総合で中立評価。
参考データ
– 株価関連：時価総額約575.8億円、Beta 0.13、年初来高値1,057円・安値659円。
– 次の主な予定：配当権利落ち 2026/3/30（予定）。業績予想（2026/3期）は据え置き（売上1,600億円、EPS 57.19円）。
企業情報
| 銘柄コード | 6339 |
| 企業名 | 新東工業 |
| URL | http://www.sinto.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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